JZL Capital区块链行业周报第33期：通胀出现拐点，市场存量博弈-ODAILY

本周概览

-7月消费者价格上涨8.5%，而生产者价格指数放缓至9.8%，均低于预期，通胀压力稍有缓解。

-Crypto-Mixing协议TornadoCash被美国财政部列入黑名单，TornadoCashDao已被禁止。隐私项目的前景如何？

一、上周行业动态

上周加密市场继续跟随美股强势反弹，在周三公布CPI后，比特币上涨4%并且突破前高接近了25000，当前市场稳定币市值变化不大，存量资金作为主要价格推动力在进行博弈，但每次都能将价格推至新的平台，截至撰稿比特币收于24525.4，一周内上涨6.54%；以太坊继续表现惊人，最高突破了2000美元大关，收于1980，周内上涨16.79%，在过去一个月内上涨近80%。当前ETH/BTC币对已悄然接近近五年来的新高，以太坊在临近升级期间可谓是出尽了风头，最后一个测试网Goerli升级成功，随着合并的临近，整个社区都充满了期待。当前质押的ETH总数已经超过1330万枚，这表明以太坊已有大约11%的总供应量无法流通，并且这个数字还在不断扩大，也导致以太坊多头不断押注9月份即将到来的合并大事件，以太坊期货早已上涨至升水状态，并且以太坊当前的未平仓合约约为66亿美元，接近创造新的历史，并且高于比特币数值，这也是历史首次发生这样的情况。大量看涨期权目标价格在2200美元，甚至有5000美元的大量未平仓合约，让大家对这次的以太坊合并事件都充满了期待。

本周一个众人皆知的混币池项目TornadoCash被卷入了中心化与去中心化的漩涡当中，结局是去中心化惨败，TORN周内下跌60%以上，去中心化治理机构关闭，作为治理代币的TORN也失去了用武之地，与TornadoCash相关的部分钱包被禁、资产被没收。

8/8日，美国财政部下属外国资产控制办公室(OFAC)宣布对混币池项目TornadoCash实施制裁，称该服务在过去三年中超过70亿美元，并帮助朝鲜国营黑客组织，以及6月份HorizonBridge的黑客获利超过5.55亿美元，这位朝鲜黑客组织被指控参与多起加密货币盗窃案件，包括AxieInfinity6亿美元被盗事件。当前受到影响的有：

与TornadoCash有交互被列入特别制裁人员名单SDN的部分以太坊及USDC地址及USDC资产；

TornadoCash的Github代码库及前端官网已经无法访问。但用户仍可以通过与以太坊在后端与TornadoCash进行交互；

TornadoCashDAO被告知正式关闭，TornadoCash正式失去治理组织。

BNB短时突破250美元，24小时涨幅达8.53%:金色财经报道，行情数据显示，BNB短时突破250美元，现报价249.2美元，24小时涨幅达8.53%。行情波动较大，请做好风险控制。[2023/6/14 21:35:35]

本次事件对于整个加密市场带来了一次极为重要的警醒作用，首先笔者认隐私项目乃至去中心化项目给世界带来的绝对不是徇私枉法的通道，而是一个更加有效率且有实验性质的支付方式，其背后可延伸出一整个生态，交易隐私也并非是隐私项目的一昧追求。更需要解决的应该是数据隐私，比如存在ipfs上的数据随时可能被备份；身份隐私比如用ZeroKnowledge的方式既可以证实身份又可以隐藏个人信息，是否可以在web3信用贷款上提供帮助；更远的有商业化隐私，如何保证未来在web3里发生商业行为可以保证双方隐私等等。如何有效地平衡中心化权力机构对于隐私的追求以及实现区块链生态更多的应用，应该是每个隐私项目需要考虑的地方。

美股方面，大盘正在反弹当中，纳斯达克指数站上13000，周五上涨2.09%，不管是标普还是纳指都站上了半年线以下的所有均线。本周美国公布了最新CPI，大幅回落来到了8.5，通胀可能出现拐点，同样之后释出的PPI也是预示了这一点，与CPI主要统计人们日常支出及核心商品服务不同，PPI是统计生产者购买的原材料和服务价格变化，主要构成为原材料，半成品，产品上游的产品等，所以PPI是CPI的领先指标。在周四晚公布的PPI大跳水直接下降0.5%，从统计局公布的折线图上看，PPI上次大跳水还是疫情刚爆发的2020年一季度，PPI下跌主要源自能源价格下跌，PPI和CPI的双双低于预期对本周美股带来了极强的提振作用。纳指当前在技术图像上形成了头肩底的形态，正向着年线进攻，配合8月底鲍威尔在杰克逊霍尔年会的讲话，将为9月份的加息定调，当前预期50个基点被视为鸽派，纳指或有机会继续当前的反弹趋势。但当前通胀、加息及缩表的影响仍在，只是市场反应麻木，因此是否还会有另一波下跌需要时间验证。

