「链上金融」or完全去中心化？一文探讨USDC脱锚后的DeFi发展路径

原文标题：《TheUSDCDepegImplicationsonDeFi:TwoPathsForward》

原文作者：Igans

原文编译：Frank，ForesightNews

USDC脱锚引发了市场对DeFi未来发展的重大担忧和质疑。由于DeFi生态系统严重依赖USDC，因此评估未来的潜在解决方案至关重要。

我认为我们有两条路可供DeFi社区选择：将DeFi重新定义为「链上金融」，或全面拥抱去中心化。

一：将DeFi更名为「链上金融」

DeFi依赖于像稳定币、预言机和Web2基础设施等这样的中心化组件，这使它容易受到潜在的政府打压的影响。

USDC本身被认为是最安全的抵押品，以至于Compoundv2把USDC的价值直接锁定为1美元。

现在我们意识到，对USDC的信任最终依赖于对传统金融银行体系和政府的信任。如果政府真的想关闭DeFi，他们是可以做到的。

美银：美联储加息预期升温，资金流出传统风险资产:金色财经报道，美银数据显示，在截至2月15日当周，投资者变得更加谨慎，因为一系列数据促使许多人上调了对美联储加息幅度的预期。美银全球研究周五发布的周度资金流报告显示，科技基金出现自去年9月以来最大的资金流出，新兴市场债券基金出现14周以来最大的资金流出，垃圾债券基金出现8周以来最大的资金流出。美国本月公布的就业、零售销售和通胀数据强于预期，推高了市场对美联储加息幅度的预期，对于风险较高的股票和新兴市场资产来说并不是个好消息。美银分析师表示，这些数据意味着“美联储的使命远未完成”。[2023/2/17 12:13:47]

目前，DeFi在每个级别上都意味着是去中心化和可信任的，因此即使是一个中心化的组件也会影响整个协议的安全性。

所以通过将DeFi更名为「链上金融」，行业可以在承认中心化的同时保持关键优势，如自我监管、增加流动性、可组合性和单一数据来源。

NFT巨鲸AgoraMarketplace.eth购入稀有Otherdeed #87598:11月13日消息，在NFT市场陷入低谷时有人开始尝试Buy the Dip，据NFT巨鲸AgoraMarketplace.eth披露，他已经以50 ETH（约合6.3万美元）购买稀有Otherdeed #87598，该地块拥有Otherside元宇宙中最稀有的红色方尖碑神器。据悉，Otherside只有5个红色方尖碑。在购入该虚拟地块后，AgoraMarketplace.eth已经拥有100个Otherdeed。

根据此前发布的Litepaper，Otherside元宇宙共分为三个阶段，当前处于第一个阶段“航海者之旅”，由11个部分组成，核心故事情节就是围绕一个出现在异界宇宙中的神秘方尖碑构建。[2022/11/13 12:57:48]

「链上金融」的好处将越来越明显：

流动性增加；

CryptoPunks系列NFT近24小时交易额跌幅超20%:金色财经报道，据NFTGo.io数据最新数据显示，CryptoPunks系列NFT总市值为828,651.18 ETH，过去24小时的交易额为514.47 ETH，跌幅达22.25%；地板价为65.95ETH，持有NFT地址总数为3619个。[2022/10/25 16:37:43]

可组合性增强；

单一数据来源；

像FRAX这样的例子表明，项目可以朝着「链上金融」的方向发展，而无需完全拥抱去中心化：

FraxFinance的目标是通过申请美联储主账户，以尽可能接近美联储，从而摆脱将USDC作为抵押品的局限以及银行倒闭的风险，并将市值扩大到数千亿美元，使FRAX成为最接近无风险美元的东西。

这意味着即使有一些中心化的组件，FRAX等项目仍然可以从DeFi基础设施中受益。

安全团队：攻击者通过AVAX闪电贷攻击获利约37万USDC:9月7日消息，据CertiK预警监测，一个针对AVAX的闪电贷攻击影响了合约0xe767c和一些LP，攻击者获利约37万USDC。攻击者可能影响的协议包括Nereus Finance、Trader Joe、Curve Finance。[2022/9/7 13:13:26]

这是因为DeFi生态系统可以最大程度地实现无需信任的环境，从而最大程度地减少了对人类干预的需求。

以Uniswap为例：其代码被设计为不可变的，这使得像FRAX这样的资产可以在链上进行交易而不受任何审查。

然而值得注意的是，Uniswap的用户界面仍然是中心化的，因此容易受到监管压力的影响。

这凸显了DeFi项目必须在提供去中心化优势和应对监管合规复杂性之间保持微妙平衡。

因此，DeFi的所有元素和协议可能永远无法完全实现去中心化或抗审查，因此将像USDC这样的代币视为风险资产，将DeFi视为「链上金融」，可以帮助解决这种困惑和道德困境。

