JZL Capital行业周报第3期：逼空行情，市场强势反弹-ODAILY

一、行业动态总结

行业动态

上周加密市场跟随美股大涨，比特币在周三强势突破周线后随机连续三个交易日连涨5%以上，带动了整个加密市场进行了一波大反弹，交易量也显著上升，直接从上周的不到100亿美元上涨到了200亿美元，市场多空比力量迅速发生反转，造成空头上亿美元的清算。截至撰稿比特币收于20783.38，周内上涨21.68%，振幅24.45%；以太坊收于1552.81，周内上涨20.37%，振幅24.03%。上周的上涨首先对于空方力量来讲是一次不小的打击，币安的合约持仓量在短时间内下降近15%，基本都是空头止损或者爆仓导致的持仓下降。但从稳定币的角度讲，本次上涨的主要推动力中并没有看到主流稳定币的明显流入，稳定币供应量在本周与上周基本一致，因此本次上涨主要还是靠存续资金而暂时没有新资金流入，同时市场有声音说CME比特币期货的持仓量在上周有2.5亿美元的上涨，也有可能会是本次上涨的主要推手之一。

反观美股，上周美股走出了强势反弹的走势，周二开始连续四个交易日收阳，配合上两周前的上涨，纳指已经从去年年底低点上涨了8.53%，标普也有5.7%的涨幅，并且即将触碰到年线重大压力，点位在4067点，年线是一条向下倾斜的曲线，股价在大跌之后长期整理，等待年线下行，就会更容易站上年线，在年线下行后，标普如果能顺利站上并站稳了年线，那熊市将在技术上看到结束希望。上周最重要的消息便是CPI数据环比负增长，同比年率6.5%，核心CPI年率5.7%，数据都是符合预期并且低于11月以前的水平，通胀的好转虽然没有立即拉升股票指数，但在未来会逐渐形成支持多头信心的利好因素。前美联储主席，现财政部部长耶伦近期也发表言论称过去6个月通胀相对温和，不过租金仍然在上涨，她预计未来6个月租金指数将大幅下降，并称看到了美国经济软着陆的前景，虽然美联储一直秉承独立性，财政部说什么并不影响美联储的决策，但从耶伦的发言中还是能看出她对美国经济前景看好的信息。

行业数据

1）公链&TVL

截止1月15日，以美元计价各公链整体锁仓量大幅反弹，较上周约40B上涨至44B，涨幅达10%。

各公链TVL本周均出现较大程度上涨，Tron、Avalanche、Solana涨幅居前。

本周Solana反弹持续，继续单周上涨超50%，SOL价格自最低点至今涨幅超180%。FTX事件后，Solana生态备受打击，代币价格下跌、NFT项目出走、日活用户和活跃开发人员均有下降。但受V神推特“喊单”和新项目Bonk热度影响，Solana链已基本回到了FTX暴雷前的状态。

蚂蚁集团张辉：产业Web3是以数助实的区块链未来:金色财经报道，5月26日，在北京举办的中关村论坛上，蚂蚁集团数字科技事业群首席技术官张辉首次阐述了用信任技术助力产业 Web3 的最新理解。张辉表示，产业Web3，是我们在以数助实产业实践中看到的区块链未来。当社会进入到全面的数字化产业时代时， IoT、区块链、隐私计算等信任技术将构建起一个全新的Web3 契约网络。这个网络下，数据价值和各类数字资产将加速流通，各产业参与方的协作效率也将空前的提高。[2023/5/28 9:46:52]

Avalanche本周也出现较大幅度反弹，受利好消息影响，AVAX价格单周涨幅超30%。据TechCrunch报道，亚马逊云与Avalanche开发公司AvaLabs独家告知TechCrunch，两家公司已达成合作，以帮助扩大企业、机构和政府对区块链的采用。主要为在Avalanche上启动和管理节点更便利，和为开发人员提供更多灵活性等方面的支持。

2）稳定币

截止2023年1月14日，前四大稳定币合计供应量约1322亿，较一周前变动不大，仅减少约0.05亿。再连续八周下跌之后，稳定币供应量终于出现了结束了下跌趋势的迹象，开始企稳。

