如何用切线技术判断市场趋势？

引言没有人在不知道药物的基本疗效前就随意尝试新药，也没有人在简单看了一本学习游泳的书籍后就去河里游泳。但在投资领域，许多人在没有任何准备的情况下，就敢杀入这个残酷市场。在加密数字货币领域，我们与许多个人投资者进行日常交流的过程中发现，投资者们都喜欢用技术分析的方法对加密数字货币市场的未来走势进行预测，但真正系统性地学习过技术分析的投资者却寥寥可数，而真正通过技术分析方法获利的个人投资者并不多。从严格意义上讲，技术分析不是一门科学，而是一代代市场投资者们根据自己的交易实践总结提炼而得到的经验法则。技术分析的目的并不是预测市场，而是要求投资者必须根据当前的市场条件进行相应的动作要领和行动纪律。技术分析作为一种纪律，很多时候与预测无关，因此投资者在采用技术分析时会发现，盈利回吐和连续的小亏损是常有的事。但一些投资者无法忍受这些亏损，因此不断地打破这种纪律，反而造成了更大亏损。上述现象在个人投资者中非常普遍。为了更好地服务OK的用户，我们开始设置《市场技术分析报告》这一板块，在系统性地讲述一些技术分析的专业知识的同时，还对未来市场情况做基本的分析判断。一、技术分析入门—切线篇在技术分析这种市场研究的方法中，趋势的概念绝对是核心内容。分析师们使用的很多工具，诸如支撑线和阻挡线、趋势线、管道线和价格形态等，其唯一的目的就是辅助分析师估量市场趋势。一般而言，我们把上升趋势规定为一系列依次上升的波峰或波谷；把下降趋势规定为一系列依次下降的波峰或波谷；把横向延伸趋势定义为一系列一次横向伸展的波峰或波谷。根据道氏理论，趋势可以划分为三大类：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。我们可以用大海来比喻这三种趋势：主要趋势如同海潮，次要趋势是潮汐中的浪涛，而短暂趋势则是浪涛上泛着的波纹。需强调的是，趋势持续时间长短的划分多为统计性和经验性的，对于不同市场及不同标的物，其趋势持续时间有所不同。如图1所示，以比特币为例，以比特币4年一个市场周期为标志，每个周期包含一个上升的大趋势和下降的大趋势，上升大趋势持续时间通常为1年-1.5年左右，下降大趋势的持续时间大概为2年-3年左右。在每个大趋势中，由包含持续时间大约为几个月的次要趋势，而短暂小趋势通常为几周或几天，属于较短线的波动。从经验角度出发，短暂走势在某种程度上可能受人为因素的操纵，而次级走势及主要趋势不易被人为操纵。

观点：目前行业内是一个沉淀期，builders应该更多去focus在如何解决问题:近日，BeWater DevCon 2022 全球开发者大会在硅谷湾区成功举办，来自Polychain Capital, Uphonest Capital, DFG Capital, Foresight Ventures的嘉宾进行了圆桌讨论，围绕“VC如何在熊市中投资和支持Builders”。Polychain Capital的Jacob Philips表示，目前行业内是一个沉淀期，builders 应该更多去focus在如何解决问题。Uphonest Capital的KJ表示，VC应该作为共同创业的伙伴，而不仅仅是投资就不管事儿了。DFG Capital的Joanna表示，这个熊市的基本面已经和18年19年的熊市大不一样，基础设施得到大量发展，让大家多多探索

Foresight Ventures的Suning表示，builder可以在熊市多做一些新尝试，比如在开发语言方面，尝试Move或Cairo，探索全新生态的可能性。同时作为Foresight Ventures也会更多关注真正颠覆性的创新，以及围绕DAO或者NFT等的crypto-native的文化发展。[2022/6/24 1:29:46]

