一文读懂去中心化交易平台-ODAILY

去中心化交易平台是点对点的交易市场，用户可以绕过中间方直接交易和管理cryptocurrency。DEX可以替代银行、券商、支付系统等传统中介，使用区块链智能合约来交易资产。

传统金融交易流程往往缺乏透明性，需要依靠中介执行，而且中介的许多操作都不对外公开。相比之下，DEX完全公开资金流向和交易机制。另外，由于交易中用户资金不会经过第三方的cryptocurrency钱包，因此DEX可以降低cryptocurrency生态中的对手方风险以及系统性的中心化风险。

DEX是去中心化金融的基石，也是不可或缺的一块“货币乐高”，具有无需许可的可组合性，并可以打造出更加高级的金融产品。

DEX现货交易量快速增长。

本文探讨了DEX的运行机制、不同类型及其对整个cryptocurrency生态带来的价值和存在的风险。

Multichain：桥接服务目前已停止，恢复时间尚未确定:7月7日消息，Multichain发布公告称，Multichain服务目前已停止，所有的桥接交易将在卡在源链上。目前还没有确定的恢复时间，请暂时不要使用Multichain桥接服务。[2023/7/7 22:23:22]

去中心化交易平台的运行机制

DEX有许多不同的设计模式，每个模式在功能、可扩展性和去中心化方面都各有利弊。两种最常见的类型包括订单簿DEX和自动做市商。DEX聚合器也是常见的模式，这类聚合器可以在各个链上DEX中搜寻最佳成交价格或最低gas费，以最好地满足用户的交易需求。

DEX最大的优势是采用了区块链技术和不可篡改的智能合约来保障极高的确定性。Coinbase或币安等中心化交易平台采用内部撮合交易引擎来开展交易，而DEX则通过智能合约和区块链来执行交易。另外，DEX的用户在交易中还可以通过自己的钱包来完全自主管理账户资金。

DEX用户一般需要支付两种费用，一个是网络费，另一个是交易费。网络费指链上交易的gas费，而交易费则是依据协议规定支付给底层协议、协议的流动性提供方、通证持有者或者以上所有实体。

DEX的最终愿景是打造出无需许可的纯链上基础架构，消除任何中心化的单点失效风险，并将所有权去中心化，分给社区中分布式的成员。最典型的做法就是授予去中心化的自治组织治理协议的行政权。DAO由相关社区组建，其成员通过投票为协议做出关键决策。

香港证监会：《虚拟资产交易平台营运者指引》将于2023年6月1日生效:金色财经报道，香港证监会官网消息，有关适用于获证券及期货事务监察委员会发牌的虚拟资产交易平台营运者的建议监管规定的咨询期于2023年3月31日结束。证监会考虑了广泛的意见及提议后，已修改或釐清部分建议规定。经修订的建议监管规定《适用于虚拟资产交易平台营运者的指引》将于2023年6月1日生效。

该指引订明多项适用于持牌交易平台的标准和规定，其中包括稳妥保管资产、分隔客户资产、避免利益冲突及网络保安。证监会将就新监管规定提供额外指引、其他实施细节（包括牌照申请程序），以及过渡安排的详情。

香港证监会表示，欢迎已准备好遵守证监会标準的虚拟资产交易平台营运者申领牌照。至于无意申领牌照的营运者，则应着手以有序方式结束其于香港的业务。尽管有关制度将于2023年6月1日生效，但证监会尚未批准任何虚拟资产交易平台向零售投资者提供服务，且现有大部分公众可接触的虚拟资产交易平台均不受证监会监管。[2023/5/23 15:20:42]

然而，一方面要在最大程度上将协议去中心化，另一方面又要让协议在竞争激烈的市场中杀出重围，这绝非易事。DEX的核心开发团队通常比去中心化的社区成员更有能力对协议的关键功能做出全面和理性的判断。但即便如此，仍有许多DEX选择了分布式的治理模式，并希望能够提升抗操控性和长期稳健性。

基于订单簿的DEX

订单簿会实时收集市场上还未被撮合的买单和卖单，这是数字交易平台的基本模式。交易平台的内部系统会通过订单簿来撮合买单和卖单。

纽约南区破产法院：三箭资本清算人须提交更多文件才能传唤创始人:12月3日，根据Martin Glenn法官在纽约南区破产法院的虚拟听证会上做出的决定，三箭资本（3AC）的清算人需要提交更多文件，才能获准通过Twitter传唤三箭资本的两位创始人。

代表清算人的律师声称，该对冲基金的联合创始人Zhu Su和Kyle Davies在最近几个月内多次未能与清算人接洽。根据一份听证会陈述，“清算人和创始人之间达成了一项沟通协议，但没有取得令人满意的合作”。清算人称，该公司的创始人现在位于印度尼西亚和阿联酋，在那里很难执行外国法院命令。

