天亮了，昨晚是平安夜

文|黄雪姣编辑|郝方舟出品|Odaily星球日报

比特币终于迈出了“四年一步”，这在减半牛市的“宏大叙事”中，仅仅是个开始。5月12日凌晨3点，比特币如期完成第三次区块奖励减半。相比于数日前的暴涨暴跌，减半之夜的币价颇有种“暴风雨前的宁静”，日内涨跌幅不超10%。但受挖矿奖励下降影响，单位算力功耗超过57W/T的矿机大多已入不敷出，前十矿池算力普跌，最高跌幅达20%，下跌算力合占全网算力的13%。对于矿业而言，此次减半之幸在于当前币价不算太低，且有廉价丰水电续命，但从长期来看，减半大大加强了挖矿的长周期、重投入属性。神鱼断言，此次减半可能会推动矿业重新洗牌。对于投资者而言，减半的影响不在短时反馈，未来的不确定性依然较强。我们的建议是，屯现货，低杠杆或是去杠杆，设置好止损止盈，谨慎规避风险。同时，我们也要做好心理准备，比特币很难靠一次预订的通缩就上涨10倍，还需找到真正的创新和使用，才能迎来下一轮稳健的“传奇牛市”。减半2小时内小拉5%，后市会如何走向？

5月12日03:23:43，BTC在区块高度630000成功减半，区块奖励从12.5BTC降至6.25BTC，每天开采出的比特币数量从1800枚降至900枚。相应地，以减半当时的币价8545美元计，减半后比特币每日的产值也从1540万美元降至770万美元。

Cobo推出机构级DeFi投资管理平台Cobo Argus V2版本:6月21日消息，Cobo正式推出机构级DeFi投资管理平台Cobo Argus V2版本，在DeFi策略机器人、团队角色授权、风险管理等方面进行了功能优化。Cobo Argus V2能够提供一键自动收取流动性挖矿奖励等便捷功能，并可以按照用户设置的间隔时间、Gas费用条件等进行操作，帮助DeFi挖矿节省时间和人力。[2023/6/21 21:52:42]

从24小时币价走势看，根据火币数据，比特币在减半前先拉升后下降，减半开始前开始触底反弹，最高上涨5%，此后于8500美元附近震荡，日内涨幅为0.6%，7日涨幅为-2.3%。

Brave Wallet整合BitPay支付协议:金色财经报道，加密货币支付商BitPay宣布，Brave Wallet已经整合BitPay协议，使其加密货币钱包用户可以直接从Brave隐私浏览器中进行支付。

Brave Wallet用户现在可以在数千家顶级商家的网上和店内用加密货币购物，包括新蛋、APMEX、PacSun、AMC影院和AirBaltic。加密货币支付可以从Brave钱包中无缝进行，用于支付日常购物、旅游和大额商品。[2023/5/24 15:21:37]

图片来自：火币从交易情绪上而言，根据OKEx交易大数据，从昨日到现在，多空持仓比例不相上下。

图片来自：OKEx从短期来看行情的话，欧科云链OKLink商务负责人姜孜龙较为乐观。他表示，比特币在减产附近大概率震荡向下，但是目前已经处于大跌行情末期，向下调整就是加仓的机会。OKEx投研总监“K爷”则把减半的短期影响誉为“吹泡泡”。“目前我们正处短期的热点炒作期，市场对减产事件过度聚焦，投资者情绪容易被调动，价格波动率逐渐提高，形成短期吹泡泡行情，伴随减产事件临近，退潮，短期投机情绪下降，投机资金撤离，至短期泡沫破裂。”拉长时间尺度，OKExResearch首席研究员William认为，比特币价格将会受两方面的因素而上涨。首先，减半后产量增速的下滑，导致比特币供给增长缓慢，而比特币的需求却是不断上涨的，当比特币供给的增加跟不上新入场资金的需求时，比特币价格将迎来上涨；其次，随着全球各大央行为救市而实施货币宽松政策，全球各类资产的名义价格上涨是必然现象，所以比特币价格在未来也会上涨。只不过由于货币政策的时滞性，该效果只有在中长期才能显现。人们常用供给增长放缓、供需失衡来解释前两次的“减半牛市”。但不可否认的是，相比4年前、8年前，币市已经发生了翻天覆地的变化，我们还能套用历史经验吗？世异时移，“减半牛市”能否复刻？

