新型资本市场到来？ “区块链+”破局传统股权痛点

近日，一纸公函引爆了股权交易市场。7月7日，证监会发布《关于原则同意北京、上海、江苏、浙江、深圳等5家区域性股权市场开展区块链建设工作的函》，准许多地区域性股权市场参与区块链建设试点工作。这一政策的发布，使得区块链技术再一次成为焦点。在数字经济高速发展的浪潮下，金融行业想要利好发展，与高新技术深度融合是必然的趋势。其中，利用区块链技术来推动金融行业产业创新是最佳解决方案之一。事实上，区块链技术在股权交易市场的应用早已打开！早在2017年，北京股权交易中心联合深交所及其他家区域性股权市场运营机构共同推出了区域性股权市场中介机构征信链，这是证券市场业内第一个正式上线的区块链应用项目。为什么区块链技术会被资本市场如此青睐？正是由于区块链技术具有去中心化、可溯源、信息实时共享等优势特点，能够有效解决传统金融市场由于信息不对称而导致的信任问题，还能对交易结算系统进行创新型优化。因此，将区块链技术作为资本市场平台化转型的底层技术基础，适用于证券交易市场的支付结算、托管、证券发行与交易等等业务领域，优化各流程环节的同时，还有助于降低交易风险，缩短交易时间，提高资金流转效率。旺链科技作为推广区块链技术实际应用的企业，在本文中，将就区块链技术与股权交易市场的深度融合，给大家从技术应用等角度分析一二。赋能交易系统“智能化”

Curve通过了治理提案，允许拥有自己内部的oracal新型矿池:金色财经报道，去中心化流动性协议Curve正在考虑减少对第三方协议的依赖。Curve使用其借贷清算自动做市商算法 (?LLAMMA?)，一种结合了传统借贷池和自动做市商 (AMM) 的算法，使抵押品可以在一个价格范围内逐步清算而不是简单地以一个价格。LLAMMA目前依靠 Chainlink 的外部预言机来运营其借贷池。社区目前正在确定是否应该在具有深度流动性的特定池中实施这些可靠的价格预言机。

Blockworks Research高级分析师Dan Smith解释称，几乎所有东西都依赖于Chainlink，但最近Curve治理通过了一项提案，基本上允许拥有自己内部的oracal新型矿池。[2023/5/27 9:45:34]

股权投资虽然一直是我国最受欢迎的投资市场之一，但操作过程复杂、市场混乱和信息不对称等问题也一直被大家所诟病。以区块链技术为底层技术逻辑框架，构建一个“证券市场区块链平台”可以有效解决上诉的行业痛点。区块链技术具有去中心化的优势，能够优化现有股权交易的智能化水平，这是区块链技术优化行业办公流程的又一体现，是目前区块链最为成熟的应用领域之一。基于区块链技术的分布式记账技术和不可更改的数据属性，将股权交易的各个节点拆分上链，用户端上用户拥有自己的交易账本，市场端的单个主体同样拥有自己的电子账本，双方以点对点的智能合约为交易方式，又可形成共同的两份交易电子账单。而区块链上的账单，具有唯一性和可溯源性，即使在缺少第三方信任主体下仍能够达成交易共识。而且，加密算法与链上单个主体单一密钥的使用，能够确保“证券市场区块链平台”上所有的信息还具有非可信授权不可查看的属性，可以保障平台上所有主体的信息安全。“证券市场区块链平台”去中心化的交易登记和交易数据管理，使得股权交易的交收和过户不必再以纸质股权证书的移动和第三方的可信背书来实现，而只须对各自“账本”记录进行实时更新同步即可。同时，智能合约具有不受时间和空间限制的交易属性，交易规则只要可以通过信息技术自动化规范，既能提升证券市场交易的自动化程度，也能为用户的证券交易带去更大的便捷性。智能系统的普及会大量减少交易过程中的“中间商”角色，即减少了许多人工流程，规避了人工的操作风险，也有助于提升效率，减少成本，助力整个证券行业的提质增效。优化清算结算流程

最高法：积极开展对资产支持证券、加密货币、跨境金融产品交易等新型案件调研:7月25日消息，在《最高人民法院关于为加快建设全国统一大市场提供司法服务和保障的意见》及配套典型案例新闻发布会上，最高人民法院民二庭副庭长周伦军在回答记者有关投资者保护的提问时表示，下一步，最高人民法院将进一步总结审判经验，积极开展资产支持证券、加密货币、跨境金融产品交易等新类型案件的调研，切实保护投资者的合法权利，为全国统一的资本市场健康发展提供优质的司法保障。（中证报）[2022/7/25 2:35:44]

