Searcher、Builder与Validator，谁是MEV的最终赢家？

研究以太坊经济的复杂性揭示了最大可提取价值(MEV)供应链的迷人之处。这个复杂的交互网络，特别是在当前PBS方案下的构建者和验证者之间，可以通过下面的桑基图进行探索。这张图表是一个丰富的数据可视化工具，用来追踪MEV的来源——有些可以识别，有些仍然神秘。让我们更近距离地观察这些数据及其含义。MEV供应链中的价值分配

图：MEV占构建者收入的51.6%，验证者是最大受益者。上面的桑基图说明了MEV供应链对不同参与者的利益流向。该图表显示了自2023年1月1日至2023年2月28日的数据。在这两个月中，EigenPhi确定了975,290笔涉及MEV支付的交易。EigenPhi的算法将其中64%的交易归类为三种主流类型的MEV机器人。这些机器人共产生了730万美元的利润，并为MEV支付贡献了1890万美元。其中，MEV占构建者收入的51.6％，而验证者则成为最大的受益者。

OpenSea Seaport以太坊链上交易量突破1000万笔，交易额超35亿美元:金色财经报道，据Dune Analytics最新数据显示，基于开源NFT协议Seaport的OpenSea以太坊链上总交易量突破1000万笔，截止目前达到10,006,368笔，交易总额约36.47亿美元，独立用户量为1,323,582个。

此外，当前Polygon链上OpenSea Seaport交易额达到约1.7亿美元，过去两个月增幅达到236.4%，交易量已超400万笔。[2023/3/5 12:43:01]

Axie Infinity Origins Season 2即将启动，奖励超11万枚AXS:据官网消息，Axie Infinity即将启动Origins Season 2，本赛季时间将缩短为42天且引入新的排行榜工具Eras，排行榜奖励将分四次发放，该赛季总奖励为11.2万枚 AXS（价值约81.9万美元）。Origins Season 2总共100个关卡，并会更新众多符文和卡片。此外，本赛季将加入每日登录奖励系统。[2023/1/11 11:06:03]

未定义的交易类型占剩余36％，占MEV支付的1580万美元。这些尚未被严格定义的类别包括即时交易，统计套利，DEX-CEX套利和私人订单等。

DeFi项目Pickle Finance在OpenSea发布首个Pickled NFT:DeFi收益聚合协议Pickle Finance发推称，刚刚在NFT交易平台OpenSea发布第一个Pickled NFT。[2021/3/14 18:43:51]

其中，2310万美元通过coinbase.transfer()直接转移到构建者地址，剩下的1160万美元作为优先手续费支付给构建者。

MEV占构建者收入的51.6％，其余48.4％来自普通交易支付的优先手续费。

OKEx Research研究员：市场投资主力转向个人投资者，或导致比特币出现大波动:OKEx Research首席研究员表示：“最新的数据显示，灰度基金的GBTC产品的总持仓量已经接近57万个比特币，相较于6月初的36万个持仓量，不到半年的时间增长了58%。这表明在今年下半年，大量的机构资金开始涌入比特币领域。”此外，对于币安等多家加密货币交易平台在比特币价格突破2万美元大关后出现卡顿或宕机现象，该交易员表示，这表明市场的投资主力可能会出现结构性变化，由机构投资者转向个人投资者。市场的亢奋狂热情绪进一步被放大，可能会导致比特币价格出现大的波动，希望市场投资者保持理性，不要随便加杠杆。（证券日报）[2020/12/18 15:36:16]

动态 | BitMEX Research称BSV经历非共识链分裂 比特币协会创始主席称其不懂比特币工作原理:BitMEX Research在推特宣布BSV经历了非共识区块链分裂后，BSV再次成为新闻焦点。BitMEX Research表示，“BSV今天有一个非共识的链分裂，长度为2；它发生在UTC时间1月20日14:36 到14:51 。”AMBCrypto文章指出，截至发稿时，很难看到这一分裂本身是否对BSV的价格有任何影响。比特币协会创始主席Jimmy Nguyen评论称，BitMEX Research再次证明自己不理解比特币是如何工作的。中本聪在比特币白皮书中表示，大多数决策都由最长的链来代表，它投入了最大的工作证明。据此前报道，BSV计划于2020年2月4日进行“创世纪升级”硬分叉。升级技术变更内容如下： 重点变更为包括必要共识参数、共识变更及其其它必需的变更。其中，共识变更包括恢复OP_RETURN的功能、用BigNumber替代32位操作码、在新交易中废止使用P2SH和恢复nLockTime和nSequence的最初用法。 补充共识变更包括创世纪升级的区块高度激活机制、UTXO继承依赖规则等。 此外，还将对并行区块验证等进行性能改善。（AMBCrypto）[2020/1/21]

值得注意的是，搜索者和其他用户支付的一部分Gas费将以基础费用的形式被销毁，而普通交易支付的基础费用未在图表中列出。然而，尽管构建者的收入达到了惊人的6730万美元，但其中93％被用于竞标中继拍卖以补偿验证者，确保验证者最终提出区块。因此，这两个月构建者的明确收入仅为440万美元。而验证者在2023年前两个月最终获得了6260万美元。

因此，大多数构建者的收入通过中继器的拍卖市场分配给验证者。仅考虑MEV部分，并假设构建者将所有普通交易费用转移到验证者，为确保构建者的区块成功提出，需要将88％的MEV分配给验证者。寡头占据最大的份额，无论是对于构建者还是验证者

构建者和验证者之间的市场竞争呈现出明显的寡头垄断效应，Lido占据了30%的市场份额。

构建者和验证者之间的市场竞争显示出明显的寡头效应，前三名竞争对手占总利润的约50％。通过同时担任构建者和验证者的双重角色，行业龙头们设法主导了市场。目前排名第一的Lido在两个月内积累了约2100万美元的利润，占据了30％的市场份额。与此同时，排名第二的是Mevboost.pics标记的Coinbase，占据了约15％的市场份额。

有趣的是，Lido在利润方面的市场份额也与其质押权重和提出新区块的可能性保持一致。据Dune数据显示，截至5月6日，Lido共质押了6,038,112个ETH，拥有18.9万个验证者节点，占提案市场份额的31.9%。此外，我们的链上数据分析显示，Lido自己提出区块或从Relay获得拍卖区块的份额约为30％。假设1个ETH等于2,000美元，区块的交易费和MEV收入为Lido产生大约1％的年化回报。MEV蛋糕

最后，正如桑基图所展示的那样，MEV市场为构建者和验证者提供了一块具有多层收入的蛋糕。其中大部分利润被市场龙头抢走，他们设法为自己切出了最大的一块。虽然MEV“蛋糕”很大，但值得注意的是，这个“蛋糕”的分配并不平均，其中相当大一部分流向中继拍卖。由于市场呈现明显的寡头效应，并且MEV收入对构建者的利润起着至关重要的作用，因此未来这个领域的格局很可能会受到这些领先实体采取的战略影响，以维持他们在由MEV蛋糕上的继续取得大份额。

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