机构用户入场，比起比特币更愿意买比特币基金？

近期比特币不仅价格大幅飙升，而且机构势头强劲。正如Diar在4月8日发布的一份报告所述，相对于美国交易所产品的价格，BTC机构产品连续第四个月持续上涨。之前说机构资金入场说了很久，我们今天就以比特币信托基金(GBTC)为例，从数据的角度看一下机构投资者对比特币需求的变化。Grayscale比特币信托基金(GBTC)是一个14亿美元规模的封闭式基金，专门投资于比特币，因此它一定程度上可以作为判断机构入场的重要指标。GBTC基金是有投资门槛的，只有经审核符合条件的合格投资者才可以直接投资GBTC基金，最低投资额为50,000美元。Grayscale表示，2018年80%的投资来自于机构投资者(66%)和合格投资者(14%)。GBTC让投资者能通过股票这种传统的投资工具来投资比特币。由冷钱包提供商Xapo代管Grayscale的比特币，然后收取2%的费用。这是一个利润丰厚的行业。据Block估计，在过去三年里，Grayscale从GBTC基金那里共获得管理费收入5200万；2017年为1490万美元，2018年为2730万美元。机构用户入场的真实数据

纽约监管机构正在调查稳定币发行人Paxos:金色财经报道，纽约金融服务部 (NYDFS) 正在调查稳定币发行商 Paxos。调查的全部范围尚不清楚。Paxos 的稳定币包括 Pax Dollar (USDP) 和 Binance USD (BUSD)，这是一种通过白标服务提供的 Binance 品牌稳定币。NYDFS 发言人表示，该机构无法对正在进行的调查发表评论。纽约州监管机构正在进行的一项调查表明，这家于 2021 年从 OCC获得临时银行牌照的公司确实受到了比同行更严格的审查。Paxos 还持有 NYDFS 颁发的BitLicenses虚拟货币许可证。

金色财经此前消息，NYDFS 在2022年 6 月发布了稳定币指南，指示发行人确保其稳定币得到与发行人资金隔离并定期证明的资产的充分支持。该指南是在 Terra/Luna 稳定币生态系统崩溃后发布的，重点关注资产支持的稳定币。[2023/2/10 11:58:12]

由下图可以看出，比特币价格自去年12月15日以来增长了135%，跃升至9个月以来的最高点。自2月初以来，GBTC的价格上涨了124%，并在周五达到八个月来的最高点。上周五，GBTC管理下的资产规模(AUM)，即基金中所有比特币的价值，达到了14.2亿美元，创下10个月以来的最高点。截至4月底，Grayscale持有225,638枚比特币，相当于比特币总流通供应量的1.3%。今年4月，GBTC基金管理的比特币所占的市场份额达到了历史最高水平。比特币流入，即比特币在GBTC的持有量中所占的比重，在4月份达到了历史最高水平，表明机构需求有所增加。事实上，4月份比特币流入(11236个比特币)相当于前四个月的流入量的总和。如果我们将比特币的流入额以美元计价，Grayscale在4月份的比特币持有量增加了近5820万美元，在2017年12月的牛市高峰时期，这个数字几乎达到了6080万美元。为什么GBTC的股价溢价会上升？

币安获哈萨克斯坦监管机构原则性批准，将在当地提供数字资产业务:金色财经报道，据币安官方公告，币安宣布获得哈萨克斯坦阿斯塔纳金融服务管理局（AFSA）的原则性批准，以在阿斯塔纳国际金融中心（AIFC）运营数字资产交易设施并提供托管服务。

币安称，AFSA的举措使其成为哈萨克斯坦第一个原则上批准币安实体的监管机构。AFSA原则上的批准仍需要币安完成完整的审批流程，预计将在适当时候完成。然后，币安将能够作为阿斯塔纳国际金融中心的数字资产交易设施运营商和托管提供商提供服务。[2022/8/15 12:26:27]

