DeFi 3.0：躺赢的日子终于来了吗？

在去年的 DeFi 夏天后，整个 DeFi 领域就进入了一个休眠期，TVL 和 Token 价格出现了明显的下滑。但令人欣慰的是，DeFi 却没有停止创新。不到半年，DeFi 2.0 就以「协议控制流动性」的方式横空出世，试图解决 1.0 流动性不稳定的问题。现在，DeFi 2.0 连脚跟都还没站稳，打着「Farming as a service」旗号的 DeFi 3.0 就已经杀了出来。那么 DeFi 3.0 与 2.0 又有什么区别？它解决了什么问题？

在 DeFi 领域，我们常会看到一个词——「金钱乐高」（money lego），这个比喻形象地捕捉到了 DeFi 的特征与潜力，对于这个领域来说，单打独斗很难有未来，只有像积木一样拼在一起，才能建造出庞大的帝国。DeFi 3.0 就是建立在 DeFi 1.0 与 2.0 的基础之上，把高效率、专业化的 Farming 策略作为一项服务，提供给对 DeFi 或者 Crypto 相对陌生的普通人，即「farming as a service」。

Crypto.com DeFi钱包现在已支持Canto Network:金色财经报道，Crypto.com DeFi Wallet发推特表示，DeFi钱包现在已经支持Canto Network。[2023/5/10 14:54:27]

建立在以太坊上的 Multi-Chain Capital（MCC）是最早掀起这波浪潮的项目。用户通过购买 MCC Token 为协议的金库提供资金，项目再利用这些资金去参与其他各类 DeFi 项目，并用 Yield Farming 所获得的收入回购 MCC，推动 Token 价值的提升。换句话说，Token 的价值是协议 Farming 战绩的间接映射，而用户所需要做的就是持有 Token。

这个概念听上去似乎并不是非常新颖，毕竟 Yearn Finance 早就提供过类似的服务，然而在仔细研究一些有代表性的 DeFi 3.0 项目后，会发现它们确实为 DeFi 带来了一些新变化：

Terra链上DeFi锁仓量为132.1亿美元:金色财经报道，据DefiLlama数据显示，当前Terra链上DeFi锁仓量为132.1亿美元，在公链中仍排名第2位。目前，锁仓量排名前5的公链分别为以太坊（1221.3亿美元）、Terra（132.1亿美元）、BSC（118.2亿美元）、Fantom（89.7亿美元）、Avalanche（85.3亿美元）。[2022/2/1 9:25:36]

我们会发现，DeFi 3.0 项目的名称里往往都带有「cross chain」「multi-chain」等词汇。一年前，想要成为一位优秀的「DeFi 农民」并不难，因为以太坊占领了几乎所有的 DeFi 市场，最好的收益也必然来自这里。然而随着 AVAX、BSC、FTM 等公链的发展，如今的 DeFi 生态已经变得极为复杂，投资者需要对行业保持高度关注，且频繁的在各个公链之间转移资金，以确保获得最佳回报。更别说刚刚接触 DeFi 的小白了，繁琐的操作和越来越高的 gas 可能就会直接将他们拒之门外。DeFi 3.0 解决了这个问题，寻找最好平台、制定最佳策略这些工作都由协议来完成，用户唯一要做的就是持有 Token，甚至都不需要质押，可以说直接去掉了接纳门槛。

DeFi共同基金Sheesha Finance完成944万美元融资:据官方消息，总部位于阿拉伯联合酋长国的DeFi共同基金Sheesha Finance已在为期两周的代币销售中筹集了944万美元，这突显了投资者对DeFi应用的需求增加。（Cointelegraph）[2021/4/14 20:16:44]

阅读过《公链爆发 vs 以太坊 DeFi 疲软，Multicoin Capital 联创告诉你背后的联系》的读者应该知道，DeFi 1.0 遇到的一个问题就是：机构能够依靠庞大的资金和复杂的算法，准确地狙击矿池的流动性，导致散户的收益不断被挤压。也就是说，巨鲸成为了 DeFi 1.0 普及道路上的一大障碍。为了解决这一问题，DeFi 2.0 通过协议自己控制流动性，保证了流动性的稳定，但却带来了另一个问题，就是收益的可持续性。律动编者之前在《APY 70,000%，被 OHM 分叉们支配的 DeFi 2.0》一文中提到，很多 DeFi 2.0 协议为了快速扩充金库，提供无法长期持续的高 APY，由于 Token 稀释得过快，一些协议的寿命甚至连一周都到不了。

霍比特HBTC宣布成立霍比特DeFi Labs ，将投入千万美元专项资金:据官方消息，霍比特HBTC交易所宣布成立霍比特DeFi Labs，并计划投入千万美金DeFi专项资金于DeFi领域，专注于DeFi项目研究、投资与孵化及生态建设。

霍比特HBTC交易所目前已与NEST、SRM、MIS、DF、OKS等优质DeFi项目深度合作，并正式上线霍比特DeFi专区。各项目币种上线霍比特HBTC交易所后，平均最高涨幅1079.36%、平均累计涨幅645.36%；其中以NEST为代表的项目币种，累计涨幅已达1850.22%，最高涨幅达3360.9%。

霍比特DeFi Labs将持续关注优质DeFi项目，深度扶持DeFi项目健康发展，充分发挥自身市场、技术、行业优势，推进DeFi在全球范围内发展与落地。[2020/8/19]

