全面解读「NFT银行」BendDAO：如何用1个BAYC领2个空投？

撰文：0xLaughing，律动BlockBeats4月NFT市场是火热躁动的，先是以Moonbirds为首的NFTPASS赛道因其显著的财富效应而名声大噪，后有NFT项目Akutar因合约漏洞导致价值3400万美元的ETH被永久锁死的事件成了各个社群的热点话题。同时，本月底即将迎来Otherside的发售，Otherside作为YugaLabs构筑的「猿宇宙」的重要组成之一，发售将采用ApeCoin支付，同时将对BYAC、MAYC的持有者进行空投。一直以来，BAYC因其居高不下的价格让大部分的投资者望而却步，如果掏空钱包购买一个BAYC，则会大大限制自己的资金流动性，影响自己的投资效率。但一个蓝筹NFT理应是有价值的，它作为一种加密资产，应该像房子、车子一样可以作为抵押物去借贷。为了解决这个需求，一个全新的经济模式出现了：将DeFi和NFT结合的NFT借贷。NFT借贷是由智能合约执行，通过它NFT的持有者可以将自己的NFT进行抵押，按照一定的借贷比率来获得流动资金，在还款后将自己的NFT赎回。简单以一个示例讲解如何以1个BAYC领到2个Otherside空投，同时也解释了NFT借贷的基本原理：

1个BAYC领到2个Otherside空投图解。假设Otherland空投采用和ApeCoin一样的领取方法，而不是快照或直接空投到持有者钱包）1.将手中一个BAYC抵押，借出40ETH2.用借出的40ETH买一个MAYC3.在空投领取当天，先用MAYC领取空投4.领取空投后将MAYC以地板价售出，拿回40ETH5.将40ETH(+部分利息)还给借贷平台，取回自己抵押的BAYC6.用这个BAYC再领取一个空投，最终到手2个空投在其中可以看到NFT借贷起到的关键作用：对于贷款方，为贷款方提供资金流动性，提高了资金利用率；对于借款方，可以获得利息作为提供资金流动性的奖励。NFT借贷的思路有了，但如何确定某个NFT以什么价格来借贷，如何提高借贷双方的撮合效率，以及如何解决相关的清算问题是目前NFT借贷平台正在探索的问题。在众多NFT借贷协议中，主网上线仅仅一个月的BendDAO表现十分亮眼：治理TokenBEND在不到24小时内实现了超过17倍的涨幅，已成为了BAYC、MAYC最大持仓者，存款借贷TVL超过了65,000ETH。BendDAO迅速「霸占」了NFT借贷赛道，它的成功可以说是具备了「天时地利人和」。BendDAO的业务逻辑

BendDAO是第一个基于去中心化点对池的NFT流动性协议，主要由以下几个细分业务组成。抵押借贷

Robinhood将于2022年初全面推出加密钱包:9月22日消息，Robinhood将于2022年初向客户提供加密钱包。Robinhood的首席运营官ChristineBrown表示：我们希望确保系统的可扩展性，并且我们已经准备好处理较高的流量需求。我们将首先为候补名单中的用户提供加密钱包访问权限，到2022年初则可实现100%的覆盖率。

此前消息，9月21日，Robinhood被爆出正在测试新的加密钱包和加密货币转账功能，以使客户更容易发送和接收比特币等数字货币。该应用程序还有涉及加密货币转移的代码。（CoinDesk）[2021/9/22 16:58:48]

BendDAO的抵押借贷业务抵押借贷是BendDAO的核心业务。通过BendDAO，贷款人可以向借贷池提供ETH流动性以赚取利息，借款人可以将NFT作为抵押品即时在借贷池借入ETH，目前BendDAO采用BENDToken补贴的方式实现了负利率借款。预言机喂价

用户在BendDAO上抵押自己的NFT进行借贷时，BendDAO将来自OpenSea的NFT地板价作为NFT抵押品价格的喂价数据，那么如何保证地板价的准确是十分重要的。BendDAO主要采用以下几个方法来保证价格的准确度：1.目前仅支持部分蓝筹NFT资产，因为蓝筹NFT的地板价不易被恶意操纵。2.计算地板价的时间加权平均价格(TimeWeightedAveragePrice,TWAP)来避免OpenSea市场上NFT价格短期内剧烈波动带来的影响。

