JZL Capital数字周报第44期：以太坊首次通缩，市场强势反弹-ODAILY

一、行业动态总结

本周加密市场在持续了数周的波动率收敛后最终选择反弹，并且在周三ETH首次出现通缩的导致ETH上涨突破周线级别，带领着一众ETH生态强势反弹，最终激活了整个加密市场，从稳定币的流入来看这一周也有少许新资金流入，给市场注入了活力。截至撰稿比特币收于20681.8，周内涨幅7.76%，振幅10%；而以太坊则是借着通缩的利好暴力吸金，收于1590.94，周内上涨超过20%，振幅26.91%。不仅是主流币，个别项目和众多MEMECoin在本周五至周末期间也加入了暴涨的行列，其中OP借着发布OPStack消息的利好，周内暴涨33%，OPStack的蓝图是构建一种自定义生成区块链的模块化组件，类似于Cosmos在可拓展性上给开发者提供更好的解决方案，更详细的解说会在第四部分的加密生态跟踪中介绍。另外也有MASK、DOGE、SHIB这些与ElonMask收购Twitter事件强关联的代币也纷纷加入行列，其中MASK周内上涨恐怖的107%，DOGE上涨90%，SHIB也有近20%的涨幅，振幅达到55%。马斯克成功收购twitter对于币市的刺激作用可见一斑。并且随着twitter开始测试NFT新功能、开发加密钱包等动作的执行，伴随CZ参与twitter投资的消息，twitter或许真的会转型成为真正意义上的web3平台。

以太坊上周的通缩是历史首次出现月度通缩，并在过去的15天内总供应量减少了11523枚。其实自TheMerge发生以来，以太坊生态始终没有特别活跃的网络行为发生，GasFee始终保持一个较低的水平，但前几周有了meme币XEN的热度一度将以太坊的gas水平拉升了10倍来到200gwei，频繁的链上行为加剧了ETH的燃烧量，而在没有更多节点加入的情况下，本月的ETH就出现了通缩的现象，这足以说明在未来链上活动丰富的情况下，ETH的通缩可能成为常态。通过ultrasoundmoney的数据显示，themerge为ETH在发行量上带来的优势比想象中更明显，这也巩固了以太坊在公链中王者的地位。

反观美股，本周美股市场持续了上周五的反弹趋势，其中道琼斯指数大涨8%，标普也有近4%的涨幅，纳指则由于微软、谷歌、亚马逊、Meta等科技巨头的财报暴雷而没有走出底部形态，其中亚马逊和Meta更是财报公布盘后暴跌20%，若是没有苹果在周五表现强劲，纳指可能表现不会太好看。上周同时还公布了9月份PCE，9月份PCE上涨0.3%，按年同比增长6.2%，与8月份持平，预期值是6.3%低于预期。虽然周五盘前PCE低于预期，但市场仍是低开高走，好在苹果开盘后大涨整体大盘气氛才乐观起来，苹果超预期的财报发出后一天振幅达12%，从最低点到最高点涨了2500亿美元展现了强大的虹吸效应。

新研究表明：DeFi比传统金融更具可扩展性:金色财经报道，一份新报告称，尽管 2022 年大部分时间市场状况普遍，但去中心化金融 (defi) 仍显示出比传统金融业更大的扩展潜力。根据 Hashkey Capital 的年终报告，去中心化金融 (defi) 具有“比传统金融行业可扩展许多倍的潜力”。报告建议，除了扩展潜力之外，defi 协议还具有弹性，并且很可能在 Terra luna/UST 崩溃等黑天鹅事件中毫发无损地出现。[2022/12/22 22:01:33]

周三FOMC将召开议息会议，同时也会有重要消息释出，11月份的75个基点的加息基本板上钉钉，而重要的是美国时间下午2:30，鲍威尔将出面明确12月以后的加息的幅度和节奏，当前CME预测的12月加息幅度50个基点和75个基点概率一半一半，只要周三鲍威尔有刹车的意思，那美股就很容易顺势大涨，鲍威尔的态度无论是明确与否，对美股都将引起大幅的波动，伴随上周散播的放缓加息的言论，或许周一、二会继续推波助澜。

二、宏观与技术分析

市场目前有迹象摆脱前期的弱势，开始进入反弹的迹象。

BTC目前依旧没有摆脱横盘区间，但是有向上突破的迹象，我们建议关注是否能上破22000usdt的位置，如果短期突破了22000usdt，则向上突破有望。我们建议短期可以谨慎参与反弹。

