朱嘉明 | 预测与判断全球经济趋势：新的认知框架与尺度

:"\u003Cp\u003E编者按：本文来自\u003Cahref=\"https:\u002F\u002Fmp.weixin.qq.com\u002Fs\u002FNgrXwmMlefdViMHaWPVHfQ\"target=\"_blank\"\u003E01区块链\u003C\u002Fa\u003E，Odaily星球日报经授权转载。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E进入2020年3月以来，全球资本市场剧烈震荡，美股一周两度熔断蒸发3万亿美元，国际原油价格一度跌破30美元，新冠肺炎疫情蔓延世界大部分地区，开年以来的“黑天鹅”事件接连发生。面对当前局面，我们应该如何理解和应对，未来我们又应该以什么样的姿态继续前行？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3月13日，数字资产研究院、零壹财经·零壹智库以“全球金融市场大震荡”为主题，联合举办了线上闭门研讨会。数字资产研究院学术与技术委员会主席朱嘉明，数字资产研究院理事长、梧桐树资本董事局主席黄江南，复旦大学教授韦森，东方证券高级宏观研究员陈达飞，零壹财经创始人、数字资产研究院常务副院长柏亮，零壹财经合伙人、副总裁、零壹研究院院长于百程等人就当前全球面临的危机发表了各自观点。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E朱嘉明在演讲中表示：我们原来认为的进入信息时代和大数据时代以后，人们对于经济的预测能力，特别是对于经济危机的预测能力会不断增强，但是事实证明这样的判断是过于乐观的。在当前全球新危机蔓延的背景下，需要有一个新的时间框架和时间尺度，以求改善对现实和未来的判断。现在已经和正在呈现各种类型经济危机的频率增加，周期缩短，对实体经济和民众的生活影响不是增强而是削弱的趋势。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E以下为演讲正文：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E韦森教授的发言相当深刻，他提出了现在的金融危机是否可能引发全面“萧条”问题。或者说，现在资本市场领域的困境是不是代表着“衰退”的到来。零壹财经于百程的综合报告，则特别强调了在进入到数字经济时代之后，资本市场的危机和先前的非数字经济时代的危机有什么差别。黄江南的演讲重点是：解释当下的金融危机，股市波动，需要置于从工业经济和物质经济向观念经济全面转型的大背景之下。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我今天谈话的题目是：“认知世界经济的时间框架与尺度”，还有一个副标题，“兼谈预测与判断全球经济趋势的困难所在”。\u003C\u002Fp\u003E\u003Csection\u003E\u003Cimgalt=\"朱嘉明|预测与判断全球经济趋势：新的认知框架与尺度\"src=\"https:\u002F\u002Fpiccdn.0daily.com\u002F202003\u002F15141031\u002Fpx2blq8wjr8pq2l0!webp\"data-img-size-val=\"1080,605\"\u002F\\\u003E\u003C\u002Fsection\u003E\u003Cp\u003E我的核心思想是，面对当下的各类危机，包括金融危机，以及未来趋势，每个人都会根据自己的处境，自己设定的时空边界，和自己的利益结构来判断和认识现在，来预测未来。为此，人们的认知差异巨大。所以，需要讨论一个比较完整的时间框架和尺度。为此，讲以下四个问题和一个结论。\u003Cbr\u002F\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch3style=\"\"\u003E\u003Cspanstyle=\"font-size:18px;font-weight:600;\"\u003E我们处在什么\u003C\u002Fspan\u003E\u003Cspanstyle=\"font-size:18px;font-weight:600;\"\u003E样的时间框架里？\u003C\u002Fspan\u003E\u003C\u002Fh3\u003E\u003Cp\u003E进入和理解世界经济领域，一定会触及不同的时间概念，当然，就需要建立一个时间框架：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E以下罗列的是经济领域中不可逾越的时间概念：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在工业社会，存在物质生产所需要的时间。在资本和金融领域，存在资本与金融市场的时间。宏观经济活动与商业周期不可分割。韦森教授刚才提到的“朱格拉周期”，一般在十年左右，就是一个周期时间。当然还有康德拉耶夫的六十年周期，即长周期。经济是有发展阶段的，罗斯托提出了经济发展的基本阶段。经济阶段需要以“百年”作为单位。此外，还有“时代”的概念。比如我们所讲的“工业时代”，“后工业时代”，“信息时代”，以及“数字经济时代”。在英文中，时代和时间在很多时候是通用的。中文语境则是分开的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E之所以罗列上面这些不同的时间概念，是希望人们提出任何经济问题，需要以特定的时间概念作为前提，选择特定的时间维度，否则会陷入时间概念的悖论和混乱。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E以上的生产时间、资本时间、商业周期时间、经济发展阶段时间、或者时代时间，可以归纳为四种基本类型的时间。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E第一种类型是基准时间，即基于日历时间和数学时间为单位的时间，很容易测算。基准时间，可以理解为牛顿时间和马克思的劳动时间的重合，工业时代物质产品耐用性时间程度对经济周期影响显著。基准时间是重要的，没有这个时间我们所有的讨论将变得非常困难。