二、宏观与技术分析

市场在CPI没有超预期的前提下，由ETH带头，走出了一波上涨趋势，我们判断短期依旧有向上的动能，但是紧跟纳斯达克，如果纳指碰触年线，那么可以通过做空博取一定收益。

BTC横盘缓慢上涨至24000USDT，开始横盘，后续向上可能性较大。

ETH从底部反弹较为强力，后续走势大概率跟随BTC。

纳斯达克从底部基本反弹30%，距离年线大概还有5%左右空间。

美债利率：2年期美债横盘由于CPI低于预期，但是票委发言基本较为鹰派，故下跌之后收回，依旧反映了2022年度未来三次加息125bp的预期。

Treasure DAO推出生态标签TreasureTag:1月27日，据官方消息，Treasure DAO 推出生态标签 TreasureTag。TreasureTag 将作为灵魂绑定的 Treasure 生态玩家代号，成为 Treasure 生态用户身份认证的基础。后续 Treasure 还将推出 TreasureXP，Treasure Achieve 和 Treasure Quests 等玩家经验系统以进一步完善生态体系建设。

用户现可通过 Treasure 官网免费申领 TreasureTag。后续官方将提供 TreasureTag 铸造功能，申领成功的用户可铸造相应的 SBT。[2023/1/27 11:32:24]

Ahr999：0.49，这个位置定投性价比一般。

MVRV：1.039，性价比同Ahr999。

BTC地址数：持币10以下的地址数进场依旧快速，持币10以上的地址数基本平稳。

ETH持币地址数：整体地址数均稳步上升，持币100以上地址区域进场快速。

三、投融资情况总结

1）投融资回顾

报告期内，披露投融资事件28笔，融资金融约3.08亿美元。具体赛道方面，Web3.0&NFTs赛道16个项目占比63%，Infrastructure赛道10个项目，Defi赛道2个项目，Cefi赛道没有个项目；

2）本周机构–Coinbase

Form10-Q显示，Coinbase第二季度净营收为03亿美元，净亏损10.94亿美元，值得注意的是，这是Coinbase连续第二个季度亏损，其数据也创造了五个季度以来的最低水平；

第二季度，全球金融市场都在二季度经历了大幅度的回调，加密市场也未能幸免，尽管Coinbase月交易用户数量基本维持稳定，但平台在第二季度的交易规模受到严重影响，环比下降30%，据2021Q4高点下降60%；

具体来看，除利息收入、订阅及服务收入保持较为良好的水平外，包括交易手续费收入在内的其他各项收入基本处于记录期内的最低水平；

第二季度，在营收只有8.03亿美元的情况下，OperatingCost则达到了记录以来新高的18.52亿美元，Coinbase也在第二季度通过裁员并调整招聘计划、优化供应商团队以降低营销费用等方式进行“节流”;

Coinbase预计第三季度的交易量可能更加疲软，每月平均交易用户可能降低至700万-900万区间，交易规模预期也会低于第二季度的2170亿美元。

观点：FTX崩盘可能导致人们倾向于将资产转移到个人钱包中:金色财经报道，欧盟议会关于FTX倒闭和对欧盟影响的听证会正在进行。ESMA风险分析与经济学主管Steffen Kern表示，我们目前没有看到金融溢出到更广泛金融部门的重大风险。相互联系相对有限，而且该部门总体上仍然相对较小。

DG FISMA副主任Jour-Schroeder则表示，FTX 发生的事情可能导致人们倾向于将资产转移到个人钱包中，而不是将其存放在交易所，从而引发不同类型的风险。[2022/11/30 21:12:49]

