宇宙链 宇宙链
Ctrl+D收藏宇宙链
首页 > BTC > 正文

Bixin Ventures:Pendle将开辟收益率交易的新范式?

作者:

时间:1900/1/1 0:00:00

投资逻辑

完整的收益策略工具包

在传统金融市场中,利率衍生品的日交易量高达数万亿,市场参与者利用这一金融产品可以进行投机或对冲利率的波动。随著去中心化金融的不断成熟,这类收益的机会也将逐步增加。无论是为GMX/GainsNetwork上的交易提供流动性,还是参与像Lido这样的流动性质押,寻求收益的投资者都有很多选择。但是用户如何在今天的市场上进行收益率交易呢?例如,如果我认为GLP目前提供的收益率被低估,并有望在未来几天内上升,该怎么办?如果我认为目前的Stargate收益率并未准确反映稳定币交易量,可能会快速下跌,该怎么办?如果我只想保持市场中立地位,赚取额外收益呢?随着以太坊Shapella升级等短期收益率投机机会的出现,VuGabaVineb简明扼要地概述了ETH和LSD收益率变化的各种可能性?—?—无论你认为它会上升、下降还是横盘,Pendle都有对应的策略让你来获利。Pendle为用户提供了一整套工具,让他们通过折扣资产购买享受固定收益,通过YT进行收益投机,或者参与他们的资金池,通过交换费用和奖励赚取额外收益。像Equilibria这样的协议已经在利用Pendle构建更多的收益增强策略,在我们预见未来将有更多的协议将会基于Pendle来开发产品。在面对个人投资者方面,Pendle简化了用户界面来优化用户体验,方便用户参与各种收益策略。我们对Pendle为收益率交易者开辟新范式感到兴奋,因为他们现在可以根据市场的波动管理所持有资产的风险。产品亮点

Rubix完成1亿美元融资,LDA Capital领投:金色财经报道,Rubix Blockchain Pte Ltd (?Rubix ) 宣布,它已从LDA Capital Ltd获得 1 亿美元的融资,用于发展全球业务,支持向Web3过渡,并扩大其绿色区块链社区。这项投资将使Rubix优化Web3领域的增长,扩大教育机会、政策制定和Web2向Web3过渡—使合作伙伴能够在平台上建立各种应用,包括解决社会和环境问题的应用。这些资金还将用于增加内部运作,包括从全球各地招聘员工。[2022/7/6 1:54:50]

PendleFinance创立于2021年,是一个去中心化金融协议,用户可以以折扣价格购买资产,参与各种收益策略,或通过为资金池提供流动性赚取收益。目前,Pendle已在以太坊和Arbitrum上部署。TVL从2022年12月的780万美元增长到今天的6050万美元,在短短五个月内增长了近775%。

SY、PT和YT

Pendle是一个收益率交易协议,我们可以将生息资产的收益标记为YT和PT,其中持有YT将获得收益,PT代表本金。由于YT的收益部分被剥离了,用户将能够以折扣价格购买PT。例如,购买PT-GLP相当于以折扣价格获得GLP,1个PT-GLP在到期时可兑换为1个GLP。PT-GLP折扣是如何确定的呢?从根本上讲,折扣率是由市场对PT-GLP的需求决定的。如果对PT-GLP有很大需求,折扣自然会降低,反之则需求较小。SY是什么?它是一个代币标准,SY实现了一个标准化的API,用于在智能合约中Wrap形式的生息资产。之后,这些生息资产的本金和收益可以被剥离成PT和YT代币。观察下面的图表,SY是指底层的收益资产,然后分为PT-aUSDC和YT-aUSDC。这为用户提供了大量策略。

火币全球站已暂停BIX充提业务:据官方公告,由于BIX(BIX Token)合约升级,火币全球站现已暂停BIX的充提业务。恢复时间将以公告另行通知。[2021/5/10 21:43:35]

对于希望避免波动的用户,可以在当下通过以折扣价格购买PT代币并持有到期。例如,如果PT-GLP以22.5%的折扣交易,这意味著如果您今天购买1个PT-GLP,交易者实质上锁定了22.5%的收益,并获得固定回报。如果交易者还认为未来收益将低于22.5%,这使您有机会以盈利价格出售PT-GLP,或者相比仅持有GLP,获得更高的收益。另一方面,希望对未来收益进行投机的用户可以购买YT代币,以提高他们对收益率的敞口。在这种情况下,您可能认为22.5%的收益被低估,那么您可以在今天购买1个YT-GLP,并在收益上升至22.5%以上时出售,或者在到期前赚取额外收益。总之,购买PT相当于做空收益率,而购买YT相当于做多收益率。LP池

