解析算法稳定币的稳定性原理

随着加密货币技术的创新及其应用领域的不断延伸，一些新的技术及产品应运而生，算法稳定币由此进入我们的视野。稳定币，大家平常比较熟知的有usdt,usdc,DAI等抵押类稳定币，目的皆在于实现其价值以与1美元价格锚定。算法稳定币，其目的与抵押型稳定币是相同的，都是为了对标1美元的价格。知道创宇区块链安全实验室就单币种算法稳定币和多币种算法稳定币原理进行分析。

SPACE ID与ENS合作实现.bnb.eth和.eth.bnb的相互解析:金色财经报道，Web3域名和身份平台SPACE ID与以太坊域名服务ENS达成合作，通过ERC-3668（CCIP读取）将.bnb域名引入以太坊网络，实现.bnb.eth和.eth.bnb的相互解析。在MetaMask上输入xxx.bnb.eth，会在以太坊上解析为用户的BNB Chain地址。[2023/5/5 14:44:15]

单币种类型的算法稳定币，是通过rebase机制来控制代币的总供应量实现增发和通缩，从而控制稳定币的价格，使其稳定在1美元。如：当当前币价高于1美元时，合约管理者就会通过rebase增加代币的总供应量，使其所有持币人地址的代币数量增多；相反，当当前币价低于1美元时，合约管理者则会通过rebase减少代币总的供应量，使所有持币地址的代币数量减少。一般项目的rebase每天都是在固定时间进行，这期间价格的涨跌会形成一定的套利空间。核心代码如下图所示：

V神：预测市场的结果解析层和市场层正在分离:V神在推特表示，预测市场正在分离：结果解析层（如果发生某些事件，给1美元的代币，没有发生返回0代币）与市场层（如何交易这些代币）分离。[2020/9/26]

图1多币种类型的算法稳定币以BasisCash为例，共有3个代币合约，分别是BasicCash、BasisShare和BasisBond。BasicCash为稳定币，BasisShare可以理解为股票，BasisBond可以理解为债券，通过购买债券和增发的方式维持BasisCash的价格在1美元左右。如：当BAC价格小于1美元时，用户可以通过购买债券的方式减少BAC的流通量，因为购买债券的BAC会进行销毁，此时购买债券的价格为当前BAC的价格的平方，价格会更低，债券在以后可以1:1兑换为BAC，以减少当前流通量的方式稳定BAC的价格；当BAC价格大于1美元时，用户可以通过出售债券的方式去兑换BAC代币，兑换后债券会进行销毁，继续铸BAC给兑换债券的用户，兑换结束后如果价格仍高于1美元，就会继续铸BAC代币分红给持有BAS的用户，从而以增发的形式实现BAC价格的稳定。核心代码如下：购买债券代码：

分析 | 杯柄形态ENJ最高涨幅83% 盘面解析:金色分析师：今日山寨币ENJ最高涨幅83%，消息面上，ENJ确定成为三星Galaxy S10手机的合作伙伴。从盘面上看，小时图币价在未启动前一直处于上升趋势中，前期已经涨了一波，缩量调整回落，然后放量上攻，到达前期高处时候，又再次缩量调整，然后在放量上攻突破前期高点，然后币价进入直线拉升趋势，营造杯状带柄形态。[2019/3/8]

前美联储理事Kevin Warsh：从美国经济政策角度解析比特币价格波动: 前美联储理事、斯坦福大学胡佛研究所杰出访问学者Kevin Warsh今日撰文，从政府经济政策角度解读了比特币价格波动的原因。对于2017年BTC价格的狂飙，Warsh认为：1.特朗普上台后推出的减税等宽松政策持续刺激美国经济增长，继而带来的通货膨胀预期促使美国加息进度超预期，比特币成为规避法币贬值的避风港；2.特朗普政府贸易保护政策致使美元在2017年贬值12%，投资者寻求比特币规避贬值；3.据去年10月、11月调查，美国民众对政府的信任度下降14个百分点达到33%，而美元正是建立在公众对政府信任的基础上。而对于今年以来比特币价格的大幅波动，是因为投资者正在调整对政府政策的预期，新任美联储主席也在重新考虑如何更好地实施货币政策，同时也在考虑推出自己的加密货币。[2018/3/8]

图2出售债券：

图3增发分配给股票持有人：

图4不管是单币种稳定币还是多币种稳定币，本质上来说，都是以调整代币总的供应量的方式来维持价格的稳定。相对于单币种算法稳定币，多币种稳定币凭借3种代币之间互相转换的机制，通过激励用户购买债券和增发的方式实现了价格的稳定，提高了项目的稳定性。但就目前来看，算法稳定币存在一些缺陷，例如早期流通性小、价格波动大、不能实时去维持价格的稳定和调整方式单一等问题，但技术永远在不断的创新和发展，相信会有更完善的新型稳定币诞生。

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