Martin Glenn法官对创始人的公民身份和目前的位置提出了疑问，并提到了第45条规则——该条规则允许各方向非当事人发出传票以提供文件。法官还指出，只有在 \"可执行的命令 \"的情况下，才有可能授权通过替代服务（如Twitter）发出传票。（cointelegraph）[2022/12/3 21:19:42]

而纯链上的订单簿DEX在DeFi领域并没有那么常见，因为此类DEX需要将订单簿中的每笔交易都发布在链上。而这对区块链吞吐量的要求远超过目前大多数区块链的能力范围，而且可能会严重威胁到网络安全和去中心化水平。因此，以太坊早期出现的订单簿DEX往往都流动性较低而且用户体验较差。然而，此类订单簿交易平台为DEX使用智能合约开展交易提供了非常强大的概念验证。

随着optimisticrollup和ZK-rollup等layer2网络以及高吞吐量的应用型区块链不断创新，链上订单簿交易平台的可行性越来越高，而且实现了可观的交易量。另外，混合型订单簿模式也越来越主流，订单簿管理和撮合流程会在链下展开，而交易结算则在链上进行。

迅雷数字藏品平台非同数艺 “流”金千年岁月第二期开启预约:金色财经消息，近日，迅雷旗下的数字藏品平台—非同数艺推出了山西博物院珍贵馆藏，首期藏品为“流“金千年岁月系列的辽?云凤纹金靴、北齐?金饰。该藏品在预约期已经超额预约，开售即售罄。目前该系列的第二期藏品战国?错金夔纹豆和清?白玉嵌宝石碗已开启预约，将于5月7日11:00正式开售。

对于集齐任意不同四款及四款以上本系列藏品的用户，还将会获得由山西博物院与非同数艺联合设计铸造的神秘数字藏品做为空投奖励。[2022/5/6 2:54:41]

主流的订单簿DEX包括0x、dYdX、LoopringDEX以及Serum。

自动做市商(AMM)

自动做市商是最常见的一类DEX。此类DEX可以提供即时流动性，并消除流动性提供的门槛。在许多情况下，用户无需许可就能为任何通证创建交易市场。AMM本质上使用moneybot来持续在两种资产之间报价。AMM不采用订单簿模式，而是通过流动性池来运行。用户可以在流动性池中兑换通证，流动性池采用一定算法，基于通证在池中的比例来决定交易价格。

AMM可以随时为用户报价，因此可以为流动性较低的市场提供即时流动性。在订单簿DEX中，有意愿的买方必须等待自己的订单与卖单撮合才能完成交易。就算买方发布的订单被排到订单簿的“最前面”，靠近当前成交价格，订单也有可能不被执行。

而AMM的汇率是由智能合约决定的。用户可以立即获得流动性，而流动性提供方可以通过赚取交易费来获得被动收入。由于AMM可以提供即时流动性并消除了流通性提供门槛，因此平台上的新通证可以实现爆发式增长，而且也催生出了stablecoin兑换等各种创新的应用场景。如果想要具体了解AMM，请阅读这篇关于AMM运行机制的文章。

币安法国已正式获得法国数字资产服务提供商注册批准:5月4日消息，据法国金融市场管理局官网，币安法国已正式获得法国数字资产服务提供商（DASP）注册批准，注册范围包括数字资产托管、购买/出售法定货币的数字资产、数字资产交易其他数字资产、运营数字资产交易平台。[2022/5/5 2:50:28]

虽然目前大多数AMM都主要交易cryptocurrency，但实际上AMM也可以交易NFT、现实世界资产的通证以及碳信用等各类资产。

主流的AMMDEX包括Bancor、Balancer、Curve、PancakeSwap、Sushiswap、TraderJoe以及Uniswap。

去中心化交易平台具有哪些价值？

由于DEX采用确定性的智能合约来开展交易，因此可以确保交易严格按照用户定义的方式执行，过程中没有中心化的第三方干预。传统金融市场操作不透明，而且可能会被操控；相比之下，DEX可以很好地保障执行，并可以提高底层交易机制的透明性。

在以下视频中，Chainlink联合创始人SergeyNazarov谈到了市场对加密保障的需求如何推动了对去中心化基础架构的需求:

视频详情：https://youtu.be/D30NUjn_3Es

由于过程中不存在托管方，而且用户可以使用自己的钱包直接参与交易，因此DEX可以降低对手方风险。DEX还可以分散中心化交易平台钱包中的资金，以此来降低区块链行业的系统性风险。2014年，中心化交易平台Mt.Gox处理的比特币交易占比特币总交易量的很大比重，而Mt.Gox在损失了几十万个比特币之后突然停止了交易。

DEX也可以提升金融普惠性。虽然有部分DEX会基于地理位置或其他因素限制用户访问，但总体来说，用户只需要接入互联网并连接与DEX兼容的自建钱包，就可以访问DEX的智能合约。用户可以使用自己的钱包地址直接登录DEX，因此新用户可以轻松快速地加入平台，用户体验好于中心化交易平台。