预言机的设计和运行机制图示预言机的设计和运行机制：1.预言机的链下节点从OpenSea交易市场获取NFT的原始地板价数据2.过滤原始地板价数据，如与近期均价的不合理偏差3.使用时间加权平均价格算法对地板价进行计算，确保价格是合理的4.对比链上价格与最新地板价的差值，判断地板价是否需要上传到链上5.调用预言机合约接口将地板价上传至链上合约BendDAO声称，为了安全性和可靠性，将会运行多个预言机节点来确保有效的价格数据始终能够及时上传到链上预言机合约。据悉，BendDAO已经集成了ChainlinkKeepers来实现预言机的喂价。清算赎回拍卖

BitKeep将第一时间全面支持OKExChain主网上线:据官方消息，OKExChain将于近日正式启动主网，BitKeep作为OKExChain战略合作生态伙伴，将第一时间全面支持OKExChain主网上线，届时用户可使用BitKeep钱包在OKExChain便捷创建主网账号、代币资产收发与区块数据查询操作。跨链DEFI交易聚合器BitSwap也将同步上线OKExChain主流代币跨链流动资金池，同时用户也可提供流动性来获得收益。后续通过BitKeep钱包可体验OKExChainDApps、OKEx跨链网关、OKExDEX、OKExSwap等各类生态应用。OKExChain作为OKEx开发的一条开源的高性能去中心化交易公链，旨在推动基于区块链技术的交易业务落地，通过OKExChain，简单高效地实现区块链的价值互通、用户互通、场景应用互通，最终实现生态体系的共建，构建价值增值体系。[2021/1/11 15:53:34]

Bend协议使用「健康因子」来对当前的借贷情况进行评估，「健康因子」是对抵押的NFT相对于借出的ETH及其基础价值的安全性的数字表示，数值越高则资金状态就越安全，可以抵御清算风险。它的计算公式为：健康因子=(地板价清算阈值)/有利息的债务当抵押的NFT资产地板价下跌，导致其对应贷款的「健康因子」低于1，任何人都可以触发NFT拍卖的清算，48小时强平保护和NFT抵押品的拍卖将同时启动。

清算、赎回、拍卖流程以一个具体例子讲解整个流程：1.假设BAYC地板价=100ETH，借款人抵押BAYC后以40%的抵押比率借出40ETH2.清算阈值为90%，当BAYC地板价跌至44ETH时，健康因子=(4490%)/(40+利息)，由于健康因子小于1，将会触发48小时强平保护并开启拍卖流程3.当借款人在48小时内偿还借出的40ETH、借贷产生的利息及相关的罚款，即可赎回他的BAYC，避免其被清算4.如果借款人不能及时还款，那么在清算拍卖中出价最高的投标人会负责偿还对应的相关债务并获得这个BAYC作为回报NFT托管

抵押的NFT会有一个相对应的boundNFTBendDAO当借款人向BendDAO抵押NFT时，NFT会被存入BendDAO的NFT池并转化为boundNFT作为抵押的凭证。boundNFT可以保证用户拥有与原始NFT相同的元数据和tokenID，这可以保证用户仍可以在社交媒体上使用原NFT提供的元数据来呈现自己的PFP，同时可以避免黑客攻击导致自己钱包中的NFT被转移，还可以通过boundNFT来领取对应的空投。流动性挖矿

声音 | 阿里副总裁：蚂蚁金服已将区块链等技术全面开放给金融机构:10月18日，商业银行数字化转型与发展研讨会暨《中国商业银行数字化转型调查研究报告》发布会在北京召开。阿里巴巴副总裁、阿里云智能新金融业务部总裁兼蚂蚁金服金融科技总经理刘伟光表示，蚂蚁金服已正式启动金融科技开放战略，把经过内部实践检验的区块链、人工智能、生物识别、智能风控、云计算、分布式架构等技术全面开放给金融机构，不断加强与金融机构的合作，其多年来的实践运用将有利于与金融机构一起携手加速数字化转型。[2019/10/21]