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E第二种类型是历史时间，例如产业革命，经济结构演变，科技进步，气候变迁，以及经济发展动力的变化，都属于历史时间。历史时间是相对长程的，动态的，如果没有历史时间维度，人们很难把所处的时点，所遇到的经济现象，置于历史性的动态的状态之中。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E第三种类型是抽象时间，即思想文化，社会制度问题，即历史时间背后深层的原因，都构成了一种抽象时间。抽象时间是深层性时间，隐蔽的，是难以用数学和模型表达的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E第四种类型是社会心理时间，社会心理时间并非是每个人心理时间的总和，本质上是社会主体对经济生活目标，或者是江南刚才所讲的“希望”目标的预期时间。社会心理时间对每个人会构成极大的潜在影响。当然，每一个人，每一个社会，社会心理也好，个人心理也好，对时间的理解和判断跟真实时间永远是有差距。但是，信息社会正在改变社会心理时间的模式。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我将基准时间、历史时间、抽象时间和社会心理时间，称之为支撑时间框架的四个支柱。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在大多数情况下，人们讨论问题的时候，自觉和不自觉地不断改变时间概念和移动时间框架的。今天，认知世界经济的危机，演变和趋势，确实需要同时使用基准时间、历史时间和抽象时间，否则，很多问题都说不清楚。历史发展到今天，时间框架不断改变，牛顿时间或者马克思的时间或者工业生产的时间，其重要性在下降；而所谓的历史时间，社会心理时间的影响力不断上升。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这就是我想说的第一个问题，涉及了时间概念“群”、时间维度和时间基本框架。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch3style=\"\"\u003E我们应该用怎样的时间尺度来思考？\u003C\u002Fh3\u003E\u003Cp\u003E第二个问题，谈谈时间尺度。讨论所有的金融危机，货币危机，当下的经济危机，或者经济波动，都会涉及所谓的时间尺度的问题。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E关于时间尺度问题，有三个方面最为重要：所面对和处于的经济状况究竟是长期的，还是短期的？如果是长期的，那么到底有多长；如果是短期的话，那么到底有多短？时间过程的速度，即动态思考。核心是快还是慢，快有多快？慢有多慢？影响快慢的基本要素是什么。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E进一步，在讨论长期与短期的问题时，还会涉及探讨到底其背后的原因属于偶然性的，还是所谓必然性的，是外生的变量，还是内生变量所决定的；至于速度，决定于结构性的因素，还是单一的现象影响。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在今天这样的时代背景下，时间尺度之间，常常会发生严重的错位，很难找到一个单一的尺度来衡量现在现实世界的经济现象。所以，在分析任何经济现象的时候，不得不同时诉诸不同的时间尺度，这种不同时间尺度的衡量很容易导致错位，形成结构性的混乱。为此，人们寻求所谓的“指数”方法。但是，到目前为止，所有的“指数”，都存在这样或那样的局限性，包括“恐慌指数”。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch3style=\"\"\u003E历次危机的比较：差异与规律\u003C\u002Fh3\u003E\u003Cp\u003E现在，以前面所提出的时间框架和时间尺度，比较对当下危机与历史上危机。比较的对象可以是1929年、1987年、1997年、2008年以及此次2020年的数次危机。\u003C\u002Fp\u003E\u003Csection\u003E\u003Cimgalt=\"朱嘉明|预测与判断全球经济趋势：新的认知框架与尺度\"src=\"https:\u002F\u002Fpiccdn.0daily.com\u002F202003\u002F15141031\u002Fys1ma0tlnqjlrmna!webp\"data-img-size-val=\"818,817\"\u002F\\\u003E\u003C\u002Fsection\u003E\u003Cp\u003E我现在提出8个主要指标，寻找它们之间重大的差异。时点。有黑色星期一，黑色星期四，黑色星期五。很是神秘。直接诱发因素。扩散速度。扩散强度。持续时间。影响区域。扩散的机制和模式。主要后果。1929年的危机后果直接和间接导致了第二次世界大战。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果以上面8个方面比较的话，还会找到经济危机，或者金融危机的若干趋势：诱发的元素越来越多元化，开始从单一化向多方面转化。突发因素和偶然性因素的地位上升，非线性特征强化。此次危机与新冠疫情有关，等于病与全球宏观经济发生了连接。扩散的速度加快。周期性缩短。2008年的世界金融危机不过持续了一年左右的时间。一方面对实体经济影响力衰弱，一方面对全球产业链和价值链影响增强。政府反映和应对能力增强，政府财政政策作用继续有效。国际合作方式增多。对民众个人生活影响力度减弱。全球经济承受能力大为增加。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这种情况证明，因为时间框架和时间尺度效应的存在，导致过去股市危机或者资本市场危机剧烈性得到分散和发散，减少了传统的冲击力度强度。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch3style=\"\"\u003E为什么未来的因素会影响现在？\u003C\u002Fh3\u003E\u003Cp\u003E现在，讨论究竟是“长程与未来决定现在”还是“现在决定影响长程与未来”。