“减半效应”失效，比特币离初心越来越远

编者按：本文来自互链脉搏，作者：梁山花荣，Odaily星球日报经授权转载。历史并没有重演，被寄予厚望的比特币第三次减半，价格不涨反跌。投资者总喜欢用过往减产的走势和历史数据来判断比特币未来的价格，但实际上，这种方式并不总是凑效。正如德国社会学和历史学博士雷纳·齐特尔曼在《富人的逻辑》一书中指出，如用后视镜视角进行投资，以过去的数据作为未来投资的依据，必然会走进惯性认知误区。事实上，发展至今，比特币的价格走势已并非简单依赖于供需变化，更多是取决于它背后所承载的价值。从最初中本聪提出的电子支付系统，到底层公链，到如今的“数字黄金”，似乎每一次减半之前，比特币的发展路径都会面临调整，而它所承载的价值也在不断发生变化。三次减半，比特币离它的理想越来越远

在中本聪的白皮书中，比特币最初的理想是成为一种基于加密证明而非基于信任的点对点电子现金系统，用于取代互联网商业中完全依赖金融机构作为可信第三方的电子支付方式。基于这种共识和理想，比特币吸引了一批信仰者，并且还催生了挖矿行业。为了防止出现恶性通货膨胀，白皮书不仅将比特币的总量限定为2100万枚，还设定了比特币奖励每210,000个区块减半一次。在第一次减半时，比特币仍被主流社会斥之为“世纪大局”。当年比特币虽已被挖出了约1050万枚，但流通市值不足10亿美元，持币者大多是原生信仰者和矿工。但当时，信仰者的共识是比特币将会成为一种不必依赖信任的电子交易系统，用于取代全球金融机构作为可信第三方的支付手段，其未来的价值潜力充满想象空间。2012年11月，比特币第一次减半，价格不断暴涨，截至2013年4月9日，比特币价格由减半前的7美元，涨至195美元，暴涨近27倍。到了第二次减半2016年时，比特币的竞争对手以太坊已经诞生了，它允许任何人能够在平台上建立和使用通过区块链技术运行的去中心化应用。而此时，比特币社区也出现了分歧，但与此同时，比特币也开始步入2.0阶段。比特币开发者们希望它能突破区块限制，成为更为先进的底层技术公链，而不仅仅是一种支付系统。此时，比特币承载的核心价值也发生了变化，尽管其TPS性能远不及以太坊，但由于此前的“造富效应”，加上以太坊将加密货币和区块链概念快速带入大众视野，比特币作为底层技术公链的前景依然被看好。2016年比特币第二次减半时，其价格由400美元一直攀升至2894美元，价格又暴涨了7倍多。

巴克莱下调 Robinhood 的评级至“减持”:8月31日消息，巴克莱将在线交易平台 Robinhood 的投资评级下调至“减持”，并维持与之前相同的 10 美元目标价。巴克莱分析师 Benjamin Budish 指出，在市场前景不确定的情况下，未来来自 FTX、CashApp 和 PayPal 等其他经纪商以及金融科技和加密公司的竞争可能会加剧。

此外，它表示，Robinhood 在最近的 meme 股票反弹交易中施加的限制增加了与市场操纵诉讼和监管风险相关的监管风险，例如美国证券交易委员会收紧加密货币监管的举措。与此同时，巴克莱银行对 Coinbase 给出了“同等权重”的评级。[2022/8/31 13:00:43]

Sushiswap“减少SUSHI供应量”投票结果将在2天内正式生效:9月20日，Sushiswap社区针对“减少SUSHI供应量”的投票正式通过。即SUSHI供应量上限将为2.5亿枚，现有SUSHI供应量的2/3将被锁定6个月。这些变更将很快实施。今日，SushiChef再次发推称，由于时间锁（timelock）的存在，新投票结果的执行将在2天内正式生效。[2020/9/21]

在前两次减半后，史无前例的投资回报率吸引了大量的矿工、金融从业者甚至机构投资者的入局。再加之世界经济环境的复杂多元化，比特币承载的价值和主要功能再次发生了变化，越来越多的投资者开始将比特币定义为具有避险功能和收藏价值的“数字黄金”。此时，比特币的核心价值不再是简单基于供需的变化，承载其价值的是“数字黄金”的故事是否完美，是否有越来越多的人相信。并且影响比特币价格波动的因素更加复杂多元化。从这次情况来看，比特币的减半效应显然是失效的。根据加密货币数据网站非小号显示，截止13点，过去24小时，比特币价格仅上涨0.24%。而且就在此次减半前两天，还曾发生半小时暴跌1000美元事件。从电子支付、到底层技术公链，再到“数字黄金”，比特币的核心价值与主要功能也发生了三次变化，比特币离它最初的理想也越来越远。第三次减半影响：挖矿业洗牌、投资者离场

