抓准DeFi板块轮动规律，紧跟主力步伐

编者按：本文来自小吒闲谈，Odaily星球日报经授权转载。本文回顾一下DeFi在过去一个月里，在DeFi热浪中，哪些风云般的变化。从历史中学习，积累经验。先回顾一组重要数据：4月14日，DeFi总市值10亿美元。6月9日，DeFi总市值达到20亿美元。6月16日，COMP开启借贷即挖矿，掀起DeFi热潮。6月25日，DeFi总市值超过了60亿美元。7月4日，DeFi总共市值66亿美元。

报告：去年加密货币新开发者下降近50%:金色财经报道，根据Electric Capital的《开发者报告》研究显示，在过去一年中，新进入加密货币行业的开发者数量下降了近50%。数据显示，截至6月1日，加密货币生态系统每月活跃的开源开发者约为21300人。自2022年6月以来，该领域的开发者数量下降了22%。

开发者报告估计，自2022年6月以来，约有7,700名新晋开发者离开了该领域。在该行业工作长达两年的新兴开发者增加了1650名，而在加密货币领域拥有两年以上经验的老牌开发者增加了150名。[2023/7/11 10:47:14]

DeFi总市值从10亿到20亿美元，用了将近2个月时间；DeFi总市值从20亿到60亿美元，仅仅用了16天，可见DeFi爆发起来危机多大。而开启DeFi市值疯狂增长的关键点是，COMP的借贷即挖矿。带来了疯狂，吸引了资金和用户的入场，也为区块链带了曙光。这里回顾一下，这从20亿到60亿过程中发生的点滴，以及变化规律。一、DeFi的热潮，用户进入Uniswap场

币安已开启ETH/BUSD 0手续费交易:据官方消息，Binance已于2022-08-26 00:00（UTC）推出ETH/BUSD现货交易对的0手续费交易，有效期为2022-08-26 00:00 (UTC) 至 2022-09-26 00:00 (UTC)。所有用户将享受 ETH/BUSD 现货交易对的0挂单手续费。[2022/8/28 12:54:08]

DeFi这个热潮，从COMP到BAL，从头部DeFi到尾部DeFi，从以太坊到波场和柚子，从优质项目到垃圾项目，算是走过了一轮。如今，新项目较少了，然而新入场的用户去了哪里呢？一部分人去了Uniswap淘金，掏出一个优质项目，分分钟翻倍，到也可能分分钟归零跑路。毕竟Uniswap上上币没有审核和限制，可谓鱼龙混杂，还是有人淘到了“金子”，当然也有不少人成为了别人的肥料。没有三板斧，玩Uniswap风险还挺大的，搞不好就是一个群里的几百人互割。下面说一说轮动的规律。二、轮动的规律

日本经济产业省成立Web3政策办公室:7月26日消息，日本经济产业省（METI）在大臣秘书处开设自己的Web3政策办公室。新办公室致力于将负责产业金融、税务、公司制度的部门以及处理媒体和内容、体育、时尚和其他娱乐行业的部门聚集在一起，加强审查与Web3相关的商业环境问题的框架。“鉴于一些从事Web3相关业务的企业家正在离开日本前往海外寻找机会，因此需要加快在日本发展商业环境的步伐。”

根据新闻稿，为Web3发展商业环境还将包括制定政策。因此，“Web3政策办公室”可能不仅仅是一个咨询机构。（Cointelegraph）[2022/7/26 2:38:45]

ETH上的DeFi，从头部到尾部。KNC和LRC的币价在COMP的中后期开始上涨，而AST在昨天醒来了一轮暴涨，涨幅一度达到35%。可谓，一个热点之下，带动整个板块，规律是：先头后尾。

Web3游戏生态系统提供商Fitchin完成350万美元融资:金色财经报道，Web3游戏生态系统提供商Fitchin宣布完成350万美元融资，投资方来自于一批未公开姓名的加密投资者、VC、游戏名人和体育明星。Finchin构建了恶一个Web3游戏社区平台，将电子竞技团队、内容创作者和粉丝联系在一起, 其工具可以帮助游戏社区增加收入，允许用户成为顶级团队社区的成员，参加锦标赛、购买限量NFT藏品，并参与独家活动和体验等。（finsmes）[2022/7/19 2:21:50]

Riot Blockchain 6月份共开采421枚比特币，总储备达6654枚:7月6日消息，上市比特币矿企 Riot Blockchain 6 月份共开采了 421 枚比特币，截至 2022 年 6 月 30 日共持有约 6654 枚，全部为自营挖矿所得。[2022/7/6 1:55:31]

EOS上的DeFi，有两个比较有名气的VIG和PIZZA。VIG在COMP开启交易挖矿以后，也是开启来自己暴涨行情，不过关注的人少。昨天之后，PIZZA也拉了一下，不过没有什么成交量。

TRX上的DeFi，有JST和oks，oks是TRX上的爆款项目，但被孙宇晨一句话给说凉了。之后JST也来一下。

总的规律，从公链看是，ETH为主传导EOS和TRX；从项目看是，从头部项目传导尾部项目。关于DeFi，再次引用这张图，DeFi才刚刚开始。

DeFi才刚刚开始，为抓住机会，看看DeFi如何估值。三、DeFi的估值

在当前加密领域，能产生现金流的项目还不多，除了中心化的交易所和主流公链之外，能产生实质现金流的主要是一些DeFi项目。那么，如果按照传统金融的市盈率方式，我们是否能够给予DeFi代币进行估值？先看一下。市盈率PE的公式为「每股市价除以每股盈利」，该模型是当前证券市场上运用最广泛的指标之一。它以股票价格和每股收益的比率来反映公司的价值，体现公司未来的盈利能力。市盈率高的资产通常意味着两种可能：「该资产被高估」或「投资人预期未来股价上涨空间大」。反之，如果资产的市盈率低，则意味着市场认为：「该资产被低估」或「对该资产未来增长的期望较低」。根据平台TokenTerminal统计的市盈率，整理了一部分项目市盈率，如下图。

从PE上看，带入到DeFi项目中，会发现这差距太大，可比性较弱。因此，市盈率这个方法肯定存在问题，不完美，只能成为我们了解DeFi协议价值的一个补充方式。其实市盈率的方式，在互联网产品上已经不适用了。比如PayPal常常高于市场平均市盈率，在过去很长一段时间，市场溢价都显著高于其他行业股票。到底是什么原因导致了投资者对其长期形成了“溢价”？其实华尔街资本在计算PayPal估值的时候都会额外计算一个数值，就是用户基础*裂变系数。DeFi产品还处于早期，如果用用户基础好像也不够，毕竟现在区块链市场的用户基础太少了。因此，DeFi产品的用户增长率和资金增情况，可以作为一个参考指标。关于DeFi的估值并没有一个有效的方式，只能不断在实践中应用。给自己挖个坑，将定时统计更新部分DeFi产品的数据，具体数据纬度会做调整。

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