相对于比特币，以太坊最近半年的风险会更大？

Odaily星球日报译者|Moni

如果看看最近几周期权的定价情况，在接下来的六个月时间里，我们或许会看到以太坊面临更大的波动性——至少相对比特币而言，是这样的。加密货币衍生产品分析公司Skew指出，以太坊和比特币六个月平价期权隐含波动率之间的差异已经升到了最高的22个百分点。事实上，ETH-BTC六个月平价期权隐含波动率差异最近大幅飙升说明了一件事：投资者预计在接下来的180天内以太坊会有较大波动，即以太坊的价格涨幅会大于比特币，但同时跌幅同样也会大于比特币。

Cowen分析师：Coinbase 相对于竞争对手具有“结构优势”:金色财经报道，Cowen股票研究分析师Stephen Glagola周四在给客户的一份报告中表示，Coinbase的安全基础设施和监管合规性使其相对于竞争对手的全球加密货币交易所具有“结构性优势”。Glagola表示，交易所行业的当前结构表明，短期内竞争导致费用降低的风险很低，因为平台“还在平台的安全/信任、资产访问、易用性、客户支持和替代产品方面展开竞争，随着行业的成熟，材料费压缩在长期内是可能的。Cowen估计，截至 2021 年，Coinbase 约占美国监管中心化交易所现货加密货币量的 46%，高于 2020 年的 39%。\u2028Glagola表示，如果获得监管部门的批准，他预计 Coinbase 的加密衍生品在美国的推出将成为增长的催化剂，同时“离岸流动性回到美国”的潜力。\u2028（Coindesk）[2022/5/27 3:44:13]

V神：相对于Merkle树，Verkle树可将证明大小减少6-8倍:金色财经报道，V神今日发文解释了Verkle树。文章表示，Verkle树正在成为以太坊即将进行的扩容升级的重要组成部分，Verkle树提供的关键特性是，它们在证明大小方面效率更高。如果一棵树包含十亿条数据，那么在传统的二进制Merkle树中进行证明将需要大约1千字节，但在Verkle树中证明将需要少于150字节，这一减少足以使无状态客户端最终在实践中可行。V神总结称，与理想的Merkle树相比，这将允许证明大小减少6-8倍，与以太坊目前的十六进制Patricia树相比将减少20-30倍以上。此前消息，V神发布“Verkle树和状态到期”详细计划，状态到期用状态树列表替换单个状态树。[2021/6/19 23:49:14]

ETH-BTC平价期权隐含波动率在2019年10月触底，当时该指标数字仅为4.7%，但此后便一直处于上升趋势。“有趣”的是，在过去的三个半月时间里，以太坊的涨幅一直高于比特币，这也是平价期权隐含波动率价差指标上升的基础。在2019年的最后两个月，比特币下跌了21%，以太坊下跌了近30%。但是当时间来到2020年，情况则完全不同了：比特币今年迄今的收益率为37%，但以太坊同一时期内的收益率已经达到了惊人的73%。隐含波动率是市场对资产未来风险预期的一个评估指标，它将市场上的期权或权证交易价格代入权证理论价格模型——Black-Scholes模型反推出来的波动率数值。由于期权定价模型(如BS模型)给出了期权价格与五个基本参数(标的股价、执行价格、利率、到期时间、波动率)之间的定量关系，只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入定价公式，就可以从中解出惟一的未知量，其大小就是隐含波动率。隐含波动率会对期权价格产生正相关影响，波动性越高，看涨期权和看跌期权的对冲需求就会越大。不过需要注意的是，隐含波动率并不是一个评估市场发展方向的指标，通俗地说，就是你不能通过这个指标判断市场会朝牛市还是熊市的方向发展，只能通过它来判断可能出现的较大涨幅或跌幅趋势。但是，由于交易者通常会将波动性增加与熊市联系起来，因此对于大多数投资者而言，隐含波动率更多地是一种“风险”指标。与比特币相比，以太坊相对而言没有以前那么危险了

观点：IPFS在安全性、传输速度、信息永久存储等方面相对于HTTP有更大优势:据官方消息，以“Web3.0新基建-挖矿热潮下的IPFS与Filecoin”为主题的大型线上论坛已于14:00开启！

在关于Filecoin创富机遇的话题讨论中，链世纪财经CEO Christina表示大家对Filecoin很有信心的原因有三，关注度足够高、FIL流通数量前期稀缺和IPFS受到世界各大公链和传统机构青睐；星际联盟董事长房俊表Filecoin挖矿和比特币挖矿区别很大，Filecoin的算力取决于存储里的有效数据；开源存储创始人 Andy认为长期来看，Filecoin检索市场的繁荣，有希望让ipfs实现替代http的伟大愿景；瑶池区块链CBO七爷表示目前市场上出现很多filecoin衍生处的仿盘类和算力币类的项目印证了Filecoin所走的大方向是必然趋势。[2020/5/22]

如果分析历史波动率的分布数据，我们会发现最近以太坊的波动的确更大一些。但是在最近几个月中，与比特币相比，以太坊资产风险似乎并没有想象中的那么大。实际波动率和历史波动率这两个指标反映出与基础资产平均价格的标准偏差，通常以百分比形式表示。如果某个资产的历史波动率越高，其风险就就相对越大。

动态 | Coinbase：BTC的波动性多年来一直在减弱，挖矿确保了比特币相对于黄金的优势:加密货币交易所Coinbase在推特发布主题帖称，与黄金相比，比特币的波动性要大得多。然而，BTC的波动性多年来一直在减弱。根据coinmetrics的数据，在过去10年里，BTC的波动性已经下降：从2010-2015年的6.4%下降到2015-2020年的3.7%。在过去的十年里，比特币和黄金都是全球经济不确定性下可行的安全避风港。拥有无数技术优势和加速发展的比特币是数字黄金。挖矿确保了比特币相对于黄金的优势。没有人确切地知道地球上有多少黄金，因为没有办法核实黄金供应。有了比特币，任何人，哪怕是最简单的电脑，都可以验证所有存在的比特币。[2020/2/8]

2月3日这周，ETH-BTC的六个月实际波动性差异上升了13个百分点，达到自2019年7月13日以来的最高水平。2019年12月初，该指标数字低至近2.3百分点，但现在却出现急剧上升，这说明相比于比特币，以太坊的固有风险有所增加。如果分析历史波动率数据，我们会发现过去三年以太坊平均历史波动率为29个百分点，远高于最近观察到的水平——这似乎也说明，虽然最近“风险”高于比特币，但如果把时间拉长的话，以太坊还是会相对地将其风险降低到接近比特币的水平。波动率和均值回归

按照均值回归理论，随着时间的流逝，任何指标最终都会回到其历史平均水平。如果真是这样的话，那么隐含波动率和历史波动率也适用于这套理论。这似乎意味着由于当前与历史波动率的差异远低于其29个百分点的平均波动率，因此在未来六个月时间里，这一指标有可能会“回归”到历史平均水平，也就是29个百分点。简而言之，在不久的将来，相对于比特币而言，以太坊可能具有更大的波动性。

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