美联储加息对Crypto有怎样的影响？-ODAILY

哈喽大家好，我是DeFiworld的布哥，2ChoicesDAO的出题贡献者。

今天的话题是：美联储加息对Crypto有怎样的影响？

这一期内容我会以普通人的视角来讲，让你尽可能的理解我的每一句话。

两则新闻：

3月2日，美联储主席鲍威尔表示支持本月加息25个基点以开启加息周期，同时对通胀过热情况下以更大幅度加息持开放态度。他还表示，如果通胀率更高或持续高企，美联储将准备在一次或多次会议上采取更激进的行动，将联邦基金利率上调超过25个基点。

再来看第二条。

3月10日，美国劳工部公布数据显示，美国2月CPI同比攀升7.9%，再次创下该指标自1982年以来最高水平，核心CPI同比增速升至6.4%。CPI已经连续21个月上涨。

美联储6月加息的可能性上升至40%左右:金色财经报道，美联储掉期数据显示，美联储6月加息的可能性上升至40%左右。此前，美联储洛根表示，目前的数据不足以证明需要暂停加息。[2023/5/18 15:12:02]

你可能对这些数据和专业术语有点蒙，可能心里会问：跟我们投资有什么关系呢？

不仅有关系，而且关系非常大！

美联储为何要加息？

答案是抑制通货膨胀。

所谓通货膨胀，就是物价上涨，吃穿住用行都变贵了。1份炒饭可能从10元变成了20元。但是不好意思，你的工资并没有跟着一起上涨。如果你的手上没有资产收入而只有劳动收入，那就意味着你的钱在贬值。

这就是为什么有大量的钱流入房地产、股市还有加密市场。

这一部分可以看之前我有详细分析了为什么DeFi会大涨，币圈会迎来牛市。所以看我的文章，时隔一年你依然能有所收获。

美联储明年2月加息25个基点的概率为69%:金色财经报道，据CME“美联储观察”，美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为69%，加息50个基点的概率为31%；到明年3月累计加息25个基点的概率为28.3%，累计加息50个基点的概率为53.4%，累计加息75个基点的概率为18.3%。[2022/12/21 21:57:26]

虽然钱在贬值，但是由于富人有大量资产，资产的上涨会抵消甚至高于法币的贬值。

如果你是一个辛苦工作，每天996，收入只是普通工薪阶层薪水，既没有快速上调的薪资，又没有任何可以跑赢通胀的资产，你能买的东西越来越少，幸福感可能会随之降低。如果贫富差距持续拉大，甚至有可能引发各种社会问题。

从哪里看出美国现在正处于通货膨胀？

要理解这个问题，首先要理解前面的第二条新闻里讲专业术语CPI和核心CPI。

沃顿商学院教授：美联储若延续“鹰派”政策 美经济势必陷入严重衰退:12月17日消息，宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授Jeremy Siegel周五表示，尽管近期美国通货膨胀显示出缓解的迹象，但他仍对美联储的鹰派态度感到不满，因为这将使美经济在2023年出现大幅下滑。Siegel认为，美联储继续暗示明年将只专注于通过提高、延长利率来抑制通胀，这意味着经济明年肯定会陷入“严重的衰退”。[2022/12/17 21:50:52]

CPI是消费者价格指数的简称。用来衡量通货膨胀的指标，由美国劳工部每个月公布一次。

下图是21年2月至22年2月CPI同比增长率。不难看出通胀率是越来越高，从百分之1点几的涨幅，已经达到7.9%。而美联储的目标是多少呢？2%！现在这个涨幅和目标相差还有很远。

调查：多数经济学家预计美联储在2024年前不会改变紧缩政策:金色财经报道，《金融时报》的一份调查显示，多数经济学家认为，美联储将把其基准政策利率提高到4%以上，并将其保持到2023年以后，以杜绝高通胀。接受调查的44位经济学家中，近70%的人认为本轮紧缩周期的联邦基金利率峰值将在4%至5%之间，20%的人认为它需要超过这一水平。此外，68%的受访者认为，价格压力的缓解、金融市场的不稳定和劳动力市场的恶化是美联储最可能暂停其紧缩政策的原因，但预计最早在2024年前不会降低联邦基金利率。其中，四分之一的人预计美联储在2024年下半年或之后才会降低基准政策利率。（金融时报）[2022/9/18 7:03:39]

