全球金融市场恐慌情绪蔓延的启示

Overview 概述

市场黑天鹅起舞，全球金融资产进入「减半」进程，各大央行相继降息放水，危险中孕育机会，投资者将如何平衡风险和收益。

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今年全球市场处于黑天鹅频发状态，除了黄金和深证成指有微弱涨幅外，其他具有代表性的资产都在大幅下跌。尤其近 20 日市场主要指数跌幅都在 20%以上，尤其是原油和比特币，跌幅在 30%以上，区间振幅更是超过 50%。原油主要是受到了经济下行预期增强和沙特石油增产所影响。而比特币则是受全球经济下行预期增强和全球疫情进一步加剧的影响，在各项资产都被抛售的时候，比特币未能顶住压力。市场逐渐被流动性恐慌所控制，开始抛售各类资产来保证自己的现金流充裕，虽然目前各国在不断降息，以保证市场资金的流动性。特别是美国直接降息至 0 区间，上一次 0 息的时候是美国 2008 年金融危机的时候。所以当出现过度释放市场资金的行为时候，市场变得更加恐慌和脆弱，短短 2 周的交易时间内，让我们看到了 3 次美股指数的熔断，而再上一次，也是之前唯一的一次，是 1997 年的时候。

英国报业大亨称DeFi为重建全球金融体系提供机会:英国报纸《晚报》和《独立报》的所有者Alexander Lebedev在今日发表的评论文章中预测，区块链技术将打破寄生性的全球银行业寡头垄断。此外，他还认为，目前“DeFi平台的爆炸式增长是由快速流入的流动性推动的，不可能无限期持续下去”，但他表示:“这些基础设施中嵌入的技术为重建全球金融体系提供了巨大的机会。”（Cointelegraph）[2020/10/13]

数据源：标准共识分析部，Wind

3 月份全球降息央行概览

声音 | 美国联邦储备理事会理事：国外政府背书的加密货币不会对美国全球金融体系造成威胁:据washingtonexaminer报道，美国联邦储备理事会理事Lael Brainard在周三接受采访时淡化国外政府背书的加密货币不会对美国全球金融体系造成大的威胁，并称，美元作为世界储备货币的作用非常重要，有许多因素将继续使美元成为重要的储备货币，真正为全世界服务。[2018/10/4]

全球央行平均降息 50 个基点以上，市场大幅度放水，今年将是一个投机大年。但市场风险它也在急剧加大，将导致各资产品种的价格波动幅度变大。截至北京时间 3 月 18 日美股在 3 月份已经发生了三次熔断，并且在 3 月 16 日美股三大股指距离当日第二次熔断只有一线之隔。而在 3 月 12 日全球多国下跌熔断，据不完全统计，有美国股市、巴西股市、加拿大股市、泰国股市、菲律宾股市、巴基斯坦股市、韩国股市、印尼股市、墨西哥股市、哥伦比亚股市、斯里兰卡股市、英国股市、法国股市、德国股市等集体熔断。如今美国、欧洲各国都已经进入技术性熊市阶段，金融资产大幅贬值，全球知名航空企业波音市值只有年初的三分之一。3 月 13 日根据币 Coin 数据显示，24 小时内全网爆仓高达 25.8 亿美元，折合人民币约为 181 亿元，其中比特币爆仓 3.76 亿美元，约合爆仓 78,400 个比特币，26 亿元人民币。所以风险控制将是在投机过程中更加重要的保护措施。

动态 | 国际清算银行：加密货币不构成全球金融稳定风险:国际清算银行（BIS）发布了一份新报告，其中概述了加密货币在特定时刻不构成全球金融稳定风险，这与其此前发表的声明直接相矛盾。[2018/9/25]

今年来单日最大跌幅以原油和比特币跌幅最大，其中原油单日跌幅近 30%，而比特币单日跌幅超 20%。由于近期市场波动较大，但仍可以看出比特币属于高风险投资品种，若不能做好风险控制，将承受资产大幅减值的损害。

通过上述数据可以发现，市场的风险往往会超出你的控制和承受能力，所以做好风险管理是对自己的资金安全最好的保护。风险管理是指如何在项目或者企业一个肯定有风险的环境里把风险可能造成的不良影响减至最低的管理过程。而在交易过程中的风险管理就是资金管理，因为交易是没有百分之百正确的，每一笔交易都要承担相应的风险。所以风险管理是交易者生存的关键。

