一场600亿美元的崩盘，一种新的银行挤兑

Terra的Luna和UST被认为是货币的未来。但它们依赖的是用户的信心，而信心可能瞬间消失。去年秋天，在一位朋友的建议下，OdosaIyamuosa将自己4000美元的毕生积蓄投资于一种名为Luna的加密货币。28岁的他住在尼日利亚的首都阿布贾，他自己在网上研究了这种加密货币，他的发现让他觉得它似乎很有希望。Luna的价格一度飙升，这要归功于另一种与之紧密相连的稳定币TerraUSD(UST)的成功。一些加密行业的大公司已经对其进行了投资，包括GalaxyDigitalHoldings、高频交易公司JumpTrading，以及交易所Coinbase和Binance的风险投资部门。对Iyamuosa来说，Luna(Terra链的原生治理代币)似乎是他离开阿布贾的最大希望。他表示，在阿布贾，许多工作的一天工资只有2美元，甚至更低。他通过向在Instagram上找到的当地买家出售仿冒的耐克和阿迪达斯(Adidas)运动鞋赚取了一些钱。他想把自己的储蓄增加到1.6万美元，并参加多伦多一所大学的一个数据分析项目，这样他就能在Netflix或谷歌等美国大公司找到一份工作。有几个月，他的计划似乎奏效了。他持有的Luna的价值曾翻了一番，“那时候我给妈妈和兄弟姐妹寄了钱，”他说道，“我也能吃得很好了。”然后这个月Luna和UST崩盘了。UST是一种所谓的稳定币，这意味着它应该保持1美元不变的价值。但它已经跌到了1美元以下，而且还在继续下跌，一度价值超过100美元的Luna代币跌到了1美分以下，几乎抹去了其曾经超过600亿美元的总市值。Iyamuosa表示，现在他的币总共只值3美分。“我甚至不知道该做什么——我感觉就像要死了一样，”他说道。Iyamuosa表示，他决定不自杀，因为这会让他的母亲崩溃。过去两年，比特币、狗狗币和其他加密货币的价格不断飙升，引发了一种强烈的FOMO(害怕错过)，人们担心自己会错过一夜暴富的机会。而所谓的“去中心化金融”(DeFi，允许用户存储和借贷加密货币)的倡导者们承诺，DeFi用户能够在没有超高风险的情况下获得超高收益，就好像传统的金融规则不再适用一样。UST受欢迎的一个原因是，持有者可以获得20%的收益。加密行业的营销更广泛地鼓励了FOMO情绪，称投资加密货币是一种把握未来的方式。“如果你想创造历史，你必须自己做主，”NBA球员勒布朗·詹姆斯(LeBronJames)在超级碗(SuperBowl)加密货币交易所的几则广告之一中说道。“我感觉就像看着自己的房子被烧毁。”

律师观点：Ripple此番回应将让SEC诉讼成为一场“赢家通吃”的游戏:美国Hogan & Hogan律所的Jeremy Hogan在YouTube视频中评论了Ripple对于美SEC诉讼作出的回应，他认为这使得这场诉讼成为了一场“赢家通吃（winner takes all）”的游戏。正如他指出的那样，Ripple希望能迅速做出决定，这就是他们没有提出驳回动议的原因。这通常是Ripple在其他诉讼中所采取的做法——“只是作为一种麻烦或拖延战术”。然而，在美国SEC的诉讼中，Ripple为了尽快得到裁决而放弃了这一战术。

Hogan还特别强调了回应中的两种策略，称其“非常出色”。首先，Ripple根据联邦阳光法（Federal Sunshine Law）提交了一项动议，以获得SEC关于以太坊非证券分类的非正式意见。根据Hogan的说法，这绝不是“孤注一掷”。此外，他还提到了回应中的“积极抗辩”。SEC在其诉讼中避免寻求宣告性判决XRP是一种证券，而只寻求“影响受托管XRP的损害赔偿和补救措施”。然而，Ripple却试图用这种积极抗辩来做恰恰相反的事情。这使得这场诉讼成为了一场“赢家通吃”的游戏。（Crypto News Flash）[2021/1/30 18:28:02]

