从2017年到2022年，加密行业的资本配置格局发生了什么变化？

上周加密世界的事让我开始自我反省。在过去的4年里，我一直在跟踪和分析加密行业的资本配置。如今，监管的铁锤即将到来，是时候说出我看到的所有问题了。

在2017和2018年，ICO是资本配置的主要驱动力，VC不是。ICO虽然充斥着局和糟糕的想法，但公开的ICO模型比我们今天资本配置的模式更加民主。当时VC也在投资，但可能和普通交易者投资的方式如出一辙。

CPI数据公布后美联储6月加息25个基点的概率从20.1%降至14.2%:金色财经报道，美国4月CPI数据公布后，CME“美联储观察”显示，美联储6月维持利率不变的概率从79.9%增至85.8%，加息25个基点的概率从20.1%降至14.2%；到7月维持利率在当前水平的概率从59.1%降至55.6%，累计降息25个基点的概率从27.7%增至36.2%，累计加息25个基点的概率从13.1%降至8.2%。[2023/5/10 14:55:24]

大多数最具吸引力的趋势都是民主的，不会被VC捕捉到价值，这并非巧合：人人都可以参与ICO。人人都可以挖YFI。人人都可以mintCryptoPunk或BoredApe(NFT)。我们应该问自己：“我们是怎么走到今天这一步的？为什么到了2022年，我们的系统比2017年还要严格？”“你并没有拥有Web3，拥有Web3的是VC和他们的LP。”当JackDorsey说出这番话之后，激怒了很多人，但他说错了吗？

拜登总统呼吁将资本利得税从20%提高到 40%:金色财经报道，拜登总统呼吁将资本利得税从20%提高到 40%。（Watcher.Guru）[2023/3/9 12:51:06]

很多人都指出了一个生态系统的不公平，但忽视了这个生态系统的优势也已被捕获。人人都可以买以太坊。至于它的未来？那是留给软银、红杉和TigerGlobal思考的问题。

加拿大银行：拥有比特币的加拿大公民人数从2018年的5%上升到2021年的13%:金色财经报道，加拿大银行称，拥有比特币的加拿大公民人数从2018年的5%上升到2021年的13%。[2022/10/14 14:26:49]

可以肯定的是，很多代币项目都希望他们的代币分配更加民主。这就是为什么我们看到空投给用户赋能的原因。这里的主要问题在于，缺乏监管透明度和对从散户中筹集资金的担忧。公开销售可能已经成为过去，由于监管的问题，VC模式可能是唯一的出路。无论如何，是时候要求代币募资过程的透明度了。对于一个大谈特谈透明度的行业来说，我们完全没有透明度。项目想表现得像一个典型的创业公司，但在他们方便的时候又变成了一个去中心化的协议。我们要求交易所提供储备证明的方式，应该是要求他们对所有上线的代币储备完全透明。我们创建的这个系统有公开上线的代币，所有散户都可以购买这些代币。然而创造者却不需要披露他们筹集了多少资金，筹集了几次资金，什么时候筹集的资金，谁买了他们的币，又是以什么价格买的。更讽刺的是，我们正在尝试创建公开的系统，而这些系统的大多数创造者却并未公开对于普通用户和投资者来说必不可少的重要信息。天使投资：在我看来，目前的融资状况并不理想，因为很多人都有成为天使投资者的特权。许多人已经忘记了自己的初衷。为什么要大声说出对自己有利的事情呢？天使投资：投资的公开性仍然存在，但前提是你已经达到了天使级别。与我所见过的其他任何行业不同，加密领域的股权结构表有时看起来像小说，里面有太多的人物。

观点：从2021年开始L2解决方案将成为一个主要主题:12月15日消息，Hedera Hashgraph首席执行官Mance Harmon在接受采访时表示，第二层解决方案将变得越来越重要。这意味着在未来两年内，行业层面将出现一场运动，以真正将所有业务逻辑从那些第一层平台迁移到第二层解决方案上。从2021年开始，这将成为一个主要的主题。（Forkast）[2020/12/15 15:17:58]

潜在的利益冲突：除了知名VC之外，谁能获得最多的交易流？加密货币交易所和做市商。项目喜欢把他们放在股权结构表里，期望自己能被交易所上线并获得被做市的机会。

声音 | 普华永道加密主管：预计更多机构将从2020年起开始入场:普华永道亚洲金融科技及加密主管、香港金融科技协会主席Henry Arslanian最近在接受彭博社采访时就2020年数字资产市场表达了自己的一些看法。Arslanian称，Libra是导致全球央行对加密更感兴趣的原因。他表示，银行对虚拟货币的反应非常缓慢。然而，如今世界上超过70%的央行都在研究加密。他相信，在接下来的几个月里，当大型跨国组织对加密技术表现出兴趣时，将会出现重大的变化。Arslanian称：“比特币仍然是所有加密货币之母。而Libra仍依赖法定货币作为基础资产。另一方面，比特币是去中心化的。至于其他加密资产，它们都有自己的用例和用途，这就是为什么它们可能同时存在的原因。”此外，Arslanian预计更多的机构将从2020年起开始入场。原因之一是机构客户对加密产生了更大的兴趣。数字资产领域得到了许多规范的解决方案，如加密托管、基金和规范的工具，如期货。这些都将允许传统的玩家以一种他们更熟悉的方式接触加密生态系统。与此同时，Arslanian还补充道，大量的数字和虚拟银行正在涌现。（Bitcoinist）[2019/12/24]

毫无疑问，对于Coinbase、Kraken等交易所来说，他们的风投部门和交易所业务是完全独立的。但是，对于很多暗箱操作的交易所，我们是否可以完全信任他们？Alameda/FTX的现状就印证了这一担忧。

交易所是否应该直接披露在他们平台上线的代币？这是我们应该提出的问题。

现在想象一下这样一个世界：传统金融领域最活跃的投资者是纳斯达克和纽交所，而这些平台列出的证券金融信息是不透明的。这就是加密领域的现状，是我们一手造成的。将来会发生什么？仅在今年，与加密货币有关的VC已经筹集了数十亿美元。令人担忧的是，这些基金中的大多数筹集了太多资金，因为他们是滚动基金。在最近的事件之后，毫无疑问，许多LP将寻求削减风险，并回收他们的资本。这不包括许多宣布成立新基金但基于预先承诺的基金。例如）X基金为一个新的加密风投筹集了7500万美元，但实际上，它只承诺了，例如，2500万美元。宣布的很多美元是软承诺，不会出现。那么已经被分配的资本呢？迄今为止，已经有近300亿美元被部署到加密企业。从理论上讲，这些资金应该足以支撑这些企业运行多年。但是，如果这部分钱有很多已经被花掉了呢？

即将到来的几个月将证明哪些公司为漫长的冬天做好了准备，哪些公司就像一个幻想着"只涨不跌"环境的加密货币Degen交易员一样肆意妄为。10月已经是自2月21日以来融资金额最低的月份，而且是发生在这场动荡之前。我们应该从中吸取什么教训？是时候少说废话了。是时候要诚实了。是时候要改进了。是时候自我反省了。是时候自我调节了。是时候更加透明了。筹资资金的项目不要再躲在去中心化的面纱后面了。

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