通胀恐慌平息，比特币牛市继续，小市值加密货币有望开启大牛行情-ODAILY

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牛市女皇怒怼美国财政部长耶伦，被誉为“女版巴菲特”的方舟投资创始人针对美国财长耶伦对比特币的最新批评做出回应，直指指其根本不懂数字货币。

比特币是目前最安全的区块链技术，且成本很低。同样是对于诸如100万美元的高价转账，传统金融系统所要花费的成本远远高于比特币。

比特币牛市还在，小市值加密货币可能超额上涨，在今天的视频里，我们将从基本面、行业数据和技术面多个角度结合，帮助投资人把握数字货币市场的当下行情，并给出投资人明确的结论，为什么比特币的牛市还没有结束，在全面分析之后，我们会基于分析给出策略，并给出关键点位。

区块链简报：

长周期评级：增持

短周期评级:

美国财长耶伦：美国通胀仍然过高 但在过去6个月有所缓和:金色财经报道，美国财长耶伦表示，鉴于俄乌冲突和最近银行系统受到的压力，美国政府仍然对下行风险保持警惕。美国银行体系依然稳健，资本和流动性状况强劲，全球金融体系具有弹性。耶伦还表示，美国通胀仍然过高，但在过去6个月有所缓和。[2023/4/11 13:57:17]

比特币持有

小市值加密货币持有

今日观点

通胀担忧平息，市场行情有望继续

2月25日，经济复苏预期叠加宽松货币和财政政策，投资人抛售美国10年国债，导致美国国债收益率飙升至最高1.563%。国债收益率的上升使投资人调整未来现金流折现估值模型的无风险利率为更高水平。更高的无风险利率会降低所有风险资产估值。

风险投资家Tim Draper：看好比特币，因其具有对冲通胀特性:5月21日消息，风险投资家Tim Draper在接受采访时表示，在加密货币和传统市场正在经历的下行走势中，比特币的重要性与它的通胀对冲特性有关。他称：“我仍然看好比特币，因为它是对冲通胀的好工具，而且随着投机者离开，比特币走势将与科技股背离。我相信，只要利率持续上升，科技股就会继续下跌。”Draper将比特币视为一种对冲通胀的资产，并认为这种特性只有在长期内才能得到升值。此外他还称，比特币提供了一个防范糟糕治理和过多监管的避风港。（CNBC）[2022/5/21 3:32:44]

市场大恐慌的前提下，我们提醒投资人避免恐慌抛售，日报中我们讲到：“债券的抛售已经到达了一个较为疯狂的阶段，是一次行情结束的象征。”

美联储理事夸尔斯：明年通胀可能大幅下降，但上行风险“很大”:美联储理事夸尔斯表示，明年通胀可能大幅下降，但上行风险“很大”。 如果明年通胀没有消退，或者如果预期变得不稳定，美联储的工具可以降低通胀。2021年剩余时间以及2022年的美国经济都将强劲增长。支持11月会议缩减购债，并在2022年年中结束缩债计划。 美联储在抗击通胀方面并没有落后，目前通胀位于过高水平的时间并不长。 如果高通胀持续更长时间，美联储就需要采取行动降低需求。 （金十）[2021/10/21 20:44:38]

目前10年国债收益率在1.425%关键阻力位下方企稳，意味着通胀担忧引起的国债抛售暂时停歇。我们多次提醒投资人，宽松货币政策在过去没有有效提升通货膨胀的历史记录，激进的财政措施也只有望在短期内推高通货膨胀。

Qtum通胀率9月份将减半至0.5％:Qtum联合创始人Patrick Dai发推称，Qtum通胀率约为1％，远低于BTC和ETH，9月份将减半至0.5％。[2021/5/9 21:41:10]

请投资人考虑美国补贴发放后的实际情况，家庭收入正常的家庭的日常消费不会因为补贴的发放而有太多的提升，更多的会变为投资款；家庭收入较低的家庭日常消费会有所恢复，但大部分补贴应当会用以支付拖欠账单和成为存款——我们认为支票的发放不一定可以推动美国的物价上涨。

对于发达国家来说，获得一定程度的通货膨胀在过去的十几年以来已经越来越困难，美联储对此无疑是非常清楚的，在2021年，基本可以肯定不会出现货币政策收紧的情况。

如果投资人有心观察过去美联储加息后的风险资产表现，也可以发现，在短期进行估值调整后，如美股这样的风险资产依然可以在较短时间内快速磨平跌幅。

2021年将会是持有风险资产回报最丰厚的一年，我们请投资人不要杞人忧天，坚定确定性更高的宏观判断，避免过早抛售自己的资产配置。虽然明确泡沫一定会破灭，但基于对泡沫破灭时间点的不确定性，在泡沫迹象出现前，应当做一只全仓的熊。

链上数据方面，比特币的流动仓位正在被机构投资人不断蚕食。上图为短期比特币持有数量趋势图，绿色代表有更多的比特币从长期持有仓位转为短期交易仓位；红色代表有更多的短期交易仓位成为了长期持有仓位。

我们可以看到从去年4月份以来，比特币因为受到机构投资人的追捧，其交易仓位已经不断下降，供应的短缺会成为本次推动比特币不断创下新高的重要推动器。我们预期随着比特币交易仓位的不断降低，后期对于价格的推动效应将会呈几何形增长。

SOPR指标通过链上数据观察投资人目前销售比特币会产生收益或是蒙受损失。在过去的牛市当中，当该指标指向投资人正在亏钱出售比特币时，通常意味着买入的绝佳时机。上图为2017年牛市的SOPR指标，我们可以看到每次出现绿色区域时，比特币价格都出现了牛市中的回调底部。

上图为本轮牛市，我们可以看到，本轮牛市中共出现过两次这样的买点，其一为去年比特币回调至1万美金时，其二为本次回调。

技术层面上，请投资人关注49300美金关口，出现向上突破后，比特币将延续上涨行情。

比特币市值占比方面，比特币近日一直在测试61%的支撑力，如果出现比特币市值占比跌破60%关口，我们认为小市值加密货币将会开启大牛市行情，本次的各大资产涨幅会完全打破所有投资人的预期，回报之丰厚不可错过，值得投资人持续关注。

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