四、加密生态跟踪

1.NFTs

1）市场概况

上周NFT市场整体市值并未随加密市场上涨，基本处于持平位置，但从24%交易量的增幅来看，市场的活跃度有了相对的提升；

根据持有者和交易者的数量分析，持有者数量近期依旧呈上升态势，加之卖方数量总是大于买方，可见虽然交易额的上升可能更多是由售卖驱动。

2）动态聚焦

NFT交易市场MagicEden宣布现支持使用ETH购买ASTRALS等10个SolanaNFT系列的NFT。此前，MagicEden表示正在转向多链发展，将扩展到以太坊，并已支持连接以太坊钱包MetaMask、WalletConnect和CoinbaseWallet插件。

TheSandbox宣布与希尔顿酒店集团继承人ParisHilton旗下公司11:11Media达成合作，将在其元宇宙中创建虚拟豪宅马里布大厦。她的社区将被邀请参加一些活动，如在虚拟的马里布大厦举行的屋顶派对。玩家还将被邀请参加万圣节活动。

足球媒体平台OneFootball与意甲联赛合作在Flow的NFT交易市场Aera上推出NFT。第一款NFT已于8月1日公布，并计划在8月29日提供提前访问机会，并于9月5日正式发布。据悉，Aera基于Flow网络构建，是一个面向足球迷的NFT市场，由OneFootball与AnimocaBrands和DapperLabs联合推出。

韩国互联网巨头Naver旗下元宇宙平台Zepeto与Solana和Web3.0开发商JumpCrypto合作，构建基于加密货币的元宇宙项目ZepetoX。ZepetoX旨在建立3D开放世界平台，创作者和用户可以在区块链技术的基础上构建、玩游戏和赚钱。Zepeto将在Solana区块链上建立该平台，并计划在未来几个月内推出其首次NFT土地销售。

该公司于2018年推出的web2平台已经包含了自身的元宇宙元素。它拥有超过3.2亿的注册用户，是亚洲最大的用户之一。在现有版本中，用户通过虚拟形象进行互动，他们可以用虚拟配件对虚拟形象进行个性化设置。一个名为ZepetoStudio的市场允许第三方——从小型数字艺术家到像古驰和耐克这样的全球时尚品牌——销售定制的虚拟配饰。在Zepeto启动的四年里，参与者已经购买了25亿个。

名厨Gordon Ramsay与The Sandbox达成合作:8月21日消息，名厨Gordon Ramsay近日宣布与The Sandbox达成合作，把《地狱厨房》带入The Sandbox，允许玩家在其中制作虚拟菜肴、收集食谱并参加比赛成为主厨。

据悉，《地狱厨房》（Hell's Kitchen）是根据英国同名电视节目改编的美国烹饪竞技真人秀，由英国名厨戈登?拉姆齐主持。于2005年5月30日在美国Fox电视台播出，已播出20季。[2022/8/21 12:38:18]

3）重点投资与介绍

全球最大的Z时代和千禧一代体育社区Overtime宣布完成1亿美元D轮融资，LibertyMediaCorporation和CounterpointGlobal联合领投，管理着超过300亿美元增长股权战略基金的WinslowCapital参投，截至目前该公司融资总金额已超过2.5亿美元。据悉，Overtime将利用这笔资金扩大旗下两个创新体育联盟OTE和OT7的发展，并且探索电子商务和Web3垂直领域。

Overtime创立于2016年5月，20岁出头的扎克·维纳和50岁的丹·波特因在派对上看到库里绝杀雷霆的一幕而产生了创立overtime的念头，那时扎克·维纳刚刚创立了体育网站SportsQuotient。Overtime推翻了内容创作者的固有逻辑，二人意识到体育市场里Z世代群体的市场潜力，率先确定了Overtime的年轻化受众群体，然后再研究他们想看什么内容。两位创始人将更多目光投向了看似没有任何利益可言，但却距离年轻人们更近的的高中体育。

创始人之一扎克·维纳带领众多摄影师，化身Overtime专属球探，走进全美各个高中球场，目的只有一个，那就是寻找最吸引眼球的年轻天赋，并将他们发布在Overtime账号上。除了超出常人的篮球天赋，Overtime将他们作为高中生的生活也展现给了观众们。实在难以想象，鲍尔兄弟、特雷·杨、蔡恩·威廉姆森这些在NBA大放异彩的球星们，都曾是Overtime上的「邻家篮球男孩」。