两年期美债高位回调，目前回调至4.4%左右。

纳斯达克也开启反弹，但是并未如道指强劲。

1、Arh999：0.43，性价比一般。

罗马元宇宙集团以43.9万港元购入加密货币XDAG币286万个单位:11月28日消息，港股上市公司罗马元宇宙集团(08072)发布公告，于2022年11月29日，集团已于公开市场上购入加密货币XDAG币286万个单位，总代价约为43.9万港元，以集团内部资源拨资进行。董事会认为，加密货币具有升值空间以及有潜力作为对抗由于全球各国央行积极增加货币供应而对法定货币产生的贬值压力的有效对冲，除了持有现金外，将部分集团的资金配置为加密货币也是一种多元化的资产配置策略。[2022/11/28 21:08:01]

2、MVRV：0.98，性价比同Arh999

BTC地址数：持币地址数均保持稳定。

ETH持币地址数：持币10以上地址数开始下行

三、投融资情况总结

1.投融资回顾

报告期内，融资数量及项目较为低迷，披露投融资事件13笔，融资金融约5,880万美元，即上周环比下降72%以后，本周融资规模继续大幅下降。

报告期内，未出现较大金额融资项目，具体赛道方面，Web3.0&NFTs在融资项目数量、融资规模上处于领先；

Aptos链上项目较为活跃，包括Defi稳定币协议ThalaLabs、钱包项目Martian均在报告期内完成融资，参与资方包括FTX、JumpCrypto、ParafiCapital等机构。其他已部署的项目包括:

MAS发布的PSA(PaymentServiceAct)中，共列出7个支付业务类型和3种牌照类型，数字货币交易所对应的业务为F业务Digitalpaymenttokenservice(支付性数字货币服务)。

2.机构近况

本周除JumpCrypto参投Aptos链上钱包项目Martian外，头部量化机构暂无更多新闻、投资项目发生。

数据：Aave 中当前有 8.6 万枚 stETH 抵押资产的健康系数低于 1.25:11月22日消息，Lido 发推称，Aave 中目前有 8.6 万枚 stETH 抵押资产的健康系数（health factor）低于 1.25，处于风险区域。健康系数低于 1 的账户可能会被清算。[2022/11/22 7:57:30]

四、加密生态跟踪

1.NFTs

1）市场概况

本周NFT蓝筹指数依旧沉闷，截止10月28日，蓝筹指数与上周基本保持一致，没有出现大幅变化，市场情绪依旧低落。

本周NFT市场总市值同比下降0.98%，总交易额同比下降19.31%。本周NFT平台交易量迎来大跌，本周每天交易量都在逐步下降，能明显地看出，在NFT市场陷入了熊市之后有大量交易者都选择了持有不卖出。

本周NFT市场的持有者/交易者活跃度大幅度下降，买家相比上周下降14.97%，卖家同比下降25.5%，持续验证了坚定的持有者的保守态度，只持有不卖出也不买入。

本周市场交易量排名前三的NFT分别为CrytoPunks、BAYC、Otherdeed。

2）动态聚焦

推特将支持用户在平台上进行NFT交易

本周，马斯克推特收购案已经结束，马斯克与红杉资本、卡塔尔财团等资方一同收购了推特。推特随即完成了私有化，并在美股中退市。在完成私有化后，推特便公开了众多措施，其中不乏对加密货币市场的利好。其中，推特宣布与四家NFT交易平台达成协议，支持推特用户在平台上展示，售卖和购买NFT。

英超联赛与Sorare平台达成NFT合作

全球顶级联赛英超近期宣布与SorareNFT平台达成系列合作，在未来Sorare将以每年3000万美金的协议将向粉丝们提供数字代币，而粉丝们可以通过代币购买由比赛图片和球员头像制作成的NFT。Sorare是法国的NFT平台，其中主要投资者为法国球星姆巴佩和日本软银，近一期估值达到了40亿美金。

Bitfinex分析师：Virtu和高盛的加密举措表明，加密货币将继续存在并成为重要市场:7月8日消息，大约一个月前，高频交易和营销公司Virtu Financial与风险投资机构Paradigm、红杉资本一起，与美国电子交易巨头Citadel Securities合作开发“加密货币交易生态系统”。最近，Virtu Financial也向加密货币市场迈出了一大步。在第二季度财报中，Virtu宣布它在主要加密货币交易场所做市。

另一方面，高盛集团通过ETH相关衍生品增加了面向客户的加密货币产品。高盛首席执行官Doug Cifu分享道，他们在加密货币市场的扩张将继续取得进展。

与此同时，Glassnode透露，加密货币投资者正以“历史上最激进的速度”撤出加密货币交易所。6月份交易所共流出15.1万枚比特币，相当于约30亿美元，截至发稿时，顶级鲸鱼用户的钱包是这些流出资金的主要接受者。

