DeFi玩家：你以为你在理财其实你在被套利

文|小哪吒编辑|毕彤彤出品|PANews“人生本是痴，不悟不成佛，不疯不成魔”。看《霸王别姬》时，对“不疯魔不成活”这句话记忆深刻，张国荣饰演的陈蝶衣的形象在心中活灵活现。这句话的前半段可以送给Compound了，Compound依然开启疯狂之路。至于后半句，希望它也可以做到。套利者，已经疯狂地涌向Compound，用自有资金或借贷资金开始抵押借贷挖矿套利，演绎了人性的贪婪和资本永不眠。一周锁仓翻6倍，代币上涨14倍

2020年6月16日，是Compound疯狂的开始，含蓄点说是向用户分发治理代币COMP，简单直接点说是借贷即挖矿。说两点疯狂之处：锁仓量翻6倍，治理代币COMP涨了14倍，成为DeFi市值第一。根据DeFiPulse数据显示，6月22日晚Compound平台上锁定的代币美元总价值已涨至5.57亿美元，而在6月16日之前平台上锁定的代币美元总价值才0.9亿美元，短短几天时间涨了6倍多。曾经的DeFi龙头老大Maker如今被按在地上摩擦，锁仓量被超越。

Defrost Finance计划与黑客谈判，愿意分享20%的被盗资金以换回大部分被盗资产:12月26日消息，据官方推特，Defrost Finance表示计划与黑客协商，愿意分享20%的被盗资金以换回大部分被盗资产，具体金额可以协商，并呼吁黑客尽快与之联系。

此前报道，Defrost Finance预言机被恶意修改，并且添加了假的抵押token清算当前用户，损失超1300万美元。[2022/12/26 22:08:42]

Compound能在短短几天时间内暴涨的锁仓量，都是为了来挖COMP的，再直接点说是为了高额利息而来。6月9日时，大家在为DeFi市值重返20亿美元而欢呼，如今在Compound的助力之下，DeFi的市值已经迈过了60亿美元。

6月22日晚，COMP价格为256美元，总市值也已超过MKR，成为DeFi领域第一。那这COMP的收益如何呢？由于Compound没有预售，但其股权投资者可以获得代币，可以看成COMP代币的初始价格。Compound在种子轮融资820万美元，A轮融资2500万美元，一共募资3320万美元，分配了2,396,000枚COMP代币。那么COMP价格=3320万美元/2396000=13.856美元。而CompoundTeam在COMP开挖的第一天，在Uniswap上放上2000ETH/25000COMP交易对，即给COMP上所定价为：1COMP=0.08ETH，即18.4美元。意味着COMP从“私募轮”到现在涨将近18倍，从开盘价到目前涨了将近14倍。Compound之外，还有谁能打

NFT社交平台DeFine获500万美元战略投资:官方消息，NFT社交平台DeFine获500万美元战略投资，HuobiVentures、韩国电竞&娱乐公司Abyss、韩国上市公司Pearlabyss领投，参投方包括DraperDragon，NGCVentures、SevenXVentures以及拥有拳皇、饿狼传说等品牌IP的日本游戏开发公司SNK旗下的NFT基金ONBUFF，个人投资者包括美国DJ兼制作人3LAU等。本轮融资将用于扩大投资公司在NFT领域的影响力，并将NFT带入游戏和娱乐界的主流市场。[2021/7/20 1:04:03]

