以太坊价格可能真的已经筑底，但是…

编者按：本文来自哈希派，作者：哈希派，星球日报经授权转发。

全球加密货币市场在过去一个月里可谓是跌宕起伏，特别是对于以太坊来说更是如此。在经历了世界末日般的奔溃后，以太坊的价格在短期内似乎稳定了下来，在短短几天时间里，以太坊的价格在跌至今年来新低的167美元后又反弹回了220美元附近。到底该如何预测以太坊未来的价格走势？又该怎么看待目前市场参与者唱衰以太坊的现象？下面我们会一一客观分析。根据影响以太坊价格波动的关键因素，本文分为以下三部分：第一部分深入研究社交网络对市场情绪的推动情况；第二部分研究当前以太坊与比特币的定位及关联性；最后一部分则会讲到关于以太坊代币抛售的问题。一、社交网络对市场情绪变动的影响

众所周知，以太坊目前的舆论导向情况并不理想。通过对以太坊相关推特内容做收集统计，我们发现关于以太坊的负面情绪占据了当前舆论的主导地位。7月16号，在加密市场投资中赫赫有名的对冲基金TetrasCapital发布了一篇题目为“TheFlippeningofMarketIrrationality”的研究报告，许多人认为这是市场唱空以太坊的开始。但真正点燃了市场看跌以太坊情绪的是一个月前TechCrunch发布的一篇题为“TheCollapseofETHisInevitabl”的文章，在这之后，市场对于以太坊的投资情绪急转直下，从而引发了以太坊价格的持续崩塌。投资者常常会跟随群体的智慧而非个人或单一专家的意见，加密资产市场中的投资者也是如此。当情绪由悲观或欣快的情绪转向极端时，坚持寻找新的信息是很重要的。考虑到市场参与者在推特上对以太坊所持的唱衰态度，再加上DappCapitulation等网站的负面报道，可以认为在当前周期中，我们已经触及到由市场驱动的以太坊看空情绪的潜在峰值。从下图可以看到，以太坊的网络价值与其活跃地址数量的关联度高度符合着梅特卡夫定律，但是由于当前市场上充斥着对以太坊的极度看空情绪，使得虽然其网络活跃度很高，但是价格却一直在下跌。

富达数字资产计划将服务扩展至以太坊:资产管理巨头富达旗下富达数字资产（Fidelity Digital Assets）计划开始为以太坊和其他加密货币提供服务。富达数字资产部门负责人Tom Jessop表示：“我们已经看到人们对以太坊越来越感兴趣，因此我们希望领先于这一需求。”（彭博社）[2021/7/13 0:46:31]

来源：Mosaic.io二、定位及关联度

虽然比特币和以太坊不进行锁停交易，但这两种加密资产之间的关联度很高，在过去365个交易日内，这两种加密资产的关联度达到了79%。在过去一年中，比特币的空头净额经历了3个新的历史新高，不过在空头净额创下历史新高之后的几个月里，比特币的价格分别上涨了75%(2017年10月)和50%(2018年4月)。由于以太坊和比特币的密切关联，以太坊也随着比特币的大幅上涨而跟涨受益。

以太坊未确认交易为171,288笔:金色财经消息，据OKLink数据显示，以太坊未确认交易171,288笔，当前全网算力为490.35TH/s，全网难度为6.51P，当前持币地址为57,694,461个，同比增加209,376个，24h链上交易量为2,577,110.37ETH，当前平均出块时间为13s。[2021/4/10 20:06:23]

来源：Mosaic.io三、以太坊项目的动态许多以太坊的唱空者认为未来大量的ERC20代币的价格将会归零，他们为了项目的存续，不得不卖掉他们从艾西欧中募集到的加密货币。目前，以太坊生态系统内的一些项目持有的加密资产价值远远超过这些项目的市值。

来源：Mosaic.io很明显，无论市场状况如何，甚至其项目代币价格降到0美元，许多基于以太坊系统的项目都有足够的资产继续他们的项目运营。事实上，我们还发现了一些有趣的事实，首先是大部分的项目都已经或多或少套现了一部分的加密货币；同时，根据我们的统计结果，在4月份时，这些项目的库存以太坊数量总共为4,463,226个，但到了八月份却变成了3,741,879个，库存的以太坊数量降低了16%，但是到了九月份，统计库存降低了大约4%左右，如果按照这个比率到月底，抛售量也明显比之前的月份要少很多。另外，还有一些项目比如像ICON，已经在开展项目代币回购工作，。这些迹象表明，以太坊抛售的最大压力期可能已经过去。下面我们再来通过市值最大的ERC20项目的概况和价格走势来做进一步的分析。目前以太坊的市值为226亿美元，约占整个加密货币资产总市值的11%，在整个以太坊系统中，市值前十的代币总值占以太坊总值的23%，也就是占整个加密货币资产总市值的2.25%。市值前十代币中包含的BinanceCoin，OmiseGo，Maker和0x可以说都分别是其领域的最高质量的项目，它们目前的运行状况大多良好，因此不需要抛售大部分的库存资产。在目前的熊市中，这十个项目相对于其历史最高水平与以太坊同步平均下跌了85%左右。其中值得注意的是BinanceCoin和Maker是下跌幅度最小的，且自9月12号至9月18号BinanceCoin也是上涨最多的，涨幅达到65.9%，这也意味着该项目有望成为以太坊生态系统整体走势的一个领先风向标，它的表现好坏会告诉我们接下来以太坊生态的价格走向。