对此，Bitfinex市场分析师表示：“比特币是一种前沿资产类别，为华尔街的交易公司提供了无数机会。Virtu决定在其比特币交易业务中投入更多资源，这表明加密货币不仅会继续存在，而且将不可避免地成为一个非常重要的市场。就在之前，高盛也决定通过与以太坊相关的衍生品扩大其面向客户的加密产品。”（The Coin Republic）[2022/7/8 2:00:42]

LooksRare宣布不强制用户支付版税

NFT平台LooksRare宣布不强制用户在购买NFT时支付创作者版税。该措施逐渐在NFT平台上流传。其中NFT平台X2Y2位比较早的支持了不强制版税的措施，用户可在每24小时时间轴内投票决定该NFT项目收取的版税数额。LooksRare本次的措施将用户支付的版税转换成了买卖中协议费用，该措施将增加平台的流动性，且大大提升了LooksRare在同类市场的竞争力。

3）重点项目

Ecosapiens

Ecosapiens是一个以为保护生态和环境为目标所创造的Web3/NFT项目。Ecosapiens致力于打造第一款可永久性碳捕获的NFT项目，该项目也被SlowVentures,MenloVentures,CRV,AlumniVenturesBlockchainFund,ClimateCapital等VC资方投资，目前收到150万美金的投资。

Ecosapiens项目的宗旨是在于降低空气中的碳排放，也是以解决干旱、粮食危机、生态系统破坏、海平面升高等生态问题为目标去努力的。

威士忌行业巨头尊尼获加Johnnie Walker推出首个NFT系列Master of Flavor:6月9日消息，尊尼获加 Johnnie Walker 宣布推出首个 NFT 系列Master of Flavor，这家威士忌行业巨头将与 Virtue 和葡萄酒和烈酒 NFT 市场 BlockBar.com 合作，基于尊尼获加 Johnnie Walker 七瓶极为罕见的苏格兰威士忌发行 NFT，售价为 35,000 美元，每个 NFT 买家还将获得前往爱丁堡访问尊尼获加的机会，包括入住 Gleneagles 联排别墅，参观 Glenkinchie Distillery 和 Diageo Archive，以及品尝 Diageo 系列稀有威士忌的 VIP 体验。（bandt）[2022/6/9 4:12:24]

目前来看，Ecosapiens的NFT正在规划和设计当中，并没有上市和公售的计划。Ecosapiens在未来将会推出气候元宇宙、ClimateInvestmentDAO等衍生项目。ClimateInvestmentDAO的设计理念则为Ecosapiens社区提供一定的资本池，然后通过DAO将各个项目进行投资以增加对世界在生态上的帮助。不过目前Ecosapiens并没有展开这方面的投资。

现在来看，Ecosapiens的出发点是很宏伟的，因此很多资方也看中了他们的目标和未来规划，从而向此项目投资。同时，Ecosapiens在Web2的社媒也有着一定的输出，但是因为项目还在开发初期，所以未来的发展和市场的认可度还有待商榷。

Stardust主要为游戏开发者提供区块链和NFT等相关工具，使开发者可以专注于游戏本身的开发。开发人员可以使用StardustAPI通过非常简单的代码NFT、钱包集成至其游戏中。许多链游开发者通常需要将大量时间消耗在建设区块链技术上，而Stardust可以帮助节约这些开发时间。

2.GameFi链游

整体回顾

本周Gaming板块主流代币跟随市场反弹，整体市值排名有所回升。但在前期超跌的情况下，仅SAND和GALA涨幅超过ETH和主流币。

本周项目–Castaways

NFT游戏Castaways开启第二轮对前10000名活跃玩家的空投，将根据游玩时间和在游戏中收集的资源数量进行积分计算。由于上轮活动空投岛屿当前地板价高达4ETH，本期活动吸引了大量用户参加，目前Twitter粉丝达2.2万，discord成员达2.6万。

Castaways是一款像素风格玩法类似《我的世界》的荒岛生存建造游戏，玩家初始将拥有一块木筏作为交通工具，需要在海上收集材料合成工具，进行钓鱼伐木等相关活动，制作食物补充体力。游戏目前使用网页端进行游玩，通过邮箱进行登录，需要链接钱包。

游戏具备一定难度，需要花费大量时间进行收集，但目前alpha阶段，玩法单一，操作僵硬，可探索地图有限，用户基本受FOMO和空投预期驱动，未来热度能否维持，还需观察后续玩法和社交性。

Castaways的开发公司为Branch，曾于今年5月完成1250万美元的种子轮融资，投资方包括MechanismPlay,TCGCrypto,DragonflyCapital,Polychain,CoinbaseVentures,ThreeArrowsCapital和PolygonStudios的CEORyanWyatt。