BendDAO的借贷双方都有BENDToken补贴贷款人通过为Bend协议提供资金流动性而获得流动性挖矿奖励。在质押ETH后会获得与相应存入资产的价值以1:1的比例挂钩的bendETH，它采用与AAVE相同的利率模型，bendETH与aToken的核心价值是一样的。借款人在抵押自己的NFT进行借款后可以获得抵押奖励，这是由于目前Bend协议提供了BENDToken补贴来激励用户进行抵押。用户还可以通过质押BENDToken来进行流动性挖矿，BENDToken的质押者可以按照对应的比例获得Bend协议全部收入。BEND的Token经济模型

BEND与veBEND

BEND是BendDAO的治理Token，初始总供应量为100亿，BEND持有者可以质押BEND获得veBEND，目前veBEND有两个用途：投票：BEND的质押者可以通过参与投票来选择将哪个NFT作为Bend协议可以支持借入ETH和提供流动性的抵押品。只要支持的NFT流动性得到改善，所有NFT持有者都会受益。分享协议收益：veBEND持有者可以按照对应的比例获得Bend协议100%的收入。BENDToken分配及释放

声音 | SEC总会计师：全面记录数字资产交易数据非常重要:据ethnews报道，本周一，美国证券交易委员会（SEC）总会计师Wesley Bricker在华盛顿特区的美国注册会计师协会（AICPA）全国银行和储蓄机构会议上发表演讲，讲述了会计师和审计师在编制持有数字资产和/或使用区块链技术的公司财务报表时应考虑的方面。Bricker强调了对数字资产交易和持有量进行彻底和积极的记录保存的重要性。他建议，在公司决定参与与数字资产相关的活动之前，应首先考虑其会计人员对加密货币的了解程度以及其现有政策是否符合美国证券交易委员会的规定。[2018/9/19]

BENDToken的分配及释放BENDToken分配由六个部分组成：开发团队21%的BENDToken分配给Bend开发团队，第1年锁定，而后3年里的每一年将有7%以秒为单位进行线性释放。所以在第1年里，分配给Bend开发团队的Token不会向市场出售，只能参与协议收益的分配。IFO1,000,000,000(10%)的BENDToken将以IFO(InitialFair-launchOffering)的形式发售，这保证了Token以尽可能公平的方式分配。1ETH可以购买333,333BEND，总共募集到3,000ETH，目前IFO已提前完成。每个参与者可以选择IFO期间的锁定期，锁定期为0周至4年。募集到的66%的ETH将用于Bend上的ETH借贷池，34%的ETH将用于Bend协议开发。国库储备BENDToken中的21%被锁定作为国库储备，它被用来建立生态系统，同时可以用来应对紧急情况下的资金安全，这些Token的使用只能通过社区投票来决定。空投根据BendDAO的空投规则，BendsToken中的5%作为空投分别发放给了部分OpenSea用户、蓝筹NFT持有者、曾使用过NFTfi的借贷双方用户、Discord中500个幸运OG。UniswapLP激励为鼓励做市商在Uniswap上提供流动性，BENDToken中的3%将通过流动性激励分配。UniswapLP激励将通过DAO治理来决定，目前该激励计划已投票通过，可以在BEND/ETHUniswapv2LP进行流动性挖矿。借贷激励为了鼓励贷款方和借款方能够为借贷池提供流动性，有40%的BENDToken将通过借贷激励分配，并以1:3的借贷比率在5年内线性释放。BendDAO的特色及优势

「点对池」模式实现即时借贷还款

与NFTfi那种点对点的NFT借贷协议不同，Bend协议采用了点对池的方法。用户在通过BendDAO借贷时，是以地板价的一定的比例作为抵押比率，贷款方供应的流动性池保证了可以为借款方提供足够的流动性，用户可以实现即时借贷、还款。无需信任机构审核，通过智能合约即时完成借贷还款，这可以极大地释放NFT市场的流动性。同时，NFT二级市场上的大部分交易都是围绕着地板价附近的NFT，即地板价附近的NFT交易频次更高，而稀有款的NFT的交易频次则相对较低，点对池的模式可以尽量满足大多数用户的需求。点对点借贷需要借贷双方自行对NFT价值、抵押比率、利息等方面达成共识，这种模式导致借贷双方每次在使用它借贷时可能需要较长时间来对这些方面达成共识，所以它的撮合效率相较于点对池的模式是较为低下的。「多管齐下」避免用户由于市场波动造成不必要的损失