如果我们将“历史时间”、“抽象时间”、和“社会心理时间”引入到对现实全球经济的分析，我们很容易接受是“长程与未来决定现在”，而不是“现在决定影响长程与未来”。也就是说，今天看到的危机，更多的是由未来的因素所影响和决定的。例如，正在形成的“数字经济”或“观念经济”，已经开始发生影响。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E未来因素对当下的影响力集中在这样几个方面：全球化的积极和消极的两面性越来越充分地显现。2月29日至3月6日的《经济学人》杂志的封面题目就是新冠病的全球化。可以肯定的是人类“以邻为壑”的时代确实在结束。全世界的经济制度正走向趋同化，福利制度在蔓延和进化。是机构，而不再是个人影响资本市场。记得在1987年那场危机时，我本人在纽约，当时有若干个人自杀。现在已经很少听到因为股市崩盘，个人自杀的案例。这是因为股市的主体早已从个人转变为机构。资本经济周期影响普遍下降，而科学技术开始改变和影响着经济周期。\u003C\u002Fp\u003E\u003Csection\u003E\u003Cimgalt=\"朱嘉明|预测与判断全球经济趋势：新的认知框架与尺度\"src=\"https:\u002F\u002Fpiccdn.0daily.com\u002F202003\u002F15141031\u002Fqbbhx6g6n3c26ere!webp\"data-img-size-val=\"479,672\"\u002F\\\u003E\u003C\u002Fsection\u003E\u003Cpclass=\"img-desc\"style=\"\"\u003E《经济学人》杂志封面题目：新冠病的全球化\u003Cbr\u002F\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在这样的情况下，显然不可能完全依赖过去对经济危机或者金融危机、股市危机的经验来分析和理解现在所呈现和经历的股市和资本危机。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch3style=\"\"\u003E背离“帕累托改进”的历史趋势\u003C\u002Fh3\u003E\u003Cp\u003E在经济学历史上，存在“帕累托改进”的理论。但是，至少从上个世纪中后期开始，一次一次的经济和金融危机的发生，特别是1997年的亚洲金融危，2008年世界金融危机表明，全球经济不仅没有呈现逼近“帕累托改进”，而是显而易见的背离“帕累托改进”。\u003C\u002Fp\u003E\u003Csection\u003E\u003Cimgalt=\"朱嘉明|预测与判断全球经济趋势：新的认知框架与尺度\"src=\"https:\u002F\u002Fpiccdn.0daily.com\u002F202003\u002F15141031\u002F9w7ruorpm1wzbzng!webp\"data-img-size-val=\"476,506\"\u002F\\\u003E\u003C\u002Fsection\u003E\u003Cpclass=\"img-desc\"style=\"\"\u003E意大利经济学家、社会学家维尔弗雷多·帕累托\u003C\u002Fp\u003E\u003Cpclass=\"img-desc\"style=\"\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们原来以为进入信息时代和大数据时代以后，人们对于经济的预测能力，特别是危机的预测能力会不断增强，但是事实证明这样的判断是过于乐观的。那么，我们到底处于怎样的时代？我们处在一个急剧背离“帕累托改进”的大趋势之下。这是一个眼花缭乱的时代：一个每个人都感到唯有“不确定”是“确定”的时代；一个从微观到宏观，从个人到国家“计划不如变化”的时代；一个“心理波动重于物理波动”的时代；一个“东方与西方没有界限”的时代；一个“解构”远远快于“建构”的时代。\u003C\u002Fp\u003E\u003Csection\u003E\u003Cimgalt=\"朱嘉明|预测与判断全球经济趋势：新的认知框架与尺度\"src=\"https:\u002F\u002Fpiccdn.0daily.com\u002F202003\u002F15141031\u002F26bbpt2fr7hfss7k!webp\"data-img-size-val=\"1080,602\"\u002F\\\u003E\u003C\u002Fsection\u003E\u003Cp\u003E我自认为还是一个经济学人，因为处于这样的时代，所有的经济学家不应该为不能够预测未来而蒙羞，因为经济学过去讨论的经济活动均衡状态已经被非均衡所彻底替代。\u003C\u002Fp\u003E\u003Csection\u003E\u003Cimgalt=\"朱嘉明|预测与判断全球经济趋势：新的认知框架与尺度\"src=\"https:\u002F\u002Fpiccdn.0daily.com\u002F202003\u002F15141031\u002Fe7ja8upqoj4kvq43!webp\"data-img-size-val=\"1080,617\"\u002F\\\u003E\u003C\u002Fsection\u003E\u003Cpclass=\"img-desc\"style=\"\"\u003E本文作者手稿\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我的结论是：我们未来所经历的危机不会常态化，但是，频率还会增加，周期继续变短，对实体经济和民众的生活影响力有时增强，有时削弱。人类社会结构的改变，制度的转型将持续进行。人们常说的资本主义制度，其实是在特定的历史维度中，物质、财富在时间和空间不断改变的过程，说到底，是一种“时间运动”。在这样的大背景下，需要引入一个新时间框架，包括前面所说的基准时间、历史时间、抽象时间和社会心理时间的理念，以及这几类时间之间的关联性，并同时考虑在这样时间结构下的广义“空间经济”。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E谢谢大家。\u003C\u002Fp\u003E