你可能要说这么高的涨幅，是不是因为俄乌之战导致的油价上涨，从而导致CPI高呢？

这里就要说到另一个概念，叫核心CPI。由于油价和食品经常因为某些事件出现剧烈波动，为了让CPI更准确地反应通胀水平，将CPI中的食物和能源指标剔除，就叫核心CPI。

美国前财长敦促美联储直言加息对经济的冲击:8月22日消息，美国前财政部长萨默斯呼吁美联储传递明确信息，表明其需要实施限制性的政策来推高美国失业率，从而平抑通胀。萨默斯表示，我最担心的是，美联储会继续暗示，它可以拥有一切，包括低通胀、低失业率和健康的经济。如果美联储继续向外界保证可以轻松战胜通胀，那么会让人们非常怀疑未来的前景，可能进一步破坏其信誉。在杰克逊霍尔会议上，希望我们能获得明确信息，即政策尚不具有限制性，需要限制性政策才能遏制通胀，而且我们需要接受它所带来的后果。希望“这条讯息能够得到清晰明确的传达”。(金十)[2022/8/22 12:41:15]

但是可以从图上看到，其实核心CPI的同比增长速度也很高。并且，这个统计时间是2月10日，而俄乌开战的时间是2月24日。

也就是说，3月份的CPI还会更高！

说个题外话：美国国内平均油价已经突破了每加仑4美元，这是美国过去14年以来第一次汽油价格突破每加仑4美元，创下2008年金融危机以来的新高。其中的原因是美国为了制裁俄罗斯，停止从俄罗斯进口石油、天然气和煤炭，美国总统拜登直接发表声明“甩锅”普京，将国内的高油价高通胀称之为“普京涨价”。在民众骂声一片的时候，前总统特朗普还发出了一条信息：“拜登做得怎样？你们现在想我了吗？”

CPI科普：https://www.youtube.com/watch?v=7On8S65RR2U

美国劳工部2月份CPI报告：https://www.dol.gov/newsroom/economicdata/cpi_03102022.pdf

既然通胀这么严重，加息就真能解决这个问题吗？在回答这个问题前，你首先要理解另一个问题。

加息加的是什么息？

很多人以为，加息不就是提高银行的存款利息嘛！这在我们国家，你这么理解没错。但是在奉行自由平等的美国，美联储是不能用行政手段直接干预市场利率的，但它可以通过影响商业银行的资金成本，对市场利率的强有力调控。

如果一家商业银行把钱都贷出去了，缺流动资金怎么办？他会找其他有钱的银行借，只要支付利息就行了。在我们国家叫银行间拆借利率，在美国叫联邦基金利率。

联邦基金利率是商业银行之间定的，美联储不能直接干涉，但是可以通过设定联邦基金利率目标区间，以及推出相应的货币政策来影响这个利率。

联邦基金利率目标区间是由FOMC制定。FOMC由联邦政府和美联储的12名委员组成，他们每6周在华盛顿开一次议息会议，做出关于利率的决策。即将开始的议息会议就这几天了，是2022年3月15日-16日。所以这个时间前后，金融市场通常会出现剧烈波动，提前做多波动率的话最近应该会很开心。

我举个例子方便你深刻理解联邦基金利率目标区间这一概念：

美联储于1月25日至26日召开2022年首次货币政策会议，宣布维持联邦基金利率目标区间在零至0.25%之间。假如按照3月2日鲍威尔的讲话，一次性上浮25个基点。由于1个基点为0.01%，那联邦基金利率目标区间就是0.25%-0.5%。

好了，普及完各种金融术语和芝士，该预测一下市场了。

加息后会怎样？

先说结论：通常会先跌一波，然后在整个加息周期中慢慢上涨。

之前受疫情影响，全球进入超低利率，部分国家甚至为负利率，导致大量资金从存款变成了投资理财，进入楼市、股市、币市。

加息后，银行的利息和国债收益率会提升，美元也会升值。投资理财的资金重新回到银行、国债和美元市场。加密货币市场大概率会迎来几个月低迷期。

由于经济逐渐好转，GDP增速逐渐回升，将会重新迎来新一轮牛市。

下图是BTC在上一轮加息周期里的行情表现

好了，今天的内容就先到这里。

我留了几道课后题，放在了2ChoicesDAO的题库里，如果你认真看完我的视频，相信你已经有答案了。

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