科普：股票与比特币估值有何异同？-ODAILY

是时候买入比特币了吗？还是市场泡沫太多，所以卖出比特币更有意义？或者说，你要等待大幅修正来清理泡沫，然后买入比特币来长持？

在任何时候，你都可以找到支持这些以及更多关于比特币市场的观点。事实是，无论看起来对市场有多自信，没有人真正知道答案。

也许更好的方法是自己确定比特币当前的价值是高于还是低于它应该的价值，即确定BTC价值是高估还是低估。

目前并没有一个看起来最好的方法来进行这一分析。从财富管理、经济学以及我们对资产的估值方式等长期更广的角度来看，BTC仍处于早期阶段，作为一种全新的资产类别，如何确定比特币的价格还没有真正的共识。

徐明星新书《趣说金融史》正式发布 科普金融发展之道:金色财经现场报道，9月23日，欧科云链创始人徐明星携手著名财经作家李霁月、行业观察者顾泽辉力作《趣说金融史》一书，跨越5000年金融历史，重读金钱故事，并预测新的金融时代。该书由中信出版社出版，将于近期正式发售。据了解，本书可以更好地呈现金融的起源与发展，帮助人们理解货币、金融与未来经济。作为区块链行业领军企业——欧科云链的创始人，徐明星深知技术探索对经济社会的重要推动作用，他曾先后出版过《图说区块链》、《区块链：重塑经济与世界》、《通证经济》、《链与未来》等行业权威著作，解读区块链等新型技术的推动下，金融与社会的升级之道，对经济社会发展做出了重大贡献。其中，《区块链：重塑经济与世界》曾作为新中国70周年重点推荐图书之一被相关书店推荐。[2021/9/23 17:00:57]

尽管如此，也许我们可以应用一些为股票估值提供参考的原则–从15世纪安特卫普的第一个“股票“交易所开始，这个市场在过去5个世纪中不断发展

TRON数字钱包科普资料《波场钱包的现在过去与未来》已上线:据最新消息显示，由TokenPocket联合波场TRON官方，以及 TokenPocket 社区志愿者共同撰写的《波场钱包的现在过去与未来》已正式上线。《波场钱包的现在过去与未来》又称为波场钱包小白书，详细介绍了当前TRON钱包与TRON生态密切结合的实例，是目前市面上最为详细的TRON数字钱包科普资料。波场钱包作为波场公链生态中极为重要的入口，是波场生态的重要构成要素。波场钱包从一开始只提供权限管理、转账收款、节点投票等基础功能，到如今不仅可以为用户提供法币交易、闪兑和去中心化交易所等方便快捷的交易服务，还能让用户直接在钱包上体验波场上DApp，挖矿、DeFi、Staking等资产增值服务。详情见原文链接。[2020/8/20]

如何为股票估值

投资者需要学习的最重要的技能可能是如何对股票进行估值。如果没有这一技能，投资者就会被财经媒体的噪音所左右，煽动FOMO和情绪化的交易。但如果你知道如何对股票进行估值，你就可以确定一家公司未来的增长预测是否已经包含在骨架中，或者股价是否真的被低估了。

声音 | 上海股交所总经理：区块链想要大规模发展要做好社会科普工作:金色财经报道，上海股交所总经理张云峰表示，区块链当前还处于一个“概念”的阶段，距离成熟应用，影响到百姓的日常生活还有很长的路要走。对于“区块链”和其会带来的社会和经济效果，沈阳应当持审慎的态度。区块链想要大规模发展，一方面要做好这项复杂技术的社会科普工作，加快社会大众对区块链的了解。另一方面，要充分发挥市场的作用，让企业用实实在在的技术创新，赋能实体经济的发展。[2019/11/17]

对股票进行估值的方法主要有两种：定量和定性。前者涉及一系列的指标和计算，以确定股票的内在价值，后者则着眼于企业经营的背景，为股票的价值赋予相对意义。这两种方法结合起来，有助于对股票进行估值。

定量给股票估值的方法

市盈率是股票估值时最常用的指标。这个公式的计算方法很简单，就是用股价除以EPS。然而，并不存在一个数字可以一键决定股票是应该买入还是卖出，相反，不同类型的投资者会寻找不同的信号。价值型投资者通常会寻求较低的市盈率，因为他们有兴趣购买更多的盈利能力，而成长型投资者则更有可能购买市盈率较高的股票，因为他们认为盈利增长证明了较高的成本。

动态 | 区块链技术入选科普杂志《科学美国人》2019十大突破性技术榜单:据新浪网今日新闻报道，美国科普杂志《科学美国人》公布 2019 十大突破性技术榜单。区块链技术因在保障食品安全中的作用而上榜。 入选榜单具体原因：区块链技术的发展应用将显著改善食品污染源数据追踪的困境。利用区块链云端系统，食品制造商可以依次在计算机储存各类过程的信息。[2019/9/29]

成长型投资者以市盈率为基础，盯住另外两个指标。将过去12个月的每股收益与下一财年的预测每股收益进行替换，计算出远期市盈率。另一个指标是PEG比率，其计算方法是将市盈率除以公司的预期盈利增长。

衡量公司价值的一个更保守的方法是计算P/B比，将净值与市值进行比较。该公式的计算方法是将股票的股价除以每股的账面价值–它可以很明确的展现出投资者愿意为每一美元或公司的净值支付多少钱。价值投资者更喜欢P/B比远低于1，因为当市场改变看法时，低于账面价值的市值可能会变成有利可图的交易机会。

