GBTC天量解锁会打压市场？-ODAILY

近段时间，灰度GBTC将在7月份中下旬解锁超过40000枚比特币的消息一直在挑战着市场的神经，而在本周，便可解锁等值约12617枚BTC的GBTC。

市场相当一部分投资者将此视为大利空，判断逻辑很简单，灰度解锁的BTC就会直接流入市场内，给市场形成相当强烈的抛压，进而直接影响到BTC的价格。但事实上，GBTC解锁并不是简单的流入市场中。

Cathie Wood再度买入17.6万股比特币基金信托GBTC:金色财经报道，Cathie Wood旗下基金公司Ark Investment Management继续买入了17.6万股全球最大加密货币基金灰度比特币信托（Grayscale Bitcoin Trust (BTC)，价值约150万美元。Cathie Wood本次买入的时候，GBTC的负溢价率达到创纪录的45%。

上周，ARK买入了31.5万股GBTC，价值约280万美元。目前，ARK持有640万股GBTC，价值约5300美元。[2022/11/26 20:47:17]

首先理解一下GBTC，GBTC是追踪比特币价格指数的基金，买入GBTC相当于买入与灰度托管的btc持仓量所对应到的一个份额，信托有一二级市场，一级市场对符合条件的机构或合格投资人开放，可以用比特币或美元入金，每次最低额度是5万美金，这部分需要锁仓6个月，解锁后可以到二级市场交易。

Miller Opportunity Trust将向灰度GBTC投资超过3亿美元:2月7日消息，由Miller Value Funds监管的米勒机会信托（Miller Opportunity Trust）向美国证券交易委员会（SEC）提交文件披露，将通过数字资产管理巨头灰度将约15%的基金投资于比特币，由于该公司的总持有量估计在22.5亿美元左右，其比特币配置将超过3亿美元。（CryptoPotato）[2021/2/7 19:09:12]

但GBTC除了买入持有之外，还有另一种操作方式，即套利。

首先借入或买入btc，存入灰度，换取GBTC份额，同时配置部分空头合约做对冲，降低价格下跌带来的风险敞口。经过六个月，解锁到二级市场卖出，空头平仓，赚取gbtc与大饼间的溢价，如果之前是借贷就再买入btc还款，中间也可以循环去操作。

灰度GBTC基金新增比特币数量占100天内比特币产量的33%:研究数据显示，在100天时间里，灰度（Grayscale）在比特币信托基金（GBTC）中持有的比特币增加60762枚，相当于同一时期比特币产量的三分之一。Reddit用户发布的独立研究报告指出，Grayscale持有的BTC数量从2月7日的283192枚增加到5月17日的343594枚。根据Grayscale官方网站，在5月15日，其代表客户管理资产总额为33亿美元。研究人员总结，在这100天内，超过6万枚的比特币约占这一时期所有新铸造比特币的33-34%。考虑到灰度88%的客户属于机构类别，这一最新发现可能是一个乐观的指标，表明企业阶层对比特币的看法。（Cryptopotato）[2020/5/19]

但这种套利方式是在于，当场内的现货BTC价格大于当初买入的GBTC价格才有可能去执行，那目前BTC价格低于GBTC的话，持有者会选择买入BTC去换GBTC吗？那只会亏的更多，因此，这些持有者很有可能继续买入GBTC，而不是BTC，等到负溢价减少后，再卖出GBTC买回BTC，所以短期内，可能对BTC没有促进的需求作用，但进一步的抛压也可以避免。

其实，GBTC解锁可能带来最大的负面影响主要有两个。

一是市场情绪。一方面只是单纯的认为GBTC解锁是直接流向市场的用户，会将此视为比较严重的利空讯号，因此情绪比较悲观。另一方面是此前GBTC解锁中，BTC是跌多涨少，这一点也会成为市场参考的依据，因此，在某种程度上，这种情绪上的看空影响是最大的。

二是机构需求。这一点可能主要针对与灰度本身，随着市场的低迷以及其他国家BTCETF的开通，要么对于机构购入BTC的吸引力变弱，要么，机构是直接转头去买入更方便更便宜的BTCETF，反而使得GBTC越发冷清，因此，我们在过去一段时间中偶尔可以看到GBTC“打折出售”或者积极寻求BTCETF的情况出现，而这，对于市场本身的影响，可能并没有那么大。

回到行情上，今天的行情应该是无聊透顶了，目前是多头空头都在大眼望小眼，谁也不敢轻举妄动，另一方面市场本身也冷清了不少，前段时间“嚣张”的NFT，这两天回调幅度直接10-20%的急转弯，也让急匆匆追进去的小伙伴表示吃不消。因此，当前市场未尝没有等待下一个热度的意思。

近期可以稍微注意一下稳定币，最近市场上一些专家学者对稳定币的问题提的比较多，而美财长也会举行针对稳定币的会议，具体还是要看一下官方对稳定币的态度。

最后再提醒一下，因为近期市场和国内区块链自媒体发展的原因，我们可能会进行转型，会为大家带来更有热度深度并存的板块项目以及热门事件的文章，而不是每天只针对无聊的行情，因此，近期如果偶尔看到我们一两天没有更新也不用意外哦~~

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