本周三大法币稳定币中，USDT的供应量继续出现小幅上涨，增加约0.27亿枚，近1月以来，USDT供应量稳中有升，相对稳定；USDC本周再次出现小幅下跌，供应量减少1.5亿枚；而BUSD在经历大幅下跌后，下跌趋势已经企稳，本周增加约0.31亿枚，如我们上周所说，BinanceFUD事件的负面影响已经消退。

值得注意的一点是，作为ETH杠杆的DAI本周罕见上涨，供应量增加约0.86亿枚，场内资金开始入场做多。

整体来看，市场流动性虽然未有好转，但资金的流出的趋势开始缓解，后续如果观察到稳定币数据回升，则基本确认底部已现。

二、宏观与技术分析

市场暴力反弹，本质上和宏观整体关联度不大，更多是市场内生性的反弹需求，BTC和ETH已经反弹至前期横盘位置，向上突破仍需要一定的量能。同时已经连续反弹8日，市场有一定的回调需求，谨防资金借回调出货。

两年期美债横盘。

纳斯达克处于反弹至11000左右

马斯克在与美国SEC的“推特监管者”纠纷中败诉:金色财经报道，马斯克在与美国证券交易委员会的“推特监管者”纠纷中败诉，此前马斯克请求法院撤销他与监管机构在2018年达成的协议，该协议要求特斯拉公司的一名律师审查他所有与公司相关的推特发布内容，并称其违反了他言论自由权利。[2023/5/15 15:04:23]

1、Ahr999：0.5，可以做定投

2、MVRV：1.01，性价比同Ahr999

BTC地址数：100-1k的地址数反弹，其余都处于横盘

ETH持币地址数：持币100-1k地址数上行

三、投融资情况总结

投融资回顾

报告期内，加密市场已披露的投融资项目数量为12笔，累计融资金额约5,600万美元；

报告期内，CyberX完成由ForesightVentures独家参与的1,500万美元战略轮投资：本次融资将帮助CyberX扩大其在亚洲和北美的团队，增加与交易所和去中心化金融协议的整合，并建立其交易基础设施。CyberXwillusethefundstoexpanditsteamsinAsiaandNorthAmerica,addmoreintegrationswithexchangesanddecentralizedfinance(DeFi)protocolsandbuildoutitstradinginfrastructure.

CyberX现有业务包括：

ExchangeMarketMaker

DefiLiquidityProvider

PrimeBroker:MarginFinancing&AssetManagement

Labs:Research&Ventures

机构动态

裁员潮：多家加密领域知名机构近期宣布裁员计划，以降低运营成本：

头部机构动态

外媒：对FTX的明星代言人和SBF的集体诉讼已申请撤销:金色财经报道，针对FTX前首席执行官SamBankman-Fried和FTX一系列有偿明星代言人提起的集体诉讼已被撤销。该诉讼主要原告Edwin Garrison的律师Adam Moskowitz向美国佛罗里达州南区地区法院提交一份自愿撤诉通知。

根据周四的通知，该案的被告包括SBF、NFL四分卫TomBrady、喜剧演员LarryDavid、网球运动员Naomi Osaka和NBA金州勇士队，都没有收到传票或诉状。律师Adam Moskowitz没有回复关于此事是否已经庭外和解的置评请求。（CoinDesk）[2022/12/10 21:35:32]

四、加密生态跟踪

1.NFTs&元宇宙

本周NFT市场

市场概况：本周NFT蓝筹指数相比上周虽然有了第一定程度的下跌，但是从30天内的数据来看，仍然呈现上升的趋势，截止1月13日，市场总体来看在继续回暖。纵观一下12月和1月初的销售额的数据，我们可以看到12月NFT的月交易量打破了2022年连续8个月的下降趋势，较11月增长13%，我们分析这也很大程度上归因于蓝筹项目尤其是是YugaLabs公司近期推出的一系列跟BAYC有关的活动的更新和玩法的升级。

NFT总市值：本周NFT总市值也是继续保持上升趋势，上涨0.37%。总交易额相比上周也有9.16%的上升，总体来看保持在了一个相对稳定的位置。交易量在最近30天也是呈现上涨趋势，上涨幅度达到了64%。

市场活跃度：本周NFT市场的持有者变化不大，交易者活跃度相比上周有了明显的上涨，涨幅达到了16.97%），买家相比上周上涨10.59%，卖家同比上涨21.25%。

