交易所晒出100%储备金，是作秀还是自律？

文|秦晓峰编辑|郝方舟出品|Odaily星球日报

加密市场最大的坑，不是比特币暴跌，资产减半，而是你明明赚了钱，却没法从交易所提出来。从Mt.Gox到Fcoin，一次次兑付危机，削弱了投资者对于交易所的信任，还由此催生了一个新节日——比特币提币日。每年1月3日，持币者自发从交易所提取比特币，以验证其资产是否真的可被提取。而在过去两个月中，投资者对交易所不信任的情绪持续发酵，愈演愈烈。根据Glassnode数据，目前交易所比特币余额已降至1年低点，并走在“史上规模最大、持续时间最长”的下降趋势中。“交易所到底有没有足够的资金储备？”投资者发出灵魂拷问。处于信任崩溃边缘的交易所，将资金储备公示或许是破局之道。然而，目前业内仅Gate.io等为数不多的几家平台公布了100%储备金。实际上，公示储备金的技术门槛并不高，交易所们迟迟不行动的原因，恐怕还是经不起审查。但随着要求储备金透明的呼声越来越高，用户倒逼交易所公示储备金，可能成为未来一大趋势，迫使更多的交易所加入其中，重新赢回投资者的信任。交易所生命线：100%储备金

伦敦交易所LDX计划任命Jeans Zhang为新任亚太市场总监:据官方消息，伦敦交易所计划任命Jeans Zhang为新任亚太市场总监，并重点服务亚太市场。同时Jeans被任命为亚洲董事长，负责亚太各地区的合规许可资质等申请。LDX将于今日正式开放亚太用户注册，此举意味着LDX今日已正式进入亚太市场。Jeans毕业于芝加哥大学，曾在Coinbase从事金融风控以及大客户管理相关工作。

据悉，伦敦交易所LDX是由曾任职于Bitmex、Coinbase公司的高管于2018年1月创立的数字资产交易平台。LDX采用完全自主研发的撮合引擎LD Engine，稳健高效流畅。目前已支持3大语种版本，全球用户数超10万。[2020/11/2 11:25:44]

今年2月17日，曾凭借「交易挖矿」盛极一时的Fcoin交易所宣告破产，停止交易。在公告中，创始人张健解释称，Fcoin面临资金储备无法兑付用户提现的问题，无法兑付规模介于7000-13000BTC之间。缺口之大，令人咋舌。Fcoin的悲剧，既让人惋惜，也给业界敲响警钟：100%储备金才是交易所的生命线。首先，解释一下什么是100%储备金？在中心化交易所中，投资者转入平台的代币，实际上是存储在交易所钱包中，私钥也由交易所掌握，平台所持有的所有用户资产称为有效用户备付金或者储备金。用户在交易所交易的整个过程中，实行记账交易，代币并没有转移，仍然在交易所钱包中，中心化账本中纪录的用户资产总额称为用户所属资产总额。如果交易所掌握的储备金大于等于用户所属资产总额，就代表平台拥有100%储备金。简单而言，100%储备金就是交易所能够随时满足所有用户的全额提币需求，不会像此前不少P2P一样发生暴雷挤兑。Fcoin悲剧的根源，正是由于挪用了用户资产，导致储备金不足，未能达到100%，用户即便赚了钱也提不出来。Gate.io亚太地区副总裁兼GateKorea首席执行官Tina表示，除了最终可能出现的无法提币，储备金不足的交易所还会延迟处理用户提币。“平台有可能在用户不知情的情况下，私自挪用用户备付金，由此给用户资产带来巨大风险，包括拖延处理提币、停止提币、平台跑路等严重问题。“Odaily星球日报记者曾有切身体验，有些交易平台虽然也能提币，但提现速度堪忧，10个ETH提现最长耗时2天。实际上，储备金不足除了影响提币环节，对投资者交易环节同样产生负面影响，让交易所有了操纵价格、虚增代币砸盘的可能：假设交易所上只有100万单价为1USDT的某代币，现在交易所在账面虚增900万代币，进行砸盘套现；这一行为也会引发其他投资者的恐慌性砸盘，交易所只需要在低位接回自己虚增的代币并销毁，即可无成本收割散户与项目方。由于交易并非链上进行，而是通过交易所账本。中心化交易所可以无限修改财务记录，投资者取证困难，无法拿出直接证据证实交易所的作恶行为。著名的Mt.GOX交易所，就直到事发后四年，其负责人MarkKarpeles才被认定犯有篡改财务记录罪。从Mt.GOX到Fcoin，交易所储备金的不透明，一直是加密行业领域的顽疾。特别是今年Fcoin事件后，用户对交易所的信任降至冰点。根据Glassnode数据，过去两个月交易所比特币余额已降至1年低点，正经历“史上规模最大、持续时间最长”的下降趋势，且这一趋势或将持续。

