详解Cosmos LSM：如何解锁十亿级别资产流动性？

原文作者：NewOrder

原文编译：深潮TechFlow

Cosmos应用链是传统应用链的重大改进，将彻底改变去中心化应用程序的构建、部署和使用方式。先进的应用程序如dYdX已经开始向它们自己的应用链迁移。切换到一个特定应用程序的应用链所带来的好处，将随着由CosmosLiquidStakingModule解锁的流动性和创新激增而被放大。这种流动性的爆炸将使现有的应用程序变得更加高效，同时迅速扩展像Sei、Berachain和Canto这样的新生态系统。

在本文中，我们将探讨CosmosLiquidStakingModule及其交互的影响，以及模块化生态系统发展的预期。

DeFi协议和应用程序进行分析时，流动性通常仅以严格的财务术语来考虑，

但实际上，其重要性远不止于此。保障像以太坊这样的网络共识需要代表信任的资产能够自由转让和可用。如果以太坊流动性不足，那么它将难以有效地去中心化，并为参与者提供诸如块验证等服务的补偿。今天，以太坊社区通过全球流动性ETH市场受益，直接促进了其作为网络的增长。

一鲸鱼在Aave上做多ETH:金色财经报道，据Lookonchain监测，一鲸鱼在Aave上做多ETH，他在6月12日存入6000美元的ETH，借了600万美元的USDT，并存入Binance。2小时前从Binance提取了3,622美元ETH，买入价为1,657美元。存款8,000美元，借入7百万美元，2小时前再次存入Binance。[2023/6/16 21:42:04]

LiquidStakingDerivatives如Lido和Rocketpool是这种流动性的主要驱动力。

Cosmos生态系统在过去两年中增长迅速。现在，数十个应用程序链通过IBC相互连接，可以以可扩展的方式彼此交换价值和信息。尽管如此，Cosmos生态系统没有经历与以太坊相同的流动性和LSD扩散。

当前的赎回要求对注销的代币不会激励大型流动性提供者切换到流动性解决方案。这限制了财务应用程序的潜力，并限制了像跨区域共享安全这样的创新潜力。这种LSD互操作性的缺乏是模块化架构和安全保证过程的结果。

英伟达报420美元/股 创历史新高:金色财经报道，美股英伟达涨2.22%，报420美元/股，突破5月30日高点，创历史新高。[2023/6/15 21:37:22]

CosmosLiquidStakingModule旨在解决这个问题。

LSM被设计为CosmosSDK的一个模块化组件，这意味着任何Cosmos链都可以实现LSM。使用LSM，Cosmos生态系统用户将能够以一种不需要持续注销、重新委托和转移的方式抵押他们的跨链资产，最终使得抵押代币在连接的区域之间真正具有流动性。通过LSM，Cosmos可以创建一个繁荣的LSD生态系统，该系统可以跨越多个Cosmos区域保护应用程序，并提供类似于以太坊和其他L1网络上的LSD的用户体验。

新的治理市场和基元：通过IA/IBC进行的多区域治理委托创建高度互操作的治理/投票市场，跨应用程序链可能会优于其单块状况。

数据：BTC DeGods交易额突破100 BTC:金色财经报道，据Magic Eden官网数据显示，BTC DeGods交易额已突破100 BTC，本文撰写时达到104.944 BTC。DeGods此前将500枚新NFT系列BTC DeGods在比特币网络开放铸造，每枚NFT铸造价格为0.444枚BTC，最新数据显示当前该系列地板价为1 BTC。[2023/5/31 11:49:06]

新型LSDs：Cosmos链上的LSDs将能够实时使用或生成验证服务，并动态地将其押注分配到最有价值的机会上。这可能会开启新的验证器和LSD的时代，将最大化的奖励分配回用户。

新的资产灵活性：当LSM发行时，债券抵押资产将突然出现真正流动性的路径。这些资产将保留作为基于押注的治理资产，但将继承IBC旨在为资产创建的真正互操作性特性。这一变化将在Cosmos生态系统中创造更深的流动性。

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LSD扩散：现有的LSD提供者，包括Quicksilver、Stride和Persistence，将显着扩展其代币/LSD的能力。通过IA/IBC押注委托，CosmosLSD的运营变得更加高效。例如，Quicksilver的qAsset系统承诺的多区域委托对用户比现有实现更具吸引力。一旦LSM上线，预计LSD的采用率会大幅提升。

阶跃流动性增益：由LSM启用的真正LSD将有效地“释放”Cosmos生态系统中存在的数十亿美元的押注资产。这种流动性的涌入将引发新一波的快速协议引导和创新。

美股三大股指集体重挫:5月10日消息，美股三大股指大幅收跌，道指跌1.99%，纳指跌4.29%，标普500指数跌3.2%。[2022/5/10 3:02:13]

提高安全性：通过LSD更深的流动性和更广泛的治理权分配，将提高Cosmos的整体安全性。治理市场将变得更加高效，并驱动对整个生态系统方向的信心提高。

目前有超过32亿美元的Cosmos资产被抵押，从未真正流动过。这些资产从未触及跨链DeFi，但是随着LSM的到来，这种情况将发生改变。通过这项升级，对于那些希望构建创新的验证和治理应用程序的IBC链来说，抵押环境将比单块系统更加有利。

技术交互

因为目前LSD提供者在Interchain生态系统中的工作方式，LSM主要将用于与InterchainAccounts和InterchainQueries进行交互。提供者将利用InterchainQueries查询CosmosSDK的抵押和银行模块，以获得流动性质押所需的必要信息，然后与由LSD提供者控制的InterchainAccounts通信，这些Accounts位于他们所针对的区块链上，用于LSD。

IA通过允许不同链上的智能合约之间交换数据和状态，实现了可组合性。与仅允许数据交换的互操作性不同，跨链账户可以实现智能合约状态的转移。这消除了用户在在不同链之间移动资产或消息时需要浏览不同接口的需要。支持ICS-27的链可以使用IBC交易在其他支持ICS-27的链上创建和控制账户。跨链账户与普通账户类似，但由另一个链或最终用户通过IBC操作，而源链上的所有人则保持完全控制。

要启动一个InterchainAccount交易，IBC用于在IBC交易内发送非IBC交易，类似于“盒子里的信封里的信”。该过程遵循ICS规范，允许应用程序无关交易，并在不同网络之间实现真正的可组合性。

ICQ使模块能够使用Inter-BlockchainCommunication和InterchainAccounts查询其他应用链。有了这个框架，模块可以以无缝而安全的方式访问和与各种应用链交互。

这个框架的一个关键用途是查询在主机链上对应于每个用户的资产。这为用户跨不同链管理自己的投资组合提供了一个统一的视图，使他们更容易地进行管理。

除了查询资产之外，ICQ还可以用于根据用户在其他链上持有的代币数量分配适当的治理权利。借助IBC和IA的帮助，用户可以轻松地参与跨不同链的治理活动，而无需持有多个代币或浏览复杂的界面。这简化了治理过程，并使更广泛的用户范围更容易访问。

总的来说，它为开发人员和用户提供了一个强大的工具，以无缝而高效的方式与多个链及其各自的生态系统进行交互。

流动性质押模块将彻底改变Cosmos生态系统，因为它将解锁数十亿个抵押代币，这些代币现在可以在跨链生态系统中的DeFi中使用。

在我们看来，这将与Sei、Berachain和Canto等新的面向DeFi的链一起，是促进跨链DeFi繁荣的最大催化剂之一。

NewOrder正在积极寻找那些为未来的跨链DeFi而建设的团队。如果您正在构建Cosmos或尝试下一代LSDs，我们想听听您的想法。

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