加密货币“黑色”三月，交易所或成唯一的赢家

编者按：本文来自中本小葱，Odaily星球日报经授权发布。2020年3月对于比特币持有者来说是非常动荡且充满恐慌的一个月份，但在所有市场参与者中，交易所却从这种不确定性中获利良多。3月12日的抛售导致交易量暴增

加密货币交易所的主要收入来源来自交易费用，因此只要交易量上升，他们的收入就会增加。3月12日，比特币跌掉了37％，尽管加密货币市场愁云惨淡，但有一个显著的现象就是比特币的交易量急剧上升，比如，Bitfinex的交易量爆炸性增长了近1000％。

观点：加密货币股票濒临深渊:金色财经报道，11月初，加密货币交易所FTX戏剧性的倒闭令比特币暴跌，刚经历了“加密货币寒冬”的投资者再次遭受了重大打击。此外，贝莱德首席执行官Larry Fink表示，他预计大多数加密货币公司将跟着FTX倒闭。嘉信理财（Schwab）追踪加密货币相关股票的指数今年6月以来表现最差，今年以来累计下跌63%。BTIG LLC的分析师Mark Palmer表示：“在过去的一年里，许多代币的价值损失超过70%，FTX的崩溃加剧了信心危机，关于加密货币是否有未来的问题变得普遍起来。”Compass Point的分析师Chase White表示，预计加密货币领域在近期内将继续对投资者造成不利影响。[2022/12/5 21:22:37]

此外，价格走势与交易量之间存在明显的相关性。根据下表，图中所有的交易所比特币交易量与比特币价格均呈负相关关系。换句话说，在熊市，比特币交易量反而会更高。Bitfinex的比特币交易量显示出最高的相关性。此外，它的3月份交易量波动最大，标准偏差高达230％。

Coinbase CEO：加密货币不会解决财富不平等，但它至少在一定程度上平衡了竞争环境:7月19日消息，Coinbase首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 在 Twitter上表达了他对狗狗币联合创始人杰克逊·帕尔默 (Jackson Palmer) 上周发表的言论的看法。虽然帕尔默现在对加密货币行业持负面看法，但阿姆斯特朗认为，加密货币不会解决财富不平等，它不会为每个人创造相同的结果，但它确实为每个人创造了财富流动性和更平等的机会，它至少在一定程度上平衡了竞争环境。（Bitcoin.com）[2021/7/19 1:02:04]

Elliott Management创始人：加密货币可能一文不值:Elliott Management创始人、亿万富翁对冲基金经理Paul Singer表示，加密货币可能一文不值。Singer最近接受采访时指出，加密资产的爆炸性增长是非理性投资者活动的一个主要例子。（Blockworks）[2021/1/25 13:26:29]

只要比特币价格有波动，交易所就能赚钱

尽管在比特币价格自由下跌的日子里，交易所获利颇多，交易量表现良好，尤其是在3月12日。但交易所最核心的仍是波动性，无所谓比特币的价格是上是下。交易量与价格变化的绝对值之间的相关性甚至更强。

报告显示：尽管加密货币价格下跌，2018年加密货币基金的数量仍在增加:据Crypto Fund Research报告显示，尽管今年数字货币价格出现大幅波动，对冲基金和风险投资集团仍推出以加密货币为重点的投资组合。根据CFR的分析，全球现在有366个加密货币投资基金，今年迄今已有61个基金投放，以目前的速度，今年将推出147个新基金，或将超越去年发布130个记录高位。研究人员指出，随着加密货币价格飙升，2017年数字货币基金开始涌现。但令人惊讶的是，尽管今年加密价格大幅下降，但这一趋势在2018年仍在继续。[2018/6/5]

与Bitfinex和Bitstamp等离岸交易所相比，美国本土的交易所如Coinbase和Kraken在熊市里交易量波动较小，获利更少。根据数据，无法断定在抛售期间大增的交易量到底是导致抛售的原因抑或是对抛售的跟风。

韩国头部交易所UPbit及Bithumb两年来交易额大幅下降

在众多受益于熊市交易量大增的交易所中仍有例外，那就是韩国的交易所，根据报道，由于韩国市场的加密需求在过去24个月内大幅下滑，该国最大的两家交易所UPbit和Bithumb的交易额自2018年以来分别下降了70%和63%。另外，根据金融监管局的电子公告系统，UPbit母公司Dunamu的年利润同比下降了93%。在2017年和2018年的高峰期，Bithumb每月处理约120万枚BTC交易，相当于72亿美元。然而，在2019年和2020年的价格及波动高峰期，Bithumb每月处理了大约30万枚BTC的交易。这表明，从2017年到2018年，该平台的比特币月度交易量下降了75%。同样，UPbit的比特币月交易量也从2017年的135万枚下降到了2020年的25万枚左右。在过去的两年中，UPbit的月平均交易量为20万枚BTC。

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