彭博：2023年ETH支撑位或在1000美元，但有望跑赢比特币和传统证券:金色财经报道，据彭博发布最新加密报告分析显示，2023 年以太坊支撑位可能会在 1, 000 美元区间。虽然 从 12 月开始，以太坊的关键支撑位将会来到 1, 000 美元区间。如果该支撑位被突破，可能会带来更多的止损卖盘，但即便如此， 2023 年以太坊依然有望继续跑赢比特币和股票，以太坊或许会再次经历一段痛苦时间。以太坊在 2021 年完成升级， 2022 年又成功转向权益证明（PoS）共识机制，这些里程碑事件都对其表现产生影响。[2022/12/8 21:30:22]

不少分析师对“比特币此次减半能延续牛市传奇”持保守态度。K爷认为，“虽然三次比特币减产的核心变动因素相同，但所处的市场环境是有变化的。包括：价格基数、投资者结构和数量、市场资金规模、加密币种类等都有所变化。如果说投资、投机与有什么不同，我认为是你能否通过一些分析发现其中的概率优势方，并追随它，并做好风险控制。”William进一步比较了几次减半的不同。“从前两次牛市的动因看，大家只看到了减半本身，却忽略了另一重深层逻辑。从比特币的每一个周期中我们都可以观察到创新在其中的推动，比如在第一个周期中比特币交易所的诞生，第二个周期中众多山寨币的诞生，第三个周期中ICO融资模式的诞生，这些创新直接刺激了当年比特币价格的飞涨。”“所以我认为，真正推动数字货币牛市的是下一轮创新，而非简单的市场成熟度、资金量和持币者结构等等。比如很多人都期待传统资金入市来推动比特币牛市，但只有市场的合规，传统金融市场的巨额资金才会进入，这要求做到监管上的创新。”比特币在第一次减半后多久，成功达成了84倍的价格增长，第二次减半则实现了29倍的增长。那么比特币要基于此上涨5-6倍至5万美金，需要多少新进资金呢？ClipperCoinCapital合伙人、Conflux社区大使李哲提出了一个有意思的计算方式。“假设BTC要涨到5万美金，相当于总市值要到65000亿人民币左右。因为盘子的总值是边际价格带动，就跟一个小区的楼盘一样，边际成交价格影响总市值。所以可能真正进到这个市场的资金只需要10-20%，也即6500-13000亿人民币即可。这里面还会包含大量的杠杆资金，他们不是真正有信仰的人。那么假设全市场平均开了5倍杠杆，真正进场看多的资金只需要1000-2000多亿人民币，就很可能撬动比特币的下一次牛市。”可想而知，如此大体量的资金，的确很难单纯靠一次有预订的通缩就跑步进场。减半牛市听起来过于远期和宏大，受减半影响最为直接的矿业今日又光景如何？隐藏的数据：全网算力暴跌13%

美国银行：以太坊的合并可能会导致更多机构采用以太坊:金色财经报道，美国银行（BAC）周五在一份研究报告中表示，合并后能源消耗的显着减少可能允许一些机构投资者首次购买ETH。分析师Alkesh Shah 和 Andrew 表示：作为验证者或通过质押服务而不是在区块链借贷应用程序上质押 ETH 并产生更高质量收益（更低的信用和流动性风险）的能力也可能推动机构采用。

美国银行表示，更高质量的收益也对去中心化应用程序（Dapp）的 Web3 生态系统产生影响。诸如 Nexus Mutual 之类的去中心化保险协议需要为其准备金产生回报，以使其成为传统保险公司的可行替代方案。保险公司通常将其准备金投资于企业和政府债务，但在数字资产生态系统中很难找到具有类似风险和回报特征的工具。它补充说，在以太坊上进行质押可能是最接近的选择。[2022/9/12 13:24:43]

矿工为出块和手续费奖励所驱动，7*24小时地PoW，构成并维护着比特币的运行网络。而今，矿工所得奖励减半，自然关乎着矿工的去留。根据币印矿池数据，比特币减产后，以当前币价8600美元和0.38元/kWh的电价成本计，单位算力功耗超过57W/T的矿机收益已全部为负。

VinaCapital Ventures宣布投资Web3数据分析公司M3TA:6月27日消息，科技投资平台VinaCapital Ventures宣布投资Web3数据分析公司M3TA，投资细节暂未对外披露。M3TA主要帮助Web3企业真正了解用户，目前其产品应用主要涉足区块链游戏行业，可以通过个性化和预测学习来改善游戏玩家体验，解决资产利用不足和玩家流失问题。