图1.比特币的三个周期示意图支撑线和阻挡线支撑和阻力是技术分析领域的两大基石。在走势图上，支撑线和阻挡线意味着主导型趋势至少可能会出现短暂停顿。l支撑线：市场下跌到某价位附近时，价格停止下跌，甚至有可能回升。这个起阻止市场继续下跌的价格水平为支撑线。l阻挡线：市场上涨到某价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止股价继续上升的价格水平为阻挡线。一般而言，支撑线意味着大量的买盘足以在一定的时间内抑制价格跌势，阻挡线意味着卖盘的成交量足以满足所有买盘，从而在一定时间内阻止价格进一步上涨。到此为止，我们把“支撑”定义为前一个低点，“阻挡”定义为前一个高点。实际上，情况并不始终如此：只要支撑线或阻挡线被足够大的价格变化切实地击破，它们就会互换角色，换言之，阻挡线变成了支撑线，而支撑线变成了阻挡线。为了完整地理解趋势理论，我们必须切实领会支撑和阻力两个概念。在市场趋势中，每当市场试探先前阶段的支撑线或阻挡线时，这个趋势就处于极为关键的时刻：比如上升趋势要持续下去，那么每个相继的低点就必须高过前一个低点，每个相继的上冲高点也必须高过前一个高点。一旦在上升趋势中市场不能越过前一个支撑线，或者在下降趋势中市场不能跌破前一个阻挡线，则意味着现行趋势即将有变。市场在试探这些支撑线和阻挡线的过程中，就会形成各种价格形态。价格形态分为反转形态和持续形态，反转形态包括头肩型、三重顶和双重顶等，持续形态包括三角形、旗型、楔型等。限于本文篇幅关系，这里我们仅举“头肩型”一列做介绍，其余形态未来在遇到具体的实例时会做详细的讲解。案例：ETH“头肩型”反转形态

中央财经大学郭田勇：应深入研究如何用数字人民币组建更多功能:中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，在数字化的浪潮下，货币作为一种支付媒介，其本身的数字化是必然趋势。考虑到传统货币印制发行成本高、不易携带等局限，数字货币以其独特的优势，极大降低了交易成本。郭田勇指出，数字货币如果由政府或者中央银行来主导，必须协同好同原有银行体系为主导的支付关系。目前，中国的数字货币属于M0范畴，从金融学角度看，M0并不具有货币创造的能力，在整个货币储存量中占比也很小，因此，数字人民币的范围还非常有限，未来如何用数字人民币组建更多的功能，将其推向更大的领域，值得深入研究。这是一个循序渐进的过程，要把握好节奏。郭田勇称，数字人民币前期推进比较成功，有利于提升人民币国际化程度。随着中国经济实力增强，人民币国际业务更为广泛。面对庞大的国际结算量，数字货币高支付效率的优点更易凸显。（中国新闻网）[2021/7/7 0:32:14]

下图2所示的是2018年4月至7月ETH的价格日线走势图。本轮ETH的上涨趋势从4月初启动。在图中A点，上升趋势一如既往，毫无反转迹象。交易量在价格上升到新高度的同时也相应扩张，表现正常；在B点的调整性下降中，交易量减少，也符合常规；然而到了C点，警觉的投资这或许会注意到当这一轮上涨趋势突破A处的阻挡水平到达C时，其交易量同前一轮上涨时的交易量相比已经有所减少，虽然这个变化本身不具有重大意义，但是这时投资者应该在脑海中亮起一盏黄色的警告灯。随后价格回落到D点，这一轮下跌的低点低于从前的高点A。在上文中我们提到，在上升趋势中，以前的高点处的阻挡线一旦被向上穿越后就在随后的市场调整中起支撑作用，而这次下跌明显低于A点的阻挡线，说明上升趋势可能出现反转；随后，市场再次上冲到E点。我们知道，如果上升趋势要持续发展，则每一轮新高点都必须超过前一轮上冲的高点，点E处的阻挡线低于C点阻挡线，满足了新的下降趋势所要求的一般条件---依次下降的波峰。从上述三个信号中我们可以肯定一点：上升趋势可能出现反转，至少转化为横向延伸趋势。聪明的投资者就应该在E点后一些的位置轧平多头头寸，但这还不足进行卖出做空的操作。想要了解市场是否反转成下降趋势，还需要新的指标来确认，这就是趋势线。

美国议员要求孙宇晨解释如何防止极端内容在DLive平台上播出:2月10日消息，Reps. Raja Krishnamoorthi和Jackie Speier两位美国议员写信要求波场创始人孙宇晨和DLive首席执行官Charles Wayn解释，继上月华盛顿特区企图叛乱后，他们计划如何防止极端内容在BitTorrent旗下流媒体平台DLive上播出。这封信与上个月国会的叛乱有关。几名极右极端分子在美国国会大厦被攻破时通过DLive进行直播，其中一些人后来被捕。（CoinDesk）[2021/2/10 19:23:04]

