考察2年内33个大空投项目总结出：空投代币黄金抛售时间

今天分享的是考察了2年内33种不同代币空投的价格表现，从2020年9月的Uniswap到2023年3月的Arbitrum。

这不是时间范围内所有空投的列表，但会尽可能多的尝试满足这些参数：

Token与创世空投同时上线

该项目有某种形式的基于Gitbook/公共文档的路线图

该项目表示有意通过空投奖励现有用户/进一步推销其产品/分散代币供应所有权

代币已经存在足够长的时间来提供有意义的数据点

一、空投占比

首先，让我们看看每个项目分配给空投的代币供应的百分比：

上图并没有23年2月的Blur，该项目空投占总供应量：12%；

也没有23年3月的Arbitrum，该项目空投占总供应量：11.62%；

灰度将25个加密货币列为考察项，拟增加在数字资产中:金色财经报道，灰度官方公告称，“考虑中的资产”列出了一些目前未包含在灰度投资产品中的数字资产，但作为我们对该领域探索的一部分，我们已经注意到了这些数字资产，并且我们的团队已确定这些数字资产可能被纳入未来投资产品。随着 2022 年 1 月的最新更新，我们在产品系列列中增加了一项资产，在考虑中的资产列中增加了 25 项资产（列表见下图）。随着数字资产生态系统的扩大和我们审查更多的资产，我们将继续更新这个列表。

注：该项清单仅用于说明目的，并非每项资产都会变成投资产品之一，除考虑中的资产表所列资产外，Grayscale可能会探索其他资产以纳入Grayscale产品。[2022/1/25 9:10:40]

平均而言，项目将其代币供应的7.5%用于空投——使用中位数计算，以避免因异常情况而出现偏差。

1475：分叉项目需多维度考察，目前评论还为时过早:11月1日消息，Filecoin的分叉项目Filstar，以及前期的Filcash等项目近期热度升温，对于Filecoin分叉类型项目，技术服务商1475表示，目前还无法对分叉项目作出过多的评价。作为矿商算法的技术服务商和技术输出方，1475当下的关注重点依然在于优化算法，继续提升技术架构。1475表示，会保持对IPFS新技术思想和技术架构的持续关注，分叉项目中不乏新通证架构思维方式，但通证经济是个系统性工程，单点创新短期或许能捕捉眼球，长期性合理性还需多维度考察，目前评论还为时过早。[2020/11/1 11:23:14]

大多数项目为空投分配了不到10%的代币供应，其次是26%的项目在10–20%的范围内，23%的项目在>20%的范围内。

那么，为什么要拨出这么大的比例用于空投？

TokenBetter推出“考察区”并上线首批项目UMA和PEARL:据官方消息，TokenBetter全新推出“考察区”并上线首期项目UMA和PEARL，将于9月17日15:00（UTC+8）上线。

TokenBetter设立“考察区”面向区块链产业前沿的高潜项目专区，致力于挖掘下一代区块链创新项目，考察区项目一般为早期创新型项目，有一定社区热度和用户基础，对于交易活跃的考察区项目后期可转板至创新区或主区，考察区以兼收并蓄的开放姿态接纳多元特征，以灵活多变的上币形式鼓励创新探索，推动整个区块链行业高潜项目的蓬勃发展，共同挖掘早期项目、甄别优质项目、赋能高潜项目，共创繁荣生态，共享发展成果。[2020/9/17]

代币空投对项目有多种好处：

如果一个产品即将上线，项目方可能希望扩大营销和知名度。一个成功的空投将是在短时间内获得更多关注者的有效方法，同时也给用户时间研究项目。(例如：APE、EVMOS、LOOKS)

动态 | 越南社会主义共和国电信邮政集团考察团科技中国之行圆满收官:据官方消息，ZK-pro受越南考察团邀请，陪同考察学习中国粤港澳三地科技发展成果，考察期间到访了腾讯、高新兴科技集团、探迹科技、支付宝、科大讯飞、联通、有为实业(北斗领航)等知名企业，并且对中国区块链行业的发展和未来进行深度的探讨。越南考察团表示本次科技中国之行收益颇丰，且对区块链技术和传统企业的结合和发展有了新的认识，并再次邀请ZK-pro团队前往越南参观考察越南社会主义共和国电信邮政集团(VNPT)的国家技术交流会议，共同打造区块链技术生态环境。[2019/12/3]

如果一个项目已经运行了一段时间，空投是一个很好的奖励早期采用者和社区成员的方法，同时将代币机制纳入日常的协议交互中。(例如，COW、DYDX、ORCA）。

二、空投后的代币价格表现

动态 | Coinbase正在考察都柏林 将作为下一个办事处:根据Thejournal消息，美国CRYPTOCURRENCY GIANT Coinbase正在考察都柏林作为其下一个办事处的位置，作为全球扩张计划的一部分。这家总部位于旧金山的公司经营着世界上最大的加密货币交易所之一，正在国家开发机构IDA Ireland的支持下审查当地市场。Coinbase已经开始招聘该市的多个职位，包括客户支持分析师，合规官和办公室经理。[2018/9/2]

