为什么以太坊去中心化质押至关重要？

在以太坊 PoS 信标链诞生的早期，早到者快速发展起来了。中心化是魔鬼果实之一：如果放弃了无须信任性、去中心化或无须许可性，就会得到丰厚的回报。Web2 模式的巨头，比如 Coinbase、Kraken、Binance 等公司，非常乐意将自愿用户的资金锁起来。彼时有哪些选择呢？除了运行自己的节点 (这对许多人来说是一项艰巨的任务)，这些 CEXs 为用户提供了另一种参与 staking 的方法。魔戒似乎已经被授予了。PoW 矿池的毛病似乎注定要重演，而且正在重演。贪婪和速度带来了控制力。

日本漫画《海贼王》作品中的恶魔果实

多链加密资产借贷协议ForTube因闪电贷攻击损失超6万美元:4月29日消息，据官方推特，多链加密资产借贷协议ForTube表示因闪电贷攻击损失超6万美元，目前技术团队已采取应急措施，正在审查攻击细节。[2023/4/29 14:34:50]

Coinbase、Lido 和 Binance 中的预计验证者计数。图源：https://pools.invis.cloud/

对最大化收益的不断需求导致了 Lido 这个流动性 ETH 质押看门人的膨胀。随着 Lido 在以太坊网络上所有验证者中占比接近 20%，进一步的资本流入将开始威胁到以太坊网络的安全。这里存在一个问题。目前，stETH 只会继续流入到市场中，因为以太坊验证者的取款功能需要几个月之后才能解锁，也即直到合并之后的一场硬分叉才能取款。追逐收益的用户洪流无法被阻止——只要能获得收益，追逐收益的资本就会随之流入，除非其后果能够立即反映在价格中。如果 Lido 协议运营了 50% 的以太坊网络验证者 (它们可能会在短期内上升)，stETH 带来的回报不会下降，但在这种情况下，以太坊网络本身的价值和安全性可能会受到不可弥补的损害。因此，前进的唯一途径是将资金流向更绿的牧场和更高的收益。

The Graph将增加对Polygon的支持:12月1日消息，Polygon宣布去中心化索引协议The Graph将增加对Polygon的支持。The Graph基金会于9月启动了迁移基础设施提供商（MIPs）激励计划来引导索引器，为添加到Graph网络的新链提供支持。Polygon将成为The Graph Network支持并参与MIPs计划的最新链。[2022/12/1 21:15:51]

撰文时 Rocket Pool 协议中质押了 106,432 ETH，有着 853 个节点运营商。图源：https://rocketpool.net/

创建这个框架并不容易。Lido 在 Rocket Pool 推出之前，Lido 已经接受用户存款约一年时间了。然而，尽管 stETH 拥有巨大的领先优势，且几乎完全占据了流动性押注的主导地位，但自 Rocket Pool 推出以来的三个月时间里，大量资本流入已将该协议推至占到以太坊网络所有验证者的 1%，已经有超过 10 万 ETH 被质押进 Rocket Pool 协议中。该协议被采用的原因很复杂，但以目前的采用速度，Rocket Pool 很有可能从其竞争对手那里吸引越来越多的资金流入。不过，如果说市场有什么用处的话，那就是未来增长的前景能够在此刻反映在价格中。我们可以加速 Rocket Pool 的发展，直接造福于生态系统的健康。

昨日IMX解锁逾2.5亿枚，Immutable X的一地址转移1.09亿枚IMX至7个地址:金色财经报道，Lookonchain数据显示，昨日Immutable X代币IMX解锁2.37亿枚（总供应量的12.743%），Immutable X中的1个地址将1.09亿枚IMX转至7个地址，其中，Immutable X转给0x7340开头地址6830万枚IMX，该0x7340开头地址将4760万枚IMX转入Immutable X:Bridge，将120万枚IMX转入Coinbase，将1950万枚IMX转入一个新地址；Immutable X转给0x971f开头地址3183万枚IMX，值得注意的是，4天前Immutable X将3.32亿枚IMX转移到了此地址；Immutable X转给0x0749开头地址670万枚IMX，该地址在收到代币后立即转移至3个钱包。[2022/11/6 12:22:22]

为了理解为什么这是 DeFi 的一个转折点，让我们看看 ycrvstETH 产生的收益来自哪里。记住，Yearn 产生的这些奖励是自动复合的。按复杂度排序，从 0.5 stETH 和 0.5 ETH 开始：

