波卡插槽竞拍的多方博弈

编者按：本文来自话夏看市，作者：话夏，Odaily星球日报经授权发布。宏大的愿景、创始人的传奇履历、独特的经济模型、逐渐临近的平行链插槽竞拍，这些都让波卡成为了当前炙手可热的区块链项目。其中，最让人期待，同时也是检验波卡是骡子是马的“试金石”，就是平行链的上线。波卡定位是由“中继链+平行链”结构构成的多链分片网络，而每一条平行链理论上也可以是自身网络里的“中继链”。以此来实现极大的扩展性和性能的提升。截至当前，波卡的链上注册地址数为63845，这与当前市场和行业所赋予波卡的市场声誉并不相称。核心的原因就在于最关键的构建波卡生态的“平行链”模块并未上线，所有定位和意图进入波卡生态的项目，都有待于平行链模块的推出连接到波卡网络。换句话说，现在波卡的状态是，生态项目在等待主网升级，一旦升级完成，等待已久的生态项目就会快速接入，形成初步的波卡生态体系。据社区统计，当前被列入波卡生态的项目数达到313个。“真正接入”与“号称生态项目”是性质完全不同的事情。因此，作为关注波卡的投资者，需要关注的最直观的一个数据就是波卡的注册地址数，这是生态发展的一个缩影。回到平行链插槽竞拍这件事。事关生态发展的关键一步，平行链插槽竞拍足以吸引整个行业的关注和大量资本的参与。包括资本机构方、交易所、矿池、开发者、非波卡公链项目方、持币大户、普通投资者在内。参与的人员规模、人员结构、产业链环节的复杂程度，以及波卡独特而复杂的经济模型决定了平行链插槽的竞拍势必存在复杂的博弈关系。参与之前，洞悉相关的博弈关系，有利于我们打一场有准备之战。是否参与，如何参与，参与的程度都是基于博弈的全貌来作出合理的决策。收益的博弈。

Gavin Wood：波卡和kusama合作，将在XCMv3中支持NFT:金色财经报道，波卡创始人Gavin Wood发推称，通过波卡和kusama合作，将在XCMv3中支持NFT，包括传送它们的能力，甚至有链可以无权限地使用主机NFT原生链在XCM宇宙中作为储备支持的资产。[2022/2/24 10:11:54]

作为持币者，当前可预见的获益方式主要是：staking收益，目前是8%左右；支持项目方竞拍插槽获得项目方token空投等福利。平行链推出之后，持币者将面临二者择其一的决策，因为参与stkaing的token不能同时参与插槽竞拍，反之亦然。Staking的token解冻期是28天，参与插槽竞拍的token则必须等到插槽租用期到期后才能解锁赎回。当前披露的插槽竞拍期包括6个月、12个月、18个月、24个月四种，竞拍者可以根据自身需要选择要租用的时间段。因此，持币者需要注意的第一个点就是两者的解冻期一个是不固定，自己可以任何时候申请解冻赎回；一个是固定期，必须等到到期之后才能赎回。从持币者收益的角度来看，staking与插槽竞拍必将面临直接的竞争博弈关系。当前网络的质押率约为74%，对应的年化收益8%左右。波卡采用了非线性通胀模型，当质押率超过50%，质押收益率将出现明显的下降。如图所示：

波卡生态概念板块今日平均跌幅为0.73%:金色财经行情显示，波卡生态概念板块今日平均跌幅为0.73%。26个币种中8个上涨，18个下跌，其中领涨币种为：AR(+16.86%)、PCX(+11.21%)、KLP(+6.66%)。领跌币种为：RING(-8.15%)、CRU(-5.93%)、OM(-5.49%)。[2021/8/8 1:42:26]

