币信对话富达：传统金融与加密货币的碰撞

比特币的最终愿景是实现更方便的点对点交易，使其能够成为人们日常的支付手段。为了达成这个愿景，区块链行业与传统金融行业的合作是必经的过程，这也是现在的热议话题之一。币信全球商务拓展总监MustafaYilham对话富达数字资产欧洲负责人ChrisTyrer，链接中美机构生态，为大家解读区块链与传统金融未来的合作之路，以及海外加密数字货币社区对区块链技术应用落地的反响。对加密数字资产未来发展有兴趣的你，千万不要错过这篇干货哦！富达简介

富达，成立于1946年，旗下拥有700多支股票、固定收益、地产和资产配置基金，研究覆盖了95%以上全球最大上市公司，客户规模超过500万，资产高达7.9万亿美金。70多年来，经历了无数金融危机却依然保持投资巨头地位的富达，靠的不仅仅是专业的知识，更是出色的危机意识和对机遇的把控。在2014年的时候，为了找出接下来十年可能会对金融行业产生的威胁，富达执行了一场模拟战争，并将区块链技术推动的“无摩擦资本市场”列为危机之一；并在首席执行官AbbyJohnson的推动下，富达于2018年进军区块链行业，推出富达数字资产。现在的富达，不断加码投资于比特币挖矿，近期还与KingdomTrust达成合作，推广比特币退休金。直击对话

数据：机构投资者正在回归收购灰度比特币信托股票:金色财经报道，Glassnode的数据表明，机构投资者正在回归收购灰度比特币信托 (GBTC) 股票，因为目前价格的折扣已增加到 30% 左右。自 2021 年 12 月以来，Grayscale 的旗舰基金每月投入 1000 万至 1.2 亿美元。截至 2 月 25 日的那一周资金流入量最大，总计约 1.4 亿美元。

2021 年 11 月购买了超过 450,000 股 GBTC 股票，当时它们的折扣约为 17.5%。根据SEC的文件，截至 2021 年 9 月 30 日，Morgan Stanley Insight Fund (CPODX) 拥有超过 150 万 GBTC，使其成为现存最重要的加密货币基金 (SEC) 之一。2022 年 3 月 6 日，其同比表现约为负 43%。ETF 的投资者可以选择使用基金的供需动态来赎回他们的股票，这是 GBTC 无法做到的。（cryptonewmedia）[2022/3/7 13:41:29]

欢迎来到币信现场直播Christopher,很高兴您能加入我们。今天非常开心能邀请富达来币信做直播。富达数字资产给其客户提供全方位的企业级平台,用于存储、交易和支持数字资产。富达是全球最大的投资公司之一,拥有超过7.9万亿美元的管理资产。这是富达数字资产第一次在中国做直播。我们今天的嘉宾Chris是富达欧洲数字资产负责人,同时也负责富达数字资产全球扩展业务。您能否告诉我们一些有关您的背景以及您如何参与加密数字资产的事情呢？

灰度比特币信托基金持有比特币流通供应量的1.7%:金色财经报道，加密货币风险投资公司灰度（Grayscale）最近的一份报告显示，该公司目前在比特币信托基金(GBTC)中持有约1.7%的比特币流通供应量。据此前报道，灰度报告称，机构投资者对比特币的兴趣激增，其今年第一季度的投资流入量创历史新高。2020年第一季度，其比特币信托基金获得了3.89亿美元投资，是有史以来最好的季度，比2019年的最后三个月增加了近2亿美元。[2020/4/24]

很棒的经历，你能在那么早期就进入加密货币行业，在有着机构背景同时能够看到这么大的一个机会，完全是富达需要的人。我知道富达是最早涉足数字资产领域的大型金融机构之一,富达是如何这么早就决定涉足数字资产领域的？是什么时候成立相关部门的？

我认为富达能够设立这么一个专门来理解研究新兴技术的部门是非常了不起的。你也说过，这也是富达能够走在金融改革前沿的原因之一。那么现在富达数字资产团队有多大？你们覆盖了哪些领域？

我明白了，我很赞同我们在参与度和分配规模方面只是触及表面，也很兴奋想要知道以后会有什么变化。你们提供什么产品？

Peter Schiff：很多比特币信徒都对“金钱（money）”知之甚少:黄金支持者PeterSchiff今日发推称，比特币信徒指责我不懂技术。但当我在Twitter上与他们交流时，我发现他们中有很多人对金钱（money）或其历史知之甚少。这也帮助解释了为什么他们如此容易被“比特币”吸引，而对“黄金”却不屑一顾。[2020/4/12]

