一文详解期权交易协议Panoptic

Panoptic协议由以太坊区块链上的智能合约组成，用于处理永久看跌期权和看涨期权的铸造、交易和做市。所有智能合约都是24/7全天候可用的，用户可以与Panoptic协议进行交互，而无需银行、经纪公司、票据交换所、做市商或中心化交易所等中介机构。

Panoptic是第一个无需许可的期权协议，它克服了在以太坊区块链上实施期权协议的技术挑战。我们通过采用自动做市商的去中心化性质和Uniswapv3中提供的无需许可的流动性来实现这一目标。众所周知，期权交易相比于现货交易更加复杂，现货交易的是具体的产品，而期权交易的是一个权利，相比其高杠杆和灵活性的优势，期权交易的劣势也非常明显：成本高、流动性差等。在传统金融中期权交易占有很大比例，但在DeFi中，期权交易并没有那么完善和普及。

近日，基于Uniswap的协议Panoptic完成了由GumiCryptoCapital,UniswapLabs,CoinbaseVenture领投的450万美元的融资，Panoptic是由AdvancedBlockchainAG前研究负责人JesperKristensen和康奈尔大学应用物理学教授GuillaumeLambert于今年7月创立的期权DeFi协议，其首个AMM版本计划于2024年第一季度推出。

在主流L1中，2023年第一季度仅BNB与ETH处于通缩状态:6月11日消息，据 Messari 发文称，在主流 L1 中，2023 年第一季度仅 BNB 与 ETH 是通缩代币，分别为 -5.4% 与 -0.2%。[2023/6/11 21:29:40]

与股票相比，衍生品市场规模巨大。理论上，高端市场的规模通常超过1万亿美元，2021交易了约330亿份期权合约。但如今，DeFi期权锁仓总价值仅为5亿，大多数加密期权交易都发生在Deribit上，还没有发现一条通往杠杆期权头寸的有效路径。

快速了解期权

看涨期权赋予期权所有者以固定的价格购进资产的权利，看跌期权赋予期权所有者以固定价格出售资产的权利。在P2P、中心化交易中，期权由某人购买，通常以标的资产的抵押品作为抵押。然后有人可以购买该期权，并向期权卖方支付溢价。DeFi的去中心化期权库，如RibbonFinance，是真正的自动化期权编写器，存入库中的ETH被用于看涨期权和看跌期权。

Blur上线NFT交易通知提醒新功能:3月15日消息，NFT市场Blur在社交媒体上宣布推出一项新功能，用户在接受NFT出价、或是在市场上出售NFT将会收到通知提醒。

Blur表示，其平台页面的右上角将展示一个铃铛标记，如果铃铛标记显示有机原点则表示出价已被接受或是NFT已被售出，旨在第一时间帮助用户了解NFT的销售状态。[2023/3/15 13:04:42]

DeFi期权前景存在问题

现有两种期权协议模型：点对点和点对池模型。

点对点模型，如AMM之前的链上现货订单簿，因受到链上订单匹配执行开销的阻碍，主要在高吞吐量链或layer2上实现，流动性总是很差，不可能为长尾资产引导市场。PsyOptions就是一个例子，人们可以让链下做市商提供报价，允许任何钱包地址成为接受者，但这会导致部分中心化。

PeckShield：BNB Chain上FCS代币发生RugPull，盗取金额近260万美元:1月4日消息，PeckShield在推特上表示，BNB Chain上FCS代币发生Rug Pull，代币价格已下跌99.7%，被盗取的资产价值约259万美元，目前被盗资金存放在0xbdb9509E1ad6847D6564C5430b0cD42484CE1bd6中。[2023/1/4 9:52:08]

点对池模型涉及由智能合约管理的期权流动性。与现货AMM类似，交易商在这个期权池中买卖期权，流动性提供者在这个池中存款以赚取交易费和期权溢价。Dopex、Premia、LyraFinance和Rysk都是点对池模型。

现今，最重要的是如何在防止不良流动的同时自动定价期权，期权定价是一个复杂的问题，因为有很多变量需要考虑——到期时间、执行价格、波动性等等，不能用简单的x*y=k公式来表示，如果期权定价不正确，长期来看，流动性提供者会因与「聪明的」市场参与者进行交易而遭受损失。

