现在只有Cex，还关心你的流动性挖矿收益

作者|秦晓峰编辑|郝方舟出品|Odaily星球日报

最近几个月，去中心化金融如火如荼地发展。从Compound、ChainLink，到YFI&YFII、SUSHI、UNI，每隔一段，就会出现一个现象级的事件，引发市场关注。特别是一些高收益的流动性挖矿项目，更是激发了市场参与的热情。DeFi大火，CeFi也不甘示弱，开始反击。包括火币在内的众多中心化交易所，开始借由交易所作为流量入口，推出聚合挖矿，努力降低用户进入DeFi的门槛。一个典型的方式就是，质押平台币进行流动性挖矿。截至9月21日，火币已累计上线9期聚合挖矿活动，累计向锁仓用户奖励超过500万USDT的数字资产，累计锁仓4430万个HT，给大量苦于无法参与链上流动性挖矿的用户，提供了一个稳健、高奖励的参与渠道。除了交易所聚合挖矿、上线DeFi代币交易，火币在DeFi领域的动作还有很多。例如，火币组建了去中心化金融部门DeFi实验室，投资并帮扶多个DeFi项目发展；联合包括Curve、Aave等在内的多个全球头部团队发起DeFi联盟，共建去中心化金融生态。DeFi时代，如何稳中求变的率先布局，火币给出了一个很好的选择。

降门槛：DeFi挖矿+新币挖矿

DeFi很火，火到什么程度？DeFiMarketCap数据显示，过去5个月间，DeFi市值呈爆炸式增长，涨幅超过1600%；链上锁仓价值也从10亿美元激增至90亿美元，涨幅高达800%。同时，DeFi成功「出圈」，引来华夏时报、界面在内的一众媒体多次报道，大家的关注焦点莫过于「流动性挖矿」。然而，由于DeFi门槛较高，大量C端用户被挡在门外，只能眼红地看着大户「挖-提-卖」获利。最终，DeFi沦为少数人的狂欢盛宴。如何解决DeFi困境，让项目触达更多流量？作为流量集中地的中心化交易所们，开始行动。9月7日，火币上线「DeFi挖矿」，用户锁仓HT/HPT即可参与热门DeFi项目的流动性挖矿，首期挖矿项目为Cruve。举个例子，用户锁仓价值5000USDT的HT，火币将会向Cruve项目转入同等价值的5000USDT，挖矿所得的CRV将100%直接返还用户在火币的账户。这样的好处是，用户无需进行繁杂的链上转账，不仅无需支付高昂的Gas费用，也不用进行复杂的挖矿教程学习。火币以此降低散户进入DeFi世界的门槛。不过，「DeFi挖矿」说到底还是“为他人做嫁衣”，交易所依然受困于DeFi项目，特别是一些热门项目头矿早已被预挖。即便用户真正进入，也无法获得高昂收益。如何进一步提高用户挖矿收益，成了摆在交易所面前的又一道难题。此时，火币打出另一拳，推出「新币挖矿」。9月7日，火币上线ACH并开启“锁仓HT参与新币挖矿”一期活动。与「DeFi挖矿」一样，「新币挖矿」同样无需用户从交易所转出资产，或进行复杂的操作。此外，「新币挖矿」还具有一些特有的优势：一是项目经过交易所严格审核，质量更高。此前YAM这类挖矿项目存在漏洞，智能合约未经审计，安全性无法保证，但在「新币挖矿」中这些隐患将得到有效避免。特别是目前DeFi仿盘、虚假项目盛行，中心化交易所的入局，将有效避免投资者成了被围猎的羔羊。二是交易所用户直接抢到头矿，收益大幅提升。SUSHI、CRV等热门项目，普通用户根本无法抢到头矿，只能在二级市场购买，为大户「挖-提-卖」接盘。「新币挖矿」，让散户与大户站在同一起跑线上竞争。并且，与「DeFi挖矿」相比，新币挖矿在收益上大幅提高。根据火币官方公布的数据，ACH首日年化奖励率280%，而DeFi挖矿首日年化奖励率只有34.88%。因此，单从收益角度考量，「新币挖矿」更像是一个优解。高效、安全、零摩擦，都切实解决了DeFi痛点。从市场反应来看，苦于无法参与流动性挖矿的用户，对火币的系列挖矿产品还是买单的。「新币挖矿」一期总锁仓上限为800万HT，活动上线50秒份额即被抢完，共有2437人参与。密集的挖矿活动也带动了用户高昂的参与热情，微博KOL发帖表示：“这个月HT挖矿收益真香，1个账号收益超12000大洋!买了火腿的啥也不用干，每天就坐等火币发工资，当个废人就好了!”