对于寻求更加被动的策略的用户,Pendle上的流动性池是简单易行的方式。池子年化收益率由四个收益来源组成:(a)来自持有PT至到期的固定收益率;(b)来自收益资产的底层代币协议奖励;?来自SY、PT和YT交易的手续费;(d)Pendle奖励;通过抵押Pendle获得vePendle的额外收益。如您所见,这些收益非常具有吸引力,由于池资产之间的高度相关性,加上Pendle独特的自动做市商设计,用户几乎不会面临无常损失。随着时间的推移,我们应该会看到生息资产的增加。

金色热搜榜:BIX居于榜首:根据金色财经排行榜数据显示,过去24小时内,BIX搜索量高居榜首。具体前五名单如下:BIX、BTS、ONT、DOGE、IOST。[2021/1/3 16:20:23]

独特的AMM设计

在Pendlev2中,主要创新在于为收益率交易设计和构建的AMM交易平台。由于池子中的资产都是高度相关的,这将降低波动性所带来的无常损失。更重要的是,如果资产留在池子中直到到期,那么无常损失将为0。因为在到期时,池子中的PT将等于基础资产。总之,用户将能够在SY、PT和YT之间进行交易,几乎不会产生无常损失。Pendlev2AMM的另一个特点是更高的资本效率。通过引入闪兑,用户现在可以在简单的用户界面上轻松购买YT,并开始参与各种收益策略。这意味着LP可以在单一流动性提供中、从PT和YT兑换中赚取手续费,而交易者则可以享受更大的流动性,从而降低滑点。随着各种生息资产的出现,无论是通过借贷平台还是通过在LSD平台上进行抵押产生的,Pendle都有庞大的市场可以扩展。vePENDLE

Bibox完成2020年第1季度BIX回购销毁?同比增长116%:据官方公告,Bibox已完成2020年第1季度BIX回购销毁。本次共计销毁3,253,362?BIX,环比增长62%,同比增长116%。目前,Bibox已累计销毁20,094,616?BIX,约占BIX应销毁数量的?29%,BIX总流通量的18%。[2020/4/3]

Pendle借鉴了veCurve和Solidly模型,现有代币持有者可以抵押$Pendle以获得$vePendle,从而减少市场上$Pendle的流通供应。$vePendle的一个主要吸引力是赚取协议收入的一部分。今天,PendleV2中有两个协议收入来源:a)YT费用:Pendle从YT产生的所有收益中提取3%b)Swap费用:Pendle从交易价值中提取0.1%,随着到期时间的缩短而降低,反之亦然。上述费用的20%归流动性提供者所有,其余将分配给$vePendle持有者。此外,已到期的PT收益也将按比例分配c)$vePendle代币持有者还可以根据他们的投票权重,每周将$Pendle奖励再投向流动性池,在他们提供流动性的任何Pendle池中就能获得增加的奖励d)$vePendle在2年内线性减少,之后,$Pendle将被释放。因此,希望维持其投票权重/$vePendle代币价值的用户将需要延长他们的抵押持续的时间或抵押金额

声音 | EOSBIXIN 超级君:探窥 DAPP 的发展:据IMEOS报道,EOSBIXIN超级君在成都“EOS和他的朋友们”分享以DApp为主题的演讲: ① 目前市场上 DAPP 类别有金融、游戏、,但并不是所有的 APP 都值得去开发DAPP。 ② DAPP 相对于 APP 来说更自由、更公平、更透明同时也形成了自己独特的经济体。 ③ DAPP 的发展远不止于商业用途,社会公益事业更需要 DAPP。 ④ EOS 的多链形态和其多链形态下的 DAPP,无论怎么发展终究会回馈到 EOS 社区和币值上,繁荣 EOS 生态。 ⑤ EOS 近期的几个利好:基于 EOS bancor 的 DAPP 项目或侧链项目的兴起;可能进入日本市场(bitflyer)和美国市场(coinbase);交易所们开设EOS交易专区;EOS主链通讯后的多子链生态。[2018/9/1]

