一文教会你如何去判断一个项目究竟有没有价值、值不值得埋伏

随着web3.0时代的到来，越来越多的Token项目应运而生，去中心化的发展，也让Token种类逐渐增加。Token即我们大家所熟知的加密资产，它在区块链技术上运营，最大的特征是去中心化。如大家皆熟知的最大的加密资产比特币（BTC)和以太坊(ETH)。

如果你不知道一个Token的效用，可能导致投资错误。这，就是为什么我们要对Token和Token经济学有基本的了解。

Web3.0时代，Token和Token经济学将随着数字金融的发展而不断完善壮大，而对于投资者，了解Token经济学的重要构成原理和机制，可以让您的投资如虎添翼。

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要了解Token经济学，我们可以从以下四个维度对其进行了解：Token的供应；Token效用；Token的分发机制；Token的激励机制。

一个精心设计的Token是符合Token经济学的数学模型和激励机制的，也让其更有助于该加密资产的长期价值，对于投资来说也更具价值。相反，一个设计不佳的Token，则更容易被市场所抛弃，快速贬值后用户流失，也更容易导致项目的失败。

茅台与网易合作推出“巽风元宇宙”，注册人数近300万:3月11日消息，茅台与网易合作推出“巽风元宇宙”于今年1月1日上线，旨在贯彻了虚实结合的消费元宇宙原则。据悉，巽风元宇宙开放了数字藏品实物权益行权，全国各地的用户在元宇宙内“酿酒”铸造“贵州茅台酒之二十四节气”数字藏品，凭数字藏品到茅台几千家余家线下门店提货实体酒。

目前，“巽风元宇宙”注册用户数近300万。[2023/3/11 12:56:54]

要真正了解区块链，必须要了解Token经济学。要购置更有长期价值的加密资产，更需要对Token经济学的内在机制有所了解。在Web3.0时代，对Token经济学的了解，也有助于投资者更好的评估项目的Token经济模型，选择具有长期价值的加密资产项目投资。

Token供应

Token的供应，主要有两个指标影响：

一是Token是否有预设规定的数量上限。

也就是某款Token一共有多少在市面上流通。所谓物以稀为贵，例如我们熟知的称为“业内黄金”的比特币，上市之初，已经确定了其最大供应量为2100万，而且挖矿每年能挖出的比特币也是逐年降低的。有限的、不断缩小的Token产生数量，加上比特币本身的价值优势，也导致了比特币的价值长居数字货币的第一。

MakerDAO发布新提案，对DeFi运行的一些参数进行更改:金色财经报道，在一项新提案中，MakerDAO 治理团队的公开市场委员会正在寻求社区批准，以根据 DeFi 生态系统借贷垂直领域最近发生的事件，对DeFi运行的一些参数进行更改。根据新提案，MakerDAO 的 Aave-DAI 直接存款模块（Aave D3M）被提议以有限的债务上限重新激活，并且 Compound v2 D3M 债务上限将增加。?

该协议的 WSTETH-B 保险库类型的稳定费也将标准化。此外，将提高 USDP PSM 的费用以防止风险敞口增加。

根据公开市场委员会的说法，如果实施，这些变化预计将导致年收入增加约 525,000 DAI，并增加来自 Compound D3M 的 Maker 金库的 COMP 奖励。[2023/1/9 11:01:27]

以太坊网络的ETH则没有上限，供应量每年都在增加；狗狗币和Polkadot也没有供应上限；而USDT、USDC和BUSD等稳定币则不存在最大供应量。

Token设计之初，设计者可以制定其供应上限。数量导致的供求关系，也在很大程度上影响了Token的价值。

Kava Network宣布Kava 11流动性质押主网通过所有审计和测试:10月20日消息，Kava Network宣布，Kava 11 Liquid Staking Mainnet通过了所有审计和测试，正式发布时间为10月2 日16:00UTC。[2022/10/20 16:32:46]

投资之前，了解该Token是否有数量上限，也是非常重要的。

二是流通供应量，即流通中的Token数量。

流通中的Token可以被铸造和销毁，这对于Token的价格也会产生影响。

例如，比特币目前的流通量已经接近总供应量的90%。并且制定了通胀率每4年减半的规则，而随着预期供应减少，也很大程度上，导致了BTC的价格飙升。

而相比之下，屈居第二的以太坊年供应量则约为4.5%，不同于比特币，以太坊每年发行约490万个，当前流通量为1.16亿，根据预设每年燃烧约260万个ETH，新增减去燃烧，供应量也减少了一半，这也很大程度上导致了以太坊的价值在未来通缩的概率更高。

而像DeFiTokenYearn，它已经有36,666个YFI被固定供应。没有释放和通货膨胀机制，所以YFI的价值不会因为通胀压力而贬值。

NFT项目“胖企鹅”Pudgy Penguins子系列“Lil Pudgys”已获得实物玩具许可:金色财经报道，NFT 项目“胖企鹅”Pudgy Penguins宣布在与国际儿童玩具品牌PMI Toys达成合作伙伴关系后，旗下子系列“Lil Pudgys”已获得实物玩具许可，这意味着“Lil Pudgys”将加入Pudgy Penguins旗下全新实体玩具系列Pudgy Plushies。Lil Pudgys总计发行2222枚，最新数据显示该NFT系列当前交易总额达到948万美元，市值约为736万美元。[2022/9/22 7:13:40]

所以，从Token供应角度，投资之前，我们需要提出以下几个问题并找到答案：Token目前存在数量多少？未来产生多少？是否有供应上限？结合以下几个部分，将帮助我们更好的了解Token经济学，并做出投资策略。