图2.2018年4月-6月ETH出现的“头肩型”趋势线和扇形原理趋势线是我们在进行技术分析时最简便也是最有价值的基本工具之一。趋势线是表现市场价格趋势的直线。主要分为上升趋势线和下降趋势线。l上升趋势线：是指在上升趋势中，由两个在上升过程中形成的价格最低点连成的一条直线。l下降趋势线：是指在下降趋势中，由两个在下降过程中形成的价格最高点连成的一条直线。

图3趋势线的确认在确认上升趋势线时，以上升趋势线为例，如图3所示，我们不仅要求趋势线穿过前两个波的波谷，还要求从3点起趋势线能穿越点2的价格水平，这样才能证实趋势线的有效性。当然，在一般情况下我们只要求市场从3点起把点2至点3之间的价格变化回撤50%，或者上升到接近点2的价格水平，就能确认该趋势线的有效性。只要第三点应验了，并且趋势仍然按照既定的方向继续发展，那么趋势线就会大有用武之地。趋势线不仅可以确定在市场调整阶段价格的极限位置，更重要的是可以显示出在何种情况下原趋势正在发生变化：支撑或阻挡边界：在上升趋势中，调整性的下跌是不可避免的，但它经常触及或非常接近相应的上升趋势线。因为交易商的目的就是在上升趋势中乘跌买进，所以上升趋势线在市场下方提供支撑边界，可以用做买进区域，而下降趋势线则可以用作阻挡区，达成卖出目的。预警信号：一旦趋势线被市场价格突破，也就发生趋势生变的信号，意味着投资者必须了结原有趋势方向上的头寸。趋势线角色互换：上升趋势线一旦被决定性地向下突破后，就演化为阻挡线；下降趋势线一旦被决定性突破后，就演变为支撑线。现在我们来讲扇形原理，这是趋势线的另一种用法。如下图所示，当上升趋势线被突破后，价格先是有所下跌，然后又再度反弹到1线下边，但未能向上穿越1线。此时我们可以作出新的一条趋势线；随后2线也向下突破了，然后价格又一次反弹，向上试探2线未果，于是我们得到第三条趋势线；第三条趋势线若再次被突破，通常就意味着价格将下跌了。从上可以看出，原先的支撑线被突破后均变成了阻挡线，图中依次变得平缓的三条直线形如扇子，扇形原理由此得名。其中，第三条趋势线被突破是趋势反转的有效信号。

动态 | 马耳他研讨会探讨如何改进涉及区块链的反法:据Times of Malta消息，马耳他区块链协会主席Patrick Young和管理者Max Ganado发文称，近日在由马耳他区块链协会和马耳他财政部共同组织的Blockfinance研讨会中，包括马耳他金融服务管理局（MFSA）、马耳他金融情报分析部门（FIAU）和在内的利益相关者参与了活动。发言者初步进行了差距分析，使行业参与者可以就涉及区块链的反法（AML）的进一步发展提出具体建议。 文章指出，这个新兴产业需要表现出高标准的诚信以及合规性。此外，区块链行业参与者需要为AML-CFT战略做出贡献。[2019/4/7]

图4趋势线的确认案例：扇形原理在EOS中的应用图5是EOS在2019年7月的3h线走势图，当市场达到B点时，我们做出第一条趋势线；当市场到达图中的N点时，由于N点的价格低于M点和B点之间价格变化回撤的50%，所以我们可以判断图中的线1是有效的上升趋势线；此时投资者至少可以在下一个低点---C点的前后买入EOS；当EOS的市场价格到达D点时，击穿了线1并跌至E点；此时，当市场价格恢复到波峰点F时，判断线1已经成了目前市场价格的阻挡线，为此我们过A点和E点作出线2;同样地，我们可以通过对I点位置的价格判断，过A点和G点作出线3；当市场在J点击穿线3时，投资者就应该卖出EOS离场；随后正如我们判断的那样，EOS出现了暴跌。

图52018年7月EOS3h价格走势图管道线管道线也被称为返回线，是趋势线技术的另一方面应用。管道线的作法相对简单。如下图，在上升趋势中，我们先沿着低点画出基本的趋势线，然后从第一个显著波峰出发，用虚线引出其平行线。两条直线均向右上方伸展，共同构成一条管道。如果下一轮上涨抵达管道线后折返回来，那么该管道就成立了一般；如果这次折返一直跌回原先的趋势线上，那么该管道基本上得到了确认。在下降趋势中，情况与上升趋势类似，但方向相反。