3.Infrastructure基础建设

1）市场概况

截止10月30日，以美元计价各公链整体锁仓量与上周同期相比上涨7.7%，势头强劲有望继续攀升。

各大公链中，ETH、BSC和Tron保持平稳，而Solana、Avalanche近期TVL显著下降，其份额被L2板块的OP和Arbitrum侵蚀。OP技术团队虽然在发币后低级错误不断，但在前期跌幅足够叠加利好消息的影响，本周依然领涨市场；而Arbitrum则主要受发币预期影响。

截止10月29日，前四大稳定币合计供应量约1405.09亿，较一周前的1401.95亿增长约3.14亿，伴随着市场对风险资产和美联储加息预期的改善，自今年5月以来稳定币供应量的减少趋势开始出现改善，阶段性底部确认。

2）OPStack

Optimism发文介绍其可扩展性架构的下一个演变——OPStack，OPStack是一个开源模块化组件，适用于各种高度可扩展的区块链。

就公链的发展路径来说，主要为两条，一条为以太坊代表的通用链，一条链能支持所有链上活动。另一条为定制链，以Cosmos生态为代表，能支持开发者针对自身应用快速起链。

二者各有优劣，通用链由于应用多导致的拥堵问题，而Cosmos生态的定制链效率虽高但又存在较大的安全性问题。

而OPStack则是提出了第三条路径，将Layer2分为了三层——共识层、执行层、结算层，并将三层标准化，可方便开发者组装。假设如果都支持了API，就可以用OP作为共识层，AptosVM作为执行层，ZK作为结算层，从而博众家之长。

其中，安全性则取决于结算层，无论OP还是ZK，安全性都是约等于以太坊的，远超过了Cosmos。例如，如果被攻击了，OP的数仍存在Layer1上，可以进行回滚，而Cosmos就只能让用户承担损失了。

可以设想，如果未来有大批的Layer2都通过OP的模块产出，它们还可以在某种程度上共享Sequencer，这可能还会赋予它们互跨的能力。

据社区开发人员表示，正在做基于POS机制的Sequencer的去中心化，未来可能会给$OP带来新的价值捕获。

目前的进展，仍处于转变为独立产品的早期阶段。接下来几个月的主要目标，仍然是Optimism主网发布Bedrock升级。最终，Bedrock代码库将被改进为一个OPStack版本。这也标志着OP不仅仅局限于Layer2roll-up解决方案，而是进一步迈向面向开发者的链上应用定制化设计与发布，显著扩大了Optimism的生态广度。

4.Web3社交&DAO&DID

WEB3可视化DID项目——Lifeform

产品介绍：

形象解决方案：1.前端，2C端的3D头像创建工具，每个人可创建一个类似真实世界自己的化身作为头像/形象2.后端，头像本质是NFT，可以连接到Web3钱包，并可允许头像成为代表用户进入Web3各种应用元宇宙的去中心化身份。

可视化去中心化身份的形成路径：生成形象——在Lifeform生态里Livetoearn，链上行为数据增加——根据链上行为为形象生成更多相关的SBT，形成更丰富的去中心化身份。

团队背景：

创始人BrianHirsh是一个多次创业者，曾创建过一家Saas公司；另外值得一提的是，3D建模师参与过漫威电影中的多个角色的建模；

资方背景：

最近完成了BinanceLabs领投的数百万美元种子轮融资，筹集的资金将用于其加速产品开发和技术创新，该团队计划通过SDK集成将3D化身连接到虚拟世界。上一轮融资由Geekcartel领投。

经济模型：

产品目前还未正式上线，但在白皮书中披露了经济模型。代币硬顶为10亿枚，主要分为了积分和代币两个部分。代币可用来生成头像、流动性质押等。积分主要是用于生态内的子项目，可以通过代币质押获得，用来参与生态内产品的使用。整体来看，代币的价值捕获能力较强。

目前项目已空投1000枚LAPNFT，权益为在项目上线后可免费捏制Avatar并一键mint成NFT。

进展：

Lifeform孵化团队5月已经成功推出虚拟艺人HALONFT，一经推出反响极佳；该NFT在未来Lifeform生态中的价值捕获主要是在未来游戏中的属性加成。

10月27日完成了准入资格分发。

11月1日发布新产品，猜测应该是UGC模式的形象生成的编辑器，可以持续关注。

五、关于我们：

JZLCapital是一家注册于海外，专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富，曾经担任过多家海外上市公司CEO和执行董事，并主导参与过eToro的全球投资。

团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。

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