利润10亿美金的币安，会引来美国政府监管吗？-ODAILY

摘要：币安作为全球第一大加密货币交易所并无疑义，但在衍生品与证券型代币方面会面对美国政府的严峻挑战。与BitMEX等不同，币安一直希望成为美国的“好孩子”，并在拥抱监管上投入巨大。

12月4日币安创始人赵长鹏当选彭博社全球50大人物，接受彭博社采访称币安2020年利润为8到10亿美金，19年利润为5.7亿美金，可能是目前全球加密货币行业最赚钱的公司。而近期两家来自中国的竞争对手火币与OKEx，由于10月份开始受困调查风波，数据显示币安业务受益于此。

币安创始人在9.4后离开中国，成为其竞争优势。但币安的竞争对手也在强调，美国政府对于加密货币头部企业的打击，将是币安的隐忧。美国政府对BitMEX和TELEGRAM的强监管，前者针对衍生品，后者针对证券型代币，币安全球站与BNB等也或多或少涉及，所以币安究竟有没有来自太平洋对岸的风险？

Binance.US自成立以来创收4.1亿美元，利润为2.25亿美元:金色财经报道，周二晚些时候公布的法庭文件显示，美国证券交易委员会(SEC)至少从2020年开始就一直在调查Binance.US。在文件中，监管机构详细证明了加密货币交易所通过牟取暴利获利数亿美元。

SEC律师Colby Steele在一份法庭文件中称，该机构内部下令调查并指定官员于2020年8月17日作证。SEC会计师Sachin Verma进一步提交的文件称，BAM Trading在四年多一点的时间里创造了4.11亿美元的收入，其中有2.25亿美元的毛利润。[2023/6/7 21:21:50]

10月29日福布斯爆料文章指，币安有意通过精心设计的公司架构，来躲避美国加密货币监管。文章披露了一份2018年的商业计划书《太极》，首要目标是减小美国监管和反规定带来的压力，最终利用“太极”公司作为应对美国监管措施的挡箭牌，帮助币安在美国开展高杠杆加密货币衍生品交易服务。

报告：Coincheck过去12个月利润约为1.1亿美元:4月27日消息，日本Monex Group报告称，截至3月31日的2022财年的年收入增长了21.5%，达963亿日元，12 个月的营业收入为887亿日元，其余来自其他收入。其中，旗下加密交易所Coincheck为Monex Group集团最大的收入来源，达286亿日元，利润139亿日元（约1.1亿美元）。（Finance Magnates）[2022/4/27 2:34:59]

文章认为，币安的交易并购经理及法律顾问JaredGross和前员工HarryZhou参与制定了“太极”计划，甚至暗示FBI在介入调查。币安创始人则在推特回应称，“太极”计划书并非出自币安现职人员或前员工之手，并强调币安始终守法运营，随后更宣布起诉福布斯记者。

事件至此并未完全停止，币安似乎受到警示，开始大范围排查币安全球站的美国用户，要求14天内提走资金，转移到使用持有合规牌照的币安美国交易。但币安方面称，2019年就宣布不为美国用户提供服务，定期排查是常态，而不针对任何事件。

数据：去年美国交易员通过BTC交易获得41亿美元利润:比特币的迅速崛起造就了大量的加密货币百万富翁，而美国投资者正从中攫取最大份额的财富。根据区块链分析公司Chainalysis估计，美国交易员去年通过比特币交易获得了41亿美元的利润，是排名第二的国家的三倍多。Chainalysis的研究人员表示：“接近年底时，几乎所有国家的投资者都出现了最大涨幅。”中国以11亿美元的利润位居第二，日本、英国、俄罗斯和德国紧随其后。越南、土耳其和捷克等新兴市场国家也跻身前25名。（彭博社）[2021/6/8 23:22:08]

太极中提到的衍生品交易，是目前美国监管层比较关注的业务，全球最大的专业衍生品交易所BitMEX刚刚遭到严厉打击。高杠杆加密货币衍生品交易服务，需要在美国商品期货交易委员会(CFTC)注册并获得相关许可证。2015年9月起，CFTC将加密货币视为美国商品交易法中的大宗商品，将其纳入监管范围，包括加密货币衍生品合约。

BTC挖矿难度继续增加，挖矿利润屡创新低:市场今晨突然跳水。据TokenInsight 数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间10日9时报977.12点，较昨日同期下跌62.39点，跌幅6.00%。通用平台指数TIG报1040.34点，较昨日同期下跌61.38点，跌幅5.57%。另据监测显示，BTC转账数较上周同期上升1.4%至20.8万，维持在18万活跃线上方。BTC挖矿难度较上周上升17.6%至4.94T，创下今年单周涨幅新高。BCtrend分析师Jeff认为，尽管BTC每T算力每天挖矿利润本月屡创历史新低，大矿主们仍在增加矿机投入。一方面加快矿工洗牌，另一方面提升自身占有率享受市场复苏后更多利润。矿工成本区间内，大户会用“慢与磨”的行情伴随恐吓新闻来洗盘。分析师币东邪认为，BTC日线级别下跌周期中，大概率会下跌两天。其他币种暂时没有热点可继续定投。[2018/6/10]