芬兰政府因不知如何存放没收的比特币犯难:芬兰政府正为如何存放没收来的2000余个比特币而犯难。根据该国政府周二发布的指导方针，执法机构和人员不得持有没收的加密货币，执法人员不得将没收的加密货币存储在交易所里，必须要保持它们处于离线状态且不能在互联网上被访问。此外，该文件还指出，当局不能将比特币等加密货币视为货币，也不能作为支付手段。[2018/2/21]

图6管道线作法管道线有诸多利处：基本的上升趋势线是开立新的多头头寸的依据，而管道线则可用作短线的平仓获利的参考，我们可以利用管道线来建立与趋势方向相反的空头头寸。此外管道线未被触及的时间越长，试探成功次数越多，那么它就越重要可靠。此外，我们还可以利用管道技术来辨别趋势减弱的信号，这就是价格无力抵达管道线的情况。在图6中，价格无力达到管道的顶部，这就是趋势即将有变的警讯，显示另一条线被突破的可能性有所增加。管道线还具有测算意义，一旦在价格管道的两条边线上发生了突破，价格通常将顺着突破方向达到与管道宽度相等的距离。因此我们可以根据管道的宽度，从管道边线上的突破点起，简单地顺着突破方向投影出去，得出价格目标。案例：管道线在BCH中的应用

图72018年5月至11月BCH日线图图7是BCH在2018年5月至11月BCH的日线图，通过管道线我们可以看出，在进入8月末后，市场在6月未抵达管道线，预示原趋势可能结束，随后市场在7月转入下一趋势，这表明BCH的下降趋势在逐渐减缓。市场预测在本节中，我们将用上文学到的技术分析工具来判断数字货币市场未来的趋势。本次市场预测主要集中在BTC、ETH和EOS三个主流币种的中短期走势。数字货币市场的波动性过高，因此在中短期使用日线图分析会错过重要信号；而数字货币市场是24h交易，选择1h内的k线图会包含许多无效信息；因此，在选择K线图时，本文建议投资者选择4h或3hK线图进行分析。1.BTC

图9所示的是2019年4月ETH的4hK线图。BTC呈现出“扩大形态”。这种形态属于持续形态，在市场中较为少见。在扩大形态中，两条边线逐渐分离，呈现出扩大三角形的轮廓。在扩大形态中，交易量随着价格震荡的日益放大而相应地增大。这种情况说明市场已经失去控制，变得极为情绪化。因为该形态代表了公众参与交易活动比较积极的情形，所以最长发生在市场的顶部位置，因此通常是看跌的，正如技术工具所判断的那样，BTC在29日突破了下边线。由于高喇叭形敞口不是很大，说明交易震荡比较小，因此短期内BTC价格如果回落，也一般是小幅回落，除非出现新的信号来更正我们的判断。

图82019年4月以来BTC4hK线图2.ETH图9所示的是2019年4月ETH的4hK线图。ETH在4月中下旬形成一个“三重顶”的反转形态，具体而言，ETH在图中A，C，D三个波峰点的价格大致处于同一水平线上。在三重顶中，ETH的在前两个峰的交易量逐渐减少，而在向下突破时会突然增加；从图中我们可以明显的看出，从4月19日到24日左右，ETH的交易量逐渐减少，而到了26日市场迎来大跌，交易量随之扩大。目前，ETH在F点处突破了由B，E两个波谷形成的颈线，三重顶形态已经完成，说明ETH市场趋势已经发生反转，在短期内ETH处于下降趋势或横向延伸趋势。在4月29日前后，即图中的G点，ETH出现反扑现象，此时颈线已经由支撑线转化为阻挡线，因此在ETH在29日的价格并未越过颈线，随后掉头向下，在短期内，原颈线仍将成为ETH价格上探的阻挡线，若突破颈线则表明新的趋势可能会出现。

图92019年4月以来ETH4hK线图3.EOS图10所示的是2019年4月ETH的4hK线图。我们用扇形原理做分析时发现目前EOS的市场价格已经突破线AC组成第二条趋势线，但还未突破有AD组成的第三条趋势线。在未来，若EOS的价格继续下探并越过第三条趋势线，那么就表明EOS的趋势可能会出现重要反转。

图102019年4月以来EOS4hK线图有效突破一般使用3%原则，但鉴于数字货币市场的高风险性，我们建议使用5%原则，即首饰价格穿越趋势线的幅度至少达到1或2%，就可判定为有效突破。如果读者想了解其他币种的未来趋势，可联系OK工作人员，我们会在下一期报告中做分析。

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