虽然空投可能在短期内实现上述目的，但原生代币的长期激励可能并不总是一致的。

我们看一下每个代币在第一次空投后的价格表现：

Y轴：价格

X轴：天数

如果一个项目的价格在第1天是1.0，我们想知道它在第100天时的对比情况。如上图所示，100天后，高达74%的项目的原生代币100天均价低于第一天的价格。

只有7个项目100天时的均价高于其发行价格，其中表现比较好的是$ORCA，价格是发布价格的4.8倍，$RAIDER，100天时的均价是发布价格的2.4倍。

其他项目—$GTC、$1INCH、$JUNO、$OSMO和$UNI—的交易价格低于发行价格的2倍。

下图表示随着时间的推移：平均价格走弱，越来越多的项目交易价格低于其第一天的价格。

在第5天，平均价格的中位数为0.99，55%的交易已经低于发行价格；

在第50天，平均价格的中位数为0.87，70%的交易价格低于发行价格。

到100天时，平均价格的中位数为0.64，74%的交易价格低于发行价格。

三、空投后的价格表现

当这些数字在更长的时间范围内进行推断时，结果并没什么区别。

下图表示，如果把时间拉长，价格有下降的趋势，空投价格的中位数从第5天的0.99下降到第200天的0.44。

大多数项目的表现继续低于其发行价格，但也有一些例外。

$UNI于2020年9月推出，到2021年第二季度，已经确立其DEX地位。他的代币持有者可以参与治理提案，宏观条件对空投后的价格表现是有帮助的。UNI推出2年，其时令价格高于原始空投价格的1.5倍。

$RAIDER在2021年8月采用NFT销售和RPG游戏发行代币，到2022年第一季度，他们已经建立了一个强大的社区基础，这有助于在后期获得由Delphi、DeFiance、3AC和Polygon共同领导的600万美元融资，这使得其价格一度飙升到比发行价格高出6.5倍。然而，不友好的宏观条件对加密货币游戏领域的打击最大，导致用户指标不断减少，到目前为止代币价格是其最初空投价格的0.44倍。

虽然$UNI和$RAIDER表明，空投的代币有可能在较长的时间段内表现良好，但总体样本表明，空投一般不会对你的长期价格行为产生最好的影响。

项目方希望给支持项目、参与治理、入股或使用它的社区成员空投，项目根据初始参数或按用户指标追溯空投；但这样的情况往往是多样化的，特别是如果有即将空投的传言，会有一大批羊毛党涌入环境中。所以Paraswap,HopProtocol,Optimism都制定了严厉的女巫刷选机制。

四、获得空投后最佳抛售时间&最佳接盘时间

下图显示了每个代币在200天内的标准价格的综合中位数。

根据历史数据，在200天的时间范围内，只有两天的空投中值表现优于发布价格——第4天和第18天。

这表明用户出售空投的最佳时间是越早越好，最好是在第1天到第5天之间，因为这段时间价格波动很小。

如果用户并不看好该项目，当你获得空投后也没什么可留恋的，直接抛售就可以了，不要想着他会有新高，落袋为安。

一般情况下抛售空投后用户不会再接回来，除非项目又有新的激励错失，或者说你发现该项目还会涨，你想接回来，那么你要挑对时间点：

接盘最佳时间是空投后第5至6个月，此时空投中位数最低为0.33倍。

例如，如果你在空投后第150天买入$UNI和$OSMO，并在第200天卖出，你将分别净赚+42%和+59%。

这种策略并不是万能的，可适用于那些在其最初空投后几个月就验证了自己的项目，衡量标准包括他们在参与社区、与生态系统基础沟通方面的积极性，以及他们在发货和满足产品路线图方面的速度。

五、总结

从历史上看，空投项目的长期价格是不利的。这项研究没有探讨空投在其他项目参数上的有效性，如增长用户指标、新钱包互动、增加TVL等—但即使空投在这些方面是有效的，如果你是项目方，你是否愿意以大部分散户早期抛售为代价来实现这一目标？

后期可能会出现这样的空投形式：

基于时间的空投

基于任务的空投

基于时间和任务组合的空投。

如果你是收到空投的散户持有人，你的策略应该是这样的：

我是否需要该代币来与项目进行交互？如果是的话，就HODL。

现在的价格对我很有吸引力吗？如果没有，那就请HODL吧。

如果你可以在没有代币的情况下继续使用协议，并且在具有重要价值，你可能想在流动性增加后立即出售空投。

公众号：Crypto马少

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