DEX的风险考量

DEX可以保障执行、提升透明性并且无需许可就能访问，因此降低了交易和流动性提供的门槛。然而，DEX也存在一系列风险，其中包括但不限于以下风险：

智能合约风险——区块链可以非常安全地执行金融交易。然而，智能合约的代码质量却取决于开发团队的技术和经验。智能合约会出现bug，也可能被黑客攻击或操控，因此可能导致DEX用户资金损失。开发者可以开展安全审计、代码peerreview以及完善的测试流程，以消除这些风险，但仍需要保持谨慎态度。

流动性风险——虽然DEX越来越主流，但一些DEX市场仍存在流动性较低的问题，导致交易滑点大且用户体验不佳。由于流动性会产生网络效应，因此大部分交易仍然在中心化交易平台上，这也会导致DEX交易对的流动性相对较低。

抢跑风险——由于链上交易是公开透明的，因此DEX交易可能会被套利者或MEVbot发起抢跑攻击，以榨取普通用户的价值。这些bot跟传统金融市场中的高频交易者类似，通过支付更高的交易费并利用网络延，抓住市场低效的漏洞，从普通DEX用户的交易中获利。

中心化风险——虽然许多DEX都希望在最大程度上实现去中心化并抵御操控，但它们仍有可能存在中心化风险。这些风险包括DEX将撮合引擎部署在中心化服务器上，开发团队对DEX的智能合约拥有管理权限，以及使用低质量的通证桥等。

网络风险——由于资产在链上交易，因此DEX的成本必然会很高，而且一旦网络出现拥堵或宕机，成本更是让人无法承受。因此，DEX用户很容易受到市场波动的影响。

通证风险——许多DEX都允许用户无需许可地创建交易市场，因此相比中心化的交易平台，去中心化交易平台上买入低质量或恶意通证的风险会高很多。DEX用户需要意识到参与早期项目所需承担的一些风险。

除了上述风险之外，自主管理私钥对于一些用户来说也是一大难题。虽然Web3的愿景之一就是让个人可以管理自己的资产，但许多用户可能仍倾向于委托第三方来托管自己的资产。然而，如果能采用稳健的安全机制和密钥管理机制，用户既可以轻松管理自己的资产，又可以享受开源金融生态中的各种服务。

DEX如何使用Chainlink来提升安全性并解锁各种高级的功能？

DEX可以使用Chainlink预言机服务来提升协议的稳健性，并为用户提供更多类似于中心化交易平台的功能。

ChainlinkPriceFeeds可以为用户提供精准、安全和可靠的金融市场数据，涵盖cryptocurrency、大宗商品、外汇和指数等各类资产，并为多链生态中的各个DeFi应用保障数百亿美元的价值。dApp使用Chainlink去中心化预言机网络，可以轻松、安全地以去中心化的方式获取链下数据，并基于这些数据执行操作。

DEX协议可以使用ChainlinkPriceFeeds可靠地获得汇率，并在前端用户界面中展示精准的价格，安全地计算权益质押奖励，并向利益相关方发放交易费。如果DEX涉及保证金或期货合约，PriceFeeds还可以保障抵押资产被精准定价并且清算流程被及时触发。

ChainlinkPriceFeeds还可以进一步增强DEX协议的稳健性，使用可靠的喂价数据源来防范市场中的黑天鹅事件。安全的价格基础设施还可以保障价格监控和金融分析系统的安全性和精准性，并在不同去中心化交易平台之间开展并管理套利策略。

ChainlinkKeepers是去中心化的自动化解决方案，也可以为智能合约实现端到端的自动化，为DeFi生态实现各种高级的功能。ChainlinkKeepers采用可靠的去中心化链下计算，监控用户自定义的条件是否达成，并在条件达成时调用链上功能。

当资产价格超过一定阈值时，ChainlinkKeepers可以触发限价单交易，因此交易者可以更加精准地控制自己的投资组合，开发团队也可以节省大量时间和资源，并将这些时间和资源投入于协议核心商业逻辑的开发上。Keepers还可以用来自动定期发放交易费和权益质押奖励。

总结

DEX是cryptocurrency生态的支柱，用户可以点对点地交易数字资产，无需任何中间方。DEX可以为新发布的通证提供即时流动性，新用户可以轻松加入平台，无需门槛就可以开始交易或提供流动性，因此在过去几年内得到了越来越广泛的应用。

虽然我们不知道在未来是否大多数交易都会在DEX中展开，以及目前的DEX模式是否能支撑长期增长和机构应用，但DEX预期将持续成为cryptocurrency生态中不可或缺的基础架构，并在交易规模、智能合约安全性、治理架构以及用户体验等方面不断完善。

如果你是一名DeFi开发者，并希望集成Chainlink，请查看我们的技术文档，在Discord中提问或联系Chainlink专家。

扩展阅读

《一文读懂DeFi》

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