截止到2022年8月，Overtime主账号已经在各大社交平台上积累起了巨大的粉丝群体，在美国最火、最年轻化的社交媒体上收到了颇多关注：TikTok、Instagram、Snapchat。据统计，Overtime在今年1月份单月的全平台视频播放量达到了惊人的24亿次，创下了公司记录。而美国新闻巨头福克斯的同期跨平台播放量为14亿，仅超过Overtime的一半。

近年来现象级的热度，并没有让丹·波特和扎克·维纳放慢前进的脚步。2021年，Overtime又陆续推出了OvertimeElite篮球联赛和Overtime7x7橄榄球联赛，继续扩张其公司的商业版图。

Pantera Capital CEO：长期看好加密货币，但未来几个月市场或进一步“崩盘”:6月30日消息，Pantera Capital首席执行官Dan Morehead表示，美联储长期以来一直在犯严重的错误，这些错误现在对加密货币市场产生了影响，可能会发生进一步的“崩盘”。

他表示：“未来一两个月可能还会有更多破产的杠杆实体，每个实体都会给对手方留下一系列问题。”

Morehead还透露，他的公司在5月底将相当大比例的资产投资于比特币，一旦市场“明显”找到底部，该公司可能会考虑撤出比特币，转而投资风险更高、回报更高的山寨币。他继续表示，尽管Pantera长期看好其中几个项目，但在市场低迷期间增加了比特币配置，以降低下行风险。（U.Today）[2022/6/30 1:42:19]

进入到社交媒体时代，传统媒体走下坡路，Z世代在体育观众中的比重越来越大，人们关注体育的方式正在改变，Overtime正是提前抓住风口的一个。相较于造星，Overtime是在通过自己立体的内容，将这些年轻天赋塑造成粉丝们身边值得作为榜样的朋友。此外，Overtime对自己的定位，也不止于一个体育社媒账号这么简单，而是想将Overtime建立一个球迷们热爱的社区。从创立初期开始，他们就将与观众建立化学反应作为自己的使命。据统计，他们与粉丝的互动次数超出体育媒体平均水平的4.2倍。

2.GameFi链游

1）整体回顾

https://www.coingecko.com/en/categories/gaming

Gaming板块主流代币表现尚可，符合我们上周预期，在小幅回调后跟随市场继续反弹，但整体力度一般，涨幅落后于ETH和主流公链代币。

2）本周项目-GunzillaGames

游戏工作室GunzillaGames宣布完成4600万美元融资，RepublicCapital领投，GriffinGamingPartners、AnimocaBrands、JumpCrypto、GSR、KuCoinLabs、SpartanInvestmentGroup、Blizzard、NGG和HuobiGroup等机构参投，天使投资人包括Twitch的联合创始人JustinKan。

https://twitter.com/GunzillaGames/status/1557685083657617408

GunzillaGames正在开发中的游戏名为OffTheGrid，是一款3A级多人在线赛博朋克风格的第三人称大逃杀射击游戏，支持150名玩家在同一地图对战，包含PVE和PVP两种玩法；同时，游戏地图会随着玩家的选择发生实时变化。该游戏使用虚幻5引擎打造，预计将于2023年推出，同时支持PS5、XBOX和PC端。

http://playoffthegrid.com/

游戏团队背景较好：科幻电影导演NeillBlomkamp在该项目担任首席远见官，负责游戏背景的创作和叙事；CTOTimurDavidenko曾在Crytek主导游戏引擎CryENGINE的开发；艺术总监JussiKeteli曾参与《战争机器》、《星际公民》等知名游戏。

据悉本轮融资将用于开发GunZ平台，作为OTG“游戏内物品交易”的基础，支持玩家通过内部基于区块链的市场或任何支持NFT技术的第三方市场进行交易，而对NFT交易不感兴趣的传统玩家也可跳过该功能；同时，Gunzilla向游戏玩家保证不会直接向他们的玩家社区出售NFT。

