抵押数字货币借贷，这种DeFi模式，真的能革传统金融的命？

编者按：本文来自一本区块链，作者：棘轮，Odaily星球日报经授权转载。最近数字货币领域最火的一个词，就是DeFi。这到底是一个什么商业模式？DeFi从业者天天喊着要革传统金融的命，这是否有可能性？实际上，DeFi并不神秘，其背后核心的逻辑，就是抵押数字货币借贷。在抵押贷领域，这个模式一点都不陌生。比如，抵押房子、车子，我们都能从银行借到钱。从这么一个并不神秘的模式，却衍生出了数字货币领域的“央行”“银行”，还有交易所和稳定币。这些玩家，正在创造出一套独立的金融体系，它已开始向传统金融渗透。此时，行业开始不得不开始关注这个领域，并探究其中玩家背后的野心。本文为一本区块链关于DeFi和开放金融系列报道的第一篇。抵押数字货币

在金融领域，抵押贷是一个非常常见的金融产品。我们可以抵押房子、车子，甚至是货物，以此来借款。抵押贷一直被视为相对安全的金融借贷，因为一旦借款人还不上钱，金融机构就可以将抵押物出售。比如，借款人抵押了一套市价100万的房子，贷出来60万；如果借款人还不上钱了，银行就会将房子拍卖，售价只要高于60万就不亏，卖得更贵还能赚。最近几年，在数字货币领域，也出现了一种新的模式：抵押数字货币借贷。用户如果想借走100美元，需要将至少价值150美元的ETH转到平台内，此后，系统会自动放款。对比传统的抵押贷款模式，在运营成本上，数字货币抵押还有独特的优势。比如抵押房子，平台需要审核借款人是否是房产的真实所有者，以及对房产价格进行评估。一旦借款人无力还款，平台还需要付出人力与时间成本，拍卖房产。抵押车子同样如此，金融方还得找个车库来存车，后期也得估价拍卖。这些传统金融的抵押流程很长，成本颇高。作为数字货币借贷平台，则无需面对这些问题。当价值150美元的ETH要跌破100美元的时候，平台就会将币卖掉。这么来看，平台压根就不会亏本，这个模式也几乎没啥风控。这些数字货币借贷平台靠什么赚钱？和其他金融模式一样，靠利息。目前，行业的年化利率为9.5%。相比之下，蚂蚁借呗的年化利率在10%到18%之间。目前，这个模式最核心的玩家，叫MakerDAO。其创始人鲁恩曾透露，MakerDAO通过借贷服务一年获利1200万美元，而其成本，仅有20万美元。在人类数千年的借贷发展史上，这样低成本的借贷模式，还是第一次出现。如今，MakerDAO的放款金额，已超过8000万美元。以MakerDAO为中心，DeFi的浪潮，慢慢涌现……DeFi爆发

零抵押跨协议贷款Iron Bank总锁仓量超十亿美元:Yearn Finance （YFI）创始人 Andre Cronje 发推称，Iron Bank总锁仓量达到 1,015,192,301.74 美元。

注：Iron Bank是抵押借贷平台 Cream Finance推出的零抵押跨协议贷款功能，CREAM v2 的基础是Iron Bank，其将是整个 DeFi 生态系统的流动性支持。Iron Bank核心的创新是跨协议的零抵押贷款，将使用现有的点对点贷款解决方案目前无法实现的信用体系。[2021/6/7 23:18:47]

在借贷市场形成以后，DeFi又会形成怎样的市场？在MakerDAO平台，大家抵押数字货币之后，无法直接获得法币，而是会获得一个和美元锚定的稳定币Dai。很多人可能会问，为什么MakerDAO不直接给用户法币，而是要创造另一个数字货币？实际上，MakerDAO的野心很大，他们想做数字货币领域的“央行”，发行一种被广泛使用的货币。他们发行了Dai后，很多人就开始针对Dai做衍生项目，比如理财。以Compound为例。在这一平台，用户可以存入自己的各类数字货币，如ETH、Dai，获得利息。目前，Compound上存入Dai的年利率已经达到了7.37%，远高于其他常规投资品。Compound现在的资金量，已超过1.5亿美元。我们可以看到，MakerDAO可以抵押资产，并发行一种类似货币的稳定币，相当于“央行”；而Compound可以理财，相当于其他“银行”。发行货币、借贷、理财，传统银行的三大核心功能，DeFi都已具备。在此之外，DeFi的版图仍在不断扩张。稳定币、衍生品交易等也层出不穷。DeFi生态全景图这个生态的崛起，也乐坏了以太坊创始人V神。因为现在的数字货币借贷，主要是用ETH。ICO退潮后，以太坊有望靠DeFi再次翻身。那么，数字货币借贷的市场有多大？目前保守估计，全球持币人群为6000万，且每年还在以千万级别的人数增加。这些人群，都可能成为数字货币借贷领域的用户。而数字货币的总资产，已高达2236亿美元，相当于1.5万亿人民币。最高点，甚至达到了8000亿美元，相当于5.6万亿人民币。全球数字货币市值走势图当一个市场有万亿规模，且人群有千万级别之后，我们可能就不能再漠视它。一个新的金融体系，就如此悄然而来。革命与融合