另一个有趣的指标是GBTC的股价与资产净值(NAV)之间的关系。GBTC的股价高于资产净值，这意味着比起直接购买比特币，投资者愿意支付更高的价格投资这个基金。这是因为GBTC的价格是由供需决定的，而且大多数投资者更愿意持有一种证券，而不是“实物”比特币。GBTC股价溢价的上升意味着对GBTC基金份额的需求增加，因此也意味着机构投资者的兴趣日益浓厚。从历史数据上看，2017年5月和8月的溢价已经超过100%。目前溢价接近40%，自去年12月以来一直在上涨，这可以看出市场大环境的转变。从GBTC的月交易量也可以看出类似的趋势。尽管5月份的交易量仍远低于2018年初，但近几个月显示出了明显的上升趋势。通过对GBTC的数据进行分析，可以看出，在过去的几个月中，这一趋势发生了逆转。该基金目前持有比特币总流通供应量的1.3%，并在4月份创下11236比特币的历史新高。如果将比特币流入调整为美元，4月份新增比特币近5820万美元，接近2017年12月牛市高峰时新增的6080万美元。此外，随着机构需求的增加，GBTC过去7个月的股价溢价也有所上升。交易量也出现了同样的趋势，交易量也开始增长。买比特币基金会比直接买比特币更好?

英国监管机构要求未注册的加密货币公司关闭:金色财经报道，根据在2020年初制定的时间表，英国金融行为监管局（FCA）已要求未注册的加密货币公司关闭，并向投资者返还资金。1月8日，该监管机构警告称，未在2020年12月15日之前向FCA进行注册或已撤回申请的加密货币企业必须在1月10日之前停止加密货币活动。[2021/1/12 15:55:35]

把这个问题单独拎出来，投资者为何愿意支付这么高的溢价？一方面，GBTC让传统的机构投资者能用他们最熟悉的传统投资工具，来了解比特币的价格走势和进行投资决策。换句话说，投资者不必去了解购买交易比特币的流程，也不必担心如何安全的存储和管理他们的私钥。此外，某些个人退休账户以及一些经纪商账户也可以持有GBTC的股票，相当于又打开了一些机构投资的场景。因此，与比特币的现货价格相比，投资者愿意支付这么高的溢价也是有道理的。原地址：https://bitcoinist.com/gbtc-premium-rises-47-above-bitcoin-price-signalling-institutional-demand/https://www.theblockcrypto.com/2019/05/13/institutional-demand-for-bitcoin-appears-to-be-increasing/https://ambcrypto.com/sec-delays-vaneck-bitcoin-etf-decision-days-after-delaying-the-bitwise-proposed-rule-change

声音 | 加密投资专家：相信在未来会看到机构在加密领域进行更多类似Libra的尝试:针对“机构对加密和区块链应用的兴趣大幅增加，这一转变对该行业意味着什么”，加密投资专家Christian Zulliger表示，很明显机构投资者已经意识到该行业的巨大潜力。我们看到大银行甚至是政府的无数努力，以利用它或利用潜在的区块链技术来解决问题，并改善内部运作和流程。这种转变已持续一段时间，“聪明的钱”已越来越多地流入加密领域。我预计这种趋势不会很快逆转。相反，随着越来越多的“成功故事”从加密企业中涌现，随着区块链技术的更多应用得以实现和传播，投资吸引力将会飙升。不过，负责任的投资者必须保持理性和谨慎。尽职调查、精心挑选和积极管理必不可少，即使该行业已成熟并成为“主流”投资领域。至于像Libra这样的项目，我认为这只是众多项目中的第一个。像Facebook这样的公司清楚认识到将数字私人资金带给大众的潜力。即使他们不提供去中心化，也不提供隐私，但像Libra这样的概念，由于其发行者已存在的基础设施，至少在一定程度上可能会获得一些主流的成功。所以，我相信我们在未来会看到更多这样的尝试，以这样或那样的形式。当然，这并不意味着他们会做出好的投资。（InvestingHaven）[2020/2/10]

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