本周NFT市场交易量排名前三的NFT分别为MAYC、BAYC和BAKC，也是再次被无聊猿家族包揽，BAYC的地板价最近一周有所下降，目前在79ETH左右。

本周元宇宙项目概览：

本周元宇宙板块的10个头部蓝筹项目总交易量还是呈现一个下跌·趋势，7天内下跌12.31%，(连续两周下跌超过10%)，主要归因于theotherside-4.74%和thesandbox-13.64%,decentraland-48.9%。总市值方面有19%的上涨，持有者变动不大。元宇宙项目排名前三的项目仍然是Otherside,TheDecentraland和thesandbox,土地价格的地板价保持在0.9-1.5ETH的区间。

以太坊短时突破1400美元:金色财经报道，据Huobi数据显示，以太坊短时突破1400美元，触及1401.97美元日内新高，当前已小幅降至1395美元左右。[2022/10/25 16:38:30]

Azuki在上周五也发布了进军元宇宙的新闻，正式推出由他们自己社区全权建设的虚拟城市“Hilumia”。Azuki的NFT持有者或社区参与者现在可以直接进入城市参与各种探索的活动。目前项目并未发布正式的roadmap，但该项目可能会是Azuki的沉浸式版本。

本周NFT&元宇宙动态聚焦：

NFT平台Nifty's已与华纳兄弟和HBO建立合作伙伴关系，计划在今年联合推出一系列跟《权力的游戏》有关的NFT数字收藏。本期发行的项目名为“GameofThrones:BuildYourRealm,建立你的英雄盒子”，已经于1月10日发售。一级发售价格150美元，总计5000个，部署在eth链上。发行7小时后在一级市场就已经售罄，目前opensea的交易量并不是很活跃，总交易量是280ETH，地板价已经跌到了0.045ETH。

项目玩法是通过收集不同的资源卡来升级用户的头像。具体来说，每个系列1英雄盒子包含一个英雄头像，九张资源卡可以用来建立你的帝国，还有三张故事卡，包含美剧中的标志性场景、角色和地点。一月份发布的权力的游戏nft只是数藏体验的第一章。华纳兄弟也将在未来发布相关主题活动、现场参与和其他数字馆藏。

本次项目方提到这次web2-web3的转型是为了给粉丝创造更多互动性收藏的体验，团队也希望创造一种新的叙事方法和玩法让更多的死忠粉丝引入数字馆藏和Web3行业。但是项目发行后的一些细节也是收到了网友的吐槽，比如项目方设计的人物卡牌的手部做工粗糙且没有任何比例和美感可言。

未来发展方面：华纳兄弟也计划在2023年继续扩大《权力的游戏》的粉丝群和特许经营权，也会通过不同方式在更深层次上吸引粉丝，并增强整体粉丝的体验感。

我们认为权力的游戏的IP应该是在全球拥有顶级粉丝流量和项目方资源的一个IP，但是发售一周来看以nft方式从web2-web3的效果也并不是十分理想。

重点项目：Memeland-CaptainZ

9GAG简介：

9GAG是一个利用二次创作来分享有趣图片和搞笑视频的社交平台，其平台中的meme元素收到非常多用户的喜爱，当前全球用户在Instagram超过2亿人、平均每日活跃用户超过800万人。9GAG在web2的成功是离不开用户的，团队也一直努力探索一套有效的激励机制。去连接Web2和Web3社区，赋予了创作者更多的权力。

项目介绍：

Memeland是9GAG推出的首个NFT项目。在NFT市场持续低迷之际，近期nft蓝筹指数的拉升跟CaptainZ的发行密不可分，这个项目也是在短时间内把NFT市场的热度拉的很高。TheCaptainZ于1月5日开启mint窗口，价格1.069ETH，白名单只开放给Memelist、PotatoZ的持有者。TheCaptainz在开启mint后仅仅669秒就收到了超过9999笔存款。团队收入超9800ETH，目前地板价也是到了5.6ETH。

美联储缩表将“全速前进”:8月30日消息，美联储在本周将加大缩表的力度，这意味着美联储将开始抛售近三年前开始积累的国库券。根据其缩表计划，美联储将把每月到期不续的国债和抵押贷款支持证券（mbs）额度上限分别提高到600亿美元和350亿美元，同时在息票到期额度低于每月上限时，使用3260亿美元的国库券持仓来补充。由于到期息票规模低于新的月度限额，9月份将首次减持国库券。美联储的投资组合中有436亿美元的国债将于9月到期，这意味着美联储还需要减持164亿美元的国库券。10月份再减持136亿美元。这将是2023年9月之前最大规模的减持。[2022/8/30 12:56:43]