现场 | 数字资产研究院技术委员会主席朱嘉明：区块链可以将世界游戏规则变成“正和博弈”:金色财经现场报道，2020年8月14日，全球区块链创新发展大会于江西赣州开幕，会上数字资产研究院学术与技术委员会主席朱嘉明演讲表示，如今，中美关系已经很大程度上影响了世界经济走向，二战后，世界秩序的支点来源于四大会议。其中梅西会议确定了世界科技秩序，今天的危机本质上是从信任危机转变成全球化危机，而重新建立信任的成本越来越高。其根本原因在于经济形态转变、世界经济规模全方位扩大等因素。区块链可以成为未来构建世界秩序的新结构，理论上区块链具备四个明确的功能：提供国际秩序重构的社会基础、提供国际秩序重构的个体基础，提供国际秩序重构的法律基础、提供国际秩序重构的经济基础。此外，在区块链提供的技术框架下，世界游戏规则会变成“正和博弈”而非“零和博弈”。[2020/8/14]

声音 | 朱嘉明：Libra是解决全球金融资源严重不平等的一种构想和尝试:据澎湃新闻消息，数字资产研究院院长朱嘉明在“天秤币的影响和中国对策”恳谈会（上海场）上表示，金融资源是支撑现代经济成长和运行的最重要的资源。但是，在全球范围内，金融资源的不平等日益严重。不仅阻碍了世界经济的均衡发展，而且加剧了贫富差别。很有这样一种可能：Libra是解决全球金融资源严重不平等的一种构想和尝试。[2019/7/9]

声音 | 朱嘉明：天秤币具备高价值观、技术优势和多方突破可能:在《Libra的世界影响及中国对策》报告发布恳谈会上，数字资产研究院院长朱嘉明表示，脸书（Facebook）发布天秤币（Libra）后面需要注意以下几点：脸书背后是黑石等三大基金主导，背后代表了大量投资者；天秤币主要面向印度和巴西等新兴市场；天秤币穿透力非常强；天秤币白皮书发布后，脸书股价大涨至高点。天秤币的特点需要注意以下几个方面：天秤币具备很高的价值观（解决贫富差距等）；天秤币背后有很高技术优势（融合IT、金融以及区块链技术等）；天秤币背后是个联盟协会，具备多方突破可能；天秤币具备较高的制度创新。[2019/6/25]

声音 | 经济学家朱嘉明：未来会有两大类四种形态的货币:经济学家朱嘉明在接受采访时表示，未来会有两大类四种形态的货币：一是政府法定货币，又可以分为非数字和数字型法定货币。法定货币不会全部转变为数字型的，而会是一种并存的状态；二是非法定数字货币，又会出现中心化的非法定数字货币和非中心化的非法定数字货币。此外，其认为加密数字货币周期和当下经济周期关系不大，主要原因是现在加密数字货币的规模还很小。但是，不等于说未来对经济周期没有影响。(零壹财经)[2019/4/21]

声音 | 朱嘉明：ICO使人误以为区块链可以点石成金:近日，经济学家朱嘉明在接受采访时表示，区块链对于货币体系的真正影响，不是基于区块链创造的比特币，而在于可以进入到一个“有货币功能，而不需要货币”的社会。现在看，至少在技术层面上，这个可能性是存在的。区块链曾经被认为是点石成金的东西，但它其实从来就没有这样的功能，ICO这样一个历史阶段给人们造成的最大伤害，就在于误导了人们，以为区块链能够点石成金。区块链真正的前途有两种：一是在现有的区块链模式和架构上继续寻找应用场景；二是让更多的科学思想、科学手段、科学方法介入，来解构和重建新的区块链。[2018/12/21]

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