而 DeFi 3.0 则与 2.0 相反，采取了紧缩型的 Token 设计。就拿 Multi-Chain Capital 来说，无论是买入还是卖出 MCC，每笔交易都会产生 10% 的滑点，其中 5% 会等额分配给 Token 的持有者，另外 5% 则会放入协议金库以投入 Farming 或进一步提供流动性。此外，与 2.0 协议不同，DeFi 3.0 协议的回购政策是固定的，一般每周回购一次，且被回购的 Token 也大多是被销毁。还是以 MCC 为例，现在该协议回购的 Token 已经占总流通量的 35%，为用户收益的可持续性提供了相对有力的保障。更重要的是，DeFi 3.0 项目基本没有私募，团队成员也没有配额，进一步降低了 Rug 和巨鲸带来的风险。

分析 | TokenGazer：DeFi领域发展良好，量化模型显示MKR处于市值偏低区间:据TokenGazer量化模型显示，MKR近阶段已进入市值偏低区间。目前Maker占据了整体DeFi市场锁定token价值的88.68%，目前抵押在Maker合约中的ETH占比为2.08%。DAI已经较长时间脱离与美元的锚定，社区以进一步提高抵押费率的方式尝试恢复DAI与美元1:1的锚定比，目前抵押费率提高4个点的呼声最高，也就是说6小时后DAI的抵押费率将提升至11.5%，受此影响，CDP开仓量存在一定下滑，投资人需警惕相应投资风险。[2019/4/11]

和 DeFi 2.0 一样，「farming as a service」的概念一出，各种分叉就开始遍地开花。律动编者整理了各公链上一些值得关注的 DeFi 3.0 项目。

Multi-Chain Capital 是「DeFi 3.0 开创者」，投资策略专注于 DeFi 生态的跨链 Farming，其最新的 V3 策略将 90% 的资金部署在了 Fatom 公链，由稳定币、低 IL 算稳挖矿以及 DeFi 2.0 三个主要领域构成：用流动性高的主流稳定币（USDC、DAI、USDT）在 Curve 等平台 Yield Farming，APY 约 7～20%；挖矿 FTM 及挂钩 FTM 的算稳 TOMB，获得的收益再进行复利投资，APY 约 451%；质押主流 DeFi 2.0 协议，如 Olympus DAO、Wonderland、Hector DAO 等，APY 可达 80,000%。而除 Multi-Chain Capital 外，Reimagined Finance（ReFi）也是以太坊上值得关注的 DeFi 3.0 项目。

Cross Chain Capital 是 MCC 在 Avalanche 上的分叉，它更像是一个「基金 DAO」，尝试投资和管理各种 DeFi 以外资产。CCC 计划通过积累蓝筹 NFT、元宇宙地产、P2E 可租赁资产等方式进军元宇宙以及 GameFi 领域，并希望对这些领域的营销、文化和收入产生持久的影响。除此之外，CCC 金库还会用来参与加密领域的私募以及 IDO，以提高金库的收益。

在 Token 用例方面，CCC Token 会被赋予治理这个「基金 DAO」的权利，以确保用户资金的安全和资金管理的透明度。团队还在开发挂钩 CCC Token 的算稳资产（Wrapped CCC），用于打造协议自己的借贷服务，这样 Token 持有者就可以在「躺赢」的基础上获得更多的收益。另外 CCC 还打算建立自己的 DeFi 2.0 项目，以此扩充金库的收入来源。

Cross Chain Farming 是 BSC 上的第一个 DeFi 3.0 项目。利用 BSC 生态的优势，CCF 除了进行 DeFi 领域的 Farming 之外，还会拓展去中心化 Token 发行及上市、链上链下安全审计等方面的业务，这些所有的收益都将用于 CCF Token 的回购和分红，以提升 Token 的价值。同时 CCF 还会建立现货投资组合，并向 Token 持有者发放空投。

Scary Chain Capital 是 Fantom 上的 DeFi 3.0 项目，旨在推动 FTM 公链生态的建设。SCC 希望打造自己的 Launchpad，并为 Token 持有者发放 Launchpad 上新项目的空投。

去中心化跨链交易所 EmpireDEX 的 DeFi 3.0 项目。ECC 意图弥合传统金融 (TradFi) 和 DeFi 世界之间的差距，主要涉及链上链下的 Yield Farming、开发合成股票并包装为链上 NFT、部署资本到其他领域技术初创公司以及参与 IPO 等。

短短两个月时间，DeFi 3.0 就发展成了形式多样的「金融乐高」游戏，以 DeFi 为中心辐射至整个加密甚至传统金融领域，试图打造出一个活跃的金融生态。但就目前来说，这些美好的叙事还只是愿景，大部分 DeFi 3.0 项目没有经过时间和市场的检验，无论市值还是团队都无法与当前的主流 DeFi 项目相提并论。

另外，这些项目的主要收益来源仍然是依靠跨链的 DeFi Farming，其中就包括尚未成熟的 DeFi 2.0，加上协议 Token 的价值只是金库收益的间接映射，价值的提升依赖于协议的回购政策，使其更容易受市场波动的影响。作为加密领域的投资者，不能被美好叙事蒙蔽双眼，必须意识到与之伴随的巨大风险。

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