项目整体玩法：#打造创作者经济：推出不同等级的NFT会员卡

Memeland作为NFT的强叙事项目之一。同样也引入了Web3式的会员卡玩法，Memeland发行的“YOUTHEREALMVP“、“Potatoz”和“TheCaptainz”三个系列NFT项目分别对应不同等级的会员，持有者可通过持有不同的nft产品来解锁不同等级的俱乐部的会员资格，以及未来9GAG项目的白名单，空头和一些现场活动的资格，这种准入式玩法可通过不同类型的NFT让持有者享有不同权益。

项目细分：

ThePotatozNFT是进入Memeland生态系统的基础会员，包含9999个PFP图像，以FreeMint形式发布，另外MVP持有者可直接获得3个空投，目前地板价为2.2ETH。去年7月，Memeland引入了该NFT的质押功能，玩家能够通过质押Potatoz的NFT获得参与每周抽奖活动的门票。

MVP项目总量为420个，是Memeland生态系统的高级会员，持有者可获得2个“CaptianZ”免费的Mint名额、所有未来Memeland和9GAG项目的白名单。MVP的发售价格为5.3ETH，当前地板价已经高达38ETH。

CaptainZ则是第三个系列NFT，共9999个，是Memeland的顶级会员，可管理MemelandDAO。持有者会有权力帮助Memeland做出有关DAO的财务治理规则、拓展合作伙伴关系等方面的决策。CaptainZ被mint后，持有者可直接参与项目方的每周任务，从而赚取不同类型的TreasureMapz，这些Mapz未来将有机会被转换成$MEME代币或享有尚未推出的TREASUREISLANDZ的优先访问权。

总而言之虽然9GAG是NFT领域的“新手”，但这个坐拥顶级流量，运营能力出众的社交平台凭借强大的团队阵容以及庞大的用户基数，奠定了其Web3转型的成功，团队也希望在nft领域里继续推广他们的meme文化和他们“Maketheworldhappier”的使命。

2.GameFi链游

整体回顾

整体来看，行业持续回暖。按Token价格表现来看，前十市值链游的Token价格全部实现正增长，且涨幅均超过20%。

Gala：继上上周领涨后，过去一周Gala继续上涨102.95%，14天涨幅超过188%，但最近开始回落

Stepn：过去一周涨幅超过106%

按链上合约交互量来看，前十链游中70%同比小幅度正增长，但前二十链游几乎没有变化，依旧是过去的老游戏占据榜单；

本周项目

Oasys:

Oasys是一条由BandaiNamco、SEGA、Gumi等全球顶级游戏公司和Huobi、Kucoin、bitbank三家交易所参与投资，共同为游戏开发者打造，通过结合最好的公共L1和私有L2区块链技术解决方案，为用户提供高速、零gas费用的GameFi公链。

技术解决方案：

Oasys采用Oasys架构的EVM兼容协议。这种独特的架构由多层结构组成：

Hub-Layer：高扩展性、高数据可用性、高网络稳定性。

Hub-Layer专门用于以安全且稳定的方式存储和交换数据，因此它不允许应用程序直接运行。由于存储了Oasys上的所有数据，因此该层保持了高数据可用性。区块生成设置为每15秒，具有与Ethereum相同级别的网络稳定性。

其节点实现基于geth的分叉版本，并采用PoS作为共识算法。为了保持区块链网络的稳定性，Hub-Layer原则上会将应用程序的执行留给Verse-Layer。而Hub-Layer仅限于用于批量交易、FT/NFT管理、管理网桥信息等有限用途。

Verse-Layer：OasysLayer-2技术。Verse-Layer是Oasys的第2层区块链，目前解决方案是定制的Optimisticrollup。

用户只需在verse合约上存入超过100万个OAS，就可以构建verse。在Verse-Layer上，VerseBuilder负责节点操作，并且需要正确操作服务器。此外，还可以配置可以部署哪些智能合约以及可以在不使用任何Gas的情况下执行哪些交易。Oasys上的所有数据都存储在Hub-Layer中，即使Verse-Layer丢失也可以进行恢复。