现在社交媒体上充斥着像Iyamuosa这样的投资者的故事，他们说他们在Luna上失去了毕生的积蓄。这两种加密货币的崩盘引发了数字资产的崩盘，在截至5月13日的一周内，所有加密货币的总价值蒸发了3000多亿美元。就在去年10月，比特币的交易价格还超过6万美元，现在的价格只有这个价格的一半。至少就目前而言，整个加密大厦看起来更加摇摇欲坠。不久之前，Luna和UST的支持者还在自豪地说得好像他们已经彻底改造了金融。该代币的创造者DoKwon，一位曾在斯坦福大学学习计算机科学的30岁韩国人，曾表示，他创造的不仅仅是另一种形式的数字现金，而是一种新的金融系统，一种不受政府控制的、使用成本更低、速度更快、向储户支付更高利率的金融系统。DoKwon在一段宣传视频中说道：“创造一种去中心化的货币形式，在此基础上你可以建立一个全新的无须许可的金融生态系统，这是加密货币的圣杯，这正是Terra所做的。”围绕Luna和UST的系统是复杂的。我们从这种稳定币开始。作为传统货币的替代品，稳定币已经成为加密世界的重要组成部分。因为它们被设计成具有恒定价值，所以在现实世界中更容易使用它们来支付东西(比特币和其他加密货币的价格上下波动如此之大，以至于到交易完成时，宝马的卖家最终可能只会得到仅价值一辆本田的代币)。DoKwon设想，Terra的稳定币可以在全球范围内用于即时支付和转账，比Visa、万事达和西联汇款更便宜。这个概念并不新鲜。但与其他稳定币不同的是，TerraUSD(UST)甚至没有由美元或银行账户中的其他资产支撑。相反，它应该价值1美元，因为它总是允许用户以1UST来交换价值1美元的LUNA，反之亦然。如果Luna价格是10美元，那么你可以用1UST兑换到0.1Luna，然后你可以在交易所上卖出这0.1Luna并获得1美元。如果Luna价格是10美分，那么1UST可以兑换到10Luna.随着Terra网络变得越来越受欢迎，Luna本身的价值也应该会攀升，因为Luna的持有者(质押者)能够累积该网络的使用费收益。本质上来说，Terra网络的前端是一种乏味的、公事公办的稳定币，后端则是Luna的快速致富派对。UST于2020年推出，但直到2021年3月DoKwon在Terra网络中引入了Anchor协议之后，UST才大受欢迎。Anchor是一个类似银行的加密协议，用户可以存入他们的Terra稳定币并获得20%的利息。正如在Crypto领域常见的那样，DoKwon声称Terra背后的公司、总部位于新加坡的TerraformLabs编写了该软件，但Terra协议的三大支柱Luna、UST和Anchor都是“去中心化的”，由用户控制。也许这让人感到惊讶？事实上，Crypto世界的一些人认为Terra系统是不可持续的。毕竟，20%的回报率比BernieMadoff(美国历史上最大的案制造者)编造的对冲基金回报率还要高。但DoKwon将其称为富国银行(WellsFargo)等银行的安全替代选择，甚至说有一天Venmo等其他金融科技公司可能会把用户资金存到这里。“这个体系的美妙和去中心化之处在于，它不需要中央干预，”DoKwon今年1月在一个播客上说道。“它只是利用一套博弈论激励机制巧妙地结合在一起。”2021年，Luna的价格上涨了100倍，创造了市值近100亿美元的UST稳定币。DoKwon在推特上表示，Terra是不可阻挡的，并对任何质疑他想法的人进行挑衅。DoKwon的推特头像是一个钢铁侠式的装甲英雄。“(Terra)社区购买了Luna，所以他们肯定不像你这么穷，”DoKwon今年3月在一个评论家的推特上写道。DoKwon的粉丝们开始称自称为“Lunatics”(疯子)。“我正式成为了一个Lunatic!!!”GalaxyDigital创始人MikeNovogratz今年1月在推特上写道，他在左肩膀上纹了一只对着月亮嚎叫的狼，旁边纹了“Luna”这个词(见下图)。但随着价格的崩盘，这位亿万富翁在5月18日发布在网上的一封信中说：“我的纹身将不断提醒我，风险投资需要谦逊。”(该公司文件显示，去年通过出售Luna代币为GalaxyDigital带来了10亿美元的已实现收益。)

彭博社报告：比特币将迎来一场大规模长期突破:根据彭博社的一份新报告，比特币正在摆脱其与股市的相关性，可能即将迎来一场大规模的长期突破。报告将比特币比作一头“被关在笼子里的公牛”，“如果之前的模式再次出现，比特币可能会像2013年和2017年那样，在2021年经历抛物线上涨。”彭博社分析师Mike McGlone表示，2020年比特币的价格走势也让人想起2015年，当时比特币处于牛市周期之前，最终比特币价格上涨了100倍。[2020/11/5 11:44:12]

