万亿的区块链市场里，谁能投出下一个BAT

本文来自深创链，原创作者深创君，星球日报经授权转发。当今区块链成为了濒死企业的救命稻草，只要加速入局估值都会被提高。投资人徐小平就让其团队拥抱区块链技术，学习区块链技术，并强调区块链革命确确实实已经到来。外界将此解读为真格基金未来一段时间内的投资风向标。从年初开始，区块链成为了大家讨论的焦点，随着“人间一年，币圈十年”“币圈无眠”这些俚语的走红，其实也在预示着全民区块链的时代即将到来。但是在区块链大热的背后，我们需要冷静的对于这个风口进行分析。关于区块链是什么？它对于什么来说是必须的？区块链生态至今真实的现状是什么？这些问题也一直萦绕在这个风口的上方。区块链项目现状

区块链技术相关的项目大致可以分为三类：底层技术包含平台路由和加密算法、共识机制等等；中间层做一些协议的封装，提供开源或者商业API接口，还有一些平台类服务，类似IBM搞的BAAS；最顶层区块链的一些不同行业的应用，包括金融、版权保护、防伪、物联网等等。对于大多数入局区块链的公司来说，一种最简单的商业模式、生存方式就是依靠ICO，以太坊的币值已有10亿美金了。简单来说就是不找VC改找炒币的人融资。分布式资本沈波指出，但是ICO发展快，时间短，仍存在五个潜在风险:第一、携款潜逃风险，筹集的资产缺乏审计和托管现在一个标准的ICO是这样的，发出一篇白皮书，大家看看，然后一落地就结束了。其中还是有很多潜在规则的，比如说前几年有非常多的情况，有个ICO的项目出来，大家投资了一把，打完之后就消失了，到目前为止还是这个状态。所以说还存在项目提出者携款潜逃的风险。第二、过度承诺的风险传统的IPO是这个公司要做得有模样，我再去售发，大家也都看得清。而ICO是我写几页纸，说一说我打算做什么，想实现什么功能，然后大家就把钱给我。到底能不能很好实现其实要打问号的。第三、存在估值过高风险目前还没有形成一个很细致或者是能让人信服的定价机制。更多是由项目发起者，基于项目发展的需要或者是自己的理解产生一个定价，有可能有所谓阶段性的投资虚高的问题。第四、投资者过于乐观投资者可能更多看到的是未来ICO项目的空间，但实际上从稍微长远里看，都不可能有持续的暴利。第五、项目的管控风险，投资者难以掌控项目这个项目完成了之后，往往后续还有一定的开发周期，这个项目到底如何开发，会怎么推进。很少有ICO的项目能够列出很清晰的未来发展规划。这就意味着投资者把钱投过去之后，能做成什么样，实际上是不能控制的。另一种常见商业模式就是给银行、券商、各类大公司做POC，在获得认可后定制私链开发来casebycase收费，例如井通的海航集团项目、布比的数贝积分项目、云象的智慧城市项目等等。除此以外就是开发落地应用，目前国内大部分号称做底层技术的公司都是底层协议、POC、私链架设、应用类项目。尽管今天商业模式还不清晰，但相信未来市场还是会涌现几家的优秀底层技术和协议开发的独角兽公司。他们会架设出多条不同用途的公链或者联盟链，基于对性能和安全性及应用场景的不同需求，然后上面生长嫁接出很多不同行业的应用。比如可能会有一条支持高并发高交易量的公链，一条金融机构间侧重安全性的联盟链等等。投资区块链恰逢其时

美联储逆回购工具使用规模为2.359万亿美元，创历史新高:9月23日消息，美联储在固定利率逆回购操作中总计接纳了102个对手方的2.359万亿美元，创历史新高。(金十)[2022/9/23 7:15:14]

业内人士分析，从新技术发展的趋势和获得投资人青睐的基本规律来看，目前投资区块链恰逢其时。任何新技术大体都会分几个阶段，横空出世之后获得了极高的关注，大家对它的期待非常高，超过了它的极限；接着会有一个下降的趋势，还会不断出现让大家失望的企业；然后行业回归理性；最后一些有坚实实用基础公司会起来，达到有一个规模，直至蓬勃发展。而知名天使投资人薛蛮子自称是传统投资界人士里最早关注数字货币与区块链技术的人之一，他对区块链十分看好:”现在新一轮涌现的项目有了更合理的估值，以底层公链，协议，技术为核心的团队与项目受到了市场的热捧，我觉得是一件好事，而这些项目都拿到了足够多的资源，可以踏踏实实做事。可以预见，这些基础的项目就像一个系统的高速公路，水渠，电网一样，一旦完成了布局，下一个应用大爆发就近在咫尺了。而token化的社会会像移动互联网化的社会一样融入每个人的生活。如果这个行业有这样大的全军覆没的可能性，为什么还要死乞白赖地要投资区块链产业呢？尽管有巨大的不确定性与风险，这个区块链产业代表了未来，我们作为投资人，使命就是用自己的血本来博出一个行业的大发展，顺便享受投资收益。第一代互联网革命了人与人的社交功能与搜索，第二代的区块链技术将彻底颠覆人类交易的方式。去中心化分布式的区块链技术将彻底改变现有货币交易的模式，它对人类未来的贡献一定会大大超过当年的互联网。"同时也很谨慎：“大热必死，风口年年有，大部分都是炮灰，大家都别得意忘形，大部分项目会挂掉，我们期待国家监管部门通过沙盒、牌照、立法、交易所引导等举措，帮助中小投资者过滤掉垃圾项目，以稳定行情，从金融市场层面，帮助区块链技术的良性发展。”总之，资本的介入可以让有能力的区块链黑马早日突围，做出优秀的商业模式，引领行业前行。区块链投资的底层逻辑