后续M3TA计划进一步扩大应用范围，拓展到房地产、财富（数字资产）管理、体育和娱乐等行业。（Technode）[2022/6/28 1:34:50]

这是什么概念？当前市场中的比特币矿机分为三档，第一档是能效比在30-50W/T的最新代矿机，数量较少；第二档是以蚂蚁S17、M20为代表的能效比在50-60W/T的矿机；第三档则是能效比在80W/T的芯动芯动T2T、蚂蚁S9等矿机，但这些矿机在312大暴跌中已经部分退市或是流向电价更低的矿工手中。因此，粗略估算，全网约有20%-30%左右的矿机入不敷出。但从表面上看，比特币的“全网算力”却不降反增。

图片来自：BTC.com如上图所示，近一天全网平均算力甚至高过了近3日和近7日的水平。这并不难解释。一来，“全网算力”是由出块速度推导而来的，出块速度还受幸运值影响，因此短期的“全网算力”可信度较低。若要知道全网算力下降的真实水平，约需等到7日后再看。但从各矿池自公布的算力下降幅度，我们大概能看出全网算力下降的情况。

图片来自：BTC.com由上图可知，前10矿池近24小时以来几乎都出现了不同程度的算力下滑，其中以Huobi.pool、ViaBTC算力流失最为严重，几乎达到20%。粗略估算，拥有全网74%算力的前十矿池，24小时累计失掉算力11.98EH/s，如果剩余1/3的算力也出现了类似下跌，那么可以估算出约有16.2EH/s的算力在昨夜挥发，全网算力合计下降13%。如不出意外，把时间拉长到3-7天，比特币出块速度必然会因算力下降而减慢，届时，由其推导出的全网算力和下次难度调整幅度也会相应下降。话说回来，既然全网约有20-30%的矿机入不敷出，为何算力只下降了13%？很多矿工在亏本挖矿吗？从关机价的计算公式看，当“矿机的收入-成本=0”时即应该停止挖矿。在同一时间同一币价下，不同的电费成本将影响到关机价的高低。电费成本越低的矿工，其越能承受收益下跌的幅度越大。因此，当我们说跌破关机价时，用的是行业普遍的电费水平，但不排除那些拥有便宜电费资源的矿工仍能运行高功效比的矿机。再者，即使矿工有心关机，实操起来也不会那么容易。举个例子，很多矿场已向有关部门申报过用电量，因此不便突然关停，二来矿工往往提前一个月缴纳电费，交的电费是沉没成本，直接关机亏损更大，因此往往会挖到下一个电费缴纳日。从中长期看，如此大规模的算力下降只是暂时的。待下次难度下调、多款矿机重新盈利，或是将高功效比的矿机运至四川等地的廉价丰水矿场后，下架矿机将再次复活。以当前币价8600美元和0.22元/kWh的丰水电价成本计，单位算力功耗低于97W/T的矿机均能获得正向收益。但如待丰水过后，矿工若还未回本盈利，便又要因高昂的电价成本陷入关机边缘。总结起来，减半，从长期而言一定是对矿工的严峻考验。这次减半之后，矿业回本周期都被极大拉长、利润无限摊薄。神鱼甚至断言，“此次减半可能会推动挖矿行业重新洗牌。”小矿工在其中更加生存维艰。矿业变动的另一影响是比特币链上交易速度和手续费率。5月9日，BitMEX发布公告称，减半很可能短时影响算力，预估下降幅度在30%到35%之间，由此或导致交易确认时间的增加。据BTC.com数据，比特币网络24小时的交易速率为3.5笔/秒，几乎为平均水平7笔/秒的一半；但查看比特币待确认交易笔数，并未见得高到离谱，网络并不比5月9日、10日行情到来时拥堵。

图片来自：Johoe'sBitcoinMempoolStatistics我们观察到很多投资者、矿工为规避市场的不确定性，选择在减半前后暂时离场观望，而今比特币平静减半，大家亦在思考自己是不是该重回市场。对此，William表示，不用再等什么信号，现在开始一直囤币，别加杠杆就行。“去年就应该开始定投了。今年的疫情又给了大家第二次上车的机会。总之，拿住现货，别下车。”李哲也强推这一策略。在众人的见证下，比特币再次迈出了“四年一步”，这一步虽没在一夜间翻天覆地，却为下一个四年埋下伏笔，让我们对远景更抱期待。

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