ETH 是储备资产

导读：我之前已经写过了一篇文章，从三方面阐述了ETH这一资产的特征——它是一种非主权经济网络的储备货币。不妨先读一读我的推文，可以更快get到我的观点。-链接：https://twitter.com/RyanSAdams/status/1129114658923843584?s=20-ETH是一种储备资产

储备资产指的是由银行持有的资产。它为其他资产提供价值背书，而且可以用于跨行交易结算。储备资产转移难度低，流动性高。主权债券、货币和黄金都是中央银行的储备资产。ETH也是一种储备资产，不过不是针对的中央银行，而是货币协议。ETH作为储备资产的特性为以太坊经济带来了效用。对此，Vitalik上周说过这样一段话：作为以太坊生态系统的储备资产，ETH有很多内在效用。它是唯一一个可以在很多去中心化金融应用中充当抵押物的完全免信任型资产。这种资产天然适合用作保证金。就实现以太坊应用之间的付款而言，ETH也是最便捷的资产。ETH可以充当质押物、保证金，并用于交易结算。ETH为以太坊经济带来的内在效用不仅限于充当燃料或是提升网络安全性，也源于它自身作为储备资产所具备的价值。这一切都顺理成章。尽管这听上去像是胡诌，但我还是要说——储备资产的价值源于其自身。储备资产具有越高的流动性和越强的价值聚合能力，就越能胜任储备资产这一角色。的资产。ETH具备的价值越高，就越能充当好储备资产这一角色，这反过来又能拉高ETH的价值，让它成为更好的储备资产，以此类推。）对于ETH来说，价值就是它的效用。这就意味着，ETH的价格是经济体的带宽。ETH的价格是经济带宽

开发者发现基于 Cosmos 的 Ethermint 的潜在漏洞:4月14日消息，Jump Crypto 的开发人员发现了基于 Cosmos 的 Ethermint 的潜在漏洞，该漏洞可能导致八位数的资产损失。Ethermint 支持在 Cosmo 生态系统中使用以太坊智能合约，该漏洞可能允许攻击者绕过称为处理程序的特定合约，从而导致交易费用被盗和拒绝向用户提供服务。收到报告后，Evmos 核心开发团队和 Cronos 团队立即与 Jump Crypto 合作解决了该问题。[2023/4/14 14:04:00]

想想DAI。DAI是一种锚定美元并以ETH作为储备资产来背书的合成资产——由Maker货币协议发行的ETH债券。这很大程度上类似于银行发行的由黄金背书的债券，或是可兑换成黄金的美元。当前，有价值3.16亿美元的ETH锁在CDP中，铸出了8600万美元的DAI。这就意味着，ETH当前总发行量的1.3%都作为储备资产来为DAI背书。但假设ETH网络的价值是如今的1/50，也就是4.46亿美元，而非220亿美元。若想以同等质押率获得价值8600万美元的DAI，则需质押ETH总发行量的70%；这样的话，DAI的价值不太可能会超过1亿美元，它只能成为一种优质货币，但是不会有什么世界影响力。要是ETH的网络价值是如今的50倍呢？也就是说，ETH网络的价值达到了1.1万亿美元，每枚ETH的价格超过了1万美元。在这种情况下，如果以同等质押率质押ETH当前总发行量的30%，则DAI的总价值会超过1000亿美元——达到成为世界货币的门槛。懂我的意思了吗？DAI的价值规模受到了ETH经济带宽的限制。如果ETH的价格上升，那么货币协议可享受的经济带宽也会随之上升。就像拨号网络和光纤网络的区别一样——只不过是对货币而言。价值带来效用。ETH是唯一的选择

Mechanism Capital合伙人今日买入价值2000万美元BTC多单和1950万美元ETH多单:2月17日消息，据GMX数据显示，Mechanism Capital合伙人兼知名GMX Trader Andrew Kang地址（0xe8...39BD）今早减少了持仓价值3500万美元的ETH多单和3700万美元的BTC多单，后又累计买入了持仓价值2000万美元的BTC多单和1950万美元的ETH多单。

目前，该地址持有10倍杠杆持仓价值达1966万美元的ETH多单和8.8倍杠杆持仓价值达2013万美元的BTC多单，分别浮盈18万美元和13万美元。[2023/2/17 12:13:26]

你一定会吐槽说这太傻了。为什么不使用其他代币化的价值来源作为抵押物，例如DAI？代币化的美元、房地产、主权债券，甚至连BTC看起来都更靠谱一点。仔细看一下Vitalik说的话，ETH是“唯一一个可以充当抵押物的完全免信任型资产”。他说的没错。ETH是以太坊上唯一一个不依赖于另一种受信任资产的储备资产。它也是唯一一个完全在链上结算的储备资产——一种数字化的不记名票据。来浏览一下其他几类储备资产：USDC：依法结算/需要信任Coinbase代币化房地产：依法结算/可没收实物/需要信任发行方代币化主权债券：依法结算/信任发行方wBTC：链上结算/信任BitGotBTC：链上结算/信任预言机/依旧需要ETH作为质押物当前版本的ETH：ETH：链上结算/免信任型看出差别了吗？没错，市场上确实需要免信任程度较低的资产，这点是毫无疑问的。但是，如果你想要一个搭建在以太坊上的纯免信任型储备资产——更像是原生BTC，而非代币化抵押物——那么ETH是无可替代的。ETH是你唯一的选择，也是最好的选择。基础层面上的免信任型储备资产