金色相对论 | William：减半前的行情不是真正的“减半行情”，应该是“减半预期行情”:在今日举行的《危机向左，信仰向右》的比特币减半特辑之行情篇的直播中，针对“BTC减半行情已经结束了还是刚开始”的问题，OKEx研究院首席研究员William表示，既然是“减半行情”，就应该是在减半后开始。减半前的行情不是真正的“减半行情”，因为减半尚未发生，确切地说应该是“减半预期行情”，所以真正的减半行情，现在才开始。前段时间比特币的暴涨主要与两点有关，首先是全球流动性危机的消退。今年3月初发生的全球流动性危机，造成了全球各类风险资产的暴跌，即使加密数字货币也不例外。随着全球主要央行实行宽松货币政策，疫情的逐步控制，市场信心开始恢复，全球主要的风险资产均迎来反弹，比特币也不例外，刚刚结束的比特币减半会抬高比特币的挖矿成本。根据测算，在减半结束后，比特币7nm工艺的主力矿机关机价格将达到5,000-6,000美元左右，关机币价即比特币的“心理底价”。 3月暴跌后比特币的价格最低至3,800美元，但正如前面所言，6,000美元以下的币价是不可持续的，因此比特币在减半前会迎来一波上涨。暴涨的另一个原因是，前段时间市场对“减半后比特币价格上涨”的减半预期依然存在。更多详情见原文链接。[2020/5/12]

经历了前两次减半暴涨后，“比特币减半”早已形成了炒作周期。但这一轮减半初战失利，不仅会让原来的挖矿产业加剧洗牌，还会传导至二级市场，引发大量的投资者离场。互链脉搏注意到，比特币第三次减半后，多个矿机已经触及关机价位，其中包括最经典的蚂蚁S9系列矿机或将永远退出历史舞台。另外，刚推出不久的新矿机蚂蚁S17系列，神马M31s系列等每日净收益已不足10元。蚂蚁矿机T17、神马M21s、芯动T3、阿瓦隆A1045等多个矿机已达到关机币价。

新加坡WBF交易所将于3月25日上线“减半”币种ZEC:新加坡时间2020年3月25日下午16:00，新加坡WBF交易所将上线Zcash大零币ZEC，并开放 ZEC/USDT交易对。

Zcash是首个使用零知识证明机制的区块链系统，它可提供完全的支付保密性，同时仍能够使用公有区块链来维护一个去中心化网络。ZEC将在今年10月进行第一次减半，奖励减少50%，减半后区块奖励为6.25 ZEC。

2020年被誉为“减半元年”，BTC，ETC，BCH，DASH，ZEC等主流币种陆续进入减半周期，WBF交易所将陆续上线更多“2020减半概念币”。[2020/3/24]

动态 | “减半行情”币种1月份的链上指标总体表现良好:Tokenview发布的月度链上数据报告中，多个“减半行情”币种在2020年1月的链上指标上表现亮眼。在网络基本面的新增和活跃地址数指标上，比特币依旧以绝对优势稳居头名，以太坊，达世币进入前三，而以太经典和BSV同样位居前十名。达世，以太经典等“减半币种”在这一基本面数据的良好表现或意味着后市仍有较大上涨空间。而POS/DPOS共识阵营则在出块数量以及交易笔数方面表现优秀。IOST，EOS和波场分列1月份全网出块总数前三名，也反映出POS/DOPS网络在交易速度方面的优势。[2020/2/6]

比特币减半后，随着全网算力不断提升，挖矿难度将进一步增加。据BTC.com数据，当前比特币全网挖矿难度已经达到了前所未有的16.10万亿(T)，接近历史最高水平。Bitcoinist分析，比特币减半后，只有其价格区间在12,000美元至15,000美元之间，比特币矿工才能继续盈利。

“减半后的前1008个区块比减半前的困难大很多，所以实力较弱的矿工(约30%)可能在减半后被迫关闭大部分矿机。”大型加密矿池Poolin副总裁Torre近日在接受媒体采访时指出，挖矿难度每隔2016个区块调整一次，或大约每两周调整一次，这意味着效率较低的矿工可能会在减半后一周内“退出游戏”。除了矿工，“减半效应”失效引发的过山车式的行情，或将引发大量二级市场投资者离场。根据AICoin统计，受币价波动影响，比特币减半前后近24小时爆仓达到17.85亿人民币。另外，在减半之前，截至5月10日晚上十点半，24小时内共有4.2万人爆仓，爆仓的金额达到8.34亿美元，折合人民币将近60亿。在两次减半“暴涨效应”刺激下，许多二级市场的投资者对本次减半推动币价上涨抱有充分的预期，部分投资者甚至以合约方式加大了杠杆，但伴随减半而来的暴跌让很多人都猝不及防。业界人士分析，减半结束后，多数投资者会看到利好出尽，形成获利盘出逃的现象，多空双方的争夺变得更加的激烈，也让行情有了更大的不确定性，减半后的利好出尽后的下跌，而这或将引发大量二级市场投资者离场。

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