亿万富翁投资者Novogratz在Luna和UST价格崩盘前通过推特上发布了他的Luna纹身。但UST有一个缺陷，存款保险发明之前的货币市场基金或银行也有这个缺陷。即，如果用户对系统失去信心，他们可能会急于出售或兑换他们的UST，然后其他人可能会效仿，因为他们担心如果等待太久，就无法保证1UST能够买到/兑换到1美元。理论上，Terra网络总是可以向那些想退出的人发放更多的Luna代币。但这也有风险。发行的Luna代币越多，Luna的价格就会进一步下跌，这反过来意味着该网络将不得不发行更多的Luna代币，进而加剧其下跌。在华尔街，这被称为“死亡螺旋”。位于美国田纳西州Brentwood的投资公司ValkyrieInvestments首席投资官StevenMcClurg表示：“他们的想法是：‘我们会凭空印更多的Luna，以支撑UST稳定币的价格，’但这并没有真正起作用。你不能凭空创造更多的钱。”这场危机始于5月7日。随着资产价格普遍下滑，Luna价格已经开始下滑。在一名交易员将大量UST兑换成其他稳定币后，其价格跌至99美分，引发了人们对UST锚定美元的风险的猜测。此时，DoKwon已经积累了价值数十亿美元的比特币作为储备，以在紧急情况下支撑UST，他在Twitter上表达了对UST的稳定性有信心。DoKwon于5月8日在推特上写道：“那些等待地球变得不稳定的人，恐怕要等到人类的时代结束了。”但第二天，Terra的赎回请求仍在继续，迫使Luna发行更多代币。Luna价格下跌了超过一半，至不足30美元，第二天又下跌了三分之二。DoKwon告诫其追随者要坚持下去。“…保持坚强，Lunatics们，”他在推特上写道。但这场死亡螺旋无法停止。到5月13日上午，已经有6.5万亿Lunas在流通，价格跌至0.00001834美元。UST的价格跌到了20美分以下，因为即使UST可以兑换成一大堆价值1美元的Luna代币，也没有人买它们。前文提及的尼日利亚投资者Iyamuosa说道，Terra价格崩盘后的几天里，他都在怀疑和不相信中度过。直到最后只剩20美元，他仍在使用Twitter和聊天应用Discord，寻找一个能让他赚回钱的加密项目。他移居加拿大学习的梦想似乎已经遥不可及。他说：“我真的什么都没有了。老实说，没有工作，什么都没有。”其他投资者也表示，他们对跌宕起伏做好了准备，但从未想到会出现如此迅速的崩盘。24岁的SeniorBernier是蒙特利尔的一名地板承包商，他说自己损失了大约25万美元。“我曾一直相信DoKwon，”他说道。一位投资者在TwitterSpaces的一个音频支持小组中说道，“我感觉就像看着自己的房子被烧毁了一样。”DoKwon没有回复记者的置评请求。他5月13日在推特上写道：“我的发明给你们所有人带来了痛苦，我很伤心。”他表示，他有一个重振其金融体系的计划，但这次不会有稳定币。加密货币市场似乎已经企稳。最受欢迎的稳定币Tether(USDT)表示，它得到了可靠投资的充分支持，尽管USDT最近也曾一度跌至1美元以下。但Terra的崩盘增强了美国、英国和韩国对稳定币规则的呼吁。据韩国新闻报道，韩国当局重启了一个金融欺诈调查部门，以调查Terra的崩盘。监管机构表示，如果加密货币和复杂的DeFi生态系统继续增长，这样的崩盘可能会给更广泛的金融体系带来风险。美国消费者金融保护局局长RohitChopra在5月16日接受BloombergTelevision采访时表示：“许多人认为，稳定币将和美元一样好。但他们发现事实并非如此。”

声音 | Roger Ver：隔离见证是一场灾难 其导致了链的分裂:BCH支持者Roger Ver近日表示，隔离见证（SegWit）是个灾难。Roger Ver是倾向于社会立场，而不是技术立场。他认为SegWit的推出是为了修复交易延展性，同时是一个软分叉，不会使链分裂。然而，Roger Ver声称，在现实中，SegWit却最终导致了链的分裂，同时也让社区做了其本来要阻止的事情。这与社区所声称的产生了完全相反的效果。（AMBCrypto）[2019/12/18]

声音 | Cardano创始人：加密货币是一场与欧元和美元等货币的强力较量:据AMBCrypto消息，Cardano创始人、IOHK的首席执行官Charles Hoskinson在其最新AMA中分享了他对Facebook的Libra项目与政府干预的见解。Hoskinson表示，议员们参与加密货币的讨论只是为了好玩，因为他们正在思考自己对采用加密货币的看法。虽然暗示家对美元垄断的立场，但霍斯金森表示，立法者对加密货币的采用犹豫不决，因为他们不想贬值美元，这会导致货币不稳定。他还质疑这些立法者所拥有的权力，称人们肯定会滥用他们的权力，而唯一的解决办法就是竞争。这也意味着，加密货币是一场与欧元和美元等货币的强力较量。[2019/8/6]

声音 | 新京报：脱离了区块链技术 比特币只是一场游戏:新京报刊文指出，比特币是区块链系统衍生出的一种内生激励，其原初是作为鼓励专业人士参与分布式记账活动的激励凭证。脱离区块链技术及其具体的场景应用，比特币就是镜花水月，很难自赋内生价值。一些贪婪成性的人将自身的性安放在了比特币上，诱导更多不明就里的投资者发挥想象和性。最近以来比特币等数字货币价格的上涨，恰是裹挟在这种市场不确定性中的一种炒作现象。从目前看，业已亮相十年左右的比特币，在实际应用场景的可拓展方面依然没有质的突破，市场主流依然把其单纯地看作是一种数字资产。因而，在应用场景未能获得有效突破下，比特币价格的变动更主要源自参与者的性，而非内含价值的有效挖掘。超越并清洗掉比特币的性，将大众和市场的聚焦点回归到利用区块链开发更多应用场景，才能发挥新技术对经济社会供给侧的助推效用。[2019/5/29]

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