非常有道理。市场对富达目前的产品有什么反应？尤其是在监管方面,你是否看到越来越多的机构投资者加入市场？疫情和央行的政策有没有影响呢？

我同意，有些人会觉得比特币就是为了2020年这种时刻而生的。那富达的典型机构客户是什么样的？它们主要是家庭办公室、养老金还是对冲基金？你认为这种趋势会改变吗？

金色晨讯 | 澳监管机构或迫使Facebook披露Libra细节 日本将禁止虚拟货币信托投资:1.澳大利亚金融监管机构或将迫使Facebook披露Libra详细信息。

2.美国国会议员再次呼吁为区块链行业制定明确法规。

3.Calibra产品副总裁：互操作性（电子邮件的基本原理）将成为Libra的关键概念，Libra将更类似于电子邮件技术。

4.塞浦路斯已制定有关分布式技术的国家战略。

5.欧盟文件草案：应考虑制定针对加密货币资产和稳定币的新规则。

6.日本计划在年内制定规则，禁止以虚拟货币为对象的信托投资。

7.土耳其总统：土耳其将在2020年完成数字里拉的测试。

8.Stellar销毁550亿枚lumens，约占总供应量的50%。[2019/11/6]

你之前提到，你们现在在美国和欧洲都有办公地点，我也知道你们有扩张亚洲市场的可能。美国、欧盟和亚洲客户的概况和偏好有什么不同？你们打算进一步拓展亚洲市场吗？

两个月前,富达宣布了2020年机构投资者数字资产调查,有近800名美国和欧盟机构投资者参与，调查中有哪些有趣的发现？

薛蛮子：不是比特币信仰者，而是人性信仰者:薛蛮子今日在“三点钟”群中表示，他捏着几个比特币和以太坊，但平心而论不是一个比特币的信仰者。他谈及对比特币的看法时表示，一方面来自对中本聪的钦佩，来自其对历史的了解，对趋势的认识和对人性的体会。他认为，比特币是中本聪天才的神来之笔，区块链则是最深刻的符合人性，因此它能在大年三十三点钟一夜之间红遍大江南北。他表示，与其称他为比特币信仰者，不如说是人性的信仰者。[2018/2/25]

我们最近看到富达与Kingdom信托的合作，投资者现在可以在IRA税收优惠账户下持有数字资产，你能告诉我们更多关于这次合作的信息吗？

你之后对加密资产行业和生态中的哪些发展感到比较兴奋?

我认为这是一个很难回答的问题，因为现在有太多激动人心的事情正在发生，从defi崛起到CBDC的进步。但是如果我必须从商业的角度来回答这个问题，我们今年看到的一件事是关于资产令牌化/数字化方面的询问越来越多。我认为很多人对令牌化/数字化的发展速度感到失望。作为一个行业，我们已经谈论它很多年了，却没有很多有力的证明。这种情况正在开始改变。比尔·盖茨说:“我们总是高估未来两年将发生的变化，而低估未来十年将发生的变化。”我认为我们失望的原因就是这句话所表达的意思，但我相信我们现在正处于拐点，这将变得非常有趣。感觉2020年是我们超越探索和调查阶段的一年，我们正在进入真实世界的高容量商业应用。自今年年初以来，我们与两家一线投资银行进行了对话，讨论为他们特定的资产和大规模令牌化/数字化产品提供托管。当银行审视代币的整个生命周期时，他们正在确定他们希望自己运行流程的哪些部分，以及他们希望外包哪些部分。托管是我们看到的一个领域，银行宁愿外包给可信的第三方，而不是自己建立的领域。这种类型的活动并不少见，银行经常对某些资产或管辖区使用第三方托管。鉴于我们与这些机构的现有关系以及我们对传统金融世界的理解，我们认为这是一个可以增加很多价值的领域。因此，从商业角度来看，这非常令人兴奋。用户提问

富达对比特币的核心价值有什么看法？

加密数字资产和大宗商品比较,是否有相似性?