近期增长的促进因素

LSDs将会爆炸式增长

在Shapella升级之后,用户将可以提取以太坊。这样,流动性抵押衍生品将能更好地维持其锚定价格,使其成为更好的借款抵押品,这将会提升DeFi协议的利用率。截至2023年4月6日,Defillama的数据显示,LSD行业的TVL已增长至166亿美元,在所有DeFi细分行业中排名第二。

在一个正在蓬勃发展的生态系统中,Pendle的定位是支持这些LSD资产的基础设施。目前,Pendle已经展现了吸引力,已经得到了像Lido、Frax、Rocketpool、Aura、GMX和Stargate这样的知名项目的支持。我们认为,随着协议获得更多的合作伙伴,以及生态系统的其他项目开始欣赏Pendle在流动性提供方面的出色设计,TVL将会继续攀升。与其尝试选择头部LSD项目,我们更喜欢Pendle这样的作为支持协议的独特定位。希望对其LSDs进行更加积极的对冲或收益提升的用户可以关注Pendle的折扣资产。

市场上固定收益产品的缺口

固定收益产品在传统金融中司空见惯,但在加密货币领域中较为少见。收益波动一直是加密货币的主题之一,例如stETH的收益率在最近30天内波动通常在4–5%之间,峰值达到7.1%,甚至在2022年11月达到10.2%。

波动的收益率带来了不确定性,特别是对于持有杠杆头寸的投资者。这要求他们更积极地管理收益,投资者需要衡量其头寸相对于其他DeFi项目的机会成本和风险。因此,对于投资者而言,固定收益率提供了一种更有效且省心的策略。

正如我们所见,用户可以分别以9.09%和5.12%的折扣获得gDAI和USDT,只要将它们持有到期,这要比今天的传统固定收益产品高出很多。结论

总之,我们认为Pendle现在为用户提供了多种工具来管理各种收益策略。传统金融中的固定收益和利率衍生品市场规模巨大,我们认为随着时间的推移,Pendle将能够吸引到更多机构资本的关注和青睐。Pendle使用标准化的形式来将生息资产代币化,这使得它在未来更容易整合其他的生息资产,并为其他DeFi协议解锁更多的可组合性,让他们集成Pendle或在Pendle之上构建更多、更丰富的应用。免责声明:BixinVentures是Pendle的投资者,所有提及的内容仅用于教育目的,不应被解释为财务建议。

标签:PENDLEPENENDNDLpendle币OpenStream WorldDLEGENDS价格The Sandlot

BTC热门资讯
梳理三大ZK系Layer2交互策略

受Arbitrum“撒钱”刺激,业界的空投热情再次被点燃,而ZKRollup系Layer2们则成为了所有羊毛党们关注的焦点.

1900/1/1 0:00:00
IOSG:从游戏真正的核心去寻找全链游戏设计的初衷

任性地下个定义:全链游戏是使用智能合约构建,且coregameloop直接运行在区块链上的复杂应用,butwhybringgameson-chain?从Atari时代的「pong」开始,到arcade时代的格斗.

1900/1/1 0:00:00
ETH Global Tokyo上有哪些值得关注的项目?

4月13日,ETHGlobalTokyo黑客松在东京开幕,来自全球各地的以太坊支持者和开发者聚集在东京涩谷区的DigitalGarage,进行现场采访、产品发布和交流.

1900/1/1 0:00:00
Arbitrum生态大盘点:探索下一个Alpha

北京时间3月16日晚间,「OR双子星」之一的Arbitrum在Optimism宣布代币空投的11个月之后,也正式宣布了代币空投计划。今日,ARB代币正式开放领取.

1900/1/1 0:00:00
对话Andre Cronje:加密货币将成为不可阻挡的力量

在这一期的《TheDefiant》节目中,CamilaRusso与Fantom联合创始人AndreCronje一同探讨了DeFi、Fantom、监管以及成为一个小众名人所面临的挑战。请阅读以下内容了解更多信息.

1900/1/1 0:00:00
一文盘点6个基于zkSync的创新项目

原文作者:TheDeFiInvestor原文编译:深潮TechFlow当下,zkSync生态系统正准备迎来爆发式增长,而现在正是加入的最佳时机。随着更多的去中心化应用程序基于zkSync生态系统展开,这个生态系统的潜力也将进一步扩大.

1900/1/1 0:00:00