虚拟资产如何估值？

编者按：本文来自蓝狐笔记，作者：ZimaRed，由“蓝狐笔记”社群的“MoQi”翻译，Odaily星球日报经授权转载。前言：区块链上有非同质代币资产，它们是独一无二的。在区块链的虚拟世界上，NFT会有不同属性，有不同程度的稀缺性。这些不同的稀缺性导致其价值不同，那么如何对这些非同质代币资产进行估值？本文以Cyptovoxels为案例，探讨如何给区块链上的非同质代币资产进行估值。在寻找对非同质代币进行估值的最佳方法时，我基本上得出结论：没有两个项目是相同的，每个项目、游戏、生态都需要自己的估值方法。在本文中，我将探索具体的项目并使用一种估值的方法，这种估值方法我相信可以找到对Cryptovoxels“土地”空间的相对合理的估值方法。请注意，我不是对项目本身进行估值，而只是对Cryptovoxels内的“一块土地”进行估值。什么是Cryptovoxels？

Cryptovoxels是由用户拥有的虚拟世界。Cryptovoxels中的用户可以买入和卖出土地来建造自己想要的任何东西。与Minecraft类似，所有结构都是使用简单的块进行构建。而要确定这些“地块”的合理价值，则依赖于多种因素。举例来说，让我们评估一下资产“15RobotisRoute”。它是一个矩形状的资产，位于“LeMarais”社区，具体见下图的黑色虚线区域。下图对其进行缩小显示，可以看出它在Cryptovoxels世界中的位置此地图显示，15RobotisRoute位于“中心”的西北方，“中心”是在Cryptovoxels上创建的第一个社区，也是新用户进入其虚拟世界的入口。理论上，“中心”社区是人流量最多活动最频繁的地区，这意味着对这个社区的“地块”需求更高。通常来说，越靠近“中心”的“地块”，价值就越高。尽管在当前这可能是对的，但当人们开始在其“地块”空间上构建游戏和体验时，价值在未来可能会发生变化。一旦发生这种事情，在“地块”上的活动类型将可能比所处的地理位置更加重要。上面是15RobotisRoute的3D图像和相邻的建筑物。请注意，15RobotisRoute连接到了4MezzanineGateway。如果用户能买入邻近“地块”，那么，他们就能极大地扩展其潜在的构建区域，这很有可能会导致价值的提升。Cryptovoxels网站包含每个现有地块的可搜索详细信息。在其搜索栏中输入“15RobotisRoute”，即可打开如下页面：Cryptovoxels共享了重要的指标，这些指标在估值时能派上用场，例如：流量流量显示了一个地块的访客总数。上面的页面表示，15RobotisRoute已有2358次访问，这是2019年10月4日当周最高的访问量。代币代币是指代币ID。该代币ID是#429，这意味着，它在Cryptovoxels中是第429个创建的地块。OriginCity是Cryptovoxels中的整个地图，它将总共包含3028个地块。理论上，代币ID越小，价值越大。色彩色彩是指COLR代币。在Cryptovoxels中构建时，所有的构建块都是黑色和白色的。你可以通过买入COLR代币并将其抵押，然后就可以给你的构建块上色。上色用的代币COLR需要从去中心化交易所Uniswap那里购买。黑白地块没有彩色地块吸引人，这意味着没有色彩的地块的访客会更少，其价值也会更低。因为COLR不是免费的，地块的色彩越丰富，它应该价值越高。15RobotisRoute有149COLR，这使其比没有任何COLR的类似地块价值更高。社区有价值的社区拥有很多的活动量和高质量的构建物。15RobotisRoute位于LeMarais社区。LeMarais是一个较老的社区，有很多构建物，然而，这些构建物大多数都是黑白色的。幸运的是，该社区距离“中心”很近，这是一个备受追捧的位置。位置位置指标显示其距离“中心”的确切距离。位置指标数字越低，该资产就越有价值。构建高度构建高度也是估值的重要因素。因为构建物的高度越高，它的可见度就越高，也有更多的空间可用于构建。我们可以看到15RobotisRoute的构建高度为13米。当前，在Cryptovoxels中，有1543个地块，其中只有193个的建筑物高度达到或超过13米，因此15RobotisRoute的高度相对来说，还是不多的，这意味着它更有价值。区域区域指标显示你可以构建结构的总空间。区域越大，可以构建的建筑物越大，这意味着它潜在价值越大。15RobotisRoute区域面积为294平方米，它要比27.94%的其他地块区域面积要大。在探索了这些量化的因素之后，我们可以看看定性的因素。如果一个地块位于空旷的社区，远离“中心”，但如果它有有趣的建筑或功能，它也能吸引人们。上图显示了一个带有谷仓的房屋建筑，里面有鸡、猪、羊，甚至还有拖拉机。尽管这个资产没有功能用途，但它依然值得探索，特别是因为周围的建筑都是黑色和白色的。地块越有趣是否价值就越高，这一点是有争议的。但是，我个人认为这样的地块要比没有东西的类似地块能卖出更好的价钱。这个地块包含了COLR，因此当然可以给该资产增加一些货币价值，但即使考虑到这一点，我也认为它能卖出更高的价格，仅仅是因为它的构建有趣。显然，“有趣”是非常主观的，但当一个地块拥有实际功能又怎么样？上图的地块具有功能上图构建物的创建者ConalanRios给他的地块增加了功能，它允许用户从其自动售货机上直接购买COLR代币。尽管这看起来很简单，但它显示了人们可以直接从他们自己的土地上创造和获得收益。在未来的几个月，我预计大多数Cryptovoxels的地块将有各种功能和游戏。它会有瀑布效应：更多人加入Cryptovoxels，就会有更多有意思的结构创建出来，反过来，它会吸引更多人进入，如此循环。估值