BTC网络上交易的总价值已超过100万亿美元:金色财经报道，ARK Invest的研究员David Puell表示，通过比特币网络交易的总价值已超过100万亿美元。Puell引用了Glassnode的数据来支持他的说法。根据研究人员分享的图表，比特币网络上交易的价值在其存在的13年中增长得相当快。

Puell指出，100万亿美元大关是一个“有趣的统计数据”。此外，他认为该网络的总累积活动估计为 7.3 万亿美元。[2022/8/25 12:48:17]

投资人徐小朋认为传统投资人和区块链投资人没什么区别，这两批人目的都是通过自己的决策用过去的资本取得资本的增值。他说：“投资无非是基金的募、管、退，基金是你寻找到一个标地，你向这个标地投入资本，比如你的钱，比如你的技术，投资之后择机退出，创造收益，作为投资的过程，最主要的目的是投入资本并且获得收益。大家记住资金是非常冷酷而且非常聪明的。他是不会选择建造一个事业或者另外一个事业的，目的就是为了增值。”站在投资人角度，逻辑是永远相通的。似乎所有的投资都是从这几个方面考虑问题，团队、技术、方向等。技术创新是否是创新型技术，是否对潜在竞争者构成壁垒。团队执行能力团队整体是否具备技术、业务、管理等方面的完整能力，执行能力如何。业务模式可行性是否有满足特定市场的产品，客户需求是否真实存在。在看项目的时候，除了看技术本身以外，我们还会看团队能力，以及这个团队以前的一些业务经验。在区块链领域里的应用大体上可以分两大类：一类就是用区块链的技术解决现今用其他技术已经解决的一些问题，其中，区块链技术能更好地降低成本或者提升效率；还有一类就是用区块链解决之前已有技术不能解决的问题。当然后者更有爆发力，但是后者没那么多。所以更为常见的是很多区块链的技术主要是解决某些领域原来已经能解决的问题，但是以更高效率来解决。但在这些领域中，往往有很强大的传统强势集团。区块链技术本身的特质使得它会动一些庞大的，例如传统金融领域既得利益集团的蛋糕，这时候遇到的阻力很大。所以没有相关的产品落地的行业资源和产品资源是无法制胜的。市场永远波诡云谲，无论是投资机构还是个人，在投资区块链的道路上，只有做好功课，冷静分析，才能用正确的姿势拥抱区块链。

鱼池将“拜登1.9万亿经济刺激计划”纽约时报标题写进Coinbase上市后首个比特币区块:4月14日消息，“NYTimes 10/Mar/2021 House Gives Final Approval to Biden’s $1.9T Pandemic Relief Bill”。在“加密货币第一股”Coinbase上市之后，f2pool鱼池将这一段《纽约时报》标题记录到比特币区块中，记录加密货币领域的历史性一刻。全球疫情蔓延，货币增发被广泛用于刺激经济挽救危机，而货币增发也导致严重通胀，传统金融体系弊端需要新的解决方案。在这样的背景下，加密货币对于传统金融的对冲作用更加凸显，Coinbase的IPO显示出投资者对加密货币前景的信心，也是加密货币走向主流的重要一步，具有里程碑意义。[2021/4/14 20:20:18]

ARK CEO：比特币市值有达到数万亿美元的潜力:ARK投资管理公司CEO伍德表示，比特币有可能在资产配置中达到60:40的比例。他认为美元走弱是比特币的刺激因素，比特币市值有达到数万亿美元的潜力。（金十）[2021/2/26 17:53:47]

Blockstream CEO：BTC市值将在两年内达到1万亿美元:Blockstream首席执行官Adam Back近期发推称，比特币的市值将在两年内达到1万亿美元，甚至在更短的时间内达到这一目标。这意味着BTC将涨至5万美元。（CoinInsider）[2020/10/6]

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