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健康因子风险等级BendDAO通过计算「健康因子」来对当前的借贷情况进行评估，划分为多个健康因子等级提前让用户对市场波动有相应的预期。48小时强平保障使得借款方可以在市场价格剧烈波动导致清算拍卖触发时，自己抵押的NFT资产不至于马上被清算，只要能够在48小时的清算保护期内偿还贷款，则不会被清算。预言机通过计算地板价的时间加权平均价格(TimeWeightedAveragePrice,TWAP)，也能够避免OpenSea市场上NFT价格短期内剧烈波动带来的影响。真实所有权

NFT具有「不可分割」的特性，「碎片化」的解决方案并不能满足相关的需求，同时「碎片化」的NFT在资产确权方面也存在一定的问题。而BendDAO通过boundNFT实现了「真正所有权」，用户将NFT抵押借贷，如果有与抵押的NFT匹配的空投奖励，那么用户仍然能够获得该空投奖励。boundNFT以1:1的比例与抵押的NFT锚定，用户持有的boundNFT可以方便地集成到NFT钱包和社交媒体账户中，例如：即使将手中的NFT抵押在Bend协议中，它仍可以作为TwitterBlue的认证头像。

FlashClaim领取空投更方便由于「真实所有权」，用户还可以使用BendDAO所开发的FlashClaim在无需解除质押的情况下领取对应的空投，更加方便快捷。这也能够释放市场流动性，例如之前ApeCoin的空投使得BAYC、MAYC等NFT项目的持有者获得了新的资金，这让市场变得更有活力。FairLaunch保障Token公平分配

1,000,000,000(10%)的BENDToken通过IFO来公平分配，没有VC融资。BendDAO通过IFO完成协议借贷池流动性的供给，而用户可以获得公平的Token分配。提高了NFT市场的资金流动性

NFT借贷作为NFT市场的基础设施，需求一直很大。原本NFT用户面临着两难的选择：持有NFT，但资金流动性则会大大受限，高价的蓝筹NFT尤甚；售出NFT获得流动性，可能踏空未来蓝筹NFT的涨幅，被「甩下车」。在NFT借贷协议出现后，用户可以在不出售NFT的情况下获得资金流动性，而这部分资金又可以反哺NFT市场，促进NFT的交易，进一步加速NFT市场发展。在BendDAO之前的NFT借贷协议没有很好的解决方案，它们撮合效率低，无法得到广泛利用。据悉，BendDAO团队在去年9月开始开发，到今年3月主网正式上线，历时半年。瞄准了NFT市场借贷效率低的痛点，作为第一个基于去中心化点对池的NFT流动性协议，BendDAO具有先发优势和头部效应。可扩展性高

BendDAO交易NFT的功能会在未来上线除了NFT借贷业务，BendDAO似乎也想从OpenSea中分一杯羹。官网显示计划上线NFT交易功能，用户可以通过购买/出售NFT来获得BENDToken奖励。在未来，用户通过「付首付」、「分期购」、「信用贷」等方式去购买一个蓝筹NFT也是有可能实现的。NFT市场存在多种需求，BendDAO似乎不想仅仅局限于NFT借贷业务，高扩展性和对未来的无限想象，让它看起来更像是一个「NFT银行」。BendDAO潜在的问题

点对池借贷导致稀有的NFT价值被低估

即使是有稀有属性的BAYC在BendDAO也只能以地板价借贷一个具有稀有属性的NFT在BendDAO只能以该NFT系列的地板价去借贷，但如果通过点对点借贷对其稀有属性的价值进行合理评估，实际能借出的资金应该更多。点对点的借贷模式虽然撮合效率相对低下，但如果借贷双方可以对一个NFT本身的价值达成共识，可以以双方更满意的价格完成借贷：借款方借出更多的资金，贷款方获得更多的利息。但目前NFT市场上还没有能给非地板价的NFT进行估值的预言机模型，BendDAO采用相对保守的借贷比率也无可非议，保持安全边际和高效、可持续地运转是目前的最优解，但NFT市场更期待适用性更广、能将资金利用率最大化的预言机解决方案。「矿币」的抛压与「吸血鬼攻击」