金融博客Zerohedge：拜登政府现在宣布这项计划，让市场感到突兀:金融博客Zerohedge表示：拜登政府现在宣布这项计划，让市场感到突兀。首先，任何大笔的收入转移，当然都已经被雇主获知（因此很容易在任何向国税局提交的书面记录中找到）。此外，如果拜登政府宣称这是为了获取表外收入，那也是谬论，因为大部分表外收入都是用美元支付的。[2021/5/21 22:27:03]

也有HT社区用户表示，火币最近挖矿活动非常密集，需要随时留意火币的挖矿活动并且定好闹钟抢。“一个小时发公告然后上线这种害我出门恐惧症了，出个门少赚几十万这你受得了吗？”

对整个DeFi市场而言，火币的入局，打通了CeFi与DeFi之间的隔墙，为普通用户架起了通往DeFi的桥梁。用户无需相关专业知识，即可参与DeFi。

引热议：后IEO时代还是DeFi新时代？

火币的两大挖矿举措，虽然降低了DeFi门槛，但也同样遭受质疑。不少人将火币的挖矿规则与竞品进行对比，指责其漏洞百出。真相究竟如何，我们也进行了相关分析。1.锁仓HT=升级Prime？如果细细研究挖矿规则，无论是「DeFi挖矿」还是「新币挖矿」，都要求质押并锁仓平台币HT一段时间。

Real Vision首席执行官：现在是积累BTC和ETH的好时机:1月22日，Real Vision Group首席执行官Raoul Pal发推称，对于长期持有BTC和ETH的人来说，这可能是开始积累更多的好时机。就我个人而言，我增持了ETH，现在是时候增加更多的投机性加密货币了。[2021/1/22 16:46:42]

不少人质疑说，火币此举导致HT的流动性大为降低，是翻版的IEO。「新币挖矿」与IEO在形式上确实较为相似，都是持有平台币得新币。但不同的是，IEO在真正抽签前不能减持平台币，而「新币挖矿」中途可以撤出；另外，从收益来看，新币挖矿显然也没有IEO收益率高，但是币本位收益率是正的。因此，将二者直接等同其实并不恰当。准确来说，火币是在Prime打新之外结合了今年的DeFi热潮，拓展了平台币新的应用场景，使得HT成为用户连接DeFi世界的一张门票。从结果来看，确实是利好HT。自9月6日公布挖矿方案后，HT在两周时间内震荡上涨，最大涨幅超过20%。这也意味着，如果用户参与锁仓HT，在流动性挖矿收益之外，额外获得了HT的增长收益。赋能HT，这也是火币一直以来的宗旨所在。“火币推出新币挖矿，本质是为了推动DeFi及行业健康发展、满足市场需求连接资产与用户、促进DeFi与CeFi更好的融合，同时也是为了更好的赋能HT，这些都是火币长期的战略使命。”火币全球站商业战略总监李哲表示。当然，这并不是说火币的规则已经尽善尽美。实际上，用户在参与质押的前5天并不能解锁。下一步，或许可以优化改成「随时解锁」，这与赋能HT的方针也并不矛盾。2.份额不足，部分用户无法参与火币规则另一个备受质疑的，便是采取类似「饥饿营销」的方式，设置了锁仓总上限，用户需争抢额度。相比之下，不少其他中心化交易所，则直接放开限制，没有设置上限。看起来没有门槛，但最后的收益往往并不太高。Odaily星球日报曾参加某个交易所的「新币挖矿」，投入本金大约5000USDT，最终算出首日年化收益不到30%，而火币第一期ACH首日年化奖励率280%。实际上，火币设置上限的初衷，在于提高单个用户的收益，而非平均化收益。也就是说，只要用户抢到了额度，就不用担心收益非常低。两种思路，适用于不同喜好的人群，没有高下之分。当然，为了满足用户的参与需求，火币也开足了马力，接连不断地推出新的挖矿项目，并提高单个项目参与份额：9月11日，首发上线波卡生态项目PHA并开启「新币挖矿」，总锁仓上限为400万HT；9月11日，开启「DeFi挖矿」第二期，总额度为2000万USDT；9月11日，上线SUN并开启“新币挖矿”第三期，总锁仓上限为1000万HT；9月15日，上线Golff并开启“新币挖矿”第四期，总锁仓上限为700万HT；9月15日，开启“锁仓ONT参与新币双重挖矿“活动；9月18日，开启「DeFi挖矿」第三期，新增支持HUSD锁仓，总额度为2000万USDT；9月21日，上线CRU并开启“新币挖矿”第五期，总锁仓上限为800万HT。短短两周内，火币上线了9期活动，极大地满足了用户的挖矿需求。Odaily星球日报亲身体验，确实抢到了某期活动份额。