Token效用

Token效用指的是Token的用途。Token效用主要分为效用型、证券型和应用型。

在2016和2017年发行的绝大多数首次Token发行都是效用代Token，这些Token同时充当专有支付货币。例如BTC，ETH等公链等。这些Token等同于不同国家的货币，支付，是它们最基础的功能。

报告：尽管加密领域低迷，但加拿大85笔交易中有29笔涉及该行业的公司:金色财经报道，根据毕马威会计师事务所的一份报告，在2021年创纪录的一年之后，加拿大金融科技的投资在2022年前六个月下降了50%以上。

加拿大金融科技公司在2022年上半年的85笔交易中的总投资为8.1亿美元，低于2021年下半年的19亿美元。与2021年上半年相比，降幅更为显着，尽管这一时期是异常值，在108笔交易中获得了54亿美元的巨额投资。

今年上半年在加拿大的金融科技投资大部分来自风险投资。按交易类型划分，种子轮投资25宗，早期融资23宗，后期融资17宗。尽管加密领域低迷，但 85笔交易中有 29 笔涉及该行业的公司，其中8笔交易涉及支付公司，8笔交易涉及监管科技公司。[2022/9/9 13:18:03]

证券型Token则代表了金融资产。例如，BNB的效用包括为BNB链提供动力，在BNB链上支付交易费和享受交易费折扣，以及作为BNB链生态系统上的社区效用Token。

而在应用型Token模型中，Token的作用是使用在去中心化服务中。要在网络中使用某种权利，则需要向服务商提供质押原生Token，例如UNI，AAVE，AXS，GMT等应用发行的Token。

随着Web3.0和去中心化的发展，Token的效用也在不断扩大并且专业化。例如，当前，有的Token持有可以让持有人参与社区决策和治理，这也是在数字货币生态不断完善下，更多人越来越重视的一大效用因素。这里就不得不提到AAVE了，同ETH比，AAVE的走势一般，但是，它强大并且还在不断壮大的治理论坛，吸引了越来越多的投资者称为其中一员。这样的Token效用，就是治理型Token了。

投资之前，我们先要弄清楚这个Token是消费Token还是投资Token，对该Token的未来走向乃至投资价值至关重要。

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Token分发模式

Token分配模式，从十年前的中本聪到今天的演变过程，也在不断创新和实验中更迭。

2009年，中本聪设计了比特币的挖矿系统，确保了大多数网络参与者，能够通过他们支持共识的工作获得比特币；

2013-2017，1CO是Token的主流分发方式，感兴趣的投资者能够通过向早期开发者提供比特币以支持推出的新协议，获得在项目推出时预挖或已经分配的Token。项目的良莠不齐加上监管漏洞，也导致了不少欺诈项目的井喷，同时也推动了Token市场的监管力度提升;

2018年开始，1EO和Airdrop成为主要分配模式。Token发行方必须支付平台上架费用以及在1EO期间出售Token的一定百分比。作为回报，该项目的Token将在交易平台上出售，并且在1EO结束后，它们的Token将被该交易平台上线，这个模式有点类似于资本市场的股票上市1PO。

Airdrop则是通过宣传，鼓励用户在类似于Twitter的社交媒体上参与并完成任务，可以免费获得一定数量的Token。

进入2021年，随着去中心化和Web3.0的发展，分配模式的创新也在不断加速。除了Airdrop，流动性挖矿，社区销售，DeFi分发等等模式，都在不断发展中让Token经济越来越有活力。

Token激励机制

Token激励机制，其本质是激励参与者选择并长期持有该Token。也是Token经济学中保持Token的可持续发展的重要组成部分。

例如，在借代平台Compound上，投资者在协议中存入加密资产，不仅可以获得利息，并且能得到COMPToken作为奖励。

不同的平台通过推出不同的激励机制，鼓励用户注册并将自己的数字货币转移到平台上来。这个过程，仍然是平台的各显神通，例如AVVE，作为一个相对年轻的平台，通过发挥社区治理优势和推出不同的创新玩法，AVVE很快赶超了曾经的龙头Compound。

在区块链和Web3.0时代，除了传统的权益证明机制，不少DeFi项目都采取更创新的激励机制来保证其系统以及Token的稳定发展，毕竟，Web3.0时代，现实世界和虚拟世界的融合越来越深，一个元宇宙的主体，可以一边在DeFi市场从事经济活动，同时持有现实世界权益资产，而这两者随时可以相互转化。

在Web3.0时代，各个平台、生态系统的创新模式将会更加活跃。

未来的Token发展趋势

从最早的挖矿模式的比特币，到各种不同功能、种类的治理Token，现金流Token和证券型Token，Token经济学在去中心化趋势下也在不断更迭创新。

大浪淘沙，一部分Token例如比特币，以太坊经过时间的考验，跻身Token的第一梯队；而有些Token，因为设计不良，也逐渐陷入困境或者昙花一现。

同时，新的Token模式也在层出不穷。例如NFT,作为一种基于数字稀缺性的Token模式，也逐渐被越来越多的人接受并投入其中。传统艺术品的Token化已经开始，未来，更多领域的Token化想象已经展开。

与此同时，随着去中心化和Web3.0时代的到来，越来越多的国家，开始从曾经的抵触到现在的逐步接受加密资产合法化。

随着越来越多国家对加密资产的合法化，也将助力数字货币的去中心化目标。

对于Token和Token经济学，在Web3.0时代，更将迸发生机，不断更迭，完善模式，开启去中心化的经济模式和互联网新阶段。作为数字货币的底层逻辑，保持对Token经济模型的关注，将更有助与我们掌握先机。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信，所有资讯平台均为团子财经。

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