三箭资本通过Matcha将5500枚stETH兑换为超600万枚USDT:6月16日消息，链上数据显示，被Nansen标记为三箭资本的地址（0x3BA21b6477F48273f41d241AA3722FFb9E07E247）通过Matcha于北京时间11：22将5500枚stETH兑换为6,098,466.4枚USDT。[2022/6/16 4:32:35]

或许你会怀疑，如果需要以牺牲便捷性为代价，普通人是否还会青睐免信任型资产？没关系，我也会有这种疑惑。不过，有一点需要记住：免信任型资产可以变成可信资产，反之则不然。你可以将ETH放入Coinbase转化成由Coinbase背书的借据，将其变成可信资产，但是由Coinbase背书的借据永远无法像纯ETH那样无需信任。这就是为什么我认为免信任型的中性资产将来有可能为建立在其他可信资产之上的平行货币体系奠定基础。因特网之所以能够获得如此广泛的应用，正是因为TCP/IP的中立性。要是TCP/IP协议的所有权在微软公司手里，就不会有如今的因特网了。价值互联网有何特别之处？价值互联网

行情丨ETH在2分钟内跌幅超过1.00%:据火币全球站数据显示，ETH/USDT在2分钟内出现剧烈波动，跌超1.00%，达到-1.03%。当前报价为 262.64 美元，行情波动较大，请注意风险控制。[2020/2/25]

再来讲讲DAI。ETH不只能充当储备资产。几乎所有货币协议都以某种方式将ETH作为其储备资产。Uniswap将ETH作为高流动性交易对。Compound将ETH作为可靠的质押物来源。作为经济带宽，ETH目前最振奋人心的用例是在免信任型合成资产领域——目前正处于迅速崛起中。我上周尝试过UMA协议之后，就发了一系列推文：-链接：https://twitter.com/RyanSAdams/status/1172163128379002882-免信任型储备资产与UMA货币协议结合在一起是非常强大的。世界上任何一个人都能发行、交易、借入、贷出任意资产——你可以在中美洲某个小城市的一家网吧购买特斯拉，或是在三藩市出售房产。全球性、免许可性、开放性。没有边界。是不是觉得这个想法很匪夷所思？那你还记得那个让全世界人民都可以开设并广播自己的电视频道的想法吗？当初是不是也觉得很匪夷所思？这就是价值互联网的力量。具有价值贮藏能力的货币乐高

动态 | ETH出现总价值约700万美元的大额转账:据Chaindigg数据，今日凌晨2:30左右，ETH出现两笔大额转账，分别由0x675a6开头地址向0xf0d9fc开头地址转账21751枚ETH；0xf4a2eff开头地址向0x8a288f开头地址转账20000枚ETH，总价值约合694.67万美元。交易哈希值分别为：0x8377aa6cc7ed19d81ef1c892d221cf10413841f4be8a8243fce715c236ac6663；0x18f00200ac1ef58430f8b2d2f3477bb680c7d74b37cc9962c89025dd351b2e9d。[2019/4/22]

我的朋友DavidHoffman造了一个叫作货币乐高的词，用来形容基于ETH的货币协议的可组合性。也就是说，将货币职能与代码相结合，创造出一些货币术语，来完成一些货币操作。就像乐高那样。-链接：https://twitter.com/RyanSAdams/status/1164225926269427717?s=20-最重要的一块货币乐高是位于最底部的那块。将具有价值贮藏能力的可编程乐高拼在一起，就能创造出免信任型的稳定币、交易所、货币市场和合成资产。如果没有一个具有价值贮藏功能的原生密码学资产，这些货币协议根本做不到免信任，需要从传统金融领域引入价值来源。ETH——以太坊经济的储备资产。ETH——具有价值贮藏能力的货币乐高。前路漫漫...

我必须指出的是，ETH作为储备资产还有很长一段路要走。上述合成资产的例子存在资金使用效率低的问题，在一定程度上可以通过身份系统和新的机制设计来缓解。ETH也具有很强的波动性。虽然这在商品货币兴起之初是意料之中的事，但是对于搭建在ETH之上的系统来说具有挑战性。Maker之类的系统有助于维护ETH的稳定性，我期待能看见越来越多DAI形式的ETH作为储备资产。先把问题放到一边，如果你留意的话，你会就会注意到。早在将ETH作为储备资产用于ICO融资之时就已经显露出迹象了。如今，你明显可以从ETH在DeFi协议中的使用看出这一点：ETH就在我们眼前逐步变成了储备资产。通往货币之路

Vitalik在最后提到了这一点：ETH成为的道路与BTC不同，不过这条道路依然...话说到这里便戛然而止，不过我觉得他想说的是“依然走得通”。这听起来很像是上周发布的那篇《两种货币体系的故事》。我也这么觉得。ETH成为全球储备资产的道路差不多是这样的：阶段一：ETH成为以太坊经济体的储备资产阶段二：ETH成为密码学经济体的储备资产阶段三：ETH成为世界经济的储备资产我们目前处于阶段一到二之间。等到大型金融机构和中央银行开始大量买进ETH和ETH债券之时，就说明我们已经步入阶段三了。ETH很有可能永远不会步入阶段三，但这一点也确实有机会实现。如果真有那么一天的话，那就是因为ETH的首要优势——作为繁荣的以太坊经济体的储备资产。作为阶段一储备资产的ETH价值为万亿美元。作为阶段三储备资产的ETH价值为数十万亿美元。就是这样。

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