韩国国会法制研究室：虚拟资产应纳入公职人员财产登记公示范围:12月27日消息，韩国国会法制研究室今日发布了一份题为“与虚拟资产相关的公职人员的腐败问题和改进”的报告，指出“像股票和房地产一样，虚拟资产也包括在公职人员财产登记、公开制度的对象中，对此的防止利害冲突的规定也应该由法律来约束。

调查机构该表示，随着最近对虚拟资产的可访问性和使用频率的增加，人们担心公职人员可能会发生与虚拟资产相关的利益冲突；因此，有必要研究防止利益冲突的规则普遍适用于所有公职人员方案，特别是要防止公职人员通过虚拟货币隐匿财产或进行不正当的财产增值获利行为。

据悉，韩国目前尚未将虚拟货币纳入公职人员财产登记公示制度。[2022/12/27 22:10:24]

通过将其与周围环境比较，我们来研究在三个不同Cryptovoxels社区的一个特定地块。对LittleTokyo社区的6SmartEstate的估值我们第一个调查的地块是位于LittleTokyo的6SmartEstate，这是一个相对普通的社区，这使其成为其他资产的很好参考点。它的定量指标处于平均水平或略低于平均水平。在这个地块上唯一突出一些的指标是它的访客数和其资产中所抵押的COLR代币。它有434次访问，略高于平均水平，同时它在地块上抵押了325个COLR代币。LittleTokyo社区可能不是很受欢迎，因为它里面的大多数地块都是默认的结构，而不是人为构建出来的结构。LittleTokyo社区共有53个地块，其平均售卖价格为0.33ETH。6SmartEstate于2019年4月以0.2931ETH的价格售出，因此该地块低于LittleTokyo的市场平均价格0.0369ETH，也就是低于市场平均价格的11.18%。此外，在过去6个月中，每个地块的市场平均价格都大幅上涨。当这个地块于2019年4月卖出之后，每个地块的均价为0.35ETH。而现在每个地块的均价上涨到0.48ETH，在六个月内上涨了37.17%。当我们查看实际的构建物本身，我们会看到它是一个美术馆。从它的地块名称“BlockchainArtEX”来看，我们可以假设这是为区块链艺术品交易而设立的美术馆。在这个平台上，你可以购买、出售以及管理你的数字艺术品组合。在地块的美术馆上单击艺术品会显示出NFT艺术品的详细信息在墙上的艺术品是非同质代币，可以欣赏，也可以通过OpenSea进行购买。这个地块的功能增加了其价值，因为用户可能会来参与或互动。考虑了这些定量和定性的指标后，我预估6SmartEstate价值在0.45ETH和0.70ETH之间。低端估值是考虑到该资产唯一高于平均定量的指标是其访客数。LittleTokyo社区本身并不是很受追捧，但它比大多数社区更靠近“中心”社区。而高端估值是考虑到该地块上的构建是艺术馆，它会吸引用户关注。考虑到Cryptovoxels中地块所有者的总数是331个不同的钱包，通常来说，一个钱包代表一个人，而434次访问算很不错。6SmartEstate最终估值低端估值：0.45ETH，比当初购入价格上涨了53.53%高端估值：0.70ETH，比当初购入价格上涨138.83%对“中心”社区的“76BlockFork”的估值接下来，我们来评估位于“中心”社区的“76BlockFork”的资产价值。“中心”社区是Cryptovoxels中最受欢迎的社区，因为它是用户首次进入“OriginCity”的入口，并从由此访问整个虚拟世界。这个地块突出的量化指标包括访客数和代币ID号码。“76BlockFork”地块既不是很大也不是很高，然而，它的流量和代币ID能提供价值。它有3084个访客数，考虑到在Cryptovoxels中只有331个钱包数，这个数据非常突出。这很可能是由于它靠近“中心”的原因。代币ID号码，代表了该代币创建的时间，也能给这个地块增加很多价值。它的代币ID为5，这意味着它是在Cryptovoxels上创造的第五个地块。这种早期的地块能极大增加其价值。该资产最近一次售出的时间是2018年7月，售价为0.38ETH。考虑到当前在Cryptovoxels中每个地块的平均价格为0.48ETH，人们可以迅速得出结论该资产的价值已经增加了。从它的数据看，76BlockFork看上去很有希望，但从定性的角度，它丢了一些分。如果该资产的拥有者决定构建一些有趣的东西或有功能性的用途，这可以吸引访客，这样该地块资产将会更有价值。