Tether发布报告证明其稳定币为足额抵押:3月30日消息，Tether公司发布了一份由MooreCayman会计师事务所提供的保证报告，该报告显示其安全账户得到了充分的支持，即其稳定币为足额抵押。

在这份发布日期为2月28日的报告中，隶属于总部位于伦敦的会计师事务所MooreGlobal的MooreCayman称，Tether的总资产超过了截至该日的总负债。（TheBlock）[2021/3/30 19:30:44]

在DeFi玩家眼中，他们最先冲击的金融体系，其实是互联网金融。数字货币领域的借贷和理财，都是通过智能合约实时完成，真正做到了“点对点”。“所以，数字货币领域可以做到不设资金池。”一位DeFi平台的创始人称。但在许多传统金融从业者眼中，DeFi这场兴起于硅谷的所谓“金融革命”，似乎只是一场闹剧。“MakerDAO的金融服务可能很有趣。”美林公司前首席投资策略师理查德·伯恩斯坦在接受彭博社采访时表示，“但他们对金融历史一无所知，其理念之幼稚让我深感震惊。”“他们满怀着瓦解一切的雄心，却对金融监管为何存在一无所知。”他评论道。DeFi如今的问题何在？尽管看起来，MakerDAO的模式并无风控问题，但是币价的巨大波动，也会击穿这一模式。在数字货币领域，一天暴跌30%并不算新奇，一旦出现ETH瞬间暴跌这样的黑天鹅事件，MakerDAO仍有可能“一夜崩盘”。因为价格暴跌时，平台都想把抵押的以太坊集中抛售，这样就可能出现大规模砸盘，甚至想出都出不掉。最终的结果，便是加速以太坊的毁灭。在这个模式越做越大之后，系统性风险也会越来越大。“这就像组织饭局一样。两个人约饭十分容易，但要同时组织200人、2万人甚至200万人吃饭，难度绝非单纯的倍数增长。”一位金融从业者指出。目前，在DeFi的内部，已经出现了分化。一部分DeFi拥趸认为，DeFi的最终目标，是建立一个不受传统金融巨头操控的“数字货币乌托邦”。他们想完全去中心化，并建立完全去中心化的稳定币体系。而另一派人则认为，DeFi若想落地，必须拥抱传统金融。“MakerDAO依赖于现有的司法管辖区和中央银行。”作为DeFi社区的代表之一，鲁恩自今年起在多个场合公开指出，“我们不会破坏或挑战任何政府与央行的权威。”而中国的玩家们，对DeFi有自己的理解，他们觉得这套全新的金融体系，不会完全嫁接在传统的金融体系之上。因此，他们提出了一个新的名词：“开放金融”。在通往成功的道路上，过于理想化，可能会面临更多的阻碍。而因地制宜，或许能找到捷径。无论如何，DeFi的蝴蝶翅膀已然扇动。风暴将出现在何时何地，犹未可知。

Kyber Network已有超过18亿美金的KNC在KyberDao上抵押:7月7号KyberNetwork与KyberDAO完成Katalyst协议升级的第一阶段，使代币抵押和治理投票都可以获得以太坊奖励，至今已有超过18亿美金的KNC在KyberDao上抵押。KNC持有人可以直接投票或将投票权委托给社区成员，决定协议内容的变化，例如网络费用的大小。

目前，网络费用的65％将分配给持有KNC的用户。KyberNetwork后续还准备改进提案（KIP）框架，供KNC利益相关者提交，审查和讨论类似于Compound投票系统的提案。[2020/7/10]

Su Zhu：加密借贷市场通常没有再抵押，很难出现瀑布式违约:加密货币对冲基金Three Arrows Capital首席执行官Su Zhu在Crypto Tonight世矿会特别活动中表示，现在加密借贷市场存在很多误解，其中的一个误解是认为借贷者或贷款人有大量的“再抵押”，任何一个环节出错可能导致瀑布式违约，但事实上，通常根本没有中间人，只有比特币巨鲸直接向终端用户（交易机构）放款，或者最多只有一位中间人，借贷市场的目标不应是借给许多公司，而应该是与其他资产类别一样，与一些值得信赖的高质量、高透明度借款人合作[2020/4/17]

独家 | Bitfinex 官方：不支持USDT抵押借贷 请注意甄别:金色财经报道，近日，网上流传Bifinex交易所可以进行USDT抵押借贷。对此，金色财经向Bitfinex 官方求证，该信息为假，Bitfinex不会给任何用户钱。请用户注意甄别，谨防。[2020/3/12]

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