FCF是指公司产生的现金减去支出成本。如果一家公司的FCF不断上升，可能是由于销售增长、成本降低，或者是两者的结合。换句话说，不断上升的自由现金流对价值投资者来说是一个早期指标，表明未来盈利可能会增加，这也是许多投资者珍视自由现金流作为价值衡量标准的原因。

声音 | ETC Labs主管：科普教育是未来几年公链面临的巨大挑战:ETCLabs主管Darin Kotalik认为，科普教育是未来几年公链面临的巨大挑战，人们必须要对区块链有基本的认识，分清楚公链和私链的区别。[2019/8/25]

评估股票价值的指标还有很多，但以上这些是每个投资者都应该了解并使用的一些基本指标。

定性给股票估值的方法

投资是一个数字世界，但在评估一家公司时，数字并不是唯一重要的东西。定性因素更难量化，也更容易有一些主观倾向，然而不能因此而忽略定性因素。

例如，要研究公司的核心业务模式，了解它是如何创收的，从长远来看，这是否是一种可持续发展的方式。通过查看高管的过往成绩来评估管理层的质量——如果关键人物之前有行业经验，比如他们之前已经成功运营过一家公司，这通常预示着你所评估的公司是好的。

然后就要深入了解公司的客户群和地理分布情况了。比如企业是依靠几个大客户还是有许多小客户？他们是专注于特定地区的红利市场，还是覆盖各地区的许多细分市场？在他们的经营地区内是否有任何一个地区有监管层面的问题？

当然，没有一家公司是在真空中运营的。你还需要看看竞争对手，找出企业的竞争优势是什么——比如他们有什么地方做得特别好，别人不容易模仿。整个行业的情况如何？这个公司是否有在哪些方面是比较领先的？每个行业都有行业专家在进行趋势分析，帮助你判断企业是顺应趋势还是落后于趋势。

使用以上方法给比特币估值

这就是事情变得棘手的地方。比特币不是公司的股票。没有收益，没有现金流，没有管理，也没有像两家公司争夺客户一样的竞争。

沿着量化的思路，你可以看看比特币的“生产成本”，深入研究挖矿比特币的动态变化。由于算法每10分钟左右只能挖出一个区块，所以越多矿工加入竞争就越激烈，使得’生产’比特币的成本越高，进而影响价格，正如研究表明的那样。又或者是通过测量哈希率——比特币网络处理能力的单位——来评估底层技术的性能。供求关系也会对价格产生影响，这就是为什么减半事件往往会在宏观上影响比特币的价格。

显然，这些定性因素并不能令人满意地解释比特币的价格走势。这可以说解释了为什么很多交易者喜欢进行技术分析，以确定不同时间段内的进场和出场头寸，类似于外汇交易。有很多交易指标可以为日内交易者制定交易思路，以及长期交易BTC的方法。然而，技术分析在大局观上确实往往有不足之处。在2014年，没有任何布林带信号会表明我们今天所处的BTC价格区间。

出于这个原因，对比特币进行估值的定性部分肯定起着至关重要的作用。它与竞争币相比如何？在不断发展的技术面前，密码学的安全性是否还能站得住脚比特币是在当前的趋势中发挥作用，还是落后于这个世界在不久的将来会产生的更多的需求？

也许最重要的问题是比特币有什么作用，以及它的用途。它最初是作为一种货币，但随着价格的飙升，以及其他整体来说更好的加密替代品进入市场专门用于支付，BTC已经演变为一种用于存储财富的资产，具有避风港的品质，就像黄金一样——但也许更复杂。

BTC很可能取代黄金成为现代版的安全避风港资产，它与股市的相关性极低。许多金融机构现在将其投资组合的一部分配置到比特币上，据说还有许多其他公司将部分现金储备保留在BTC中，只是为了对抗通货膨胀–通货膨胀会使其现金储备贬值。

或者，再往前快进十年，比特币可能会有全新的意义，更像是象征整个加密行业价值的指数基金。虽然标普指数基金实际持有的是在美国证券交易所上市的公司，而比特币并不“持有其他货币”，但标普500指数被认为是美国经济的标志，类似的，比特币可能成为代表市场对加密行业情绪的资产。在这种情况下，如果你认为加密行业未来会持续增长，你会买入比特币。

真经要义

总之，没有明确的方法来评估比特币的价格。定量因素与技术分析相结合，可以帮助确定较短的时间框架内的进入和退出位置，而定性因素则是为了对比特币未来的发展方向形成更广泛的看法。

从这个意义上来说，比特币估值与股票估值并没有太大的区别。即便有更多业内公认的公式，但它们所做的只是提供建议，没有绝对的答案，只要知道了远期市盈率，就可以买入或卖出一只股票。这也与外汇交易有相似之处，技术分析在其中起着很大的作用，结合一些基本面的分析，认为经济与货币挂钩。但如果BTC确实进一步取代黄金成为安全避风港，那么围绕比特币的背景——意味着全球市场的不确定性和通胀率的上升——只会在向BTC输送资金方面发挥更大的作用。

如果你真的想拓展你的知识和理解，那么一篇博客文章不可能为这样一个复杂的话题提供所有的答。不要寻找捷径。没有捷径可走。应用股票估值的原则来确定自己的仓位，尽量不被FOMO情绪煽动，忽略媒体的噪音，阅读分析报告和BTC研报来强化或改变自己的观点，然后精准、专注、严谨地执行自己的交易理念。

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