无论如何，这个资产的买入价格不仅在“中心”社区中以低于其社区地块的平均价格买入，而且也低于所有Cryptovoxels地块的平均价格。“中心”社区共有63个地块，之前的平均售价为0.65ETH。然而，考虑到“中心”社区中的大多数地块的持有人都不活跃，因此，按照最近售出的15个地块的平均价格来计算更精确。“中心”社区最近的15个地块的平均售价为2.19ETH。这个价格跟76BlockForks的最初买入价格0.38相比，增长了467%。在研究了76BlockFork的各种价值驱动因素之后，我们可以安全地假设该地块的最小价值是2ETH，如果买家在意代币ID的话，那么它的最大的价值可能会更高。假设排名前十的代币ID会有交易的溢价，而排名10-99间的代币ID有轻微的溢价，如此类推。考虑到这一点，还有它的超高访客数，这个地块的高端估值可能有潜力达到6ETH。6ETH估值还可以通过构建有趣的东西或有功能的用途结构来达成。76BlockFork的最终估值低端估值：2ETH，这意味着它比买入价高出426.32%高端估值：6ETH，这意味着它比买入价高出1487.95%对位于“Frankfurt”社区的“1DegaussFort”的估值最后，我们来评估一下位于“Frankfurt”社区的“1DegaussFort”的估值。“Frankfurt”社区很受重视，因为它有在Cryptovoxels中最高的构建高度。这个特定的地块似乎看上去没有很高的价值，因为它没有构建什么东西。但是，当评估了两个关键的量化指标后，我们可能会改变这一看法。584次的访客数让人印象深刻，尤其是考虑到它上面还没有任何构建物。我们可以将高访问量归功于它在Frankfurt社区的地块位置，这个社区很受人们的欢迎。1DegaussFort的不同寻常之处是它的构建高度能达到32米：在Cryptovoxels世界中，只有8个其他地块的构建高度能达到或超过32米。这意味着，1DegaussFort的构建高度要高于剩余的1543个地块中的99%。如果我们发现只有8个其他地块能达到和超过这一构建高度，我们就可以更好地对其进行估值。40HookStreet——最后一次以2.1ETH价格售出2CashRoad——最后一次以7ETH价格出售2MellowGardens——最后一次以6ETH价格出售1GammaFreeway——最后一次以1.5ETH价格出售1CashRoad——最后一次以2ETH价格出售42HookStreet——最后一次以2.1ETH价格售出38HookStreet——最后一次以2.1ETH价格售出39HookStreet——最后一次以1.65ETH价格售出其构建高度达到或超过32米的地块的平均售价是3.05ETH。1DegaussFort在2019年3月以0.75ETH的价格售出。如果我们以Frankfurt社区中有类似构建高度的每个地块的平均价格为准，我们假设当前的价值至少为3ETH。那么，3ETH的价值在其原始买入价格上增长了300%。除了构建高度和访客数，这个资产位于Frankfurt社区，这个社区就需求方面跟“中心”社区进行竞争。Frankfurt当前共有100个地块，它的每个地块均价为1.01ETH，这使它成为整个Cryptovoxels世界中最昂贵的社区。由于这个地块上还没有构建任何东西，因此我们无法观察更多的定性指标。0.75ETH的售价似乎很便宜，因为Frankfurt中的平均地块售价为1.01ETH，它在6个月的时间范围内增长了34.67%。当你比较了有相同或更高的构建高度的地块时，这个价格看上去更加实惠：它们的均价为3.05ETH。考虑到这一数字，我们看到跟其买入价格相比，它有了306.67%的巨大涨幅。即使对该资产不做任何构建，我也会将其低端估值放在2.5ETH左右，而高端估值放在6ETH左右。通过研究其他32米构建高度的小型资产，它们的售价大约在2ETH左右，我们大概可以确定其低端价值。高端估值则来自于这样的事实：很少有32米构建高度的资产，类似的构建高度的资产也很少在出售，且最近一次32米以上构建高度的资产的卖出价格达到6-7ETH。这些资产的构建高度更高面积更大，但考虑到很长时间以来没有其他32+米的地块在出售，因此，我想如果1DegaussFort在市场上出售的话，其高端估值能达到6ETH。1DegaussFort的最终估值低端估值：2.5ETH，比购入价上涨233.33%高端估值：6ETH，比购入价上涨700%

