对当下DeFi市场大热的思考

6月24日，基于以太坊的去中心化交易所协议Balancer正式宣布在以太坊部署其治理代币BAL。值得注意的是BAL的价格一天中从7美元涨到最高22美元，而其种子轮的价格只有0.6美元。从0.6美元到22美元，其价格涨幅接近40倍，堪称又一个DeFi小奇迹。截至写稿时为止，BAL在CMC上的价格为13美元，其后市走势如何，我会保持关注。BAL的模式其实和近期大热的Compound类似，都是通过发行治理代币对外公开发售。这种代币按目前官方的说法是用于未来社区治理的投票所用，暂时还不具备其它功能。那为什么这类代币一上市即受到了投资者的热捧呢？在我看来很可能是投资者对它们有很强的期待：即未来社区可能会通过规则的修订赋予代币持有者相应的收益回报。如果这样治理代币到时就转换成项目的股票了。持币者就能通过持币获得项目的收益。这就和现在三大交易所的平台币非常类似。但这类代币会比三大交易所的平台币更加透明，更加可信。因为三大平台的收益到底是多少，是否真的拿出了他们所声称的那部分收益用来回购平台币只有他们自己知道，真实情况到底如何，外界是无法得知的。而这类去中心化平台上一切信息都是公开透明的，会比平台币的暗箱操作更可信。COMP是这个领域的头一炮，现在BAL又打响了第二炮，我们完全有理由相信在这样的示范作用下，未来大量的DeFi项目都会模拟COMP和BAL的做法发行项目的治理代币，而这些治理代币很有可能在上线初期会有一轮不错的走势。然而在这其中，我也发现一个问题：这个模式是否具备可持续性？这类治理代币除了固定分配给投资者及项目团队的份额之外，都拿出了相当一部分用于“流动性挖矿”。所谓的流动性挖矿简单地说可以理解为“交易即挖矿”，但这里的“交易”不是我们通常理解的数字货币买卖交易，而是为项目提供流动性的交易。目前发售的两个项目Compound和Balancer尽管它们的具体服务不同，但它们的交易都需要流动性：对Compound而言它提供的是借贷服务因此它需要的流动性就是贷款和借款；对Balancer而言它提供的是交易服务因此它需要的流动性就是交易的代币种类和代币量。所以这两个项目都对愿意提供流动性的用户根据它们提供的流动性免费分发代币，这就吸引了大量用户向项目的智能合约提供代币，导致锁定在两个项目中的各类代币量迭创新高。但这种模式是否真的是刚需呢？对Compound而言，我在昨天的文章中已经分析过了，向其借款的用户寥寥无几，而且即便有借款的需求，其代币种类也是极个别，因此大量的用户参与Compound只是投机为了免费获得它的代币，而没有真实需求。截至写稿时为止COMP的价格为211美元，较前几天的高位347美元已经下跌了接近40%，可见其波动性之大。对Balancer而言，它是去中心化交易所，为用户提供的是交易服务，虽然这是刚需，但目前其体验还无法和中心化交易所匹敌，所以真正会有多少用户参与其中，目前还不好判断，但纯粹从刚需上来说，我认为Balancer的代币BAL前景可能会比COMP要好，但BAL现在价格短期已经有了不少涨幅，未来还能有多少上涨空间，目前还很难下决定。因此我们在关注这类代币时，不能只看代币短期的收益，还要看其长期是否有可持续性，而且这类代币的发行没有门槛，几乎每个DeFi项目都能模仿，未来会不会出现一窝蜂的现象，并且导致新一轮的泡沫？这是我们要谨慎的地方。

数字货币金融管理局公布其国际CBDC白皮书:金色财经报道，在国际货币基金组织 (IMF) 2023 年春季会议上，数字货币金融管理局 (DCMA) 宣布正式推出通用货币单位 (UMU)，Unicoin，一种国际货币中央银行数字货币 (CBDC) 可以通过数字货币轨道进行类似 SWIFT 的跨境支付，完全绕过代理银行系统，以最优惠的批发汇率和即时实时结算。[2023/4/20 14:16:33]

巴塞尔委员会批准将于2025年实施的全球加密银行规则:金色财经报道，根据周五的一份声明，巴塞尔银行监管委员会(BCBS)已批准其全球加密银行规则，将于2025年1月1日实施。BCBS是银行审慎监管的主要全球标准制定者，新规则建议银行对某些加密资产的敞口不得超过2%，通常应低于1%。这些特定资产是代币化的传统资产，包括NFT、稳定币和不符合分类条件的无担保加密资产。此外，清单中确实符合标准的资产“根据现有巴塞尔框架中规定的基础风险权重的资本要求”。BCBS设定的分类条件包括确保加密货币通过赎回风险测试和基础风险测试，报告称，赎回风险测试是为了确保储备资产足以使加密资产随时可赎回，基础风险测试旨在确保加密资产的持有人能够在市场上以合理的锚定价值出售。[2022/12/17 21:50:13]

多位加密行业高管批判逮捕疑似Tornado Cash开发者的行为:8月12日消息，一名涉嫌参与Tornado Cash的开发人员被捕，多位加密行业高管对此表示震惊。Mythos Capital和Bankless的创始人Ryan Sean Adams在事件曝光大约两小时后发推称，嫌疑人可能编写了“用于维护人们在线隐私的公共产品代码”。Cinneamhain Ventures合伙人Adam Cochran也认为这次逮捕是对隐私的侵犯：“代码就是言论自由。除非这个故事有更多的内容，否则以开发被滥用的隐私工具为由逮捕某人是政府疯狂的越权行为。”

Aave创始人Stani Kulechov也表达了同样的观点，他在推特上说，因为编写隐私保护代码而被捕是不正常的：“这次逮捕让所有隐私/加密开发人员都成为了目标，人们每天都在网上使用隐私工具。”（The Block）[2022/8/13 12:22:20]

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