Optimism盗币黑客已向V神地址发送100万枚OP:6 月 9 日消息，Optimism 链上数据显示，此前 Optimism 官方公布的 2000 万枚 OP 失窃事件黑客地址目前已向 V 神钱包0xd8dA6BF26964aF9D7eEd9e03E53415D37aA96045发送了 100 万枚 OP。截至目前，V 神尚未对此事做出回应。[2022/6/9 4:12:29]

0.5 stETH 的年回报率为 4.5%，总体回报率为 2.25% (因为底层的 0.5 ETH 不获得奖励)；

stETH-ETH 的 Curve LP (流动性提供者) 从交易费用中赚取一小部分收入；

Bankoff加密卡暂停在俄罗斯的业务:金色财经报道，5月3日，支付处理公司Visa和Stripe已停止对在线银行平台Bankoff发行的信用卡提供服务。在社交媒体上发布的一份通知中，该公司解释说，暂停是因为来自俄罗斯的活跃用户和交易数量增加。Bankoff团队解释说，这意味着我们的信用卡不再支持任何线下和在线支付，另外其在美国账户的资金已被冻结。3月初，Visa和万事达暂停了在俄罗斯的业务，这是因俄罗斯入侵乌克兰而实施的制裁的一部分。在这些限制之后，俄罗斯居民开始订购Bankoff的虚拟卡，这种卡可以让他们在国外支付。这些卡可以用稳定币(USDT)充值，并被添加到苹果支付、谷歌支付、三星支付和Paypal等主要电子钱包中。（news.bitcoin）[2022/5/5 2:51:39]

上图：Curve 上的 rETH-wstETH 池，https://curve.fi/factory/89

0.75 rETH 收益 4.3%，0.25 wstETH 收益 4.5%，总收益约 4.35%；

rETH-wstETH 池的 Curve LP (流动性提供者) 从交易费用中获得一小部分收入；

另一种看待这个问题的方式是，stETH- ETH 池面临的问题是必须补贴 50% 的 stETH 收益，否则用户最好只是持有 stETH。rETH- wstETH 池不需要补贴，因为它提供的收益基本上与仅持有 rETH 或 stETH 相同 (如果不是更多的话)。随着时间的推移，流入 ETH 质押的资金将是巨大的，它不会忽视这种资本效率的明显提高。

更哲学地说，我们应该从像 MakerDAO 这样的 DeFi 老兵身上吸取教训，他们放弃了最初的单抵押 DAI 模式 (即最初只允许使用 ETH 作为抵押品来铸造和借出 DAI)，而是转变为多抵押品模式。这基本上消除了单点故障的风险。同样的风险管理方法早该出现在流动性质押 (liquid staking) 生态系统中。我们目前处于危险地带，Lido 拥有 86% 的流动性质押市场份额，而 Rocket Pool 仅以 4.5% 的市场份额位居第二。如下图所示：

图源：https://dune.xyz/eliasimos/Eth2-Liquid-Staking

我不想把 wstETH-rETH 池描绘成一个对 Lido 市场份额的吸血鬼攻击。相反，我认为这个池是更大的空间重组的第一步。减少生态系统对 stETH 的依赖将减少发生灾难性事件的机会，如零日漏洞或敌对协议接管。竞争是不可避免的，合作将带来更加生机勃勃的收益。

我们有机会在类似稳定币市场的情况下抢先一步。与其相互竞争流动性，我们必须扩大篮子，允许不同的流动性质押 ETH 衍生品从共享流动性中受益，从而降低整个网络的风险，并持续划分长期激励流动性的成本。

在以太坊网络上质押 (staking) 的最终目的是为了保证网络的安全。对网络的安全性进行激励，并对规则进行编码，使攻击向量最小化。然而，以太坊社区持续保护以太坊网络安全的责任永远不能松懈。运行验证者节点本身的人际网络并不仅仅由以太坊爱好者组成。随着越来越多的价值积累到网络上，越来越多的个人将试图在任何可能的地方攻击它。我们必须时刻保持警惕。Lido 网络的无限制扩张正是一个可以避免的尾部风险。事实上，未来最安全和资本效率最高的结果是许多质押提供商相互竞争并降低佣金率。

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