美股摇摇欲坠背后：比特币还会再来一轮312么？

编者按：本文来自威廉闲谈，作者：陳威廉，Odaily星球日报经授权转载。这两个月美股屡创新高，蹭蹭上涨，仿佛因为疫情导致的经济发展减缓不曾发生一般。但是这几天的股市开始有点涨不动的意思，甚至前些天一度接近熔断，让本就认为市场上涨不合理的朋友们更加坚定地认为今年3月份的小风暴还会重演。

那么下半年到底会不会重演3月份的“流动性危机”带来的全球金融市场“无差别抛售”最终导致的全球金融小风暴呢？因为2020年的时间每天都像是一年，所以3月份的事情我怕对大家来讲已经年代久远了，所以我翻一点当时的新闻报道来帮大家回忆一下，找找那个恐慌的感觉。我相信大家对这些新闻标题，尤其是这个日期，还记忆犹新：

美股开盘涨跌不一 纳指涨1.03%:金色财经报道，美股开盘涨跌不一，道指跌0.07%，纳指涨1.03%，标普500指数涨0.51%。[2023/5/30 11:48:33]

这些新闻标题真是触目惊心，每次再看到，我总是会瞬间被拉回到那个时候：

巴菲特都没见过的场面，我们今年全都见到了。当时的投资者，不管你是什么姿势，都躲不过大崩盘的命运。买美股的百年企业，真正的价值股，世界第一飞机股--波音，很稳吧？还行，不加杠杆也能让你亏70%：

美股三大指数全线低开，标普500指数跌0.40%:8月2日消息，美股三大指数全线低开，道指下跌0.42%，纳指跌0.62%，标普500指数跌0.40%。[2022/8/2 2:54:24]

在港股买个国内的地产股应该没问题吧？房地产还能受影响吗？答案是：爆仓。

买金银应该能躲过去了吧？不行，等你的还是爆仓：

美股股指期货涨幅扩大 标普500指数期货涨0.56%:行情显示，美股股指期货涨幅扩大，道指期货现涨0.71%，标普500指数期货涨0.56%，纳指期货涨0.29%。 （金十）[2021/12/6 12:54:00]

作为全世界最后的避风港，A股也好不到哪儿去，哪怕你买的是平安：

最后，把这场金融小风暴推向高潮的，无疑是“桥水爆仓”的传闻，当然，最后桥水出来辟谣了，说我们只是亏了点钱，但是不至于爆仓。要知道，桥水这种对冲基金爆仓的传闻都能传的满城风雨沸沸扬扬，足以可见人们当时对这个市场的恐慌程度了。

美股区块链概念股普遍收跌:今日美股收盘，美股区块链概念股普遍收跌。柯达收跌1.68%，埃森哲收跌0.78%，overstock.com收跌1.47%，Riot Blockchain收跌5.05%，Marathon Patent收跌22.62%，Square收跌4.51%。[2020/12/24 16:19:52]

这就是发生在几个月前的金融小风暴。如果你不记得了也正常，毕竟2020年每天都可以当一年来过，见证的历史比普通的日子还多。那么问题来了，3月份的金融小风暴，在今年的下半年还会发生吗？笃定会发生的人给出的理由也很简单：美股只不过是被美联储强行续命吹大泡沫罢了，该崩还是会崩的，股市毕竟不可能永远脱离经济基本面，而今年美国的基本面不可谓不差。再加上美国现在乱哄哄的，失业率也将会进一步上升，下半年的经济状况相信并不会好过上半年。更何况--疫情真的过去了吗？所以当美联储无法继续“无限印钞”的支援模式，或者市场不吃这一套了，美股还得崩。当然，金融市场无法预测，尤其是天天都有黑天鹅游来游去的2020年，预测金融市场的正确率估计不会比预测今年谁会是NBA总冠军来得准确。其实说实话，人们怕的不是美股熔断，而是美股熔断带来的全球“无差别抛售”模式。也就是说，美股如果崩了，那么最多带崩全球股市，不炒股的朋友是感受不到那个恐慌的。今年3月份真正带来恐慌的也不是美股，而是美股多次熔断暴跌带来的全球美元快速回流，导致其他市场的投资者都缺美元，所以进入了“无差别抛售”，把手上一切能换成美元的东西都换成美元，救急。比特币的312也有一部分原因是这个原因，机构投资者套现BTC，导致了一轮很大程度的下跌。那么下半年还会不会来这么一轮全球资产的“无差别抛售”呢？我觉得还是有一定概率的，不过一定没有3月份那么可怕了。原因也很简单，经过了上半年的腥风血雨之后，市场上现在没有那么缺美元了。

行情 | 美股区块链概念股普遍收涨:今日美股收盘，美股区块链概念股普遍收涨。柯达收涨8.73%，埃森哲收涨0.21%，Overstock.com收涨0.99%，Riot Blockchain收涨1.54%，Marathon Patent收涨6.8%，Square收跌0.14%。[2019/12/12]

大家从美元指数的波动就可以看出来，美股熔断的那两周时间里，美元指数从94飙升到了接近103，市场极度缺美元，导致了一场风暴。现在经过全球央行的放水，基本上不那么缺流动性了，再来一轮熔断也不会导致全世界进入“无差别抛售”模式，所以其实不需要那么担心。当然，金融市场啥都说不好，我也不知道现在市场上的主要参与者杠杆有多高，毕竟“死亡螺旋”在哪个市场都可能发生。我觉得相比于一场风暴来讲，下半年更应该担心的是连绵不绝的阴雨天。那么说回到大家最关心的话题：比特币还会再来一轮312么？答案是不会。当然，这里不是说比特币不会跌，咱不做行情预测。因为无差别抛售再来一轮的可能性并不高，市场上也没那么缺流动性，所以比特币被机构砸盘的概率也并不高。还有一点就是313那轮暴跌的元凶是Bitmex，和市场上大量的多头。因为bitmex里面多单“踩踏”导致了多头的“死亡螺旋”，而保证金因为BTC网络拥堵又充不进去，这个过程相信大家也还记忆尤新。经过了312之后，我认为bitmex已经被很多人放弃了，从地址数据也可以看出，他们这几个月流失了很多的BTC，据媒体统计，大概流失了30%多的BTC。

我认为不管是金额上，还是市场影响力上，现在bitmex都远不如312之前的bitmex了。所以如果一个交易所崩了，会不会带着整个市场崩了？我认为是不会了，当然，这也没法子验证。另外就是多单少了很多。要知道在312之前，多空比一直是在2以上的。而现在多空比持续低于1，甚至到了0.87的多空比：

下面就没有多少多单可以爆仓了，也就不存在什么“连环爆仓”和“死亡螺旋”了。反而是做空的人多了，一旦暴跌之后就会有大量空单平仓，从而带来很快的“报复反弹”。那么情况就是这么个情况，从基本面来讲，今年全球经济情况也就那样，所以指望主流金融市场表现好的确是比较难了。那么可不可以指望BTC脱离传统金融市场的相关性呢？我觉得可以指望指望，不过也没那么快，目前作为一个风险资产，BTC的短期价格还是会受到影响的。但是毕竟减半过了，比特币自己的周期里应该在下半年到明年迎来一轮上涨周期才对，不慌，相信自己，相信大饼。另外，还是那句话，今年好好苟住就好了，千万别去做激进的投资和冒险的判断。

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