Compound如此火，那么其他DeFi产品会跟进吗？在DeFi生态中，根据dapp.review数据，一共有8款抵押借贷产品，分布在3个平台上，即ETH、EOS、TRX，以ETH链上的为主。从是否发币的角度可分为：发币的项目：Maker(MKR)、Compound(COMP)、Aave(Lend)无币的项目：Nuonetwork、Dharma、lendf.me而这些项目的抵押借贷模式，可分为四种模式：1、MakerDAO，稳定币模式，类比当铺，只贷不借；2、Compound，流动池交易模式，类比银行，随存随取；3、Dharma，P2P撮合模式，类P2P贷款，无法随借随还；4、Aave，闪贷，无抵押贷款，转为套利而准备。曾经的老大Maker已经被按下去了，Dharma模式因缺乏流动性整体欠佳，Aave虽有闪贷一大套利功能但只适合少数机构用户使用。还有谁能打呢？如果从抵押借贷的模式上看，Maker、Compound、Aave三者各有特点，能相互抗衡，而且三者都有自己的代币，为何单COMP如此牛逼呢？来看一组数据，根据compound.finance数据统计，6月22日平台支付的利息为：211861美元；而挖出来的COMP代币为2880枚，如果按250美元的价格计算，则为720000美元。720000美元>211861美元这意味什么？难道区块链世界提前进入到负利率时代吗？借钱还给倒贴钱了吗？当然不是。因为Compound的盈利能力和COMP的价格已经脱钩了。超级君对于COMP的火爆感慨到：Defi比Dapp的能量大多了。

OKEx DeFi播报：DeFi总市值135.5亿美元，OKEx平台WGRT最抗跌:据OKEx统计，DeFi项目当前总市值为135.5亿美元，总锁仓量为165.4亿美元，行情方面，今日DeFi代币普跌，OKEx平台DeFi币种跌幅较小的是CNTM、MKR、MOF。截至17:00，OKEx平台热门DeFi币种表现如下。[2020/12/11 14:55:24]

这条微博的评论区道出了真谛，DeFi就是把Dapp整的那些没用的前戏去掉，直入主题，就是要搞钱，当然酣畅淋漓！

看到这个，是否想起ICO的疯狂，各种ICO的项目靠什么赚钱呢？项目盈利吗？不是，靠的是故事和拉盘能力。对于DeFi的火爆场面，V神也出来降温。

链上云平台旗下客户币牛交易所斩获2020年现货交易量第一名，已全面拥抱DeFi:据官方消息，截止2020年9月初，在链上云所服务的300多家企业中，币牛交易所斩获2020年现货交易量第一名。币牛交易所自2020年3月正式运营距今仅5个月，目前已进入非小号全球交易所综合排名前30，平台注册用户超180万，用户管理资产达2亿+，交易用户和交易手续费月均增长率达到300%。作为一家资产服务型交易所，币牛交易所以“让优质的资产成为顶级的资产”为使命，为提升行业品质而不断努力，迅速成长为行业头部交易所。

据了解，在DeFi浪潮下，币牛已决定全面拥抱DeFi，币牛有望成为链上云平台客户中，首家CEX＋DEX结合的交易所。

?链上ChainUP认为，顶级的技术服务商，是要愿意陪同客户成长，为客户提供全方位的技术支持。币牛2020年目标是在年底之前交易流量进入全球市场前十，链上ChainUP将为币牛交易所提供相应服务，推进币牛交易所发展，并如期完成目标。[2020/9/7]

这种降温作用大吗？可能象征意义大于实际意义。因为，大家都是冲着钱来的，只要赚钱的血腥味在，资本疯狂的涌入就不会停止。暴利之下，机构入场套利

Compound究竟有多暴利，看白特幂做的一个数据统计，如下图。

当前DeFi中锁定资产总价值达30.99亿美元:金色财经报道，据DeBank数据显示，DeFi中锁定资产总价值达30.99亿美元，Maker以6.55亿美元排在首位、Compound锁定资产总价值6.32亿美元、Synthetix锁定资产总价值为4.88亿美元。注：总锁仓量（TVL）是衡量一个DeFi项目使用规模时最重要的指标，通过计算所有锁定在该项目智能合约中的ETH及各类ERC-20代币的总价值（美元）之和而得到。[2020/7/20]