我们认为该项目值得期待，投资机构间协同效应明显，团队具备丰富的开发经验，项目有望成为Crypto和游戏世界结合的成功案例。

3.Infrastructure基础设施：

1）市场概况

上周各条公链TVL继续增长上行，整体锁仓量为783亿美元，较上周略有增加1%。

近期由于受ETH的合并利好影响，以太坊的TVL占比再次超过60%，同时Polygon和Arbitrum作为以太坊相关生态，也迎来了TVL的速增期。

2）动态聚焦

Solana创始人AnatolyYakovenko近日发推称，已基于QUIC重新构建Solana通讯协议，原始协议UDP已被禁用。部分RPC供应商已从UDP切换到QUIC。目前，部分钱包/用户/机器人已能够为交易设置增加额外的优先级费用，费用市场将在QUIC完全采用后实施。此前5月，Solana官方发布主网Beta中断报告和缓解措施，称目前正制定三种缓解措施以解决网络的稳定性和弹性问题，分别包括基于QUIC重新构建Solana通讯协议、开发质押权益加权QoS以及采用基于费用的交易优先级设置。

NEAR近日在区块链未来主义者大会的官方黑客马拉松ETHToronto上推出JavaScript软件开发工具包(JSSDK)。JavaScript目前为世界上最流行的编码语言，传统开发人员可加入web3，快速构建快速、可扩展和用户友好的去中心化应用程序。据了解，Rust和Solidity是第1层区块链最突出的编程语言，全球使用这些语言的开发人员不到250万。JS可以在每个浏览器中运行，简单易学，不需要编译器设置，并且预加载了RegExp、Math和Array等工具库。

3）重点投资

SolanaMEV基础设施开发商JitoLabs完成1000万美元A轮融资，MulticoinCapital和FrameworkVentures领投，AlamedaResearch、SolanaVentures、DelphiDigital、RobotVentures、SolanaLabs联合创始人AnatolyYakovenko、Coral创始人和前AlamedaResearch工程师ArmaniFerrante以及SolanaFoundation通讯主管AustinFedera等参投。

JitoLabs旨在提高Solana交易的速度和最终确定性，并为验证者和质押者提供奖励。JitoLabs开发的基础设施目前正在接受Neodyme的审计，预计将在未来两个月内投入使用。

MEV是指通过包括、排除和改变区块链中的交易顺序，从区块生产中提取的超过标准区块奖励和Gas费用的最大价值。

Injective宣布完成4000万美元融资，JumpCrypto领投，投资公司BrevanHoward的加密和数字资产部门BHDigital等参投。Injective表示，将利用这笔资金来提高INJ代币的实用性，为基于Injective构建的现有去中心化应用程序的流动性，以及支持Injective上的新去中心化应用程序。InjectiveLabs首席执行官EricChen表示，该项目逐渐成为“具有特定行业重点的通用第一层区块链”，并希望开发人员能够在Injective上推出他们的DeFi应用程序。Terra上的应用Aperture正在将其操作迁移到Injective。

Injective是一条专注于金融交易的公链，其使用CosmosSDK构建，并能够使用Tendermint状态证明共识框架实现即时交易的最终结果。此外，Injective可以促进跨最大的一层网络(如以太坊和CosmosHub)的快速跨链交易。

Web3基础设施公司FortressBlockchainTechnologies宣布完成2250万美元美元种子轮融资，AyonCapital领投，SoaringInvestmentManagement、Fortress创始人ScottPurcell等参投。本轮融资将用于为Web3创新者建立和扩展其金融、监管和技术基础设施，并拓展Fortress的销售网络。

4.DAO去中心化自治组织

CreatorDAO

去中心化创作者社区CreatorDAO完成2000万美元种子轮融资，a16z和InitializedCapital领投，其他投资方包括Liquid2Ventures、M13、AudaciousVentures等。

CreatorDAO专注于加速创作者的职业生涯，并赋予他们对资本、技术和社区的共享访问权，为创作者提供指导，发展品牌所需的专业工具以及相互投资社区。

https://creatordao.com/

创作者可以申请加入CreatorDAO，被选中的创作者将获得制作更好的内容和扩大受众所需的资金、指导和技术。加入CreatorDAO的创作者将与社区金库分享他们未来收入的一部分。项目愿景为利用DAO的网络效应，扩大创造力、协作和社区。

联合创始人及CEOMichaelMa毕业于耶鲁大学，持有哈佛商学院MBA学位，曾在谷歌、BinanceLabs任职，同时是Liquid2Ventures的FoundingPartner；另一位联合创始人及CTOJonathanWald毕业于WashingtonUniversityinSt.Louis的CS专业，曾任谷歌产品经理。

关于我们

JZLCapital是一家注册于海外，专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富，曾经担任过多家海外上市公司CEO和执行董事，并主导参与过eToro的全球投资。

团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。

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