1000枚BTC从Binance交易所转出，价值699.3万美元:WhaleAlert数据显示，北京时间04月20日20:40, 1000枚BTC从Binance交易所转入1J4XuR开头地址，按当前价格计算，价值约699.3万美元，交易哈希为：1f6ea8d23b6c05e2451aef2a24552eb0d0df87fdcc991e379667cedc74e9504b。[2020/4/20]

出于不信任，更多的用户在买完比特币后，选择放到自己的钱包中。在这场信任战中，哪怕是顶级交易所也无法置身事外。在普通用户不具备监控能力、监管缺失的环境下，交易所要想重新赢得用户信任，唯有自证清白，公示储备金。老牌交易所Gate.io在其他主流交易所依然观望时，已开始行动，率先公示自己的资金储备。权威机构审计Gate.io储备金

今年2月，Gate.io发布公告承诺提供100%保证金证明。5月16日，Gate.io正式发布提供100%保证金审计证明的公告。根据审计公司Armanino报告，Gate.io储备金率为104%，高于100%。\n

动态 | 3000枚BTC从Okex交易所转出，价值3493万美元:北京时间07月12日15:14, 3000枚BTC从Okex交易所转入13U65B开头地址，按当前价格计算，价值约3493万美元。[2019/7/12]

“104%的构成是由100%用户的备付金和4%平台提供交易后的手续费收益构成的。”Tina解释说，“公示比率是想说明平台目前是以非常健康的状态在运营，安全透明也是我们平台一贯作风，作为一个存活了7年的「活化石」交易所，本身的自律性和安全性已经可以体现，再加上保证金机制，我们希望用户可以更放心的在Gate.io上交易、存币、理财、定投等。”值得一提的是，为Gate.io做审计的Armanino公司的专业性较高，是美国最大的25家独立会计和商业咨询公司之一，总部位于美国加利福尼亚州。在2017年全美审计公司排名榜单中，Armanino位列第15名。

声音 | Cobra：分布式节点网络将取代中心化交易所:Cobra刚刚在其社交媒体称，中心化交易所将在未来五年内成为过去时。他们将被分布式的节点网络取代，这些节点将促进不同加密货币间的去信任原子交换。法币将通过美元支持的稳定币进入这种分布式的节点网络。[2018/9/13]

Armanino也是少数拥有区块链行业审计能力的专业审计公司，拥有专门的区块链专家团队。在加密审计中，Armanino拥有不错的口碑，其服务对象包括：TrustToken、OKLink、HederaHashgraph等。引入第三方权威审计机构对其储备金进行审计，使得这份报告更具可信度。Gate.io也成为首家承诺提供100%保证金链上查询的主流加密交易平台。另外，公告中也介绍了审计的整个流程。首先，Gate.io对所有用户持有的账户资产进行快照，并将哈希值存储在默克尔树的叶子节点中；第三方的财务审计机构，审计默克尔树的叶子节点中存储的用户资产总额；同时，审计机构也会审查和验证Gate.io所持有的有效用户保证金，即查验冷热钱包中的资产；如果Gate.io持有储备金大于或等于用户资产，审计机构则出具报告对外公布审计结果。Gate.io也会对外公开存储所有用户资产哈希值的默克尔树，用户可以通过验证程序验证自己的资产是否被准确公布和包含到审计过程中。为保护信息隐私，用户只能查询自己的数据。

韩国Upbit交易所将进行交易手续费返现活动:韩国Upbit交易所将于3月6日到3月31期间进行手续费返现活动。用户在活动期间使用比特币、以太坊、USDT交易时，Upbit交易所将会返还其20%的手续费。[2018/3/6]