不管是存钱，还是借钱多能获利，利率还非常高。而且更有意思的是，从目前统计数据看，借钱的人获利比存钱的人更高。那么钱从哪里来呢？来自COMP的二级市场交易。这么高的利率，自然少不了套利者，比如反复抵押借贷来挖矿。1、个人操作太猛，抵押借贷也会爆仓部分人觉得抵押借贷不会爆仓，于是按最大量进行抵押借贷来挖COMP，事实太残酷，稳定币一丢丢波动，导致抵押借贷爆仓了。

这样的爆仓，只能说太贪心了，没搞懂规则，后果只能自负了。但有搞懂规则的中心化平台借贷，开始用别人的钱去“无风险”挖矿套利了。2、机构入场套利，中间商赚差价DeBank数据显示，6月18日，中心化借贷平台NEXO向Compound存入2000万USDT；6月19日，NEXO又再次向Compound存入2800万USDT；之后陆续向Compound存入资金进行挖矿套利，先后一共存入了约6000万USDT。而或许是受到舆论质疑的影响，NEXO如今已经将存入Compound的6000万USDT清仓。但按存入时收益率计算，其年化收益率可达到55.36%，而用户在NEXO上的存USDT的利率为10%。而中心化加密货币借贷服务商Genesis也表示，由于用户借贷在到Compound上抵押借贷套利，如今稳定币的借贷利率正在上升。

也就是说，用户到中心化平台借贷，再到去中心化借贷平台抵押赚取利差，甚至是NEXO这样的中心化平台亲自下场到去中心化平台借贷，套利操作下，几方都能吃到肉，但风险，谁担还不知道。从用户的角度来看，你以为你把钱出借给借贷平台做稳健投资获利，却不知道在被别人用来套利。NEXO上的存款利率10%，已经挺高的了。而许多中心化平台的利息，不算COMP的奖励，存款利息都没有Compound高，比如抹茶的USDT活期存款利息为3.88%。而Compound的存款利息一开始为11%，现在降低为4.66%。

对于，用户存款利息低于Compound的存款利息的借贷项目来说，如果直接用用户的资产去Compound套利，化身为中间商，赚差价，真香。这几天时间，Compound的锁仓量从0.9亿美元涨到5.4亿美元，这里面会有多少像NEXO一样的借贷平台的操作模式呢？Compound是去中心化的借贷平台，虽然没有跑路的风险，但这不意味着很安全，风险来自于代码风险，毕竟去中心化抵押借贷平台lendf.me就在今年3月份被盗了。3、套利新玩法，BAT大户入场随着COMP的持续火热，COMP挖矿套利也更新了玩法。某个账号抵押了1.3亿个BAT到Compound，在Compound平台上BAT的存款利率26%，借贷利率达到了33%。

BAT挖出来的COMP914个，占COMP一天挖矿量的1/3。

于是COMP挖矿套利也更新了玩法：1）抵押ETH/USDC/DAI2）借BAT3）BAT转入小号4）小号抵押BAT，借Ox5）0x转入大号抵押，借BAT如此循环借贷套利，风险也升级了，毕竟BAT波动大，抵押借贷就容易爆仓，而且如果COMP价格暴跌，那么挖到的COMP不足以支撑借贷利息。玩法越多，风险就越大，毕竟进入一个纯玩钱的游戏，缺乏价值支撑的结果就是泡沫破灭，问题在于泡沫什么时候破。如今COMP开启了这样火热的局面，把Dapp的玩法直接升级为资本套利，COMP价格能维持多久不可知。对于Compound借贷平台来说，已经成功出圈，并获得大量用户。对于Compound上存款的人来说，如果COMP价格维持不住，少了一部分利润，但相对其他借贷平台来说，利润还是可观。对于COMP二级市场玩家来说，风险一直很大，能暴涨就能暴跌。值得一提的是，正在本文将发之时，Compound在推特表示，社区成员创建了治理提案010。该提案内容包括，调整COMP产出速度，从每个以太坊区块转出0.5COMP降至0.44COMP，同时将抵押BAT、ZRX和REP借出其他资产的系数由10%提高至50%。截止发稿，此提案的赞成率高达99.98%。

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