我当DeFi农民的一个月：浅谈Balancer流动性挖矿的风险与潜在收益

编者按：本文来自巴比特资讯，作者：隔夜的粥，星球日报经授权发布。在最近爆火的DeFi农耕潮当中，像红薯YAM、意大利面、小龙虾、葡萄等千奇百怪的项目吸引了很多人的眼球，而这些农耕活动显示的上千百分比年化收益，确实有些让人感到窒息，但笔者却一直都没有心动的感觉。但在最近，笔者还是逃不过“真香定律”，而我选择的这块地，正是推出已久的Balancer。

截至目前，Balancer已发展成为DeFi领域中最具流动性的协议之一。这一自动化资产管理平台具有可自定义的流动性池，其中每个流动性池最多可支持8种资产，此外协议还具有灵活的权重及动态交易费设置功能。除了这些，Balancer的流动性提供者可使用单一资产进入和退出资产池，这显然要比Uniswap协议要更加友好。截至目前，Balancer协议锁定的资产总值达到了3.32亿美元，占列DEX类目榜的第二位，而这与Balancer的治理代币流动性挖矿激励有着很大的关系。

Web3操作协议dappOS发布V2路线图，包括统一账户等新功能:7月8日消息，Web3 操作协议 dappOS 发布 V2 版本路线图，包括统一账户、任务关联订单执行、全新竞价系统等新功能，此外 dappOS V2 首批支持项目包括 Benqi、Cheems、Curve、DeFi Kingdom、Frax Finance、GMX、KyberSwap、Lido、Perpetual、QuickSwap、StarryNift、SyncSwap 和 SynFutures。

此前报道，2023 年 6 月，dappOS 获得 Binance Labs 投资。[2023/7/8 22:25:36]

Binance US聘请前SEC执法部门联席主管进行辩护:金色财经报道，Binance US从米尔班克律师事务所(Milbank LLP)聘请了四名律师，其中包括美国证券交易委员会执法部门的前联席主任George Canellos。Binance US正准备就美国对其经营非法证券交易所的指控进行辩护。

Canellos是Milbank诉讼和仲裁团队的全球主管，此前曾在SEC监督约1,300名律师进行调查，包括针对 Raj Rajaratnam 和与 SAC Capital 相关的对冲基金经理的内幕交易行动。在此之前，他是纽约南区美国检察官办公室重大犯罪部门的负责人。[2023/6/13 21:32:36]

根据官方的设定，每周会有14.5万BAL代币会分配给协议的流动性提供者。分配BAL代币的不同影响因素，有的池子年化接近300%，有的则不足2%

Set Labs宣布停止开发Set Protocol V2和TokenSets用户界面:金色财经报道，资产管理平台 Set Protocol 的开发团队 Set Labs 宣布将停止开发 Set Protocol V2 和 TokenSets 用户界面。该团队将放弃对 Set Protocol V2 的多重签名所有者权利，并且将现有的 TokenSets 网站重新部署到 IPFS，以方便用户从协议中提取或赎回资金。

据悉，Set Protocol 用于创建、管理和获取一揽子代币化资产，主要用例是构建结构化 DeFi 产品。[2023/4/29 14:34:47]

在过去的一个月中，Balancer治理已纳入了各种因素，而这些因素与分配给LP的BAL代币是挂钩的，其中就包括：费用因子：交易收费的百分比越低，获得的BAL权重就越高；上限因子：不同的资金池对能够获得的BAL有一个上限；封装因子：相同锚定资产的池子，能够获得的BAL奖励较低;比率因子：权重为50/50的资产池，能够获得最多的BAL奖励；bal因子：具有BAL代币的资产池，可获得1.5倍的奖励乘数；随着bal因子提案的通过，拥有BAL代币的资产池在过去几周获得了最多的BAL代币流动性回报。现在，通过引入流动性Staking，持币者提供BAL流动性的动机便得到了加强。此外，正如治理提案中的规则显示，Balancer的流动性Staking，旨在进一步激励“有用”资产池的BAL流动性，例如WETH、DAI、USDC以及WBTC这些优质资产和BAL的组合，就可以获得最高的奖励。根据官方的设定，每周14.5万BAL奖励当中，只有31%的BAL代币会分配给非BAL流动性提供者，而剩余的BAL，则分配给BAL流动性池。随着这一新提案的应用，BAL流动性池的APY指数出现了大幅飙升，根据你进入的池子的不同，APY指数会在200%-300%之间波动。

MicroStrategy CEO：公司将利用比特币的波动，进行更多加密货币的交易:金色财经报道，尽管2022年录得超过10亿美元的减值损失，但全球持有比特币最多的上市公司MicroStrategy表示，并没有计划停止买入比特币。在当天的电话会议上，MicroStrategy CEO Andrew Kang表示，公司将利用比特币的波动，进行更多加密货币的交易。

此外，MicroStrategy联合创办人Michael Saylor在会议上指出，对于机构投资者来说，唯一真正安全的投资避风港就是比特币，比特币是唯一数字资产。Michael Saylor还说道，自2020年8月首次买入比特币以来，公司股价上升了117%，而同期比特币上升了98%。

金色此前报道，MicroStrategy 2月2日公布的业绩数据显示，2022年，MicroStrategy在比特币资产减值方面的支出接近13亿美元。截至2022月12月31日，MicroStrategy持有13.25万个比特币，市值18.4亿美元。[2023/2/3 11:45:24]

相比之下，没有BAL代币的池子，它们的APY指数则在1%-80%之间，具体要看每个池子的情况。当DeFi韭农的潜在收益及风险

上面我们谈到了BAL代币流动性挖矿的分配规则及情况，那么这对于流动性提供者来说，到底意味着什么呢？提醒：这里的APY指数与BAL代币的价格挂钩。如果仅仅从APY指数来看，那么加入到有BAL代币的池子无疑是最合适的，而这就要求有BAL代币“种子”，或者你也可以只提供其它资产，与其它AMM一样，提供资产就意味着要承受无常损失风险，比如BAL代币价格出现剧烈波动的情况下，这种无常损失就会出现。很显然，参与BAL代币池的农耕，潜在的收益会高很多，但相对也会面临更多的一些风险。而另一种农耕选择，就是选适合做市的池子。

综合考虑下，笔者就选择了权重比为80:20的ANT/WETH池子来进行农耕活动。按照初步计划及理想条件下，笔者当Balancer流动性农民一个月能获得的收益，大约为种子金额的6%，收益基本与其它优质的非BAL流动性池近似，但由于这是80:20权重的池子，因此无常损失的问题会相对较小一些。而除了无常损失风险之外，Balancer部署的智能合约也可能会存在潜在的漏洞，或者因为组合性问题而遭遇到可能的闪电贷攻击，这些都是潜在的风险。当然，如果你愿意承受更多的风险，选择BAL流动性池来“播种”也是可以的，至少，相对于很多未经审计的DeFi流动性挖矿项目而言，Balancer要显得靠谱多了。以上就是笔者当DeFi韭农的体验及思考。参考资料：1、https://yieldfarmer.substack.com/p/bal-liquidity-staking-alpha-tractor2、http://pools.vision/

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