Tina告诉Odaily星球日报，默克尔树叶子节点数据的任何变动，都会传递到上一级节点并最终反应到树根的变化，因此Gate.io没法修改快照中的资产。“一旦Gate.io修改快照中的资产，验证时默克尔根哈希及相关哈希值就会变动，可以准确地定位到修改位置。我们已经将验证流程、验证代码和审计报告全部开源到Github平台，欢迎所有的用户参与验证。”不过目前，Gate.io的审计报告并非完美。由于审计周期为一年，很多人可能会对报告的实时准确性产生质疑：交易所若是在下一年审计日之前补充资金，同样可以完成审计。“目前的技术还无法做到实时审查，因为默克尔树是一个快照，而不是动态更新。因为审计过程涉及到冷钱包与大量热钱包转移操作，需要比较苛刻的安全环境，为了避免安全和操作失误，审计频率不会过于频繁。”Tina回应称。公示100%储备金，是作秀还是自律？

对于交易所自我公示100%储备金的行为，业界并非一致认同。有观点认为，从资金利用率的角度来看，100%准备金对交易所没有好处。只要交易所老板不傻，他们就会挪用用户资金去投资，获取额外的收益。对于交易所动用储备金，Tina表示强烈反对。“平台无权使用用户的资金，无论是用于投资或其他经营。用户将资金注入平台，是用于符合自身意愿的交易，平台并未获得用户关于其资金除交易以外的其他任何授权。如果平台擅自使用用户的资金，是对用户权益的明确伤害，违背了公平交易的基本原则。“实际上，在未征得用户同意的情况下直接动用用户资产，涉嫌挪用资金，可能已经触犯法律。而不少人之所以产生误区，是因为将交易所中用户资金与传统银行混为一谈。传统银行确实会拿用户存款进行投资，但也必须遵循规章制度，例如设置「存款准备金」，预防和解决兑付危机，且会给付用户利息。反观加密市场，即便交易所拿着用户资金进行投资，也不会给予用户回报，甚至可能面临严重亏损。因此，在缺少监管、风险极高的加密市场，交易所对于用户资金最好不要有着「非分之想」。还有观点认为，交易所公示100%储备金只是一种宣传手段，对行业的影响有限，“公示资金储备是作秀，没有意义”。Odaily星球日报认为，这并非作秀，而是一件利好行业，推动整个加密交易所发展的进步措施。目前，加密行业正在高速发展时期。在没有明确的外部监管压力时，进行自我监管是一件非常有挑战的事情。特别是交易所这样一个离资金零距离的地方，平台的自我约束意识关系到投资者的切身利益。实际上，早在2014年，火币、比特币中国就曾进行过这样的尝试。但由于技术能力并没有跟上需求，区块链审计难度颇大，再加上当时对于交易所的信任程度还很高，最终无疾而终。如今技术能力进步，交易所数量远胜当年，质量参差不齐。Gate.io此番100%储备金公示，对于交易所而言无疑是一次成功的自救，也弥补了加密交易所领域长期以来的空白。在Gate.io形成示范效应后，其他交易所或许会跟进，最终使所有加密用户受益，实现双赢。“Gate.io的自我约束力就比较强，用户对我们的认知也是安全可靠、真实透明。所以，向用户提供100%保证金证明这件事对我们来说，是一件非常自然的事情，水到渠成，并不是为了跟谁比。只是作为一家不作恶的交易所，这就是理所当然要去做的。”Tina补充道。总结：100%储备金≠绝对安全

可以预见，在不远的将来，会有越来越多的交易所加入储备金公示行列。但是，我们也提醒所有的投资者，100%储备金并不等于绝对安全。公示100%储备金，增强透明度，只能代表该交易所主观作恶概率低，但并意味着其技术能力过关，安全性能高。在选择交易所的时候，用户还是应该选择老牌交易平台。一方面，类似Gate.io这样的老牌交易所，发展时间久，口碑效应较好，作恶成本高；另一方面，安全以及风控能力更强，有经验抵御黑客盗币。退一步讲，即便发生资产被盗事件，老牌交易所的盈利时间久、赔付能力强，不愿选择直接跑路，用户资产有保障。不积跬步，无以至千里。100%储备金公示，虽然只是一小步，但也稳固了加密资产交易基础设施，将推动加密行业的长足发展。

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