美股持续走低，纳指跌幅扩大至2%:金色财经报道，行情显示，美股持续走低，纳指跌幅扩大至2%，英伟达跌超4%，奈飞、特斯拉跌超3%，亚马逊跌超2%，苹果、微软、谷歌均跌超1%。[2022/8/20 12:37:00]

二：拥抱完全去中心化

第二个选择是让DeFi社区移除中心化元素，变得像比特币一样去中心化。

这将涉及用比特币或以太坊这样的抗审查抵押品来取代USDC，譬如Liquity的LUSD、Maker的DAI和TornadoCash等项目，就是朝这一方向努力的典型例子。

Liquity的LUSD

Liquity的LUSD是一个典型的采用更去中心化方法的项目。

在USDC崩溃期间，LUSD展示了其作为避险资产的价值，在市场动荡中提供了稳定性，这就像当前传统金融体系中的瑞士法郎。

然而，我们必须要认识到，即使是具有去中心化特性的LUSD，也依赖于价格预言机，而这些预言机在极端情况下可能会被操纵。

这凸显了DeFi项目在追求完全去中心化的同时，为其用户确保安全性和可靠性所面临的持续挑战和复杂性。

Maker的DAI

MakerDAO对DAI的愿景是将其构建为一种完全去中心化和公正的全球货币。

为了实现这一点，Maker打算逐步停止使用USDC等容易被扣押的抵押品，以确保货币有更大的弹性和更安全的基础，这需要其在必要时放弃锚定美元的汇率制度。

最近在DeFi生态系统因对USDC的大量依赖已经敲响了警钟，促使MakerDAO加速实现这一使命。

TornadoCash

TornadoCash证明了实现完全去中心化是可能的，尽管代价很高。

作为一个成功的隐私工具，TornadoCash为发送者和接收者混淆交易数据，并且其总锁定价值已经达到2.47亿美元。

不幸的是，这种程度的去中心化对该项目的开发者来说代价很高，最终他因涉嫌而面临监禁。

去中心化的高昂成本

TornadoCash这一案例向DeFi生态系统提出了关键的问题：

创始人是否愿意承担完全去中心化所带来的风险？

如果完全去中心化会使用户的钱包面临被列入黑名单的风险，那么用户是否会愿意与完全去中心化的应用进行交互？

虽然并不是每个DeFiDApp都会被监管机构视为威胁，但监管机构干预的可能性仍然是行业面临的一个永久性问题。事实上，最近对稳定币的打击正在推动DeFi走向去中心化。

随着DeFi领域的不断发展，在去中心化和合规性之间取得平衡，对于这些项目的长期成功和可持续性至关重要。

DAO中的「D」

例如，想象一下，如果美国政府要求将DAI列入黑名单。

那DecentralizedAutonomousOrganizations们，如允许创建无需许可的流动性池的Curve将如何回应这一要求，Aave呢？

面对这个困境，CurveDAO会选择在智能合约层面阻止DAI还是冒着自己被列入黑名单的风险？

在全面去中心化的DeFi领域中寻找平衡并非易事，项目必须仔细平衡其对去中心化的承诺与应对潜在监管挑战和维护可持续生态系统的需求。

DeFi的双向未来

事实上，整个DeFi生态系统还有第三种选择。

DeFi可能会像现在的互联网一样，同时朝着两个方向发展：虽然大多数用户通过受监管的服务访问互联网，但追求隐私的个人可以使用暗网来提高匿名性。

DeFi协议可能存在着不同程度的去中心化和监管合规性。

例如，Uniswap接口可能会被审查，阻止对特定代币的访问，但是社区可以创建自己的用户界面，因为代码是不可变和非歧视性的。

金融的未来

最近的USDC崩溃事件为DeFi社区敲响了警钟，因为风险源于传统金融银行，这一事件使得人们清楚地认识到，DeFi并不像我们曾经想象的那样去中心化。

但是「DeFi」这个术语已经深入人心，不太可能被轻易替代。

尽管如此，DAO必须停止延续完全去中心化的幻想，并开始承认现实情况。

实际上，尽管我们继续使用「DeFi」这个术语，但我们应该意识到它更准确地代表了「链上金融」的概念，其中包括去中心化和中心化两种元素。

只有接受这种理解，DeFi社区才可以努力构建一个更具弹性和透明度的生态系统。

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