阿曼将把房地产代币化纳入其虚拟资产监管框架:金色财经报道，据外媒报道，阿曼资本市场管理局（OCMA）的顾问Kemal Rizadi称，该机构将把房地产代币化纳入其虚拟资产监管框架，预计阿曼将在2022年第三季度完成虚拟资产监管框架的起草工作。

Rizadi解释说：“目前正在建立的虚拟资产监管框架和虚拟资产服务提供商将首次允许在阿曼苏丹国发行房地产代币等虚拟资产。”该顾问还称，房地产的代币化可能会“为本地和外国投资者打开房地产领域的投资机会。”（Bitcoin.com）[2022/4/17 14:29:44]

韩国获得虚拟资产服务资质的交易所中，不到20%的交易所获得了实名存取款确认账户:金色财经报道，韩国数字资产提供者协会表示，国内获得虚拟资产服务（VASP）资质的交易所中，只有不到20%的交易所获得了实名存取款确认账户。联合会发布新闻稿称，尽管Gopax已经从全北银行获得了实名账户，但只有19.5%的交易所获得了实名账户。Gopax 计划在与银行协商后不久以韩元市场运营商的身份向金融情报机构 (FIU) 提交变更通知。

目前，根据特定金融交易信息法，打算经营允许以韩元进行加密货币交易的韩元市场的交易所必须从银行获得实名账户。

该协会表示，考虑到超过 60% 的虚拟资产客户为 20 多岁和 30 多岁，属于低收入阶层，金融当局和银行应确保实名账户发放给尚未开放的币市交易所。（yna）[2022/2/17 9:57:38]

火币资产管理已向虚拟资产投资基金推出资产管理服务:4月22日，火币科技控股有限公司发布公告，其全资子公司火币资产管理（香港）有限公司即日起发行4只基金产品。其中包含3只100%投资虚拟资产的基金，分别为比特币跟踪基金、以太坊跟踪基金及主动管理的多策略虚拟资产基金，以及一只区块链矿业相关的私募股权类基金。这4只基金产品只会面向专业投资者 (定义见于《证券及期货条例》及《证券及期货（专业投资者）规则》)。

自香港证监会2019年10月执行虚拟基金经理需遵守的条例后，火币资管是第二家获得证监会审批可以发行100%虚拟资产基金的基金经理。值得一提的是，火币资管此次推出的以太坊跟踪基金及主动多策略多币种基金，均是香港首只由持牌基金经理发行的虚拟资产基金产品。[2021/4/22 20:46:12]

香港证监会向首个虚拟资产交易平台发牌:12月16日消息，香港证监会宣布已向一个在香港的虚拟资产交易平台发出了首个牌照。在证监会的严密监管下，该平台只为专业投资者提供服务，并须受与适用于证券经纪商及自动化交易场所的标准相若的特设规定所约束。

证监会行政总裁欧达礼先生表示：“本会对虚拟资产的规管方针旨在保障投资者，并同时促进这个新兴行业的稳健和有序发展。当选择受规管的交易平台获发牌后，香港的投资者将可轻易地区分受到妥善规管与不受规管的平台。”[2020/12/16 15:25:12]

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