V神：以太坊现在的协议和一年半前一样简单:在最近的节目中，就以太坊2.0是否会让以太坊的进程和协议变得更加复杂这一问题，V神回答称权益证明的缺点之一就是技术上有点复杂，因为你必须与验证节点打交道。你必须弄清楚登录和登出验证节点的过程是什么样的，在协议中还有很多类似管理的事情发生。网络安全是我们一直努力使协议变得更简单的一个重要原因。我可以肯定地认为，现在的协议和一年半前一样简单，这是一件非常重要的事情。就staking的引入对ETH的价格和货币政策有什么影响，他表示很难想出哪些具体行为会降低ETH价格的波动性。当你把以太坊和其他很多货币的对比时，就会发现它的价格波动那么高是必然的，从统计上看，以太坊的价格波动性要比比特币要高，但还是比其他很多市值较低的加密货币要低。[2020/8/1]

截至9月21日，火币全球站累计上线9期“DeFi挖矿”、“新币挖矿”，向锁仓用户奖励超过500万USDT的数字资产；累计锁仓13.8亿个HPT、200万个HUSD、2500万个ONT以及4430万个HT，加上火币矿池HT锁仓挖矿约池锁仓约5000万HT,HT实际流通盘已经锁仓接近50%。3.可持续性存疑对于用户而言，最关心的两个问题是：收益能否可持续以及「新币挖矿」能否可持续。在挖矿数量恒定的前提下，收益的可持续，很大程度取决于二级市场价格。随着项目代币不断「挖-提-卖」，形成了较大的抛压，再加上一些项目陆续解锁形成抛压，越到后期收益越低。收益不可持续，成了目前DeFi挖矿项目的常态，这也不是火币一家的困局。对于用户而言，更加需要时刻关注收益变化情况。那么，DeFi催生的「新币挖矿」是否具备可持续性？未来会不会成为一个固定业务持续为用户服务？从目前现状来看，虽然DeFi挖矿年化收益不复此前动辄上千的辉煌，但仍然高于一般的理财产品。因此，用户需求始终是存在的，交易所也会有动力始终坚持下去。“DeFi背后其实还是交易所的经营理念，因为整体上对于我们的理念来说，我们是希望在稳健中求新求变。只要能推动DeFi及行业健康发展、满足用户需求、促进DeFi与CeFi更好的融合、赋能HT的业务，包括新币挖矿在内的业务，我们都会积极拥抱和创新。“李哲表示，火币将继续推行「新币挖矿」业务。

巴菲特：美国经济有一些关闭的趋势 我们现在运作收益比疫情前要低的多:巴菲特表示，美国经济有一些关闭的趋势，不管我们做什么，这个趋势都在发生，我们现在投资运作收益比疫情发生前要低的多，某一些我们的业务关闭的状况还要更严重，我们的保险业务，我们铁道公司，也发生一些变化，原来他们的营业是比较理想的，但现在受到了影响。[2020/5/3]