根据CFTC官网信息，基于已有比特币衍生品上市的芝加哥商品交易所及LedgerX加密货币期权交易所获得的注册许可证，CFTC颁发出的加密货币衍生品交易许可证主要有以下几类：互换交易平台、衍生品清算组织(DerivativeClearingOrganization)、指定合约市场。从LedgerX提交申请到各个许可证正式获批，总共历时5-6年，可见申请程序之复杂、严格。

韩国Kakao公司投资虚拟货币企业投资利润为181亿韩币:韩国Kakao公司持有经营着‘Upbit'虚拟货币交易所Dunamu公司的20%左右的股份，去年第四季度赚取了181亿韩元。[2018/2/8]

规避CFTC监管有何后果？今年10月，CFTC提告BitMEX在无注册的情况下提供交易平台服务、提供非法期权服务、未能注册为指定合约市场等，并且违反相关反条例规定。其后BitMex高管直接被捕，目前风波仍在持续。这也间接加重了福布斯文章对于币安逃避监管的指控。

可见，币安美国子公司暂时不能从加密货币衍生品领域合法地分一杯羹。但另一方面，币安全球站的衍生品服务在曾经不看好后开始高歌猛进，多个数据显示币安衍生品交易量已经排名世界第一，24小时交易量超过百亿美金，如此大的交易量下，可能难免有非合规用户的漏网之鱼。

与BitMex始终躲避监管的态度不同，币安向来对监管持拥抱态度，包括BUSD稳定币获得纽约州许可；协助美国司法部抓捕俄罗斯黑客等。币安美国站在美国多个州持有货币转移许可证。不过币安美国站列出的牌照中不见纽约州BitLicense和CFTC颁发的注册许可证。

从美国政府对BitMEX的打击来看，追溯了大量以往的违规行为：包括向黑客与伊朗客户提供服务；为没有KYC用户提供服务；对待美国监管态度恶劣等。相较之下，币安更像是监管的“好孩子”，但作为新兴产业以及体量巨大，如果美国政府攻击行业头部企业，币安同样会面临风险。

事实上，美国头部交易所Coinbase正在陷入与美国政府的战争中，数周前Coinbase与多家加密货币公司和投资者一起致信财政部抗议即将出台的法规，拟议的法规或将要求像Coinbase这样的金融机构在非托管钱包的所有者接收资产之前，验证接收者或所有者，并收集相关身份信息。

除了衍生品，币安另一个可能受到美国政府管制的业务是其平台币BNB。2020年4月美国纽约南区法院收到一系列集体诉讼，指币安没有将其代币注册为证券，而且币安也没有向美国证券交易委员会注册为交易所和经纪交易服务提供商，投资者没有按照联邦和州证券法的要求获得足够的信息，以了解他们的投资存在重大固有风险。

虽然上述福布斯暗示遭到FBI调查大概率是空穴来风，但很多人没关注到的是，今年7月美国证券交易委员会表示将授权区块链分析公司CipherTrace跟踪币安链交易与BNB，该授权初始期限为一年，后续最高可延续4年期限。币安回应称，此次授权旨在减少黑客、等不法行为。SEC为什么启动这一调查以及目前的调查进展，目前没有披露。

参考美国政府对TELEGRAM代币的判定以及Howey测试标准，包括投资人需要投入资金或其他资源；投资人的资金、服务或物品在投资发起人的控制下集中统一投入共同的项目；投资人期待投资项目带来盈利回报，同时投资人也需要承担资本损失的风险；投资人的回报仅由投资发起人或与投资人无关的第三方赚取；一般来说，投资人不参与项目的实质经营，项目的成功与否与投资人无关。其中最关键的是投资人期待投资项目带来盈利回报。BNB大概率无法通过Howey测试而被定义为证券。《美国非主权数字货币的法律监管路径》

币安对此也非常敏感，应对策略是淡化BNB的投资属性而强化它的功能属性，19年底币安曾经发博文关于BNB的多个应用的探索，称这些应用总数已经超过了120个，以论证关于BNB不是证券型代币。此外，值得注意的是，币安在慈善方面投入极大，疑似也与应对美国监管有关。

结论：

第一，币安业务扩展速度极快，由于美国监管机构有打击行业金融巨头的传统，以及加密货币行业本身规则模糊，从这一角度来说存在不小风险。

第二，币安对美国监管非常敏感、反应快速、投入很大，采取很多拥抱监管的举措。

第三，美国监管与中国不同，更多是在“轨道内”运转，不确定性比较小，有磋商余地。除非完全是对抗态度，才会出现类似TELEGRAM或BitMEX的惨剧。币安同样可能面临OKEx与火币的问题，但领导人身处海外，最多是对中国业务造成影响。

第四，对于普通投资者来说，暂时无需担心币安来自美国的监管风险，但对于币安来说，来自美国的监管仍然会是内外部极端重视之事。

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