DeFi借贷赛道大洗牌？一文梳理DeFi借贷的潜在趋势

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在过去的几个月里，DeFi借贷赛道产生了重大变化，1kx研究员Mikey0x对此场域重新进行梳理，BlockBeats对其整理翻译如下：本文内容将包括对新借贷协议的介绍、核心数据统计以及发展趋势，也许可以让我们大致把握下一个周期的赛道面貌。

新借贷协议

dAMM和Ribbon

dAMM和Ribbon是非足额抵押的、提供可变利率的借贷协议，在本质上类似于Aave的借贷池模型，为用户提供高效的、无摩擦的存款和借贷体验。dAMM目前支持23种资产，Ribbon即将上线。Lulo

Aurora推出9000万美元的开发者基金，以促进NEAR生态DeFi的发展:5月12日消息，NEAR协议上的区块链层Aurora与NEAR Protocol的DeFi部门Proximity Labs合作推出了9000万美元的代币基金，以加速去中心化金融 (DeFi) 应用程序的开发。为了给基金注入资金，Aurora背后的核心开发团队Aurora Labs从其DAO资金库中向Proximity Labs分配了2500万个Aurora Token（约合9000万美元）。Proximity将管理代币并向有兴趣在Aurora上构建基于DeFi的应用程序的开发人员提供资助。（The Block）[2022/5/13 3:12:08]

Lulo是一个链上P2P订单簿模式借贷协议，提供固定利率和周期借贷。经过后端运行，用户可以从复杂的借贷机制中轻松获利。和Morpho类似，Lulo关闭了借贷池模型中常见的贷方/借方利差，而是对贷方/借方进行直接匹配。Arcadia

2021年第三季度共发生了11起重大DeFi盗窃事故:据Coin98数据统计，2021年第三季度共发生了11起重大DeFi盗窃事故，其中有5起属于跨链桥资产盗窃事故，分别为：AnySwap（7月10日，$790万）、ChainSwap（7月11日，$440万）、THORChain两起（7月15日，$500万）&（7月23日，$800万）、以及Poly Network（8月10日，$6.11亿）。[2021/8/11 1:47:56]

Arcadia借贷协议允许借款人一次性将多种资产抵押到资金库中。这些资金库是NFT，因此可以被组合为第二层产品。贷方可以根据金库质量选择风险偏好。ARCx

ARCx借贷协议会对借款人的链上交易历史进行评估，借款人的历史交易信用越好，则其贷款价值比越高。截至目前，最大一笔借款中借款人LTV高达100%。贷方根据借款人的信用风险提供流动性。dAMM和Ribbon在机构借贷领域直接与Maple和Atlendis竞争。Arcadia、ARCx和Frax则是该领域现有模型的变体。

DeFi挑战指数今日为1.23‰，挑战评级2级:金色财经报道，据同伴客数据显示，08月03日DeFi挑战指数为1.23‰，较上一周上升0.03‰，挑战评级为2级。注：挑战指数是DeFi市场的锁仓量与华尔街前五大资管机构AUM的比值，用以反映DeFi生态与传统市场的相对体量。[2021/8/3 1:31:39]

核心数据分析

许多协议仍不断追求「产品垂直化」，以保持其竞争优势和价值捕获能力。Frax：Stablecoin、AMO、AMM、流动质押AAVE：Stablecoin、非足额抵押贷款、风险加权资产RWAARCx：信用评分Ribbon：资金库+借贷

DeFi智能投顾Rari Capital因网站托管服务Vercel停机而短暂不能访问:DeFi智能投顾Rari Capital此前因网站托管服务Vercel停机，而短暂不能访问。目前已经恢复。Rari Capital表示，SushiSwap和Zapper疑似也曾遭遇此问题。[2021/5/5 21:25:44]

一些借贷协议更关注于迎合长尾资产从机构层面讲，dAMM是目前唯一一个已经支持多种长尾资产的协议。Eulerfinance允许借贷任何资产，其中部分可以作为抵押品。

DeFi 概念板块今日平均跌幅为 -0.15%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均跌幅为 -0.15%。47个币种中22个上涨，25个下跌，其中领涨币种为：AMPL(+13.41%)、LRC(+11.15%)、REN(+6.55%)。领跌币种为：YFII(-9.34%)、KCASH(-6.78%)、YFI(-6.12%)。[2020/11/1 11:21:13]

迄今为止，AAVE仍然赢面显著，部分归因于其积极推进多链部署，其总TVL的37%来自于Layer2与EVM兼容链。CompoundV3从V2获取资金的速度不佳，Compound因此稳居第二名。Maple是最受欢迎的非足额抵押借贷协议。

在过去的一个月里，Euler和ClearPool是仅有的两个出现显著增长的早期平台。AAVE和Compound增长幅度居中，而Kashi跌幅最大。

大部分借贷TVL来自主网，但EVM和Layer2正在缓慢侵占市场份额。在下一个周期中，Layer2使用量和项目数量增长将会导致对杠杆的需求提高，从而产生更多流动性。

以借贷协议的不同类别进行TVL排序，超额抵押模型一直占主导地位。但随着KYC和ZK凭证技术的推进，以及更多机构资本的入场，这种差距预计会进一步缩小。

对比蓝筹资产与长尾资产借贷，目前蓝筹资产几乎占据了所有的流动性。Euler是比较知名的、专注于长尾资产的协议，但它的TVL只有不到5%是属于长尾资产的，这主要是由于质押Token带来的机会成本。当质押可以获得高达10到30倍的APR时，用户怎么会选择将GRTToken存入Euler呢？随着市场上出现更多流动性质押DeFi协议，这种情况会被逆转，在这些衍生品中，Token可以在获得收益的同时被用于借贷。垂直化是所有DeFi中一个不可忽视的有趣趋势，因为借贷并不是唯一一个市场份额越来越集中的赛道......Lido、Uniswap和MakerDAO在各自的品类中占有巨大市场份额。