英国金融监管机构推出全球金融科技沙箱 首轮申请公司包括区块链企业:继2016年推出的一个英国沙箱进展取得成功之后，英国金融行为管理局（FCA）正在推出一个全球金融技术监管沙箱，这将允许创新性金融科技在一个没有完整的、严格的监管测试流程下发展。参与英国沙箱第一轮申请的公司中包括区块链公司和初创企业，有90%已经“进入市场”。[2018/3/21]

风险管理包括头寸管理，如在头寸盈利时继续追加买入的「加仓」行为，以及对一定程度的行情波动进行预估，并据此有计划地摊平亏损，即「分期买卖」行为等。但对于新手投资者来说，风险管理最重要的作用是通过控制亏损风险以防止可用资金崩溃的管理意识。并且随着投资者对风险管理理解地越深刻，就越能发现当前交易策略中的潜在问题和解决方案。

1、时间控制

前雷曼兄弟分析师：比特币不是泡沫 全球金融系统才是:伴随比特币等虚拟资产价格大涨，指责其为泡沫的声音也日益响亮。迈克尔·克里格（Michael Krieger）曾经担任雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）的分析师，被金融危机搞得理想破灭，离开了华尔街，从事加密数字货币行业。他的结论与多数人相反：比特币就其自身发展轨迹而言，完全不同于历史上发生过的真实泡沫。如果非要说泡沫，泡沫其实是存在于全球债市之中，存在于以这债市泡沫为根基的，“僵尸”化了的全球金融系统当中，而比特币的兴起其实正体现了人们对这一僵尸系统的反抗：比特币2009年诞生以来所走过的路，根本就不是一条泡沫之路。在华尔街的十年生涯当中，我也见过若干泡沫，知道泡沫的特质之一就是发疯一般兴起，一夜之间便大为流行。泡沫不会在一两年后回挫，之后再冲上上一次破灭顶点十倍的新价位，但是比特币却正是这样前进的，一路走过了三四次“泡沫”和“破灭”。[2018/1/10]

在交易过程中，不管你交易的品种风险的大小，只要你没进入交易，那么"空仓"是没有任何风险。而只要你入场交易，那么时刻都面临着不同程度的风险。所以控制你入场交易的时间就变得尤为重要。并且要明确自己的投资时长是一个什么周期，如果是长线投资者则忽视掉市场的短期波动，而短线投资者则要把握好自己的频次和市场。长线交易和短线交易都有着各自的利弊，长线可能会对资金的利用不充分，而短线则可能因为过高交易频率而降低成功率。

2、仓位控制

每次交易都应该有明确的仓位控制，每项资产的投资比例。这个比例具体因人而异，但单一品种过重的投资比例会无形中加大了你整体风险，若成功率较高的投资策略，投资比例一般可以增加值 60%～70% 的仓位。而成功率较低，但收益可能性较高的投资策略则可以选择 10% 以下的仓位进行博弈，以较低的风险来期待获得较高的收益。

3、损益控制

每次交易应该具有明确的损益目标，也就是设置好止损点和止盈点，交易买到最低点和卖到最高点的概率永远是小概率的，而你提前设置好你的损益目标的话，则可以让你的交易更加充满目的性，而不是随着市场波动而上下摇摆。避免资金被过度占用，而浪费资金时间成本。但投资者需要控制自己的心态，避免产生悔恨情绪，在止盈止损后又再次补仓，最后被套住。

交易以及风险管理是对人性的挑战，个人投资者总是会因为各种各样的心理原因而放弃风险管理。但风险管理在机构投资者交易过程中则是不可或缺的组成部分，这也是机构投资者较个人投资者优势的一部分。以 SNC 量化平台的某一基金为例，在 BTC 当日下跌超 20% 的时候，基金收益上涨了 14%，并且在基金运作过程中，虽然有所回撤，但最大回撤处于可控范围，并且整体收益情况也一直处于上涨中。

Conclusion 结语

活着才有可能品尝到胜利的滋味，所以在交易过程中保护好自己手里的头寸比盈利更为重要，尤其在如今黑天鹅不断的市场行情下，风险管理就显得尤为突出了。

*警惕打着区块链和新技术的旗号进行非法金融活动。标准共识坚决抵制利用区块链进行非法集资、网络、ICO 及各种变种、传播不良信息等各类违法行为。

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