比特币长期持有者可能正在减持，比特币牛市顶部在哪里？

编者按：本文来自区块律动BlockBeats，编译：律动0x49，Odaily星球日报经授权转载。为了判断长期投资者和短期交易者如何持有的比特币，Rafael创建了一套链上指标来显示这两类投资者何时处于盈利或亏损。从链上的角度理解投资者行为，区分长期持有者和短期持有者至关重要。交易者的目标是「战胜市场」并在短期内利用价格波动，而长期投资者的时间偏好低、交易时间长，仍然坚信BTC将在未来看到价格升值。这些市场参与者在长时间范围内都是HODL，或者只在牛市中暂时减少比特币仓位进行获利。但是，如何量化这种不同的行为，以及从中可以得出什么关于市场的结论？本文将会引入一种新的方法将持有者和交易者持有的比特币总量进行归类，并创建一套链上指标来显示长期持有者和短期持有者处于盈亏的时间状态。155天是长期与短期持有者的阈值

155天未花费的交易输出是一个阈值，标志者比特币是被长期持有还是短期持有。

萨尔瓦多总统回应诺奖得主Steve Hanke抨击：当然要在死火山建比特币城:金色财经报道，约翰霍普金斯大学经济学教授和诺贝尔奖获得者Steve Hanke在推特上抨击萨尔瓦多总统Nayib Bukele称：建设比特币城就像要佛罗里达州下雪一样，他们居然要一座不活跃的火山提供能源。Nayib Bukele回应道：“你这个家伙，当然要在不活跃的火山建设比特币城，你这个白痴，大多数地热能源都是在死火山附近的井中提取的！”[2022/1/9 8:35:26]

CME比特币期货7月合约收报32760美元:金色财经报道，成交量最高的CME比特币期货2021年7月合约今日收跌695美元，收报32760美元。2021年8月、9月及10月合约分别收报32800美元、32900美元和33020元。[2021/7/13 0:46:45]

UTXO在指定的时间窗口内转账的概率与其币龄的关系为了更好的进行分析判断，以确定长期和短期持有者拥有的BTC数量，那么应考虑每个地址自购买日期以来的时间，如果超过155天，那么就可以判断为长期持有者。同时，Glassnode还将155天的阈值进行细分，将其转化为一条平滑的加权系数曲线。可以简单理解为中点为155、过渡宽度为10的逻辑函数。

动态 | 比特币净空头头寸创历史新低:美国商品期货委员会（CFTC）比特币期货持仓周报显示，投机者所持CBOE比特币期货净空头头寸减少220手合约，至979手合约，创2017年12月份上线交易CBOE比特币期货合约以来的单周最低。[2018/12/1]

用于长期和短期持有人分类的加权系数。采用以155为中心的逻辑函数，过渡宽度为10现在，一个地址的余额在155天时，对于长期和短期持有者的贡献系数是一致的，各占50%。同时，某地址获得BTC后的177天左右，90%归于长期持有者。在STH和LTH之间使用这样一个连续的过渡有一个好处，即所产生的指标是平滑的，并且不会受到与少数异常数据影响。长期持有者

截止2020年11月17日，当前LTH的比特币数量为1230万BTC，大约为流通量的66%。长期持有者持有的BTC数量在比特币历史上主要表现为，在牛市期间，LTH持有数量减少。目前，LTH持有数量已经开始下降，或许表明新的牛市即将来临。

BKCM公司的创始人布莱恩·凯利：相对比特币以太坊或是相对更好的投资:专注数字货币投资的BKCM公司的创始人布莱恩·凯利表示，比特币价格在下跌，但以太坊可能是更好的加密数字货币投资选择。比特币从去年12月的1.95万美元最高点一直下跌至本周五的6400美元。[2018/6/16]

长期比特币持有者从LTH持有量的月度变化来看，LTH在牛市减少了头寸，在熊市积累筹码。目前，可以看到LTH的头寸正在减少，这在之前几轮牛熊行情中也较为常见，可能意味现在处于牛市初期。LTH净头寸变化短期持有者

随着BTC价格的上涨，短期持有者也正在增持比特币。这表明较早被开采的比特币在牛市被重新激活开始流转。在过去一个月中，短期持有者增持了50万枚BTC，目前约持有370万枚，占流通量的20%。短期持有者持有比特币短期和长期持有者的盈利与亏损

通过观察每一个比特币地址的购买日期，可以计算出其平均购买价格，用以判断当前该长期持有地址和短期持有地址处于盈利或亏损状态。目前，长期持有者持有的1200万枚BTC和短期持有者持有的350万枚BTC处于盈利状态。

长期持有者处于盈亏状态；当比特币进入熊市时，长期持有者进入亏损状态，周期性地出现"亏损谷"新旧指标比较

通过对比Glassnode新旧指标，发现各个指标的总体趋势以及涨跌幅度都相似。不过仓位变化数据有个不同之处，传统HODLer净头寸变化指标中，正值往往受到限制。在新指标里，该指标在方向上不受到限制。比特币长期持有者可能正在减持，比特币牛市顶部在哪里？交易时间2020年11月20日17:47长期持有者正在减持比特币是比特币处于牛市的一大证据。

HODLer净头寸变化和新的长期持有者净头寸变化之间的比较；前者由于其源于比特币的「生动性」指标而使正值处于上限，因此提供了一种偏见，但新方法更加平衡，为长期投资者的BTC头寸变化提供了更清晰的画面。总结

Glassnode引入了一种新的方法来区分长期投资者和短期交易者持有比特币的数量，更深入的了解BTC市场的投资者在不同周期的投资行为。通过这一方法，这一项新的链上指标量化了长期和短期持有者的持有量，有力的说明比特币的牛市已经来临了。

标签：比特币BTCSSNHOD比特币市值多少亿元nhbtc币行情SWISSNFTFUND币PSYCHODOGE币

SOL热门资讯