现在证券市场中的交易模式是：先交易再清算，然后结算。交易是指用户在平台上进行股权的买进或者卖出的操作；清算是指计算证券和资金的应收和应付净额的处理过程；而结算是根据清算结果实现证券和价格的收付，完成这三步，一次证券交易才算真正完成。目前证券市场的清算和结算过程周期很长，这是由于清算和结算本身就是一个非常复杂的过程，证券公司的清算和结算过程需要第三方存管机构的协作，并且交易还要经过银行来完成最终的货币支付。在整个交易过程中，不同的金融机构有自己不同的工作体系，因此相互之间代理关系的建立，流程繁琐且需要时间。这也导致了传统的清算和结算过程是难免耗时长、效率低，且费用高，这是各国金融市场资产交易都不可避免的问题。以国内A股市场举例，大家所熟悉的T+1交易制度，指的就是用户即当日买进的股票，需要到下一个交易日才能卖出，整个交易的资金会有1天的滞后时间，就是因为为市场需要时间清算、才结算完成交易导致的。区块链的共享性、可信性和可追溯性在清算和结算领域具有明显的优势，可以提高整个系统的效率和安全性。用户直接在“证券市场区块链平台”上即可点对点完成交易，在交易完成的同时也完成结算，既不需要第三方结算公司，也不需要银行来完成结算支付工作。智能合约的使用，能将用户新的交易可以写入自己的分布式账簿，同时平台上所有相关节点的账簿也会实时同步更新，让交易的确认和清算结算在同一时间完成成为可能。因此，交易和结算的效率都会大幅提高，资金的高流通性也能在一定程度上降低用户和资产的市场的资金风险。多方监管下的自我约束

AOFEX创新型期权24H交易量2690万USDT:据AOFEX创新型期权交易数据：截至18:00， BTC 1M交割期权成交量484.9万USDT，多空换手频次16142次，看多/看空买入量比为1.25；5M交割期权成交量1189万USDT，多空换手频次28291次，看多/看空买入比为1.24。

AOFEX数字货币金融衍生品交易所，旨在为用户提供优质服务和资产安全保障。[2020/11/23 21:48:29]

“证券市场区块链平台”技术性的去中心化，也在某种程度上方便了中心化监管。“证券市场区块链平台”上的数据公开透明，既不可篡改，还能溯源确责，平台上每个节点的犯错成本被极大提高，驱使每个节点主体只有自我监督、自我优化，才能谋求更长期地发展，杜绝弄虚作假的现象。其次，平台上真实透明的数据，能确保监管方收到的申报数据的真实性、准确性和完整性，更加便于监管部门实施监管。另外，可将监管部门也作为一个节点主体在“证券市场区块链平台”上链，监管部门通过自身的密钥以及各个节点主体的授权信息，就可以直接调用平台上所有的数据，还能利用技术手段将基础信息进行自动化评判，使得监管更加透明和便捷。同时，这种实时共享的行业大数据，能够有效消除行业上下游信息不对称的问题，即场外市场证券发行交易、数据披露和资金托管中的存在信息不对称问题，对加强市场稳定建设、完善市场监管机制具有重要作用，能够推动行业资源更加合理配置。结语

甘肃省副省长李沛兴：加快推进区块链基础平台等4项新型基础设施建设:5月14日，“甘肃省5G /区块链+工作推进会”在兰州举行。省委副书记、省长唐仁健出席会议并见证多方项目签约，副省长李沛兴出席会议并讲话，副省长程晓波主持会议。近期，出台《甘肃省5G建设及应用专项实施方案》，聚焦5G网络建设和5G在工业互联网、大数据服务、智慧园区、智能工厂等应用场景，建立了5G/区块链融合应用动态项目库，涉及项目108个，总投资301亿元，其中2个5G基础设施项目、总投资207亿元，106个5G/区块链+项目、总投资94亿元，一批项目已经成熟，今天举行的签约仪式，签订了包括总投资71亿元的5G基础设施建设项目和总投资88亿元的5G/区块链+项目。副省长李沛兴在讲话中指出，下一步，要坚持目标导向，建立省市县三级分层工作专班，完善工作机制，合力加快推进5G基础设施、区块链基础平台、数据中心、基础网络4项新型基础设施建设，重点推进“如意之链”平台建设，加快推进区块链身份认证、电子合约等的应用。（中国甘肃网）[2020/5/14]

区块链作为互联网之后最具颠覆性的创新技术，有极大的潜力优化资本市场全业务链条流程，以底层逻辑框架的角色赋能资本市场平台的数字化转型，创造更好的行业生态。

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