目前BENDToken主要以作为借贷双方的补贴以流动性挖矿的方式产出，高APY的补贴短期内可能会吸引大量「流动性蝗虫」挖矿，不断产出的BEND「矿币」通过「挖提卖」可能形成较大的抛压对币价造成影响，进而导致APY降低，进入「死亡螺旋」。虽然采用了ve模型，但质押BEND后获得的veBEND只有投票和分享协议收入的功能。也就是说想要激励用户去质押BEND减少抛压，需要保持可持续的高APY补贴，而这取决于BEND协议能否保持高收入增长。BendDAO作为第一个基于去中心化点对池的NFT流动性协议，目前暂时可以凭借它的先发优势坐享NFT借贷市场的早期红利，但如果有相似的竞品出现，采用「吸血鬼攻击」以更高的APY吸引用户进行质押，可能会进一步加大BENDToken的抛压，造成币价下跌。BendDAO能否保持核心竞争力坐稳NFT借贷赛道的头把交椅尚需观察。相关的风险

CertiK对BendDAO的审计结果根据CertiK对BendDAO的审计报告，是有一些问题存在的，如拍卖可能因价格波动而失败、中心化相关风险等。

BendDAO创始人@CodeInCoffee对rugpool的相关言论进行回应同时，有推特用户@0xQuit指出，BendDAO的领取空投和交易是安全的，但它的合约使用了可升级的代理合约让它看起来像「陷阱」。BendDAO的回复是对领取空投的合约使用可升级的代理合约是为了保证资金安全，同时官方文档中也指出，BendDAO已将所有Bend借贷协议合约的所有者设置为24小时时间锁控制器地址，已将所有关于boundNFT协议合约的所有者设置为7天时间锁控制器地址。另外，在IFO中募集到的3000ETH中有66%为借贷池提供流动性，另有34%用于「Bend协议开发」，这看起来像是团队通过这种方法额外自留了1000多个ETH，与团队公布的Token分配中「占比21%锁定一年的BENDToken分配」有一些出入。此外，BendDAO团队始终保持匿名也是潜在的风险之一。总结及展望

在过去的一周里，将DeFi与NFT结合的BendDAO可以说是加密圈的明星项目。有的人刚刚听说它，说它像是暴发的「拆迁户」；也有人很早就了解过它，好事多磨，优秀的项目需要时间沉淀。事实上，它的成功具备了「天时地利人和」：天时：月底YugaLabs开发的Otherside即将迎来发售和空投，NFT市场需要大量的资金流动性。BendDAO的出现使得用户可以将自己的蓝筹NFT质押来获得资金参与Otherside的发售。地利：NFT借贷市场缺乏好的解决方案，BendDAO没有强劲的竞争对手，凭借着先发优势和依靠多个创新的借贷机制迅速收获了大量的用户。人和：有巨鲸分两次以共计2290ETH的总额几乎「包场」了IFO，这使得IFO提前结束，BENDToken价格暴涨。在当天不到24小时内，BEND币价从最低0.00786暴涨至最高0.13812，涨幅高达1,757%。财富效应就是最好的广告，BendDAO一时成为各个社群的热点话题。目前NFT市场的总市值已经超过了180亿美金，NFT借贷协议作为NFT市场的基础设施拥有广阔的前景。BendDAO凭借着它多个创新的借贷机制，利用先发优势和头部效应，尝试着坐稳NFT借贷赛道的头把交椅。它可能存在一些问题，但瑕不掩瑜。它在一定程度上解决了当前NFT市场借贷效率低下的问题，释放了蓝筹项目的资金流动性，为市场注入了更多的资金流动性、激发了市场的活力，同时也开拓了更多的玩法。在网络上检索「NFT借贷」，可以看到这个赛道可谓日新月异，新的NFT借贷项目和相关融资信息层出不穷。它们既能够助力NFT市场进一步扩张，又作为竞争对手相互掣肘抢占着市场份额。但NFT借贷只是NFT市场需求的一部分，NFT玩家们也在期待着一个功能齐全的「NFT银行」能够开发像房产一样的「付首付」、「分期购」、「信用贷」等新玩法。那么，BendDAO会是第一家成功开业的「NFT银行」吗？

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