图表来源：PolkaWorld平行链插槽竞拍将一定程度上降低网络的质押率，而影响的程度取决于插槽竞拍带来的收益预期。但是，可以预期的是，未来“staking+竞拍锁定”的占比大概率会超过当前的74%。一个显而易见的逻辑是，staking解锁的大多是去参与竞拍锁定的，而通过二级市场购买dot的将主要是去参与插槽竞拍。当部分持币者将staking的dot解锁用于参加竞拍锁定之后，质押率降低将使得整体的staking收益率增加。比如当质押率低于50%之后，staking收益率将超过20%，而这将具有不错的理财吸引力，吸引部分未持币者去二级市场购买dot参与到staking中。在市场较为狂热的氛围下，市场短期套利者很难忍受长期的本金冻结期。因此，波卡平行链插槽竞拍要引爆行业，带来可预见的赚钱效应，一个理想的状态就是支持插槽竞拍所获得空投token所套现的价值能远远超过staking的年化收益，最理想的状态是直接打平竞拍所冻结的dot市值。强调一下，这只是这个设想，是在市场较为狂热的情况下可能出现的一种情况。我沿着这个设想继续往下推演。对于波卡平行链插槽竞拍而言，插槽的释放不是一次性的，而是逐步的，第一期只会释放一个插槽。因此，拿下首拍，对于项目方而言具有极强的宣传效应和品牌传播力。而对于交易所而言，上线首拍成功的第一个真正意义上的波卡生态项目则具有极大的“资产吸附效应”，并据此打造自身交易所的赚钱效应，而赚钱效应对于散户而言，是致命的诱惑。对于资本机构而言，帮助自己投资的生态项目拿下首派，则是自身资本机构未来在生态内形成品牌力建立项目优势的必然诉求。因此，各方去争取拿下首拍都具有极强的利益诉求，这是动力，这势必会引发各方的利益结盟，最后将首拍的门槛推到一个极高的量级。我想，这个量级很可能会超过2000万枚dot，对应当下市值约1亿美金。我们假设，项目方拿出15%的项目token空投给插槽竞拍支持者，如果空投token市值与竞拍所锁定的dot市值打平，则该项目的市值将达到6.6亿美金。换句话说，该项目上线后稳定的市值能达到6.6亿美金，将足以引爆波卡的平行链插槽竞拍。人们会想，这是一笔不错的买卖，竞拍所获得token就可收回锁定的dot价值，插槽到期之后，锁定的dot还可无损的赎回。何乐不为？注意：以上，都是基于现有价格的推算，并不绝对。目的在于提供一个推演的方向。交易所之间的博弈。

波卡生态概念板块今日平均跌幅为5.39%:金色财经行情显示，波卡生态概念板块今日平均跌幅为5.39%。26个币种中6个上涨，20个下跌，其中领涨币种为：CHI(+20.34%)、KTON(+7.13%)、KLP(+5.18%)。领跌币种为：XOR(-21.66%)、DOCK(-11.71%)、OM(-11.30%)。[2021/6/20 23:51:22]

上面我们提到了项目方、资本机构、交易所等主要相关方都极有可能参与这场竞拍竞赛。而其中，中心化交易所仍然是当前产业链的核心环节，拥有最多的资产沉淀、最多的用户、最可观的利润。因此，交易所的参赛将使得波卡插槽首拍进入高潮阶段。交易所沉淀的大量dot资产和其优秀的交易深度是自己手上的无敌筹码。而波卡不仅仅是dot，而是一整个可能发展起来的生态，站住生态首发的标签，将为交易所带来持续的交易手续费收益和资产沉淀。各大交易所之间势必会为此不遗余力，而这将使得竞争大大前置，也就是交易所会在竞拍开始前就采取各种措施、活动来提前争取用户手上的dot资产。其实，目前交易所之间的竞争已经开始。比如，火币、抹茶等都相继推出了自己的波卡生态基金，币安等也许很快也会跟进。还有一个注意的点是，假设中标的项目是某一个交易所支持的项目，而对应交易所也将成为该项目的主要交易场所，出于首发和赚钱效应的打造，交易所都有必要使得该项目上线之后走出强势的走势。项目方之间的博弈。

波卡生态概念板块今日平均涨幅为3.39%:金色财经行情显示，波卡生态概念板块今日平均涨幅为3.39%。26个币种中20个上涨，6个下跌，其中领涨币种为：DOT(+11.74%)、LINK(+11.59%)、CELR(+8.54%)。领跌币种为：KTON(-6.39%)、EWT(-4.25%)、KLP(-2.33%)。[2021/6/15 23:38:45]

虽然，竞拍插槽的并不要求必须是项目方，也可以是任何一个人或者机构。但是，我想首拍中标的很可能还是会是波卡生态的项目，这有利于打造一个好的生态形象。因此，项目方之间的博弈则主要是在争取用户手上的dot。这需要一个好的项目基本面，具有吸引力的token奖励方案，一个好的估值。我查询了很多公开资料，很多项目宣称要参加波卡首次插槽拍卖，但是具体的竞拍支持奖励方案则鲜有披露。毕竟，先给出底牌的一方会随着竞争局势的发展而变得被动。这样的博弈格局之下，持币者则具有了一定的“坐山观虎斗”的优势位置，选择谁去下注自己手上的dot有赖于自己的利益对比分析。

波卡生态概念板块今日平均跌幅为5.22%:金色财经行情显示，波卡生态概念板块今日平均跌幅为5.22%。26个币种中4个上涨，22个下跌，其中领涨币种为：KTON(+11.51%)、AR(+1.94%)、MATH(+0.67%)。领跌币种为：OCEAN(-15.61%)、CHI(-13.16%)、DOCK(-12.80%)。[2020/12/24 16:25:31]

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