代币经济：Oasys的代币系统包括OAS代币，Verse代币，以及游戏和Dapps代币。

采用多代币经济而非单代币经济的原因是让VerseBuilders和游戏开发者有机会自由地创建他们的生态系统，旨在用于部署许多不同类型的游戏和Dapp。每个Verse上的游戏包括多种类型，从轻休闲游戏到重度FPS和MMORPG。这些Verses和游戏在内容和业务类型上的差异，就要求开发者在代币设计上具有灵活性。在多代币经济结构下，每个VerseBuilder都可以根据Verse的特点，构建自己的代币效用生态系统、代币发行总量、分配量等。

OAS代币：

数量和用途：发行时的总供应量为100亿枚。有以下用途：

支付Gas费

VerseBuilding：只要向verse合约存入超过100万枚OAS，任何人都可以构建Verse。通过征收一定数量的初始VerseBuilding押金，可以更好地扩展生态系统，以防止欺诈性Verse的蔓延，并确保VerseBuilders的长期信用。

去中心化治理：包括通过质押、资金使用、投票决定在Hub-Layer上构建哪个合约等来改变通货膨胀率等。

质押：任何通过验证人合约质押1000万或更多OAS的人都可以成为验证人。

支付：可用于游戏内外的许多小额支付。

代币分配：

代币价格表现：目前上了OKX、Kucoin、Bybit、Gate、Huobi

融资：Oasys在7月7日完成2000万美元融资，由RepublicCapital领投，JumpCrypto、Cryptocom、Huobi、Kucoin、bitbank和MiranaVentures等参投。12月宣布完成新一轮战略融资，GalaxyInteractive、韩国游戏巨头Nexon、热门游戏特许经营商MapleStory和DungeonFighterOnline，以及PrestoLabs、MZWeb3Fund、Hyperithm、JetsCapital、Jsquare、AAG、YJMGames和ChainGuardians等参投。Oasys这轮战略融资的核心目标是加强其验证者网络，同时扩大其游戏合作伙伴池来增强Oasys生态系统。

3.Web3Social&DID&DAO

Virtualness

本周，前新加坡电信体育部主管加入Web3创作者平台Virtualness，负责体育和媒体关系；之前该平台也与菲律宾篮协合作，计划今年上半年启动一个面向当地的NFT平台。

产品：

创作者：一键发币&NFT，包括但不限于图片、视频、音乐的形式

粉丝：购买、交易NFT，并可在web2平台等地分享NFT

团队背景

创始人团队：脸书印度的001号员工、软银的合伙人

顾问团队：RandiZukerberg等内容互联网行业头部人物

资方：Blockchange领投种子轮800万美元，其他包括polygonventures、bettercapitalventures；

小结：

web2强势背景的团队，在目前的熊市中十分亮眼，内容IP资源雄厚、互联网平台的运营营销打法熟悉，有希望起量；

极为早期，推特粉丝2000+，华语圈基本无关注；

商业模式makesense，目前看下来是粉丝经济的web3化的典型玩法，借助IP的流量，吸引用户入驻；

五.团队新闻

JZLGarden进展

“梦境中的高棉少女-柳叶”项目上周已开始正式启动运营，预期在不久后上线，欢迎大家持续关注。

JZLGarden半月谈

周一晚上八点，我们进行了JZLGarden半月谈的第二期，讨论下一轮牛市中可能的NFT新范式。

JZL研究年度汇总

2022年是动荡不安的一年，我们亲历了地缘，战争，疫情等事件，也见证了美国40年来最严重的通胀和美联储的暴力加息。\n加密市场也难以独善其身，牛熊周期的切换，流动性的枯竭引发了一系列如LUNA死亡螺旋,3AC和FTX破产等黑天鹅事件。\nJZL团队整理了过往一年的周报和研究报告，与大家共同回顾2022年。

文件内容包括：\n1）JZL团队自2022年3月以来的每周加密市场回顾；\n2）JZL团队对于稳定币、头部量化机构、NFT平台及项目、基础设施赛道等研究报告。\n欢迎大家一起讨论、交流，谢谢！

关于我们

JZLCapital是一家注册于海外，专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富，曾经担任过多家海外上市公司CEO和执行董事，并主导参与过eToro的全球投资。团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。

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