币安将支持BEP20和BEP2网络升级和硬分叉，届时将暂停相关网络存提款:据官方公告，币安宣布将支持BNB SmartChain(BEP20)和BNB Beacon Chain(BEP2)的网络升级和硬分叉，BNB SmartChain Gibbs升级将发生在区块高度23.846,001处，时间预计在12月12日18:00(UTC+8)左右，币安将会在当日17:30开始暂停BNB SmartChain上存提款。

此外，BNB Beacon Chain升级将发生在区块高度284,376,000处，时间预计在12月14日15:00(UTC+8)左右，币安将会在当日14:30开始暂停BNB BeaconChain上存提款。[2022/12/9 21:33:35]

Uniswap上显示，在EthereumEVM上，没有传统金融工具到DeFi上的清晰映射，在Uniswap和Bancor之前，链上订单簿是建设者迭代的方向，0x在2017年年中部署了一种链上订单结算交易的方法——现在「优雅的」AMM方程在当时看来一定很荒谬。Panoptic针对这些提供了EVM原生解决方案，它可以像Uniswap解决现货交易一样解决期权问题。

代币管理平台Magna完成1500万美元种子轮融资，Tiger Global和Tusk Ventures领投:9月15日消息，代币管理平台 Magna 以 7000 万美元的估值完成 1500 万美元种子轮融资，Tiger Global 和 Tusk Ventures 领投，Shima Capital、Circle Ventures、Solana Ventures、Avalanche Labs 和 Galaxy Labs 以及个人投资者前 Coinbase 高管 Balaji Srinivasan、Messari 的 Ryan Selkis 和 DJ Steve Aoki 等参投。

Magna 公司由麻省理工学院和 Y-Combinator 校友 Bruno Faviero 共同创立，正在构建代币分发软件，使协议、去中心化自治组织 (DAO) 和加密基金更容易发送和接收代币。[2022/9/16 6:59:53]

Panoptic工作原理和优势

通过调整UniswapV3LP头寸，Panoptic在不依赖Black-Scholes逻辑的情况下，以点对池模型重新创建了类似于收益的期权。

它的核心优势在于：

杠杆。出售期权所需的担保金额可以低于100%——Panopic可以支持20%的行使价值加上期权资金的最低担保比率。类似地，期权买家只需要10%的理论期权量就可以建仓。

维持可组合性和无权限性。期权头寸以ERC1155token的形式表示，并可与所有DeFi组合。由于Panoptic只需要调整UniswapV3的头寸，理论上，一旦UniswapV3市场存在，所有用户都能以无需许可的方式部署期权市场。

协作流动性，而不是竞争流动性。Panoptic也可以被认为是UniswapV3头寸的虚拟流动性管理器，如Charm和Gamma，期权的买卖双方在交易过程中帮助以不同的价格重新定位流动性。流动性提供者可以赚取比他们开设被动LP头寸更多的交易费用，Panoptic流动性的增加也带动了Uniswap的流动性，这可能比目前期权协议中的2.5亿TVL吸引更多的流动性。

新的金融特征。头寸永远不会到期，期权费也不会提前支付——只有在行权时才会支付，随着基于Uniswap池子本身而非任何oracle的现货资产波动性的增加，这些溢价将增加，如果你了解UniswapV3流动性头寸可以充当买入限价单和止盈单，也就能理解Panoptic的工作原理。

全景选项与传统选项有何不同？

Panoptic中的选项与传统选项略有不同。Panoptic协议没有使用清算所来结算期权合约，而是使用Uniswapv3中的流动性提供者(LP)头寸作为交易多头和空头期权的基本构建块。

Panoptic允许用户在期权交易时访问新的和改进的功能：

Panoptic期权永不过期且永久有效

任何人都可以以无需许可的方式在任何资产上部署期权市场

Panoptic使任何人都能以流动性提供者的身份将资金借给期权交易者。期权具有独特的属性：宽度、新的货币概念、用户定义的计量单位等。

4.定价具有路径依赖性，不涉及交易对手

没有的概念，意味着开仓的溢价不会受到波动率扩张的影响

抵押要求和购买力下降响应市场活动

购买力要求不随时间改变

佣金仅在创建职位时支付一次

不良账户将被外部用户清算

外部用户可能会强行行使远价外多头头寸

DeFi仍处于起步阶段，每天都会有100万亿的股票和债券交易，而DeFi期权市场仅占其总量的十分之一左右。未来发展前景广阔。Panoptic属于这一领域的第一进入者，在不久的将来，会在Defi赛道占据重要的一席之地。

免责声明：本文只代表作者观点，不构成投资建议，加密货币有风险，自己做研究。

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