以太坊未确认交易为182,457笔:金色财经消息，据OKLink数据显示，以太坊未确认交易182,457笔，当前全网算力为483.77TH/s，全网难度为6.42P，当前持币地址为57,607,412个，同比增加194,115个，24h链上交易量为2,965,498.55ETH，当前平均出块时间为13s。[2021/4/8 19:59:43]

来源：Mosaic.io从上图可以看到，在过去的30天里，这10个ERC20代币当中有三个项目跌幅超过了10%，有五个项目跌幅在10%以内，还有Maker和Bytom则分别上涨了3.38%和6.25%。由于市值前十的ERC20代币仅占以太坊市值的23%，并不能完全代表以太坊系统，但ERC20代币之间存在价格差异相对于以太坊价格走势可以一定程度上表明以太坊的市场力量和支持率。而如果我们把比较从以太坊生态中延伸到智能合约平台之间时可以发现，在过去的90个交易日，以太坊在各个智能合约平台中表现的最差，损失60%，而EOS的表现是最好的，损失为51%。

ECN以太坊中文社区Esther：以太坊2.0不用等3-5年:2020年12月30日下午3点，火币尖峰对话《12.30火币尖峰对话：为什么我们如此需要以太坊2.0以及它现在到底怎么样？》主题线上活动在社群举行。ECN以太坊中文社区负责人Esther表示，以太坊2.0的新路线图是“可执行PoS信标链+数据分片+layer2”的架构，可能加速ETH2.0的步伐。根据Vitalik的说法，轻客户端支持在2021年实现没有问题；合并和分片可能在2021年末迎来成熟的测试网版本，因为我们需要等待PoS信标链在产品环境中平稳安全地运行较长一段时间，同时不断进行合并测试。

以太坊社区一向是稳中求进，比起更新速度更加注重整个网络的稳定性和安全性。总的来说，新路线图缩短了ETH的锁定周期，提前为以太坊带来数千倍的吞吐量，加速了以太坊2.0完全可用的步伐，很可能将不再需要等待3—5年。[2020/12/30 16:05:52]

来源：Mosaic.io然而从另外一个角度来说，以太坊下跌幅度最大的这个现象值得我们注意，因为这可能意味着以太坊在过去90天内相对于其他智能合约平台而言是处于超卖状态的，并可能会在接下来的90天中有优于其他平台的表现。从过去3年的历史数据里，即使不包括2017年的大规模牛市，我们都能发现在每一年的最后一个季度里以太坊都实现了正回报，这说明了以太坊和比特币的价格走势具有季节性的规律。

动态 | 意大利金融机构Banca Mediolanum在以太坊上证明非金融可行性:据Coinidol消息，意大利金融机构之一Banca Mediolanum宣布，它已经证明了在以太坊(ETH)区块链上的非金融报表(DNF)的非金融可行性(hash)。该金融机构透露，它将很快在其官方网站上发布哈希表，以确保其内容绝对不变。[2019/4/8]

来源：Mosaic.io然而…我们刚刚都在讨论以太坊接下来价格可能会回升的“主观因素”。然而就像我们前文提到的，以太坊与比特币价格具有高度的相关性和联动性，作为加密货币市场的领先资产，比特币的价格走势决定着整个市场的大方向变动。过去两周时间里，比特币价格在6100美元至6500美元区间震荡。而我们从长期的技术面分析得出的结论认为，比特币需要突破7500美元才能再次迎来牛市。这也相应地给以太坊的价格突破设置了一个显著的“门槛“。

从结论上看，我们认为以太坊存在足够强的价格上涨内因，但比特币的价格走势会是一个潜在的风险因素。因此在比特币未突破7500美元形成上涨趋势或跌破6000美元形成下跌趋势之前，且随着美国证交所对CBOE比特币ETF的决定临近，以太坊或者其他加密货币的交易价格波动将可能进一步增大，在交易时一定要做好资产的风险管理。

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