一文详解稳定币的主要分类及发展趋势

稳定币是基于区块链的法定货币版本，这意味着它们是可编程的，并且可以与基于区块链的应用程序和智能合约进行交互。

一、稳定币的主要分类

1、中心化稳定币

法币支持的稳定币

由法定货币支持的稳定币以美元等法定货币维持储备。对于流通中的每个代币，法定支持的稳定币通常都有一美元的储备——现金或现金等价物。稳定币储备由中央实体维护，这些实体定期审核其资金并与监管机构合作，以确保持有稳定币储备的实体保持合规。这意味着要直接从发行人那里购买稳定币，用户必须通过与交易所类似的了解你的客户（KYC）和反（AML）检查。这些过程涉及收集用户的个人信息，包括政府签发的身份证明文件的副本。

区块链协会政策主管：美SEC与CFTC都无权全面监管加密货币:金色财经报道，美国非盈利组织区块链协会政策主管Jake Chervinsky周二在社交媒体上表示，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会都无权全面监管加密货币。Chervinsky称，2022年是加密货币历史上最糟糕的一年，因为总部位于巴哈马的加密货币交易所 FTX.com 倒闭，这对该行业的声誉造成了巨大损害，并导致怀疑论者争先恐后地进行监管。众议院共和党人和民主党人之间的意识形态分歧推迟了关于数字资产监管的辩论，这导致各机构将他们的权力扩大到面目全非，以便在没有国会的情况下完成工作，无论法律是否允许。

Chervinsky建议向国会请愿，要求采取进一步行动，并就该行业进行教育。Chervinsky呼吁利用法院对监管机构提起诉讼，要求他们遵守对现有法律的更严格定义，并帮助树立法律先例。[2023/2/15 12:08:28]

商品支持的稳定币

Fomo Pay使用Ripple ODL进行启用加密的资金管理:金色财经报道，加密解决方案Ripple今天宣布与总部位于新加坡的主要支付机构FOMO Pay建立合作伙伴关系，该公司将利用Ripple支持加密的企业技术来改善其跨境资金流动。按需流动性(ODL)利用XRP，这是一种为支付而构建的数字资产，作为两种法定货币之间的桥梁，无需在目的地市场持有预付资本即可实现即时和低成本的结算。（finextra）[2022/7/26 2:37:38]

商品支持的稳定币本质上是基于区块链的商品表示，并由中央实体持有的储备支持。贵金属、石油和房地产等实物资产用于支持商品支持的稳定币。黄金是最常见的抵押商品。但是，有必要了解这些商品的价格可以而且将会波动，因此可能会失去价值。由大宗商品支持的稳定币可以更容易地投资于当地可能无法触及的资产。

Epic Games CEO：绝对不会像《我的世界》那样禁止NFT:金色财经报道，知名游戏《堡垒之夜》开发公司Epic Game联合创始人兼首席执行官蒂姆·斯威尼 (Tim Sweeney)在社交媒体上回应一位用户要求该公司效仿《我的世界》开发公司Mojang Studios禁止使用NFT时表示：“开发者应该可以自由决定如何构建他们的游戏，而玩家可以自由决定是否玩它们，我认为游戏应用商店和操作系统制造商不应该通过将自己的观点强加于他人来进行干预。我们绝对不会。”去年十月Steam宣布禁止NFT和区块链技术时， Epic Games Store也表示不会效仿并且将继续支持NFT游戏。[2022/7/22 2:30:30]

2、去中心化稳定币

Coinbase遭集体诉讼，UST投资者指控其上币前未能披露相关风险:6月18日消息，周四，Coinbase被提起集体诉讼，声称其在上线TerraUSD（UST）的过程中疏忽大意，并且未能披露其与Terraform Labs的财务关系。

周四的诉讼称，Coinbase在上线UST前未能对Terraform Labs进行尽职调查，并将UST的风险误报为算法稳定币，因此存在疏忽。该诉讼将Robinhood、Gemini和Kraken提供的代币信息与Coinbase的信息进行比较，并得出结论称，“Coinbase没有披露TerraUSD无抵押、由算法控制和高风险的性质，而是将其错误描述为另一种稳定币。”

该诉讼还声称，该公司的投资部门Coinbase Ventures是Terraform Labs的最大支持者之一，这是Coinbase不披露UST波动性的一大动机。

该案件的原告和集体诉讼代理人是律师事务所Milberg Coleman Bryson Phillips Grossman和Erickson Kramer Osborne。后者也是5月13日针对GMO-Z.com Trust和Coinbase提起的诉讼中的原告代理人，该诉讼涉及去年11月日元挂钩稳定币GYEN脱锚事件。（Cointelegraph）[2022/6/18 4:36:46]

算法或混合稳定币是依靠复杂的算法来保持价格稳定的稳定币，通过智能合约有效地平衡区块链上的资金与供需，以保持价格稳定。算法稳定币充当真正的中央银行，捍卫其货币在市场上的挂钩。当稳定币的价格超过挂钩时，他们购买资产并在价格低于挂钩时出售资产。一些算法稳定币以在黑天鹅或意外事件期间失去挂钩而闻名，因为由于缺乏过度抵押，市场波动性急剧上升。当市场价格低于法定货币价格时，算法稳定币系统将减少流通中的代币数量。或者，如果代币的价格超过它所代表的法定货币的价格，则会发行新的代币以降低稳定币的价值。

二、稳定币的发展趋势

CoinGecko 数据显示，截至3 月11日，全网稳定币流通量已超过1873亿美元，其中USDT 以8020亿美元位列第一，USDC 以525 亿美元排名第二。稳定币体量在一路狂奔，愈发在加密货币市场扮演举足轻重的角色的同时，其内部也在发生悄然的格局更替。

目前稳定币主要有以下两个发展趋势：

1、中心化稳定币层面

中心化稳定币层面，USDC 相对USDT 迅速扩张，有力挑战了USDT 曾经不可动摇的霸主地位。自2021年开始，USDC 的增长几乎远超DAI、BUSD、UST、TUSD、PAX 等所有其它稳定币，甚至有直逼USDT 的势头。

截至3月11日， USDC 的流通量已从牛市初期的25 亿美元增长到530 亿美元左右，一年半时间流通量增长近20 倍， USDT 占比更是以历史性地首次降至50% 以下——而USDC 已经突破USDT 的一半市值（56%）。这在稳定币的发展历史上可谓是从未有过的事，如果不出意外，按目前的增长趋势此消彼长， USDC 可能在2022 年就可完成对USDT 的逆袭。

2、去中心化稳定币层面

去中心化稳定币层面，以UST 为代表的算稳异军突起，MIM 等新兴算法稳定币紧随其后，算法稳定币似乎逐步有了走出螺旋通缩、通膨的希望。算法稳定币相比于传统USDT、USDC、DAI 等不同类型的几代稳定币，最大的区别就在于其完全抛弃了质押锚定模式，而只是通过市场供需关系建立货币体系，没有具体的中心化发行方。

目前，算法稳定币在经过了2021 年的实践检验之后，已经迈出了关键的第一步，尤其是UST 已经趟出了一条足以自证逻辑的应用之路，在此基础上，2022 年算法稳定币赛道将成为最值得关注的方向之一。可以预见的是稳定币市场将来要进一步壮大，得到更大范围的认可和参与，一定程度的监管和规范也是无法避免的事。

撰文：虎符研究院

*本文内容不构成任何投资交易建议。

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