ETH2.0 合并，投资者该做些什么准备？-ODAILY

July2022,ThiagoFreitas

数据来源:TheMerge

上周，ETH的价格出现了明显的上升，在之前发布的开发者会议笔记中，暗示了以太坊合并升级的确切发布日期将近。

ETHpriceaction,previous30days-source:FootprintAnalytics

这一升级将提高ETH网络的安全性能、降低其能源消耗以及改变其代币经济模式。质押将在其中起到至关重要的作用。那么，投资者应该如何为即将到来的合并做准备？

交易所持有的ETH达到6个月最低点:金色财经报道，据Nansen数据显示，交易所持有的ETH已经达到6个月低点，为2650万ETH（约494亿美元）。[2023/5/9 14:51:57]

什么是以太坊合并？

一系列的升级正在以太坊区块链上发生，以让它从工作证明过渡到权益证明的共识机制为代表。在升级的过程中，有以下里程碑式的事件：

2020年12月1日，信标链首次被创建和推出。信标链是一种全新的权益证明(PoS)区块链，它也被称为"共识层"。

以太坊的PoW验证将被全新的PoS共识机制所取代，而现有的Mainnet链将充当“执行层”。

共识层将负责网络的安全。执行层是智能合约运行的地方，也是交易产生的地方。

由于升级会将这两条链连接起来作为一个整体，这个事件的名称已经从ETH2.0更新为"合并"。

Tether在ETH链上增发10亿USDT，系换链操作:金色财经报道，区块浏览器数据显示：03月04日18:31(UTC+8)，Tether在ETH链上增发10亿USDT，交易哈希:0x6ee9ea768ebc29daad9396b5d54a8b6510389b6261458a88adf8a0ed8ed4c11a。

此前Tether表示，Tether即将与Binance协调进行换链，从Tron转换到EthereumERC20，涉及16亿枚USDT。在这个过程中，Tether的总供应量不会改变。[2023/3/4 12:42:21]

为什么合并很重要

Beacon链已经于2020年12月开始运行，所以已经有相当一部分供应的ETH已经被质押在上面，为维持网络正常运行而获得获得质押利息。目前，有超过1200万ETH被押在BeaconChain智能合约上：

数据：灰度ETH基金累计持仓 307.4万:据KingData数据显示，灰度 ETH 基金增持 2.19万 枚以太坊，基金持仓总规模变为 307.36万 枚 ETH。(请注意，灰度暂未开放赎回，小幅减持或因每股含币量微调、扣减管理费所致。)更多数据或KingData下载见原文链接。[2021/2/11 19:31:35]

这个数字几乎是目前ETH总供应量的10%。此外，这些ETH被长期锁定，因为PoSETH链还没有设定可赎回的日期。

合并如何影响ETH的释放

动态 | Tether承诺捐赠100万美元用于飓风Dorian的救灾:Tether已承诺捐赠100万美元，帮助飓风多里安（Dorian）的受害者。飓风多里安摧毁了巴哈马群岛西北部，并对美国东南部和加拿大大西洋地区造成严重破坏。Tether在周二宣布这一消息时表示，这笔捐款将通过非营利性慈善组织Deltec Cares进行，该组织正致力于帮助巴哈马地区的飓风幸存者。[2019/9/10]

共识机制从PoW向PoS转变之后，将不再有挖矿奖励。因此，在已经锁定的10%的供应量的基础上，ETH的释放量将大幅下降。

动态 | ETH全网算力为136,665.46GH/s:据BTC.com，ETH全网算力为136,665.46?GH/s，全网难度为2,379.60T。当前交易速度为5.19笔/秒，收益为?0.00011 ETH (￥0.08)/T/天，当前未确认交易?4609笔。[2019/2/3]

根据Etherscan的数据，7月21日ETH的流通供应量增加了13347个ETH。如果我们不看挖矿的收益，只看质押的收益的话，每天的净值将是负的。这意味着作为费用烧掉的ETH将多于用于收益奖励的ETH，降低了ETH的总供应量。

如何利用因合并产生的改变？

通过分析现有的数据，投资者可以采取以下一些投资策略：

购买ETH

随着合并日期的公布，ETH的供应量将在短时间内继续增长。在此之后，它将变得"通货紧缩"。如果投资者认为ETH将在加密货币市场上占有重要地位，其需求将增加，ETH价格将随之上升。我们看到ETH的价格产生了明显的波动，但因为ETH的质押量上升以及和通货紧缩，ETH的价格仍有更广阔的上升空间。

流动性质押ETH

由于发送到Beacon链质押合约的ETH赎回的时间是未知的，而且需要发送的最低金额相对较高，所以一些项目创建了流动性池子，用户无需锁定ETH的同时还可获得质押的奖励。其中一些池子还创建了一个ERC-721代币，作为质押ETH的可交易凭证。

以Lido的stETH代币和RocketPoolrETH为例。当用户在他们的平台质押ETH时，他们的代币会以和ETH1:1的比例被铸造。

Source:LidoFinance

然而，由于它相当于是一份未来赎回的凭证，与ETH价格相比，它的交易价格是会偏低的。这个价格差不是固定的，市场决定了它的差价是多少，我们可以在下面的Footprint图表中清晰地看到：

ETHandstETHpriceaction,previous30days-source:FootprintAnalytics

以太坊在PoS发布以后，会开启赎回的功能。如果投资者愿意等待，质押将给投资者带来额外的2-3%的回报和随之而来的收益。但赎回功能的上线日期仍不确定，大致的时间是在合并后的6-12个月。

小结

从长远角度来看，如果以太坊保持其在区块链中的主导地位且区块链行业继续增长，ETH价格将随着合并而上升。因为代币将从通货膨胀转向通货紧缩。随着供应量的缩减和需求量的保持不变，ETH的价格上升是合乎逻辑的。

对于增加收益的额外机会，如果投资者愿意等待更多的时间，参与ETH的流动性质押可以带来额外的利润，因为比起现货ETH的价格，流动性质押的代币往往会有一定的低价优势。

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