实际上有很多相似之处。在很多方面,加密资产都是数字商品。比特币是数字黄金，ETH是数字石油和天然气。我发现一件非常有趣的事情是，现在的加密资产与20年前的商品是有很多相似性的。在21世纪初之前，机构很少参与商品交易市场。它们本质上是企业对冲市场，生产商向消费者销售，由两家银行中介。就投资组合配置而言，大宗商品不被视为资产。21世纪初发生的一些事情改变了这一切。首先，市场门槛改善了很多。银行在传统资产上赚了很多钱，并开始探索其他市场的潜力。因此，一波银行进入了大宗商品市场。与此同时，市场开始电子化交易，许多公开叫价交易中存在的信息不对称被消除了。市场变得更加透明。这一时期还有大量的金融创新，为投资者带来了更多的产品进入市场，以获得大宗商品等资产类别的价格敞口。所有这一切意味着，大宗商品市场首次向一类新的参与机构投资者开放。与此同时，投资于大宗商品变得非常有吸引力。首先，大宗商品与传统金融资产几乎没有关联。现代投资组合理论告诉我们，在投资组合中引入非相关资产可以提高整个投资组合的有效前沿和风险调整后的回报。仅这一点就足以激起机构投资者的浓厚兴趣。其次，健康的大宗商品市场处于逆向溢价状态。这意味着即时价格高于期货交割价格，也就是说类似高盛等投行的大宗商品指数产品的预期回报率为正。在高价卖出即期合约，并且买入低价的延期合约，这个过程每月重复一次，这对于避免实际交付基础商品是必要的。这意味着，即使篮子里所有商品的价格都没有上涨，该产品的收益率也可能在6%至8%之间，因为你一直在低买高卖。最后，正是在这个时候，中国宣布了其庞大的基础设施建设。预计这将创造巨大的商品需求，并得到广泛宣传。这意味着，未来5-7年，大宗商品作为一种资产类别的远期供求经济学非常乐观。在市场准入刚刚开放、机构投资者真正产生共鸣的时候，这为大宗商品投资理论创造了近乎完美的三连胜。其结果是，从2003年到2010年，我们看到4000亿美元的机构资金流入大宗商品，现在世界上几乎每一个积极管理的退休计划都有一个大宗商品配置。现在很难想象商品是否是真正的资产类别这一问题曾有过争论。现在，对我来说有趣的是我们现在看到的加密资产和当时的大宗商品之间的相似之处。在过去几年中，机构要求的加密基础设施和服务质量有了显著提高。我认为富达进入这个行业是其中的原因之一。我们还看到一些交易所在质量和安全性方面退出了竞争。因此，市场准入最近有了显著改善，目前已向机构投资者开放。与此同时，加密与传统资产完全无关。没错，我们今年看到了相关性的增强，但你总是会看到危机情景下相关性的增强，因为在崩盘时会出现现金外逃，在再通胀时会出现风险外逃。我觉得这种情况会尽快消失。因此，我们获得了与20年前分配给大宗商品一样的投资组合多样化收益。借贷市场也在迅速发展，这将使投资者从被动投资中获得收益。因此，即使没有像20年前大宗商品那样的价格上涨，加密资产也将很快获得正预期回报。最后，比特币等硬资产的牛市行情非常强劲，正如我们之前讨论的那样，全球各国央行的资产负债表正以惊人的速度扩张。因此，未来的价格前景非常乐观，就像当时的大宗商品一样。这创造了一个与2003年大宗商品非常相似的格局。正如我之前提到的，早在2003年，这促使4000亿美元在未来7年进入大宗商品市场。现在，一个明显的区别是，沃伦·巴菲特在2003年没有称大宗商品为“老鼠药的平方”。大宗商品当时的市场规模也相应扩大，更有能力应对大规模的机构资本流入。而加密资产不是这样的，所以我也很有兴趣发掘接下来几年会发生什么。来交流讨论一下阅读心得吧！把你感悟最深、最想讨论的话题，或者下期直播想要看见的嘉宾，写在评论中，和我们探讨一番～币信是你在加密数字货币道路上最好的伙伴币信是一款集钱包、交易、社交于一体的区块链资产平台，目前开放了法币交易、一键闪兑、借贷、杠杆、共管钱包、担保支付、矿机商城、YBay、币信群直播等核心功能。币信，做最懂你的区块链钱包。点击下载币信：bixin.im/https://bixin.com/landing_page/?i=OWIZ66#/

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