组合拳：火币还做了什么？

DeFi新时代，火币不只是挖矿。在这波浪潮中，火币率先建立了DeFi专区，推出了「全球观察区」，挖掘高潜项目，为用户提供从现货、杠杆到合约的一站式投资服务。包括LINK、COMP、UNI等在内的27个热门DeFi资产，火币永续合约都实现了覆盖，成为DeFi等热门资产最齐全的币本位衍生品交易所。由于DeFi代币风险和波动较大，为了帮助用户规避风险，火币对「全球观察区」进行限仓：子账户的“单币种持仓限额”均为50000USDT等值代币。除了交易、挖矿，火币也在DeFi「跨链」难题上下功夫，着力打破各条公链间的「孤岛效应」，促使公链融合发展，形成合力，推动DeFi走向更大的舞台。今年2月，火币推出了基于以太坊上发行的比特币代币HBTC。用户可以在火币全球站、火币韩国、Bitpie、Mykey获得HBTC，而后在以太坊上进行质押借贷、交易等操作，进入DeFi世界。近期，HBTC与WBTC被Curve添加了流动性资金池。上线后仅3小时，Curve上HBTC/WBTC资金池锁仓就超过600万美金。此外，火币也积极布局DeFi生态建设。8月3日，火币宣布成立火币DeFi实验室。火币集团将投入数千万美元作为初始投资基金，该基金将由火币DeFi实验室进行管理。DeFi实验室将重点关注三大领域，包括：底层金融理论和技术的研究、DeFi项目的投资和孵化、结合优质DeFi项目，服务整个生态系统。DeFi实验室还联合多个项目组建火币全球DeFi联盟，首批成员包括：MakerDAO、Compound、NEST社区、dYdX；第二批包括Curve、Aave、Synthetix、Balancer、Zapper、Zerion、Loopring、Bitpie、Mykey和CoinGecko等十个项目。截至目前，全球DeFi联盟已有15名正式成员。“作为全球知名的数字经济领军企业，我们的使命是让财富更自由，让全球至少一亿家庭拥有数字资产，无论是DeFi还是CeFi。加入全球DeFi生态是一件激动人心的事，同时，也很荣幸可以与全球社区一起为DeFi生态提供最好的支持。”火币集团创始人兼CEO李林表示。

纽约联储高级副总裁：加密货币在没有信任的反乌托邦世界中会成为主流 在现在的世界里作为货币的用处不大:纽约联储负责研究和统计小组的高级副总裁Antoine Martin在一篇博客中表示比特币及其他加密货币解决了在信任被破坏的环境中进行支付的问题，但目前并不清楚这一问题需不需要得到解决。目前至少在美国和其它发达国家，消费者信任金融机构及其货币的价值，因此加密货币很难与现金，支票，借记卡和信用卡，PayPal竞争。而如果我们生活在没有信任的反乌托邦世界中，比特币可能会成为最重要的支付方式，但在我们现在的世界里，人们倾向于信任金融机构处理支付，而央行维持货币价值。解决信任问题是以牺牲便利性和可扩展性为代价的，因为挑选随机验证者的过程使得网络可以验证交，不再需要金融机构。这个过程需要时间，昂贵而且会消耗大量的能源。加密货币另一个问题是存在极端的波动，这也使得它们作为货币的用处不大。[2018/2/10]

总结

火币的一系列DeFi布局，也为自己带来了实际的流量。火币全球站CEO七爷曾表示：“火币在行业里最早为DeFi、波卡等设立了生态专区，今年行业热点轮动，火币在恰当的时期抓到了最有价值的一轮增长，并有望迎来历史收入最高的一个月。”CryptoCompare发布的最新报告显示，火币8月衍生品交易增长44.7%，超过BitMex增长；现货交易额为650亿美元，排名全球第二，环比增长176％。收入的增长，也反馈在HT的销毁上。8月份HT运营月报显示，火币全球站8月份共销毁HT487.2万个，销毁金额环比7月份上升97%；HT持有用户数：环比7月增长约4.89%。到了DeFi下半场，各大中心化交易所将如何行动，Odaily星球日报还将继续关注。

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