资金回流，比特币上破28000，真牛还是假牛？

随着全球银行信任危机舒缓、币安复苏资金注入以及稳定币热钱到处跑之下，比特币价格逐步从24,000美元涨破28,000美元，朝向年度目标30,000美元前进，而且比特币表现超越大部分加密货币，周涨幅超过25%，意味着市场相当理性且资金都朝着最安全的地方走，这波是理性买盘，而非投机资金。

我们先说说市场背景，这两周以来发生了许多事情，先是SilvergateBnak倒闭、矽谷银行跟着倒下、SignatureBank遭到FDIC接管，现在地区型银行FirstRepublicBank也被点名出现危机，最后是美国境外的瑞士信贷竟然也因为年报有重大缺陷，加上大股东沙乌地阿拉伯国家银行不再注资而出现危机。

动态 | 朗新科技拟募集资金通过区块链等技术能力推动业内数据共享:2月22日，朗新科技（300682）披露公开发行可转换公司债券预案，拟募集不超过8亿元资金，募集项目之一朗新云研发项目建设期为3年，总投资3.17亿元。该项目对外结合朗新行业领域优势打造行业云，基于云计算、大数据、物联网、人工智能、区块链等技术服务能力，推动行业内数据共享，帮助行业客户将数据转换为服务，提升业务价值。（证券日报）[2020/2/24]

这些事件先是触动了市场对于风险资产的警觉性，认为有机会演变成连锁风暴，当局动作也相当快，第一时间就出来提供流动性拯救市场信心，保障所有存户都能提领全数存款，瑞士信贷也从瑞士央行获得500亿美元流动性，危机暂时解除。

动态 | 日本加密媒体发布联合声明，反对FSA实施关于虚拟货币的资金清算法:日本Cointelegraph Japan、COIN TOKYO、CoinChoice和CoinPost等四家公司发布联合声明，反对日本金融厅（FSA）关于虚拟货币的《修订后的资金清算法》。媒体表示，法案实施将极大影响日本加密行业的发展，并产生以下影响：

1. 对加密资产交易收益的影响，国内加密货币交易所将面临更加艰难的商业环境；

2. 加密资产衍生品缺乏创新，随着日本衍生品法规的增加，人们担心可能会错过加密资产市场的新潮流；

3. 对海外投资者资产加速外流的担忧，政策会导致国内加密资产市场流动性下降。（CoinPost）[2020/2/12]

同时美国也公布最新的二月物价指数，结果偏向市场乐意解读的6%年增率，符合市场预期，更容易让特定人士将其解读为通膨趋缓，各大金融媒体也率先指出通膨趋缓带风向，这些举动为的是创造「Fed将在三月FOMC停止升息或是减缓升息」的市场预期。

动态 | 24小时资金净流入DASH排名第一:根据AICoin数据显示，24小时资金净流入排名中DASH排名第一， 24小时净流入9.91亿元人民币；BTG 24小时资金净流入排名第二，24小时净流入1.62亿元人民币；TRX 24小时资金净流入排名第三，24小时净流入资金3.43亿元人民币。同时，BTC 24小时资金净流出16.72亿元人民币。[2018/11/17]

现在众多条件都符合Fed应该停止升息的决策，首先是银行危机，再来是帐面上的通膨趋缓，Fed似乎没什么好理由继续升息，这创造了众多风险资产价格持续上升的环境，加密币也是受益者之一。

相较于美股，加密市场近来走势其实更不一样，资金结构也正在重新分配，由于BUSD与USDC相继出现法遵停发与银行提款问题，加上加密银行都倒光了，稳定币直接走发行商赎回会越来越困难，大量稳定币出现赎回潮、换成USDT或是干脆购买比特币，带动了这波比特币从20,000美元在涨至28,000美元的40%涨幅传奇。

西联汇款CEO：尚未因xRapid节省资金:据财富报道，西联汇款首席执行官Hikmet Ersek表示，虽然该公司仍在试验Ripple的xRapid，但迄今为止尚未节省资金。Ersek补充道，实际的问题是，该技术仍然太昂贵了。如果西联汇款证明其可以降低公司成本，才会对采用XRP进行支付感兴趣。[2018/6/15]

下一个市场看点将会是Fed这周FOMC决策，交易员都在竞猜Fed究竟会不会因为上述两大原因而偏向鸽派，选择暂缓升息或是只升一码的决策，接下来就让我们好好谈谈这周的剧本。

Fed如何因应银行危机？即将举行FOMC利率会议

问题回到Fed是否会因为两大因素而转为宽松政策，分别是「银行危机」以及「通膨趋缓」，我们认为Fed政策的确会受到影响，但如果仔细审视SVB等银行倒闭的原因并不是出自于美国债券价值暴跌这件事情，而是PeterThiel等人号召的挤兑风潮，而没有任何一家银行可以承受挤兑，换作是其他银行，即使不拿去投资债券改作放款也同样撑不住，更确切的说这次银行挤兑倒闭风潮跟升息没有什么关联。

比起高利率环境，存款户的恐慌情绪更为致命，现在所谓的「银行危机」也只是存款户恐慌自己的银行被挤兑，跟债券价值下跌关系并不大，另外瑞士信贷也是自身经营问题的关系，并没有因为利率快速攀升而造成直接的财务危机，否则其他银行大概也会连续倒下，而且经过SVB银行这个风波，Fed会更严格检视美国的银行体系。

也就是说美国银行现在还是处于相对安全的状况，很多媒体把SVB银行比喻为雷曼，还夸大说后续有一连串银行倒闭，但仔细看都是客户风险相对独立的加密银行，加上美国政府提供流动性，我们认为后续问题不大，不需要太过担心，瑞士信贷则是烂尾很久了，从目前股市跌幅不深的情况下，这个不定时炸弹显然不是太大的威胁。

相对地，在银行体信失去信任之下，比特币就是最安全的选择，这使得比特币反而成为投资题材，这波买盘也有部分是来自外部资金，值得注意的是，比特币涨幅远超其他加密货币，这个趋势可能会持续一段时间，因为目前连POS以太币也开始有声音出现，认为应该将其视为证券，其他加密货币就不用说了，通通是证券，仅有比特币被视为商品。

在这样的背景之下，比特币成为加密市场最佳的投资目标，其他被视为证券的商品有可能突然遭到SEC下架，连以太币都不例外，在这样极端的剧本下仅有比特币可以确保自身资产的安全性与市场流动性，然而这只是因素之一，稳定币的资金重分配恐怕才是比特币暴冲的主要推力。

再来是Fed是否会因为通膨趋缓而暂缓升息，我们认为当前的物价指数成长幅度还是居高不下，Fed应该还是继续升息打压通膨，只是幅度有很高的机率调降至一码，为自己买时间观察更多数据，与当前FOMC利率期货认为Fed有高达70%机率仅升一码，最终抵达5.00%至5.25%的利率区间。

现在市场只是拿金融危机来威胁Fed暂缓升息，毕竟高利率时代整个资本市场可说是近乎死亡，不管是私募、上市还是并购都是死水一遍，现在加密货币反倒成为最好的资产之一，在SVB危机解除之后，考虑进刚刚提到的因素，目前的买盘是相当健康的，这使得我们认为加密货币还有很大的成长的空间，比特币今年仍有非常高的可能性抵达30,000美元的价位。

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